Οι 5 καλύτερες εταιρείες μικροβιώματος (Απρίλιος 2026)

Η σημασία των μικροβιωμάτων

Τα μικροβιώματα είναι η κοινότητα των βακτηρίων που υπάρχουν σε ένα περιβάλλον. Συνήθως περιλαμβάνει εκατοντάδες αν όχι χιλιάδες διαφορετικά είδη που αλληλεπιδρούν μεταξύ τους με πολύπλοκους τρόπους.

Τις περισσότερες φορές, όταν οι άνθρωποι μιλούν για μικροβίωμα, μιλούν για το μικροβίωμα του ανθρώπινου εντέρου. Είναι απαραίτητο για την υγεία μας και μπορεί να αποτελέσει πηγή πολλαπλών ιατρικών προβλημάτων, από απλή δυσφορία έως απειλητικές για τη ζωή παθήσεις. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για μεταβολικές και φλεγμονώδεις ασθένειες.

Αλλά αυτό μπορεί επίσης να είναι το μικροβίωμα του εδάφους, ένα ουσιαστικό συστατικό της γονιμότητας του εδάφους και των γεωργικών αποδόσεων.

Το 2021, οι εταιρείες μικροβιώματος είχαν συγκεντρώσει συλλογικά κεφάλαια 1.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μόλις 2 χρόνια, κυρίως από ταμεία VC.

Η δύναμη των εταιρειών μικροβιώματος έγκειται στην αξιοποίηση ζωντανών οργανισμών που συμβάλλουν ήδη στην καλή υγεία ενός ατόμου. Έτσι, εργάζονται κυρίως με κάτι που φυσικά οδεύει προς την κατεύθυνση της θεραπείας.

Το πρόβλημα μπορεί να είναι ότι οι ζωντανοί οργανισμοί είναι πολύ περίπλοκοι και μπορεί να είναι δύσκολο να ελεγχθούν ή να βελτιστοποιηθούν για να προσφέρουν ένα προβλέψιμο και σταθερό αποτέλεσμα στην υγεία. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο τομέας είναι πλέον εφικτός να χρησιμοποιηθεί μόνο ως θεραπευτικός, χάρη στην πρόοδο της γονιδιωματικής επιστήμης που επιτρέπει στους ερευνητές να πραγματοποιούν πλήρη ανάλυση γονιδιώματος μικροβιώματος τα τελευταία 10 χρόνια.

Επιλογή 5 κορυφαίων εταιρειών βιολογίας μικροβιώματος

Αυτό το top 5 έχει δημιουργηθεί για να αναδείξει εταιρείες που ακολουθούν τα παρακάτω κριτήρια.

(Αυτό δεν είναι επενδυτική συμβουλή. Η παραγγελία γίνεται βάσει αποτίμησης και ενδέχεται να μην αντικατοπτρίζει τη σχετική ποιότητα των εταιρειών.)

• Δημόσια διαπραγμάτευση.
• Ενεργά αποκλειστικά ή κυρίως στο μικροβίωμα, το οποίο εξαιρεί τις μεγάλες εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα, αλλά χωρίς κεντρική εστίαση στο θέμα.
• Έχετε ένα καλό ιστορικό καινοτομίας στον τομέα.
• Καλό ιστορικό επιτυχημένης ανάπτυξης προϊόντων, είτε έχει ήδη εμπορευματοποιηθεί/αδειοδοτηθεί είτε υποστηρίζεται από αξιόπιστους συνεργάτες.
• Οι εύλογες προσδοκίες είναι ότι θα μπορούσε να εμπορευματοποιήσει ένα προϊόν από τις τρέχουσες προσπάθειες Ε&Α.

(Έγινε εξαίρεση για τη Finch Therapeutics λόγω της πιθανής αξίας του προκλινικού χαρτοφυλακίου της και του μεγάλου ταμειακού της υπολοίπου).

1. Θεραπευτική Finch

Εκτίμηση: $22 εκατομμύρια

(FNCH )

Σε μια μεγάλη απογοήτευση, η εταιρεία αποφάσισε τον Ιανουάριο του 2023 να διακόψει την κλινική δοκιμή φάσης III για λοιμώξεις από C. difficile. Αντ' αυτού, θα επικεντρωθεί στην ανάπτυξη θεραπειών για την ελκώδη κολίτιδα, τη νόσο του Crohn και τον αυτισμό. Όλες βρίσκονται στο προκλινικό στάδιο.Σε αυτό το σημείο, η εταιρεία φαίνεται ουσιαστικά σε αναμονή και μπορεί να είναι καλός στόχος για την εξαγορά του προκλινικού χαρτοφυλακίου της. Έτσι, καθιστά την τρέχουσα αποτίμηση να εξαρτάται κυρίως από την αξία αυτής της IP και τα περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό.

Η εταιρεία έχει 133 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών, με μόνο 23 εκατομμύρια δολάρια σε συνολική υποχρέωση. Αυτή η καθαρή αξία ενεργητικού είναι πολύ χαμηλότερη από την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ανοίγοντας τη δυνατότητα μιας «κερδοφόρας» ρευστοποίησης αντί μιας εξαγοράς.

2. Συλογικός

Εκτίμηση: $57 εκατομμύρια

Η εταιρεία συνδυάζει τη συνθετική βιολογία με την επιστήμη του μικροβιώματος. Η ιδέα είναι να τροποποιηθούν βακτήρια ώστε να εκτελούν μια συγκεκριμένη λειτουργία στο μικροβίωμα του ασθενούς.

Η εταιρεία εργάζεται παράλληλα με την Ginkgo Bioworks, την οποία καλύψαμε επίσης στο άρθρο συνθετικής βιολογίας, μέσω μιας στρατηγικής ερευνητικής συνεργασίας $30 εκατομμυρίων. Η Synlogic θα διατηρήσει πλήρως τα δικαιώματα μάρκετινγκ.

Μια άλλη συνεργασία υπογράφηκε το 2021 με τη Roche για την ανάπτυξη θεραπείας για τη φλεγμονώδη νόσο του εντέρου (IBD)

Η Syn logic ετοιμάζεται να ξεκινήσει την κλινική δοκιμή φάσης ΙΙΙ για ένα φάρμακο που στοχεύει τη φαινυλκετονουρία (PKU), μια σπάνια ασθένεια που επηρεάζει 150,000 άτομα παγκοσμίως, με το 75% των ασθενών να μην λαμβάνουν θεραπεία. Η δυνατότητα εσόδων για το φάρμακο είναι $1 δις.

Έχει επίσης μελέτες φάσης Ι για 2 άλλες ασθένειες, που τώρα μεταφέρονται στη φάση ΙΙ, και άλλα 3 φάρμακα σε προκλινικό στάδιο.

Η εταιρεία είναι προ-εσόδων, με 91 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά τον Σεπτέμβριο του 2022 με δαπάνες 18 εκατομμυρίων δολαρίων ανά τρίμηνο, δίνοντάς της μια διαφυγή μετρητών μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του 2.

3. Maat Pharma

Εκτίμηση: $86 εκατομμύρια

Ο Maat ανέπτυξε τις θεραπείες οικοσυστήματος μικροβιώματος (MET) χρησιμοποιώντας ανάλυση που βασίζεται σε AI. Η ιδέα είναι να παραδοθεί όχι ένα είδος βακτηρίων στο μικροβίωμα του ασθενούς, αλλά ένα πλήρες οικοσύστημα εκατοντάδων ειδών που προέρχονται από υγιείς ανθρώπους και βελτιστοποιούνται από την εταιρεία.

Ο στόχος της θεραπείας είναι να ανακουφίσει τις θανατηφόρες παρενέργειες των θεραπειών για τον καρκίνο. Αυτή τη στιγμή έχει 3 προϊόντα υπό ανάπτυξη και 4 κλινικές δοκιμές σε εξέλιξη στην ογκολογία (καρκίνος). Αυτό καθιστά την εταιρεία την πρώτη που φτάνει σε δοκιμή φάσης ΙΙΙ για θεραπεία μικροβιώματος στην ογκολογία.

Μία θεραπεία βρίσκεται ήδη στη φάση ΙΙΙ και με την πολύτιμη ονομασία Ορφανού Φαρμάκου από τον FDA, και το ένα βρίσκεται στη φάση II.

Τα αποτελέσματα για το φάρμακο στη φάση ΙΙΙ, MaaT013, ήταν ελπιδοφόρα, αυξάνοντας σημαντικά το ποσοστό επιβίωσης των ασθενών μετά από 1 έτος, από 13% σε 44% για τους μισούς από τους ασθενείς που έλαβαν θεραπεία και εμφάνισαν θετική ανταπόκριση. Το προφίλ ασφάλειας ήταν επίσης καλό, δίνοντας μια καλή πιθανότητα η θεραπεία να χρησιμοποιηθεί στους περισσότερους ασθενείς εάν εγκριθεί. Εάν όλα πάνε καλά, η κυκλοφορία του MaaT013 αναμένεται στις αρχές του 2025

Η εταιρεία κατασκευάζει τώρα τη μεγαλύτερη εγκατάσταση στην Ευρώπη για MET, με έως και 9,000 κάψουλες MaaT013 ετησίως και έως και 1.6 εκατομμύρια κάψουλες για τις άλλες θεραπείες της που βρίσκονται ακόμη σε δοκιμή. Αυτό θα μπορούσε να καλύψει ολόκληρη τη διευθυνσιοδοτούμενη αγορά.

Η εταιρεία είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο Euronext του Παρισιού. Η εταιρεία είναι προ-εσόδων, έχει 47 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και χρησιμοποίησε 10 εκατομμύρια δολάρια το τελευταίο τρίμηνο. Μάζεψε επίσης 35 εκατομμύρια δολάρια το τελευταίο τρίμηνο.

4. Evelo Biosciences

Εκτίμηση: $89 εκατομμύρια

Το Evelo επικεντρώνεται στις φλεγμονώδεις ασθένειες, καθώς είναι πλέον τεκμηριωμένο ότι η υγεία του εντέρου συνδέεται στενά με τα φλεγμονώδη σύνδρομα. Η τρέχουσα εστίαση είναι ιδιαίτερα στις δερματικές παθήσεις, την ψωρίαση και την ατοπική δερματίτιδα. Εκτός από θέματα αισθητικής και άνεσης, αυτές οι ασθένειες συνδέονται επίσης με αυξημένα ποσοστά καρδιακών παθήσεων, άσθματος, αρθρίτιδας, αλλεργιών και συνδρόμου του εντέρου. Ουσιαστικά, τα δερματικά εξανθήματα είναι απλώς τα ορατά συμπτώματα γενικευμένης και εκτός ελέγχου φλεγμονής. Οι υπάρχουσες θεραπείες είναι αποτελεσματικές σε ποσοστό μόνο 8% για την ψωρίαση και 2% για τη δερματίτιδα.

Οι μελέτες φάσης ΙΙ ήταν θετικές για την ψωρίαση, με κλινικές δοκιμές φάσης ΙΙΙ σε προετοιμασία. Τα αποτελέσματα της δερματίτιδας ήταν λιγότερο ενθαρρυντικά, κυρίως λόγω του απροσδόκητα υψηλού επιπέδου ύφεσης μεταξύ της ομάδας εικονικού φαρμάκου, γεγονός που έφερε εκτός ισορροπίας τη μελέτη.

Η εταιρεία έχει επί του παρόντος 69 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά το τελευταίο τρίμηνο, με έξοδα 30 εκατομμύρια δολάρια ανά τρίμηνο. Αυτό μπορεί να αποδειχθεί περιορισμένος διάδρομος και είναι πιθανό να αναγκάσει την εταιρεία να αποδυναμώσει τους σημερινούς μετόχους, ακόμη και με τις πρόσφατες χαμηλές τιμές των μετοχών.

5. Θεραπευτική Seres

Εκτίμηση: $675 εκατομμύρια

Η εταιρεία συνεργάζεται με τη Nestle Health για να λάβει την έγκριση SER-109, ένα από του στόματος θεραπευτικό για επαναλαμβανόμενες λοιμώξεις από C. difficile. Πρόκειται για μια δύσκολα θεραπεύσιμη λοίμωξη που ευθύνεται για 20,000 θανάτους ετησίως μόνο στις ΗΠΑ.

Η ανασκόπηση του FDA για αυτό το φάρμακο (Ημερομηνία PDUFA) έχει οριστεί για τις 26 Απριλίου^th, 2023, ένας πιθανός ισχυρός καταλύτης για τη μετοχή.

Το επόμενο προϊόν στο οποίο εστιάζει η Seres είναι το SER-155, μια θεραπεία για ανοσοκατεσταλμένους ασθενείς, όπως οι ασθενείς με καρκίνο. Στόχος του είναι η μείωση του κινδύνου γαστρεντερικών παθήσεων, οι οποίες μπορεί να είναι πολύ σοβαρές σε ήδη εξασθενημένους ασθενείς.

Ο αγωγός του περιέχει επίσης πιθανή θεραπεία για την ελκώδη κολίτιδα (SER-287 & 301) και υποψήφιες θεραπείες για τη ρύθμιση της ανεκτικότητας των θεραπειών για τον καρκίνο.

Μέχρι το 2025, η εταιρεία ελπίζει ότι το SER-109 θα γίνει η τυπική θεραπεία για τις λοιμώξεις από C. difficile και το SER-155 στα τελευταία στάδια κλινικής δοκιμής.

Λόγω του ότι είναι προεσόδων, η εταιρεία δεν έχει σημαντικές ταμειακές ροές. Τον Δεκέμβριο του 2022, είχε υπόλοιπο 290 εκατομμυρίων δολαρίων και πρόσφατα εξέδωσε σε απόθεμα 100 εκατομμύρια δολάρια.

Δημιουργία χαρτοφυλακίου μικροβιώματος

Το Microbiome Therapeutic είναι μια πολύ νέα ιδέα, εντελώς ακόμα στο στάδιο της κλινικής δοκιμής, ακόμα κι αν ορισμένες δοκιμές είναι ήδη πολύ μπροστά στην τελευταία φάση III. Κατά συνέπεια, πρόκειται για έναν πολύ κερδοσκοπικό τομέα επενδύσεων, όπως φαίνεται από την απροσδόκητη αναστολή των δοκιμών φάσης ΙΙΙ από τη Finch Therapeutics.

Είναι επίσης μια ιδέα που, όπως πολλές βιοτεχνολογίες, έχει πέσει σε δυσμένεια από τους επενδυτές τους τελευταίους 12-18 μήνες. Αυτό δεν εμπόδισε τις εταιρείες του χώρου να προωθήσουν την επιστημονική και κλινική πρόοδο του κλάδου.

Επιθετικός επενδυτές και οι κερδοσκόποι μπορεί να ενδιαφέρονται για μια εταιρεία όπως η Finch Therapeutics, η οποία διαπραγματεύεται στο 1/5 της ταμειακής της αξίας, αν μη τι άλλο, για την αξία ρευστοποίησής της. Μπορεί επίσης να είναι καλά με εταιρείες που χρειάζονται νέες ενέσεις μετρητών τα επόμενα 2 χρόνια, όπως η Evelo Biosciences ή η Synlogic. Σε αυτή την περίπτωση, η επενδυτική στρατηγική είναι η αναμενόμενη μείωση να είναι υποφερτή σε σύγκριση με τα μελλοντικά κέρδη κεφαλαίου όταν οι εταιρείες πλησιάζουν περισσότερο σε ένα εμπορευματοποιημένο προϊόν.

Οι πιο συντηρητικοί επενδυτές μπορεί να προτιμήσουν να επικεντρωθούν σε εταιρείες με πιο προηγμένες κλινικές δοκιμές, όπως η Seres Therapeutics ή η Maat Pharma.

Η Seres φαίνεται να είναι μια από τις πιο προηγμένες εταιρείες στον χώρο, με στόχο τη σημαντική και μεγάλη αγορά της λοίμωξης C. difficile. Η εμπορευματοποίηση θα μπορούσε να είναι μόλις 1 έτος ή και μερικούς μήνες μακριά.

Η Maat Pharma επικεντρώνεται αντ' αυτού σε μια πολύ εξειδικευμένη αγορά, η οποία όμως είναι κρίσιμη για την υγεία των ασθενών, με λίγες υπάρχουσες εναλλακτικές λύσεις.

Και οι δύο έχουν στόχο εμπορευματοποίησης για το 2025 και θα χρειαστούν λίγα επιπλέον μετρητά για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος. Ωστόσο, αυτή εξακολουθεί να είναι η καλύτερη επένδυση για επενδυτές έτοιμους να αναλάβουν κινδύνους, καθώς τα αποτελέσματα των κλινικών δοκιμών μπορεί να είναι απρόβλεπτα.