IREN (IREN): Από το Πράσινο Εξόρυξη Bitcoin στην Υπολογιστική AI

Τα τελευταία χρόνια, το πιο σημαντικό υλικό υπολογιστών ήταν οι GPU (Μονάδες Επεξεργασίας Γραφικών). Μετατράπηκαν από εξειδικευμένο υλικό που χρησιμοποιούνταν για βιντεοπαιχνίδια και γραφική απόδοση σε το πιο αποδοτικό εργαλείο για την εξόρυξη κρυπτονομισμάτων, ιδιαίτερα του Bitcoin. Αυτό προκάλεσε το πρώτο κύμα ζήτησης για GPU, ενισχύοντας τη θέση του ηγέτη της βιομηχανίας, Nvidia.

Αλλά η ανακάλυψη ότι οι GPU είναι επίσης το τέλειο εργαλείο για υπολογισμούς AI άλλαξε τα πάντα. Δεν έκανε μόνο τη Nvidia την πιο πολύτιμη εταιρεία του κόσμου, αλλά έκανε επίσης κάθε εταιρεία με μεγάλο απόθεμα GPU εξαιρετικά πολύτιμη. Ως αποτέλεσμα, πολλές εταιρείες εξόρυξης κρυπτονομισμάτων έκαναν μερική ή πλήρη μετατροπή σε παρόχους υπολογιστικού νέφους AI.

Ένα καλό παράδειγμα είναι η CoreWeave, ένας φορέας εξόρυξης Bitcoin που έχει καταφέρει να γίνει βασική εταιρεία υπολογιστικού νέφους AI παρέχοντας την τεχνογνωσία της στη λειτουργία υπολογισμών με κεντρικό ρόλο τις GPU, τόσο σε μικρές όσο και σε μεγάλες εταιρείες AI.

(Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για τη CoreWeave στην ειδική επενδυτική της αναφορά.)

Μια άλλη εταιρεία με παρόμοιο προφίλ είναι η IREN, ένας φορέας εξόρυξης Bitcoin που μετατρέπεται σε μετοχή υποδομής AI, υποστηριζόμενη από σημαντικές αποκτήσεις GPU και μια  a $9.7B AI cloud deal with Microsoft (MSFT ).

Στο μέλλον, η IREN σχεδιάζει να είναι τόσο μια σημαντική εταιρεία εξόρυξης Bitcoin, υπεύθυνη για το 5% του παγκόσμιου hashrate, όσο και ένας ηγέτης στο Cloud AI.

Η εταιρεία έχει φιλόδοξο στόχο ανάπτυξης και μπορεί να γίνει βασικός πάροχος υπολογιστικής AI τη στιγμή που η δημιουργία περισσότερης χωρητικότητας είναι πιο δύσκολη και αργή από ό,τι είχαν προβλέψει οι περισσότεροι ειδικοί του κλάδου, καθώς η IREN ακολούθησε μια στρατηγική εξασφάλισης άφθονης ενεργειακής παροχής εκ των προτέρων.

Τι είναι η IREN; Προφίλ Εταιρείας

Από την Iris Energy στην Υποδομή AI

Η IREN, που προηγουμένως ονομαζόταν Iris Energy Limited, ιδρύθηκε από έμπειρους διαχειριστές κεφαλαίων, τους αδερφούς Daniel και Will Roberts, ο ένας αντιπρόεδρος στην Macquarie Group και ο άλλος συνιδιοκτήτης της Palisade Investment Partners, μιας εταιρείας με $6B σε υποδομές υπό διαχείριση.

Το ζευγάρι άρχισε σιγά-σιγά να ενδιαφέρεται για τα κρυπτονομίσματα μετά από μερικά χρόνια ενασχόλησης με τον χώρο, πριν αποφασίσουν το 2018 να επενδύσουν πλήρως με την ίδρυση της Iris Energy. Σήμερα, και οι δύο αδερφοί κατέχουν άμεσα λίγο πάνω από 5% της εταιρείας μετά από πολλές διαδοχικές γύρους χρηματοδότησης.

Μία βασική ιδέα πίσω από την εταιρεία ήταν το ζήτημα της εξόρυξης Bitcoin σε σχέση με την κατανάλωση ενέργειας και τη βιωσιμότητα. Έτσι έψαχναν για περιοχές όπου η πράσινη ενέργεια ήταν άφθονη, ή ακόμη και σε πλεόνασμα σε σχέση με τη τοπική ζήτηση και τη δυνατότητα αποθήκευσης.

Βρήκαν στο Canal Flats, Βρετανική Κολούμπια, Καναδά, ότι η κλείσιμο ενός εργοστασίου χαρτοκατασκευής είχε μειώσει δραστικά την κατανάλωση ενέργειας, παρά την τεράστια ανάπτυξη υδροηλεκτρικής ενέργειας που συνέβαινε ταυτόχρονα, δημιουργώντας τόσο αχρησιμοποίητη χωρητικότητα όσο και υψηλές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας για τους ντόπιους.

Κάποιοι επενδυτές είχαν ήδη αντιληφθεί την ευκαιρία και είχαν κατασκευάσει ένα κέντρο δεδομένων σε αυτήν την τοποθεσία, το οποίο αγόρασαν οι αδερφοί Roberts.

«Ήρθαμε και είπαμε: ‘Σωστά, θα χρησιμοποιήσουμε αυτή τη δύναμη. Θα πληρώσουμε την αγοραία τιμή για την ενέργεια και θα ασκήσουμε πτωτική πίεση στις τιμές της ενέργειας’.”
Daniel Roberts – IREN Co-Founder

Η επιχείρηση έχει επίσης ξαναζωντανέψει μια μικρή αγροτική κοινότητα που υπέφερε από αποβιομηχάνιση.

«Από την αρχή αποδείχθηκαν πολύ υπεύθυνοι εταιρικοί πολίτες, παρέχοντας ετήσιο κοινωφελές χρηματοδοτικό ποσό $100,000 σε μη κερδοσκοπικούς οργανισμούς. Αυτό το ποσό κάνει μεγάλη διαφορά σε μια μικρή κοινότητα όπου οι άνθρωποι παλεύουν.»
Joan Atkinson – Mackenzie mayor

Η ίδια μέθοδος εφαρμόστηκε και σε άλλες περιοχές. Για παράδειγμα, η κομητεία Childress στο Τέξας είχε 32 GW (γιγαβάτ) αιολικής και ηλιακής χωρητικότητας, αλλά μόλις 12 GW γραμμής μεταφοράς για εξαγωγή της ενέργειας προς το Ντάλας και το Χιούστον. Αυτό όχι μόνο δημιούργησε άφθονη φθηνή ενέργεια για εξόρυξη Bitcoin, αλλά εκείνη τη στιγμή η IREN ακόμη πληρωνόταν για την κατανάλωση ενέργειας.

«Τον περασμένο Αύγουστο (Αύγουστο 2023), το κόστος παραγωγής μας για την εξόρυξη Bitcoin ήταν -28,000 δολάρια ανά νόμισμα επειδή πληρωνόμασταν για τη λήψη της ενέργειας, και στη συνέχεια πουλήσαμε αυτά τα Bitcoin για άλλα 28,000 δολάρια».
Daniel Roberts – IREN Co-Founder

Η IREN εισήχθη στο NASDAQ τον Νοέμβριο του 2021, ακριβώς τη στιγμή της ιστορικής υψηλής τιμής του Bitcoin, πριν την επακόλουθη πτώση.

Λίγο αργότερα, άρχισε να παραγγέλνει ακόμη περισσότερες GPU για να κατακτήσει την αγορά AI. Η πρώτη της συμφωνία ήταν με την Poolside AI, ακολουθούμενη από άλλες. Σήμερα συνεργάζεται με τις μεγαλύτερες εταιρείες, συμπεριλαμβανομένων της Microsoft, Together.ai, Fluidstack, και Fireworks AI.

Ωστόσο, η εταιρεία παραμένει ενεργή και στα κρυπτονομίσματα, κάτι που αποτελεί σαφή διαφορά από άλλους εξορύκτες κρυπτονομισμάτων που έχουν στραφεί 100% στην αγορά AI.

Τον Ιανουάριο του 2023, η Iris Energy μετονομάστηκε σε IREN για να αντικατοπτρίζει τη διαφοροποίηση της εταιρείας πέρα από τα Bitcoin που εξορύσσονται με πράσινη ενέργεια.

Στο τέλος του 2025, η εταιρεία συνέχισε να επεκτείνεται γρήγορα, με περισσότερα από διπλασιασμένη χωρητικότητα GPU και έσοδα, ενώ τετραπλασίασε τη χωρητικότητα εξόρυξης Bitcoin και το EBITDA. Τον Φεβρουάριο του 2026, η IREN προστέθηκε στον Δείκτη MSCI USA, καθιστώντας την μέρος ενός σημαντικού δείκτη που χρησιμοποιείται από πολλούς παθητικούς επενδυτές.

Πηγή: IREN

Στρατηγική 100% Πράσινης Ενέργειας της IREN

Στον πυρήνα της εταιρείας βρίσκεται η πεποίθηση ότι η ακατέργαστη υπολογιστική χωρητικότητα και η πρόσβαση σε φθηνή ενέργεια αποτελούν μοναδικά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα όταν συνδυάζονται. Και ότι το τι χρησιμοποιείται αυτή η υπολογιστική ισχύ δεν είναι τόσο σημαντικό, καθώς διαφορετικές αγορές και κατηγορίες απαιτούν παρόμοιες υποδομές, δίνοντας στην εταιρεία ευελιξία.

«Καταλάβαμε ότι ο κόσμος θα επιθυμούσε αυτά τα πυκνά σε ισχύ κέντρα δεδομένων που χτίζονται σκόπιμα για ακατέργαστη επεξεργαστική ισχύ. Ήταν σαφές ότι τέτοια κέντρα δεδομένων θα είχαν και άλλες χρήσεις. Ήταν AI, υπολογιστική υψηλών επιδόσεων, ανάλυση δεδομένων, μηχανική μάθηση; Όλες αυτές οι εφαρμογές δεν χρειάζονταν τα πρόσθετα χαρακτηριστικά των πραγματικά χαμηλής καθυστέρησης, υψηλής τεχνολογίας κέντρων δεδομένων σε μεγάλες πόλεις που ήταν πολύ ακριβά. Απλώς απαιτούσαν ακατέργαστη ισχύ». – Daniel Roberts – IREN Co-Founder

Η IREN σήμερα τροφοδοτείται 100% από ανανεώσιμη ενέργεια, δραστηριοποιείται σε 6 διαφορετικές τοποθεσίες, με 4.500 στρέμματα κατασκευασμένα.

Εξόρυξη Bitcoin: 5% του Παγκόσμιου Hashrate

Σχετικά με τη χωρητικότητα εξόρυξης Bitcoin, η εταιρεία σήμερα διαθέτει 50 EH/s εγκατεστημένη χωρητικότητα εξόρυξης. Το hashrate της εταιρείας, μετρημένο σε Exahash ανά δευτερόλεπτο, αντιπροσωπεύει ένα πολύ σημαντικό τμήμα του συνολικού παγκόσμιου hashrate, το οποίο εκτιμάται ότι κυμαίνεται γύρω στα 1.000 EH/s τον Μάρτιο του 2026, καθιστώντας το σχεδόν 5% της παγκόσμιας χωρητικότητας.

Αυτή η δραστηριότητα ήδη παράγει έως και 1 δισεκατομμύριο δολάρια ετήσια έσοδα, αλλά η περαιτέρω επέκταση της χωρητικότητας πέρα από 52 EH/s έχει ανασταλεί προς το παρόν για να εστιάσει τα διαθέσιμα κεφάλαια και τις νέες αγορές υλικού στην AI χωρητικότητα.

Η δομή κόστους της εταιρείας έχει σχεδιαστεί έτσι ώστε να φθάνει σε EBITDA $0 εάν οι τιμές του Bitcoin πέσουν στα $45.000, $136 εκατομμύρια στα $60.000 ανά Bitcoin, και $638 εκατομμύρια στα $115.000 ανά Bitcoin.

AI Cloud: 150.000 NVIDIA GPUs

Η IREN λειτουργεί 810 MW χωρητικότητας κέντρου δεδομένων τον Μάρτιο 2026, με 4,5 GW ενέργειας εξασφαλισμένης εκ των προτέρων για την επερχόμενη επέκταση στον τομέα, εκ των οποίων 2,1 GW χωρητικότητας κέντρου δεδομένων είναι ήδη υπό κατασκευή.

Μέρος αυτής της επέκτασης βρίσκεται σε περιοχές όπου η εταιρεία έχει ήδη ισχυρή παρουσία, κυρίως στη Βρετανική Κολούμπια, το Τέξας και το Οκλαχόμα, με την αύξηση της ενέργειας προς 4,5 GW προγραμματισμένη μέχρι το τέλος του 2028, προγραμματισμένο να φτάσει τα 2,3 GW μέχρι τα μέσα του 2026 και 2,9 MW στα μέσα του 2027.

Πηγή: IREN

Η εταιρεία ήδη παρήγαγε $250M από υπηρεσία Cloud AI μέχρι το τέλος του 2025, και φαίνεται ότι μόλις ξεκίνησε. Διαθέτει ήδη $2.3B σε συμβατικές έσοδα AI το Q2 2026, με μεγάλο μέρος να προέρχεται από πρόσφατη συμφωνία με τη Microsoft (δείτε παρακάτω).

Το κύριο υλικό που θα χρησιμοποιήσει για το Cloud AI θα είναι οι προηγμένες GPU NVIDIA Blackwell (η πλειονότητα του τρέχοντος εγκατεστημένου υλικού) και NVIDIA H100, H200, B200, B300, & GB300s.

Τον Μάρτιο 2026, ανακοίνωσε ότι είχε συνάψει συμφωνία αγοράς για πάνω από 50.000 NVIDIA B300 GPUs, η οποία θα επεκτείνει το συνολικό του στόλο σε 150.000 GPUs. Για να δώσουμε μια αίσθηση κλίμακας, η IREN στις αρχές του 2026 «μόνο» είχε εγκαταστήσει 23.000 GPUs, οπότε σχεδιάζει να αυξήσει σχεδόν 7 φορές τη χωρητικότητά της σε λίγα χρόνια.

Οι εγκαταστάσεις υπό κατασκευή θα συνδυάσουν GPU ψύξης αέρα και υγρού, καθώς και ASICs (Ειδικά Ενσωματωμένα Κυκλώματα Εφαρμογών), πιο αποδοτικά και ισχυρά τσιπ, αλλά λιγότερο ευέλικτα από τις GPU, εξειδικευμένα για AI inference, για βέλτιστη λειτουργία και χαμηλότερη κατανάλωση ενέργειας.

Πηγή: IREN

Η εταιρεία εκτιμά ότι χρειάζονται 2 χρόνια για να αποζητήσει την επένδυσή της σε υλικό GPU, και 3 χρόνια όταν ληφθεί υπόψη η υποστηρικτική υποδομή όπως η παροχή ενέργειας, η ψύξη κ.λπ.

Καθώς η υποδομή αναμένεται να είναι πολύ πιο μακροχρόνια από τις GPU, αυτό σημαίνει ότι η IREN θα διαθέτει ισχυρή υποδομή που θα αναβαθμίζεται με πιο προηγμένο υλικό στο μέλλον, με χαμηλότερο κόστος, καθώς το μη-GPU μέρος θα έχει ήδη πληρωθεί.

Η Συμφωνία $9,7 Δισεκατομμυρίων Microsoft & AI

Μέχρι στιγμής, η μεγαλύτερη και πιο υψηλού προφίλ συμφωνία για την IREN ήταν η ανακοίνωση του Νοεμβρίου 2025 για μια συμφωνία 9,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη Microsoft, συνδεδεμένη με μια άλλη μεγάλη συμφωνία 5,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τη Dell για την αγορά των απαιτούμενων GPU και βοηθητικού εξοπλισμού, με εγκατάσταση της NVIDIA GB300 GPU.

Η 5ετή συμφωνία με τη Microsoft περιλαμβάνει προπληρωμή 20% που πιστώνεται στα έτη 3-5 και καλύπτει φορτίο IT 200 MW. Η IREN θα κατασκευάσει και θα λειτουργήσει τα δικά της κέντρα δεδομένων, με κατασκευή σε 4 φάσεις που ξεκινούν αμέσως το 2026 (Ορίζοντας 1-4).

«Αυτή η συμφωνία όχι μόνο επικυρώνει τη θέση της IREN ως αξιόπιστου παρόχου υπηρεσιών AI Cloud, αλλά ανοίγει επίσης πρόσβαση σε ένα νέο τμήμα πελατών μεταξύ των παγκόσμιων υπερκλιματιστών.

Σημαίνει ένα ακόμη σημαντικό βήμα μπροστά για την IREN καθώς συνεχίζουμε να επεκτείνουμε τις μεγάλου μεγέθους εγκαταστάσεις GPU σε όλο το 3GW εξασφαλισμένο ενεργειακό χαρτοφυλάκιο μας στη Βόρεια Αμερική, ενισχύοντας τη θέση μας ως κορυφαίου παρόχου υπηρεσιών AI Cloud.»

Daniel Roberts – Συν-Ιδρυτής & Συν-Διευθύνων Σύμβουλος της IREN

Καθώς η τοποθεσία Childress διαθέτει έως και 750 MW εξασφαλισμένης και διαθέσιμης παροχής ενέργειας, η τοποθεσία θα μπορούσε να κλιμακωθεί περαιτέρω στο μέλλον με πρόσθετη δυναμικότητα 450 MW (Ορίζοντας 5-10).

Πηγή: IREN

 Πώς η IREN Χρηματοδοτεί την Εξέλιξη σε GW-Κλίμακα

Για να χρηματοδοτήσει τα φιλόδοξα σχέδια επέκτασης της εταιρείας, απαιτήθηκαν περισσότερα κεφάλαια εκ των προτέρων. Το Δεκέμβριο 2025, η εταιρεία ολοκλήρωσε μια προσφορά μετατρέψιμων ομολόγων $2.3B, με προτεραιότητα λήξης το 2032 και 2033.

Η εταιρεία έχει επίσης εξασφαλίσει $3.6B σε ειδική χρηματοδότηση GPU από μεγάλες τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs και JP Morgan Chase, με αναφερόμενα επιτόκια κάτω του 6%.

Επιπλέον, η εταιρεία υπέβαλε αίτηση για πρόγραμμα ATM (At-The-Market) $6B τον Μάρτιο 2026, επιτρέποντάς της να εκδίδει μετοχές σταδιακά εάν οι συνθήκες της αγοράς είναι ευνοϊκές, κατά διακριτική ευχέρεια της διοίκησης.

Εκτός από όλες αυτές τις μεθόδους συγκέντρωσης κεφαλαίων, η εταιρεία επίσης ενοικιάζει τις περισσότερες GPU από τους κατασκευαστές, αντί για άμεση αγορά, κάτι που διασπείρει το κόστος σε πολλά χρόνια, μειώνοντας τις άμεσες απαιτήσεις σε μετρητά.

Και φυσικά, τα κέρδη από την εξόρυξη Bitcoin βοηθούν στη χρηματοδότηση της επέκτασης στην AI, αν και οι τιμές των κρυπτονομισμάτων ήταν πρόσφατα ασταθείς.

Συνολικά, ενώ είναι εξαιρετικά φιλόδοξα, ο συνδυασμός μιας εξασφαλισμένης ενεργειακής παροχής και αυτών των πολλαπλών πηγών χρηματοδότησης κάνει τα σχέδια επέκτασης της IREN για να γίνει κορυφαίος πάροχος υπολογιστικής AI ρεαλιστικά.

 Προοπτικές IREN: Ανάπτυξη Bitcoin vs. AI

Από την εποχή της ως Iris Energy μέχρι τη σημερινή μετάβαση της IREN στην AI, η εταιρεία έχει χτιστεί γύρω από την ιδέα της παροχής φθηνής υπολογιστικής ισχύος, 100% υποστηριζόμενης από άφθονη πράσινη ενέργεια, καθιστώντας την έναν από τους κορυφαίους εξορύκτες Bitcoin παγκοσμίως κατά hashrate, και πιθανώς έναν από τους χαμηλότερης εκπομπής άνθρακα σε αυτήν την κλίμακα.

Αυτό παραμένει αληθές σήμερα, με την εταιρεία να έχει επιτύχει το αξιοσημείωτο επίτευγμα της προεξασφάλισης πολλών GW ενέργειας εκ των προτέρων, ενώ πολλοί άλλοι υπερκλιματιστές προσπαθούν να επανεκκινήσουν πυρηνικά εργοστάσια, να κατασκευάσουν ηλιακή + μπαταρική χωρητικότητα, ακόμη και να εξετάσουν το ενδεχόμενο να μεταβούν στο διάστημα όπως ο Elon Musk και η πρόσφατη συγχώνευση xAI + SpaceX, ή απλώς να καθυστερήσουν την κατασκευή των κέντρων δεδομένων τους.

Δεν είναι μόνο διαθέσιμη και εξασφαλισμένη αυτή η παροχή ενέργειας, αλλά είναι επίσης εντελώς χωρίς άνθρακα, βασισμένη σε υδροηλεκτρική, αιολική και ηλιακή ενέργεια, προσφέροντας στην εταιρεία επιπλέον πράσινα προσόντα.

Η IREN παραμένει πιστή στην προέλευσή της και συνεχίζει την εξόρυξη Bitcoin, παρέχοντας κάποια κεφάλαια στα σχέδια επέκτασής της, αν και το μεγαλύτερο μέρος προέρχεται από νέο χρέος και μετοχικό κεφάλαιο, τα οποία θα την κάνουν έναν από τους κορυφαίους παρόχους υπολογιστικής ισχύος για εργασίες AI, όπως δείχνει η πρόσφατη σχεδόν 11-ψήφια συμφωνία της με τη Microsoft.

Έτσι, η IREN είναι ένα καλό μετοχικό τίτλο για επενδυτές που ενδιαφέρονται να εκτεθούν στην νέα ψηφιακή οικονομία, με έκθεση τόσο στο Bitcoin όσο και στους AI υπερκλιματιστές.

Τελευταία IREN (IREN) Stock News and Developments