Έλεγχος Πραγματικότητας στη Μέση της Εβδομάδας: Αξίζει η Δόξα γύρω από τη Grayscale και το X;

Ανεξόδους ή ακόμη και άσχημα νέα μπορούν να εξαπλωθούν σαν πυρκαγιά, αλλάζοντας το συναίσθημα που περιβάλλει ολόκληρες αγορές. Με τα χρόνια, αυτό ήταν συνηθισμένο στον τομέα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, γεμάτο αστάθεια. Ωστόσο, λειτουργεί και ανάποδα, με το χθες να αποτελεί ένα κύριο παράδειγμα του πώς ενδεχομένως θετικά νέα μπορούν να εξαπλωθούν γρήγορα, αλλάζοντας το συναίσθημα της αγοράς σε μια στιγμή. Βάσει των κοινωνικών μέσων, όμως, ένας έλεγχος πραγματικότητας στη μέση της εβδομάδας μπορεί να χρειαστεί για να περιοριστεί κάποιο από το ενθουσιασμό. Το παρακάτω είναι μια σύντομη ματιά στις δύο αφηγήσεις που κυκλοφορούν πρόσφατα, και γιατί η ηλιοφάνεια και τα τριαντάφυλλα δεν είναι σίγουρα.

Ένα ETF Grayscale ΔΕΝ Έχει Εγκριθεί

Σε μια έντονα αναμενόμενη απόφαση, τα δικαστήρια που εξετάζουν την υπόθεση Grayscale εναντίον SEC υπέστησαν υπέρ του πρώτου. Αυτό οδήγησε πολλούς να πιστεύουν ότι η αίτηση της εταιρείας για μετατροπή του GBTC Trust σε Spot-Bitcoin ETF, η οποία είχε απορριφθεί από την SEC μόνο και τώρα αντιστράφηκε, επιτρέπει τη μετατροπή. Αυτό απλώς δεν ήταν η περίπτωση.
Ενώ η απόφαση ήταν σίγουρα μια καταπληκτική νίκη για τη Grayscale και την επικείμενη μαζική υιοθέτηση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων όπως το Bitcoin, τα δικαστήρια απλώς διαπίστωσαν ότι η SEC δεν εξήγησε ή απέδειξε επαρκώς τη λογική πίσω από την απόρριψή της, συμφωνώντας ότι οι προηγούμενες ενέργειές της ήταν τόσο ‘αυθαίρετες όσο και αυθόρμητες’. Με αυτήν την κατάσταση, η αίτηση της Grayscale θα επανέλθει απλώς στην αυξανόμενη σειρά παρόμοιων προϊόντων για επανεξέταση.

Η Επιτροπή δεν κατάφερε να εξηγήσει επαρκώς γιατί ενέκρινε την καταχώριση δύο futures ETP Bitcoin αλλά όχι το προτεινόμενο bitcoin ETP της Grayscale. Η απουσία μιας συνεκτικής εξήγησης καθιστά αυτή τη διαφορετική ρυθμιστική μεταχείριση παρόμοιων προϊόντων παράνομη. Συνεπώς χορηγούμε την αίτηση επανεξέτασης της Grayscale και ακυρώνουμε την εντολή της Επιτροπής.

Έχει δοθεί μεγάλη προσοχή σε αυτήν την εξέλιξη, επισημαίνοντας μια μαζική έγκριση πολλαπλών αιτήσεων αυτήν την εβδομάδα. Ωστόσο, η SEC μπορεί να επιλέξει να συνεχίσει να καθυστερεί την έγκριση τέτοιων προϊόντων όσο το δυνατόν περισσότερο. Αυτό σημαίνει ότι ενδέχεται να χρειαστεί να περιμένουμε μέχρι αρχές του 2024 πριν απαιτηθεί μια τελική έγκριση ή απόρριψη.

Το κύριο συμπέρασμα είναι ότι με αυτήν την απόφαση, η έγκριση ενός Spot-Bitcoin ETF φαίνεται πιο πιθανή από ποτέ. Είναι σημαντικό να αναγνωρίσουμε ότι αυτό δεν έχει συμβεί ακόμη, και μπορεί να μην συμβεί για κάποιο χρονικό διάστημα – αν συμβεί.

Αξιοσημείωτο, αυτή η ήττα σηματοδοτεί το δεύτερο τέτοιο αποτέλεσμα που αντιμετώπισε η SEC σε τόσους και τους μήνες, με τον διχαστικό ρυθμιστή να μην κατάφερε επίσης να αποδείξει τις ισχυρισμούς του εναντίον της Ripple στο δικαστήριο.

Οι Προθέσεις του X Δεν Είναι Σαφείς

Μια άλλη εξέλιξη χθες, όπου το X (παλαιότερα Twitter) έλαβε άδεια μεταφοράς νομίσματος στην Πολιτεία του Rhode Island, παρουσιάστηκε ως κίνηση που δείχνει την πρόοδο της εταιρείας προς την ενσωμάτωση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων στην πλατφόρμα της. Αυτό μπορεί να είναι η περίπτωση, αλλά αυτή τη στιγμή είναι καθαρά εικασία.

Ενώ το X ήδη διαθέτει άδειες μεταφοράς χρημάτων σε διάφορες άλλες Πολιτείες, αυτές είναι συγκεκριμένες για περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται χρήματα (δηλαδή FIAT). Αν και μια άδεια μεταφοράς νομίσματος μπορεί να επεκταθεί ώστε να περιλαμβάνει ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, η εταιρεία δεν έχει δηλώσει ότι την απέκτησε για αυτόν τον σκοπό.

Κατ’ αυτή τη στιγμή, γνωρίζουμε ότι το X προετοιμάζεται να μεταβεί σε μια ‘everything-app’, με την εταιρεία να το έχει ήδη δηλώσει. Επίσης, αυτές οι άδειες αντιπροσωπεύουν μόνο ένα μικρό τμήμα των Ηνωμένων Πολιτειών και δεν υποδεικνύουν άμεσα κάποια άμεση ενσωμάτωση ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Όπως και η απόφαση στην υπόθεση Grayscale εναντίον SEC, είναι δύσκολο να αρνηθούμε το μονοπάτι που φαίνεται να ακολουθεί το X, αλλά προς το παρόν, η σύνεση είναι μια πρακτική προσέγγιση.

Τελική Λέξη

Το κύριο συμπέρασμα είναι, με αυτές τις δύο εξελίξεις – μην μετράτε τα κοτόπουλα σας πριν εκκολαφθούν τα αυγά. Δεν υπάρχουν εγγυήσεις ότι καμία από αυτές δεν θα αποφέρει κάτι θετικό, ανεξάρτητα από τις μεταβαλλόμενες συναισθηματικές τάσεις. Σχεδιάστε για το χειρότερο και ελπίζετε για το καλύτερο.