Ο Justin Sun λέει ότι τα αλγοριθμικά stablecoins εξακολουθούν να είναι καλή ιδέα

Η κατάρρευση του TerraUSD (UST) ανέδειξε τους κινδύνους των αλγοριθμικών stablecoins. Παρ’ όλα αυτά, ο ιδρυτής του Tron, Justin Sun, δήλωσε τον Μάιο του 2022 ότι εξακολουθούσε να πιστεύει στην ιδέα.

Ο Sun ήταν τότε και πρέσβης της Γρενάδας στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου (ΠΟΕ). Κατά την άποψή του, η κατάρρευση των LUNA και UST μπορούσε να προσφέρει μαθήματα για όσα πρέπει να αποφεύγονται στην ανάπτυξη αλγοριθμικών stablecoins.

Ο Justin Sun πιστεύει στα αλγοριθμικά stablecoins

Η Terra ήταν τότε μεγάλο οικοσύστημα του κλάδου. Πριν από την κατάρρευση, η συνολική χρηματιστηριακή αξία των δύο περιουσιακών στοιχείων LUNA και UST υπολογιζόταν σε περίπου 40 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό δεν ήταν η συνολική αξία κλειδωμένων κεφαλαίων (TVL) του δικτύου. Το έργο ιδρύθηκε το 2018 και προσέλκυσε ιδιώτες και θεσμικούς επενδυτές κατά την άνοδο του προηγούμενου έτους. Αυξήθηκε σημαντικά και το TVL.

Η ταχεία ανάπτυξη αναφερόταν ως πιθανή αδυναμία, όχι ως οριστικά αποδεδειγμένη μοναδική αιτία. Στη συνέντευξή του στο CoinDesk, ο Sun είπε: «Αν ήμουν ο Do Kwon, θα είχα χειριστεί την κατάσταση πολύ πιο προσεκτικά».

Το UST δεν ήταν το μοναδικό αλγοριθμικό stablecoin. Το Tron DAO Reserve κυκλοφόρησε το USDD στις 5 Μαΐου 2022, λίγο πριν χαθεί η σύνδεση του UST με το δολάριο. Ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά επισήμαναν ομοιότητες μεταξύ USDD και UST.

Στα δημοσιεύματα του Μαΐου 2022 δεν είχε ακόμη εξακριβωθεί το ακριβές έναυσμα της κατάρρευσης. Κυκλοφορούσαν ατεκμηρίωτες θεωρίες συνωμοσίας ότι οι BlackRock (BLK ) και Citadel Securities εκμεταλλεύτηκαν σχεδιαστική αδυναμία και προκάλεσαν μαζικές ρευστοποιήσεις. Ήταν ισχυρισμοί, όχι αποδεδειγμένα συμπεράσματα. Μια άλλη εξήγηση αναφερόταν στην αναταραχή των αγορών και στους φόβους οικονομικής ύφεσης που πίεζαν τις επενδύσεις υψηλού κινδύνου.

Ο Sun, γνωστός για τις έντονες τοποθετήσεις του για την αγορά κρυπτονομισμάτων, αναφέρθηκε σε μεγάλες κινήσεις κεφαλαίων γύρω από τη δεξαμενή ρευστότητας UST στο Curve πριν χαθεί η σύνδεση με το δολάριο.

Σύμφωνα με τον Sun, εκείνη την περίοδο η διοίκηση του δικτύου Terra αφαιρούσε ρευστότητα από τη δεξαμενή του Curve που συνδεόταν με το 3pool, προετοιμάζοντας το σχεδιαζόμενο 4pool. Θεωρούσε ότι η χρονική συγκυρία μπορούσε να δώσει ευκαιρία σε έναν επιτιθέμενο. Ήταν δική του εκτίμηση, όχι απόδειξη επίθεσης ή τεχνικής αναβάθμισης του ίδιου του blockchain Terra.

Ομοιότητες μεταξύ UST και USDD του Tron

Ορισμένοι αναλυτές επισήμαναν ομοιότητες μεταξύ UST και USDD. Στη συνέντευξη του Μαΐου 2022, ο Sun είπε ότι είχε σχεδιάσει το έργο USDD περίπου τρεις μήνες νωρίτερα και ότι η κατάρρευση του UST προσέφερε χρήσιμα μαθήματα.

Παρά την αισιοδοξία του, η κατάρρευση είχε αποδυναμώσει την εμπιστοσύνη στα αλγοριθμικά stablecoins έναντι μοντέλων που καλύπτονται πλήρως από άλλα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό δεν καθιστά κάθε καλυμμένο stablecoin ακίνδυνο. Ο Sun αναγνώρισε ότι το USDD μπορούσε να δεχθεί πίεση από επενδυτές που πραγματοποιούν ανοικτές πωλήσεις και να έχει παρόμοια πορεία με το UST.

Την περίοδο της συνέντευξης, οι προσπάθειες αποκατάστασης της σύνδεσης του UST με το δολάριο δεν είχαν πετύχει. Ο Sun υποστήριζε ότι τα υφιστάμενα και μελλοντικά αλγοριθμικά stablecoins έπρεπε να μάθουν από το γεγονός και να δώσουν προτεραιότητα στην οργανική ανάπτυξη και την αποκέντρωση. Ήταν συστάσεις του, όχι εγγύηση επιτυχίας.

Το Tron προσέφερε χαμηλά τέλη μεταφοράς και σε ανακοινώσεις της εποχής περιγραφόταν ως το δίκτυο με τη μεγαλύτερη κυκλοφορούσα ποσότητα Tether (USDT). Το USDT διαχειρίζεται κεντρικός εκδότης και πρέπει να διακρίνεται από το αλγοριθμικό μοντέλο του UST. Η Tether είχε επικριθεί για τη διαφάνεια των αποθεματικών της. Ο Sun δήλωσε ότι πίστευε πως υπήρχε πλήρης κάλυψη· η άποψή του δεν αποτελούσε ανεξάρτητο έλεγχο.

Διαβάστε περισσότερα στον οδηγό μας Επένδυση στο TRON.