Η Επίδραση του Ευρέως Έμπιστου Κύκλου Μείωσης του Bitcoin Ασθενεί;

Το γεγονός της μείωσης του Bitcoin είναι η πιο διάσημη όαση προβλεψιμότητας σε ένα φημισμένο ασταθές τοπίο κρυπτονομισμάτων. Αλλά οι ανοδικές κινήσεις που ακολουθούν την μείωση αυτή αποδυναμώνονται με την πάροδο του χρόνου; 

Οι προσδοκίες για το Bitcoin, το παλαιότερο και πιο γνωστό κρυπτονόμισμα στον κόσμο, είναι υψηλές το 2024. Μετά την πολυαναμενόμενη έγκριση της SEC για τα Spot Bitcoin ETFs, το περιουσιακό στοιχείο έχει ήδη ξεπεράσει το παλιό του ιστορικό υψηλό και έφτασε σε ένα εκρηκτικό κορυφαίο επίπεδο $73,737.94 τον Μάρτιο, με πολλούς επενδυτές να πιστεύουν ότι το καλύτερο έρχεται ακόμη. 

Αυτό συμβαίνει επειδή το επόμενο γεγονός μείωσης του Bitcoin πλησιάζει γρήγορα. Με πολλές πλατφόρμες κρυπτογράφησης να προβάλλουν τα χρονόμετρα αντίστροφης μέτρησης προς τις 21 Απριλίου και αυτό που θα είναι η τέταρτη επανάληψη μιας μείωσης στην 15χρονη ιστορία του νομίσματος, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα προς την σεισμική ανοδική κίνηση που θα σηματοδοτήσει για το BTC και το ευρύτερο τοπίο των κρυπτονομισμάτων. 

Υπάρχει επίσης καλός λόγος για τον αισιοδοξία. Το Bitcoin δεν έχει ποτέ αποτύχει να ξεκινήσει μια σημαντική αγορά ανοδική κίνηση μετά από ένα γεγονός μείωσης και βρίσκεται σε μια σπάνια θέση, έχοντας ανοίξει νέους δρόμους πριν από τη μείωση. Αλλά μπορεί οι επενδυτές που περιμένουν την επανάληψη της ιστορίας να απογοητευτούν;

Η Σημασία του Γεγονότος Μείωσης

Ας καλύψουμε πρώτα τι είναι το γεγονός της μείωσης του Bitcoin και πώς λειτουργεί. Όταν το Bitcoin δημιουργήθηκε από τον ψευδώνυμο και πάντα μυστήριο Σάτοσι Νακαμότο, το νόμισμα λειτουργούσε σε ένα πλαίσιο proof-of-work. 

Αυτό σήμαινε ότι το κρυπτονόμισμα θα «εξορύσσεται» μέσω της χρήσης υπολογιστικής ισχύος. Εδώ, οι εξορύκτες θα χρησιμοποιούσαν τους υπολογιστές τους για να δημιουργούν νέα μπλοκ στην αλυσίδα του Bitcoin και θα ανταμείβονταν για τις προσπάθειές τους σε BTC. 

Το Bitcoin σχεδιάστηκε ως ένα αποπτωτικό περιουσιακό στοιχείο, και γι’ αυτό, ο όγκος των BTC που διανέμονται στους εξορύκτες προγραμματίστηκε να μειώνεται κατά 50% κάθε τέσσερα χρόνια. 

Αυτό σήμαινε ότι τα αρχικά 50 BTC που διανέμονταν στους εξορύκτες για κάθε δημιουργημένο μπλοκ μειώθηκαν στο μισό, σε 25, στο πρώτο γεγονός μείωσης, πριν πέσουν στα 12,5 και στη συνέχεια στα 6,25 το 2020. Στις 21 Απριλίου, αυτή η ανταμοιβή εξόρυξης θα πέσει στα 3,125, πράγμα που σημαίνει ότι οι εξορύκτες θα κερδίζουν τώρα λιγότερο από το ένα δέκατο των BTC που θα έλαβαν τα χρόνια μετά την κυκλοφορία του.

Γιατί είναι αυτό σημαντικό για την τιμή του Bitcoin; Με κάθε γεγονός μείωσης, η προσφορά του Bitcoin περιορίζεται σημαντικά. Αυτό κάνει το κρυπτονόμισμα όλο και πιο σπάνιο με την πάροδο του χρόνου. 

Γι’ αυτόν τον λόγο η σπανιότητα του Bitcoin σχετίζεται άμεσα με τις εξαιρετικές του αυξήσεις τιμών. Με μια μέγιστη κυκλοφορία 21 εκατομμυρίων BTC που μπορεί ποτέ να δημιουργηθεί, οι εξορύκτες έχουν ήδη δημιουργήσει πάνω από 19.665.000, πράγμα που σημαίνει ότι απομένουν λιγότερα από 1,5 εκατομμύρια BTC για να φτάσουμε στην πλήρη κυκλοφορία του. 

Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές αγοράζουν ένα εξαιρετικά σπάνιο και πεπερασμένο απόθεμα ενός ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου, γι’ αυτό η αξία του αυξάνεται κάθε φορά που η διανομή του μειώνεται στο μισό. 

Το Stock-to-Flow Δείχνει Σπάνιο Μοτίβο Μέσα στην Αστάθεια

Τanto το Bitcoin όσο και το ευρύτερο τοπίο των κρυπτονομισμάτων είναι τόσο ασταθή σε σύγκριση με πιο παραδοσιακές επενδυτικές επιλογές, που μπορεί να είναι εξαιρετικά δύσκολο να εντοπιστούν μακροπρόθεσμες τάσεις ή μοτίβα.

Ωστόσο, το μοντέλο Stock-to-Flow (S2F) του Bitcoin αποτελεί ένα σπάνιο επαναλαμβανόμενο μοτίβο λόγω της κυκλικής φύσης του γεγονότος μείωσης.

Όπως βλέπουμε από το μοντέλο Bitcoin S2F, είναι επίσης σχετικά συνεπές όσον αφορά την ιστορική απόδοση. Κάθε γεγονός μείωσης οδηγεί σε μια ανοδική κίνηση 12-18 μηνών προς μια νέα ιστορική υψηλή τιμή πριν μια απότομη διόρθωση κατεβάσει το νόμισμα τα επόμενα χρόνια.

Σύμφωνα με τα δεδομένα S2F, αυτά τα ιστορικά υψηλά φτάνουν γενικά μεταξύ 1.000 και 700 ημερών πριν συμβεί το επόμενο γεγονός μείωσης.

Χρησιμοποιώντας την παρελθούσα απόδοση για να προβλέψουμε το επόμενο για το Bitcoin, αυτό το συγκεκριμένο μοντέλο S2F προβλέπει ότι η τιμή του BTC θα φτάσει στο περίπου $443.000 μέχρι τις 2 Μαΐου 2025 – λίγο πάνω από ένα χρόνο μετά τη μείωση.

Αλλά μπορεί ένας τόσο αστρονομικός αριθμός να είναι πραγματικά εφικτός; Υπάρχουν αυξανόμενα επίπεδα σκεπτικισμού σχετικά με την επίδραση των διάσημων γεγονότων μείωσης του Bitcoin.

Αποδυναμωμένες Τάσεις

Οι αποδυναμωμένες τάσεις μείωσης του Bitcoin μπορεί να προέρχονται από λίγο υπερβολικό καλό. Ενώ πολλοί επενδυτές έχουν μακράν προβλέψει την άφιξη θεσμικής υιοθέτησης, κατά λάθος έχουν κρατήσει το BTC και το ευρύτερο τοπίο των κρυπτονομισμάτων πιο σταθερά, μειώνοντας την αστάθεια σε όλο το τοπίο.

Αν και αυτό έχει βοηθήσει το Bitcoin να διατηρεί την αξία του καλύτερα σε αγοραστικές αγορές και σε εκείνους τους μακροπρόθεσμους «χειμώνας κρυπτονομισμάτων» που εμφανίζονται σταθερά μετά από τις ανοδικές κινήσεις μετά τη μείωση, μπορεί επίσης να μειώνει την επίδραση των ανοδικών φάσεων του BTC.

Κοιτάζοντας τα ιστορικά στοιχεία, μπορούμε να δούμε ότι το γεγονός μείωσης του Bitcoin το 2012 προκάλεσε μια ανοδική κίνηση τιμής 8.691% κατά τους 12 μήνες που ακολούθησαν και μια κορυφαία τιμή $1.137 σχεδόν ακριβώς ένα χρόνο αργότερα. Η μείωση του Ιουλίου 2016 άνοιξε το δρόμο για μια ανοδική κίνηση 295% κατά το επόμενο έτος, αλλά με κορυφαία τιμή $19.041 μέχρι τον Δεκέμβριο 2017. Τέλος, η μείωση του Μαΐου 2020 είδε μια ανοδική κίνηση 559% ένα χρόνο αργότερα, οδηγώντας σε μια τελική κορυφαία τιμή τον Νοέμβριο $67.734.

Δεδομένου ότι οι ανοδικές κινήσεις μετά τη μείωση φαίνεται να γίνονται πιο μακρές, μπορούμε να μεγαλώσουμε την προοπτική για να δούμε ότι η ανοδική κίνηση του 2016 από τη μείωση μέχρι την κορυφή του 2017 ήταν περίπου 2.800%, ενώ η κίνηση του 2020 παρέμεινε κοντά στο ετήσιο ποσοστό ανάπτυξης 559%.

Αυτό το αποδυναμωτικό αποτέλεσμα έχει γίνει ακόμη πιο έντονο λόγω της σχετικής ανθεκτικότητας του Bitcoin στην αστάθεια που κυριαρχούσε στο τοπίο των κρυπτονομισμάτων τη δεκαετία του 2010. Άρα, θα πρέπει οι επενδυτές να μειώσουν τις προσδοκίες τους για το επόμενο έτος;

Μείωση Καθάρισμα;

Ένας άλλος παράγοντας μετριασμού που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι το γεγονός ότι το Bitcoin έχει ήδη φτάσει σε μια νέα ιστορική υψηλή τιμή πριν από το γεγονός μείωσης, ενώ ιστορικά το νόμισμα διαπραγματευόταν μεταξύ 40% και 50% της κορυφαίας του αξίας.

Η ευοίωνη αρχή του 2024 για το Bitcoin οφείλεται στην κυκλοφορία των πρώτων Spot Bitcoin ETFs παγκοσμίως, που άρχισαν να διαπραγματεύονται τον Ιανουάριο.

Ωστόσο, η επίδραση των Bitcoin ETFs μπορεί να φέρει νέες προκλήσεις στο τοπίο μετά τη μείωση, και μια επιβράδυνση των εισροών στα διαπραγματεύσιμα κεφάλαια μαζί με μεγάλο όγκο μη υλοποιημένων κερδών από τους traders μπορεί ακόμη να σπρώξει το BTC σε φάση πτωτικής τάσης μετά το γεγονός μείωσης του Απριλίου.

Πόσο Ψηλά Μπορεί να Φτάσει το Bitcoin;

Για τους επενδυτές που βασίζονται στο Bitcoin ακολουθώντας γνωστά μοτίβα, ίσως αξίζει να είναι προσεκτικοί τους επόμενους μήνες, δεδομένου ότι το κρυπτονόμισμα ήδη διαπραγματεύεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα το 2024. 

Ωστόσο, ίσως αξίζει να ληφθούν υπόψη περισσότερα συμφραζόμενα από τις ευρύτερες χρηματοοικονομικές αγορές. Η μείωση του Bitcoin και η αγορά ανοδικής κίνησης του 2020 και 2021 συνέβησαν σε μια εξαιρετική χρονική στιγμή για τις παγκόσμιες οικονομίες, όπου τα κυβερνητικά πακέτα στήριξης κατά τη διάρκεια της πανδημίας παρείχαν στους επενδυτές περισσότερη ρευστότητα.

Εν τω μεταξύ, η μεγαλύτερη διόρθωση του Bitcoin ήρθε σε μια στιγμή που οι αγορές ξύπνησαν στην προοπτική ιστορικά υψηλών επιτοκίων πληθωρισμού και της πιθανότητας πιο αυστηρής νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες.

Η απόδοση του Bitcoin το 2024 είναι εξαιρετική λόγω τόσο της κυκλοφορίας των Bitcoin ETFs όσο και της προσδοκίας μείωσης των βασικών επιτοκίων από την Federal Reserve, φέρνοντας περισσότερη αισιοδοξία στις αγορές.

Αν ακολουθήσουμε τις ιστορικές τάσεις, η αποδυναμωμένη απόδοση του γεγονότος μείωσης του Bitcoin μπορεί να δει ανάπτυξη 200% προς ένα προοπτικό νέο ιστορικό υψηλό περίπου $140.000-150.000, αλλά πρέπει να ληφθούν υπόψη οι ευρύτερες μακροοικονομικές συνθήκες.

Ως αποτέλεσμα, σίγουρα αξίζει οι επενδυτές να αποφεύγουν την αυτοσυγκρότηση. Το Bitcoin είναι διάσημο για το ότι αμηχανίζει τους κριτικούς και τις πτωτικές προσδοκίες. Στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων, ο ουρανός είναι το όριο – αλλά η επίτευξη του φεγγαριού είναι κάτι εντελώς διαφορετικό.