Η προσαρμοσμένη EBITDA της JELD-WEN αυξάνεται το Γ΄ τρίμηνο, καθώς εντείνονται οι λειτουργικές ταμειακές εκροές

JELD-WEN (JELD ) ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου στις 3 Νοεμβρίου 2026, αναφέροντας αύξηση 22,6% στην προσαρμοσμένη EBITDA, στα 54,4 εκατομμύρια δολάρια, παρότι τα καθαρά έσοδα μειώθηκαν κατά 1,4%, στα 798,5 εκατομμύρια δολάρια, για το τρίμηνο που έληξε στις 26 Σεπτεμβρίου 2026. Η προσαρμοσμένη EBITDA, μέγεθος που ορίζει η εταιρεία και από το οποίο εξαιρούνται οι τόκοι, οι φόροι, οι αποσβέσεις και συγκεκριμένα έκτακτα κονδύλια, ενισχύθηκε από την αύξηση της παραγωγικότητας, τη μείωση των γενικών και διοικητικών εξόδων πωλήσεων και τις επιστροφές δασμών.

Οι καθαρές ζημίες περιορίστηκαν στα 17,2 εκατομμύρια δολάρια, από 367,6 εκατομμύρια δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Η σύγκριση επηρεάζεται από επιβαρύνσεις του αντίστοιχου τριμήνου της προηγούμενης χρονιάς, μεταξύ των οποίων απομείωση υπεραξίας 196,9 εκατομμυρίων δολαρίων χωρίς ταμειακή επίπτωση και έκτακτα φορολογικά κονδύλια ύψους 122,3 εκατομμυρίων δολαρίων. Με βάση τα προσαρμοσμένα στοιχεία της εταιρείας, από τα οποία αφαιρείται η επίδραση των καθορισμένων έκτακτων κονδυλίων μετά τους φόρους, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 4,4 εκατομμύρια δολάρια, έναντι προσαρμοσμένων ζημιών 17,3 εκατομμυρίων δολαρίων.

Οι επιστροφές δασμών και η Βόρεια Αμερική ενισχύουν τα κέρδη

Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου περιλαμβάνει μια συνοπτική ανάλυση των παραγόντων που συνέβαλαν στη βελτίωση. Οι δυσμενείς επιδράσεις από την τιμή και το κόστος, ύψους 14 εκατομμυρίων δολαρίων, και από τον όγκο και το μείγμα πωλήσεων, ύψους 6 εκατομμυρίων δολαρίων, υπερκαλύφθηκαν από τη συνεισφορά 10 εκατομμυρίων δολαρίων της παραγωγικότητας, την επιστροφή δασμών ύψους 12 εκατομμυρίων δολαρίων και τη συνεισφορά 7 εκατομμυρίων δολαρίων από τα SG&A, τα λοιπά έσοδα και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.

Η Βόρεια Αμερική έδωσε ώθηση στα κέρδη. Τα έσοδα του τομέα μειώθηκαν κατά 3,0%, στα 529,7 εκατομμύρια δολάρια, καθώς ο όγκος και το μείγμα πωλήσεων υποχώρησαν κατά 3% λόγω της εξασθένησης της ζήτησης στην αγορά. Ωστόσο, η προσαρμοσμένη EBITDA αυξήθηκε κατά 28,3%, στα 48,3 εκατομμύρια δολάρια. Το περιθώριο κέρδους της διευρύνθηκε στο 9,1%, από 6,9% έναν χρόνο νωρίτερα.

Στην Ευρώπη, τα κέρδη κινήθηκαν αντίθετα, παρά τις υψηλότερες πωλήσεις. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 2,1%, στα 268,9 εκατομμύρια δολάρια, καθώς η επίδραση των αυξήσεων τιμών κατά 4% αντιστάθμισε τη μείωση κατά 1% στον όγκο και το μείγμα πωλήσεων, καθώς και τον αντίθετο συναλλαγματικό αντίκτυπο κατά 1%. Παρ’ όλα αυτά, η προσαρμοσμένη EBITDA μειώθηκε κατά 6,5%, στα 15,0 εκατομμύρια δολάρια, ενώ το περιθώριο υποχώρησε στο 5,6%, από 6,1%.

Η εταιρεία διατηρεί την ευρωπαϊκή δραστηριότητα και την πρόβλεψη

Η JELD-WEN ολοκλήρωσε επίσης τη στρατηγική αξιολόγηση της ευρωπαϊκής δραστηριότητάς της. Αποφάσισε να διατηρήσει τη δραστηριότητα και να προχωρήσει σε λειτουργικές βελτιώσεις και μειώσεις κόστους, μια επιλογή που, σύμφωνα με τη διοίκηση, προσφέρει την καλύτερη ευκαιρία για τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας.

Ο διευθύνων σύμβουλος William J. Christensen δήλωσε: «Παρά τις πιο υποτονικές προοπτικές της αγοράς, διατηρούμε τις προβλέψεις μας για τα έσοδα και την προσαρμοσμένη EBITDA ολόκληρου του έτους, ενώ σημειώνουμε σημαντική πρόοδο στις στρατηγικές προτεραιότητές μας, μεταξύ άλλων στην αναχρηματοδότηση του χρέους μας και στον σχεδιασμό για το μέλλον της ευρωπαϊκής δραστηριότητάς μας».

Η πρόβλεψη για τα έσοδα παραμένει στα 3,1 έως 3,2 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ αναμένεται μείωση 2% έως 5% στα βασικά έσοδα, από τα οποία εξαιρούνται οι συναλλαγματικές επιδράσεις, καθώς και οι εξαγορές και οι εκποιήσεις που ολοκληρώθηκαν τους τελευταίους 12 μήνες. Η πρόβλεψη για την προσαρμοσμένη EBITDA παραμένει στα 120 έως 150 εκατομμύρια δολάρια. Η παρουσίαση προβλέπει επίσης λειτουργικές ταμειακές ροές περίπου 10 εκατομμυρίων δολαρίων, κεφαλαιουχικές δαπάνες 85 εκατομμυρίων δολαρίων και αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές 75 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2026.

Η ετήσια ανάλυση γεφύρωσης της εταιρείας βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην υλοποίηση περικοπών κόστους: τα 85 εκατομμύρια δολάρια από τον εξορθολογισμό του μεγέθους και τη βασική αύξηση της παραγωγικότητας, μαζί με τα 35 εκατομμύρια δολάρια από τη συνέχιση των οφελών του μετασχηματισμού, αναμένεται να αντισταθμίσουν τις αντίθετες επιδράσεις από την αγορά και την απώλεια μεριδίου, τον όγκο και το μείγμα πωλήσεων, την τιμή και το κόστος, καθώς και άλλους παράγοντες. Η ανάλυση αυτή ξεκινά από προσαρμοσμένη EBITDA 118 εκατομμυρίων δολαρίων το 2025 και καταλήγει στο μέσο της προβλεπόμενης κλίμακας για το 2026, δηλαδή στα 135 εκατομμύρια δολάρια.

Οι ταμειακές εκροές και η μόχλευση περιορίζουν τη βελτίωση

Οι στόχοι αυτοί για τις ταμειακές ροές έπονται εννέα μηνών κατά τους οποίους οι λειτουργικές δραστηριότητες χρησιμοποίησαν 72,8 εκατομμύρια δολάρια, έναντι 37,7 εκατομμυρίων δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα. Οι μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης είχαν δυσμενή επίδραση 59,6 εκατομμυρίων δολαρίων σε ετήσια βάση.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μειώθηκαν στα 57,2 εκατομμύρια δολάρια, από 103,9 εκατομμύρια δολάρια. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές, τις οποίες η JELD-WEN ορίζει ως τις λειτουργικές ταμειακές ροές μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, συμπεριλαμβανομένων των αγορών άυλων περιουσιακών στοιχείων, παρέμειναν αρνητικές στα 129,9 εκατομμύρια δολάρια, έναντι αρνητικών 141,6 εκατομμυρίων δολαρίων. Επομένως, η βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών οφείλεται στις χαμηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες και όχι σε ισχυρότερη παραγωγή ταμειακών ροών από λειτουργικές δραστηριότητες.

Στις 26 Σεπτεμβρίου 2026, το συνολικό χρέος ανερχόταν σε 1,281 δισεκατομμύρια δολάρια και τα διαθέσιμα μετρητά σε 97,0 εκατομμύρια δολάρια· το καθαρό χρέος, που ορίζεται ως το συνολικό χρέος βάσει κεφαλαίου μείον τα μη δεσμευμένα μετρητά, ανερχόταν σε 1,184 δισεκατομμύρια δολάρια. Η μόχλευση καθαρού χρέους, η οποία υπολογίζεται διαιρώντας το καθαρό χρέος με την προσαρμοσμένη EBITDA των τελευταίων 12 μηνών, αυξήθηκε στις 10,3 φορές, από 8,8 φορές στις 31 Δεκεμβρίου 2025. Η ρευστότητα, συμπεριλαμβανομένων των μετρητών και των διαθέσιμων ποσών από αχρησιμοποίητες δεσμευμένες πιστωτικές γραμμές, μειώθηκε στα 269 εκατομμύρια δολάρια, από 485 εκατομμύρια δολάρια.

Η JELD-WEN έχει ξεκινήσει, αλλά δεν έχει ολοκληρώσει, συναλλαγές που αποσκοπούν στην παράταση των λήξεων του χρέους και στην άντληση πρόσθετης ρευστότητας 135 εκατομμυρίων δολαρίων.

Το τρίμηνο αφήνει την JELD-WEN με βελτιωμένα προσαρμοσμένα κέρδη, αλλά με μια ακόμη απαιτητική θέση όσον αφορά τα μετρητά και το χρέος. Η επίτευξη των διατηρημένων στόχων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την υλοποίηση περικοπών κόστους, ενώ η ολοκλήρωση της αναχρηματοδότησης και η βελτίωση της ευρωπαϊκής δραστηριότητας που αποφάσισε να διατηρήσει εξακολουθούν να συνδέονται με τον ευρύτερο στόχο της αποκατάστασης της χρηματοοικονομικής ευελιξίας.