Η MDU Resources επιβεβαιώνει εκ νέου τις προβλέψεις της, καθώς μειώνονται τα τριμηνιαία κέρδη

MDU Resources (MDU ) παρουσίασε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου στις 5 Νοεμβρίου 2026, καταγράφοντας καθαρά κέρδη 14,0 εκατ. δολαρίων, έναντι 18,4 εκατ. δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα, ενώ επιβεβαίωσε εκ νέου την πρόβλεψη για κέρδη 0,93 έως 1,00 δολαρίων ανά μετοχή το 2026. Τα απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 0,07 δολάρια, έναντι 0,09 δολαρίων το τρίτο τρίμηνο του 2025.

Για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, τα λειτουργικά έσοδα αυξήθηκαν σε 347,8 εκατ. δολάρια από 315,1 εκατ. δολάρια, ενώ τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν σε 47,6 εκατ. δολάρια από 39,8 εκατ. δολάρια. Τα λοιπά έσοδα, ωστόσο, μειώθηκαν σε 1,4 εκατ. δολάρια από 7,3 εκατ. δολάρια, ενώ οι τόκοι αυξήθηκαν σε 32,6 εκατ. δολάρια από 26,4 εκατ. δολάρια. Οι μεταβολές αυτές κάτω από το επίπεδο των λειτουργικών κερδών εξηγούν γιατί τα υψηλότερα έσοδα και λειτουργικά κέρδη δεν οδήγησαν σε αύξηση των καθαρών κερδών.

Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 16,6 εκατ. δολάρια και τα προσαρμοσμένα απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή σε 0,08 δολάρια, επίπεδα χαμηλότερα από τα αντίστοιχα του 2025· για το τρίμηνο του 2025 δεν έγιναν αντίστοιχες προσαρμογές. Οι δείκτες που ορίζει η εταιρεία δεν περιλαμβάνουν τις δαπάνες για τη διακοπή του έργου ανανεώσιμου φυσικού αερίου Knott Landfill και τις συμβουλευτικές δαπάνες για το Bakken East, οι οποίες δεν πληρούσαν τις προϋποθέσεις κεφαλαιοποίησης.

Η ανάπτυξη στον ηλεκτρισμό αντισταθμίζει τις ασθενέστερες επιδόσεις στο φυσικό αέριο και στους αγωγούς

Οι επιδόσεις των τριών επιχειρηματικών τομέων διέφεραν σημαντικά:

Η MDU απέδωσε την αύξηση των κερδών του τομέα ηλεκτρικής ενέργειας κατά 23,6% στα επιπλέον έσοδα 7,1 εκατ. δολαρίων από τις νέες τιμές που εγκρίθηκαν στη Βόρεια Ντακότα, τη Μοντάνα και το Ουαϊόμινγκ, στα κέρδη 3,2 εκατ. δολαρίων από το Badger Wind Farm και στην αύξηση των όγκων λιανικών πωλήσεων σε όλες τις κατηγορίες πελατών. Οι όγκοι λιανικών πωλήσεων ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκαν κατά 9,3%, ενώ οι πωλήσεις σε πελάτες κέντρων δεδομένων αυξήθηκαν κατά 18,4% σε σύγκριση με το τρίμηνο του 2025. Η θερμότερη θερμοκρασία συνέβαλε επίσης, αν και το υψηλότερο λειτουργικό κόστος, οι τόκοι και οι αποσβέσεις του Badger Wind Farm περιόρισαν εν μέρει τη βελτίωση.

Η εποχική ζημία του τομέα διανομής φυσικού αερίου διευρύνθηκε, παρά τα επιπλέον έσοδα 6,5 εκατ. δολαρίων από τις νέες τιμές, την αύξηση των λιανικών όγκων κατά 7,1% και την αύξηση των πελατών κατά 1,5%. Η αύξηση των λειτουργικών δαπανών και των δαπανών συντήρησης, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών μισθοδοσίας, καθώς και οι υψηλότεροι τόκοι και οι χαμηλότερες αποδόσεις από επενδύσεις σε προγράμματα παροχών που δεν πληρούν τις προϋποθέσεις, υπεραντιστάθμισαν αυτά τα οφέλη. Ο τομέας κατέγραψε επίσης ζημία 2,1 εκατ. δολαρίων μετά από φόρους, όταν η Cascade Natural Gas διέκοψε την ανάπτυξη του έργου Knott Landfill στο Μπεντ του Όρεγκον.

Τα αποτελέσματα του τομέα αγωγών επηρεάστηκαν από υψηλότερες λειτουργικές δαπάνες και δαπάνες συντήρησης, τις συμβουλευτικές δαπάνες για το Bakken East, τη μειωμένη δραστηριότητα που σχετίζεται με την αποθήκευση και τη μείωση των όγκων μεταφοράς με διακοπτόμενες συμβάσεις. Η αυξημένη ζήτηση από πελάτες για βραχυπρόθεσμες συμβάσεις μεταφοράς φυσικού αερίου και τα έσοδα από έργα ανάπτυξης που έχουν ήδη τεθεί σε λειτουργία αντιστάθμισαν εν μέρει αυτές τις επιπτώσεις.

Στενεύει το εύρος του κόστους για το Bakken East, καθώς η MDU εξετάζει τη χρηματοδότηση

Πέρα από τα τριμηνιαία αποτελέσματα, η MDU περιόρισε το εκτιμώμενο εύρος της επένδυσης κεφαλαίου για το Bakken East σε 2,8 έως 3,1 δισ. δολάρια, από 2,7 έως 3,2 δισ. δολάρια. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, το διοικητικό συμβούλιο έλαβε την οριστική θετική επενδυτική απόφαση για το έργο της WBI Energy, με βάση τις δεσμεύσεις πελατών που έχουν εξασφαλιστεί και τα αναμενόμενα στρατηγικά και οικονομικά οφέλη για τη Βόρεια Ντακότα και την ευρύτερη περιοχή.

Ο αγωγός, μήκους περίπου 350 μιλίων, θα εκτείνεται από την περιοχή Bakken στη δυτική Βόρεια Ντακότα έως μια περιοχή κοντά στο Fargo και έχει σχεδιαστεί για αρχική δυναμικότητα 1,4 δισ. κυβικών ποδιών φυσικού αερίου την ημέρα. Το έργο εξακολουθεί να υπόκειται σε ρυθμιστική έγκριση. Η MDU εξετάζει δομές χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένης της ενδεχόμενης συμμετοχής χρηματοοικονομικών ή στρατηγικών επενδυτών, και αναμένει ότι η WBI Energy θα διατηρήσει την πλειοψηφική ιδιοκτησία και τον επιχειρησιακό έλεγχο.

Η πρόεδρος και διευθύνουσα σύμβουλος Nicole A. Kivisto δήλωσε ότι η απόφαση προώθησε «ένα έργο που πιστεύουμε ότι μας τοποθετεί σε πλεονεκτική θέση για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη».

Η MDU αναμένει ότι οι κατασκευαστικές εργασίες θα πραγματοποιηθούν κατά τις κατασκευαστικές περιόδους 2028-2030. Η πρώτη φάση, από την περιοχή Bakken έως το κεντρικό τμήμα της Βόρειας Ντακότα, έχει προγραμματιστεί να ολοκληρωθεί στα τέλη του 2029. Θα ακολουθήσει δεύτερη φάση, έως υφιστάμενο σταθμό συμπίεσης της WBI Energy κοντά στο Mapleton, στα τέλη του 2030. Η αίτηση βάσει του άρθρου 7(c) της FERC αναμένεται να κατατεθεί κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μετατοπίζονται προς τους αγωγούς

Οι εκτιμώμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες της MDU για το 2026 ανέρχονται συνολικά σε 594 εκατ. δολάρια σε καθαρή βάση, εξαιρουμένης της κατηγορίας «Λοιπά». Το ποσό αυτό περιλαμβάνει 102 εκατ. δολάρια για την ηλεκτρική ενέργεια, 327 εκατ. δολάρια για τη διανομή φυσικού αερίου και 165 εκατ. δολάρια για τους αγωγούς.

Οι εκτιμήσεις για τις δαπάνες στους αγωγούς αυξήθηκαν μετά την απόφαση για το Bakken East και την επακόλουθη αναταξινόμηση των δαπανών προκαταρκτικής διερεύνησης. Οι εκτιμήσεις για την ηλεκτρική ενέργεια και τη διανομή φυσικού αερίου μειώθηκαν λόγω του χρονοδιαγράμματος του έργου μεταφοράς Jamestown-to-Ellendale και της διακοπής του έργου Knott Landfill, αντίστοιχα.

Οι επιβεβαιωμένες προβλέψεις προϋποθέτουν φυσιολογικές καιρικές, οικονομικές και λειτουργικές συνθήκες για το υπόλοιπο του 2026, συνεχιζόμενη αύξηση των πελατών, επιτυχή υλοποίηση των εγκεκριμένων επενδυτικών προγραμμάτων και ευνοϊκές ρυθμιστικές αποφάσεις. Η MDU διατήρησε επίσης τον μακροπρόθεσμο στόχο της για αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 6% έως 8%.

Το τρίμηνο συνδυάζει, επομένως, υψηλότερα λειτουργικά κέρδη με πιέσεις από το κόστος χρηματοδότησης και τις χρεώσεις που σχετίζονται με έργα. Το μεγαλύτερο ερώτημα είναι αν οι αυξήσεις στα τιμολόγια και στον όγκο πωλήσεων ηλεκτρικής ενέργειας μπορούν να αντισταθμίσουν αυτές τις πιέσεις, καθώς η MDU επιδιώκει ρυθμιστική έγκριση και αξιολογεί τις επιλογές χρηματοδότησης για το Bakken East, ένα έργο του οποίου το εύρος κόστους έχει περιοριστεί, αλλά η κατασκευή του απέχει ακόμη χρόνια.