Ινδικός Υπουργός Οικονομικών Παρουσιάζει την Οικονομική Έρευνα 2022‑23

Η ιστορία της Οικονομικής Έρευνας της Ινδίας χρονολογείται στο 1950‑51. Κατά την πρώτη δεκαετία της δημοσίευσής της, το έγγραφο ήταν μέρος των ετήσιων εθνικών προϋπολογιστικών εγγράφων της Ινδίας. Στη δεκαετία του 1960, οι αρχές το διαχώρισαν από τα προϋπολογιστικά έγγραφα και άρχισαν να το παρουσιάζουν μια μέρα πριν από τον Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό.

Η Οικονομική Έρευνα του τρέχοντος έτους δημοσιεύτηκε στις 31 Ιανουαρίου από τον Κύριο Οικονομικό Σύμβουλο της Ινδίας (CEA), V Anantha Nageswaran. Η Οικονομική Έρευνα στοχεύει να παρουσιάσει μια ολιστική εικόνα της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης της χώρας. Αναλύει τις τάσεις που επικρατούν σε βασικά μακροοικονομικά τμήματα, όπως η γεωργία, τα αποθέματα συναλλάγματος, η βιομηχανία, η υποδομή κ.λπ. Επίσης καλύπτει τη θέση της χώρας σε τομείς όπως η Υγεία, η Φτώχεια, η Κλιματική αλλαγή, η Ανθρώπινη Ανάπτυξη κ.λπ.

Παρέχει επίσης πληροφορίες για τις ενδεχόμενες προκλήσεις που μπορεί να αντιμετωπίσει η οικονομία στο μέλλον και συζητά τρόπους αντιμετώπισής τους.

Εδώ σκοπεύουμε να συζητήσουμε τις εξελίξεις γύρω από τα κρυπτονομίσματα στο τρέχον οικονομικό σενάριο της Ινδίας, όπως παρουσιάζονται στην Οικονομική Έρευνα 2022‑23. Και αν θέλετε να μάθετε για τη ρύθμιση και τη φορολόγηση των κρυπτονομισμάτων στην Ινδία, κάντε κλικ εδώ.

Η Κεντρική Προσέγγιση προς τα Κρυπτονομίσματα

Η τρέχουσα προσέγγιση της Οικονομικής Έρευνας προς τα κρυπτονομίσματα περιστρέφεται γύρω από την κατανόηση των κανονισμών διαφόρων χωρών. Ξεκίνησε τη συζήτηση για τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία στο έγγραφο με μια αναφορά στην αποτυχία του FTX. Αυτό υποδείκνυε το γεγονός ότι η Ινδική Κυβέρνηση αφιέρωσε χρόνο και προσπάθεια στην κατανόηση των τρωτών σημείων του οικοσυστήματος κρυπτονομισμάτων όπως υπάρχει σήμερα.

Η Φύση των Κρυπτοπεριουσιακών Στοιχείων

Στην εισαγωγική παράγραφο για τα κρυπτονομίσματα, το έγγραφο εξέτασε την ανάγκη μιας κοινής προσέγγισης για τη ρύθμιση του οικοσυστήματος. Εδώ, τόνισε τα κρυπτοπεριουσιακά στοιχεία ως «αυτοαναφορικά όργανα» που δεν «πραγματικά περνούν το τεστ του να είναι χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο». Εξηγώντας τον λόγο για αυτή τη «μη κατάταξη», το έγγραφο ανέφερε ότι τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία δεν έχουν ενσωματωμένες χρηματικές ροές.

Το έγγραφο αναφέρθηκε στην άποψη των αμερικανικών ρυθμιστικών φορέων για τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία και είπε ότι ακόμη και «οι αμερικανικοί ρυθμιστές έχουν αποκλείσει το Bitcoin, το Ether και διάφορα άλλα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία ως αξίες». Επίσης αναφέρθηκε στην κοινή δήλωση για τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία που εκδόθηκε από τη Federal Reserve των ΗΠΑ, την Federal Deposit Insurance Corporation και το Office of the Comptroller of the Currency (OCC) στις 3 Ιανουαρίου 2023.

Για το όφελος των αναγνωστών μας, θα εξετάσουμε αυτή τη δήλωση και τι προσπαθούσε να μεταφέρει.

Τα Σημεία της Κοινής Δήλωσης των ΗΠΑ

Η κοινή δήλωση που εκδόθηκε από τις αμερικανικές αρχές αφορούσε τους κινδύνους των κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων για τις τραπεζικές οργανώσεις. Αυτοί οι κίνδυνοι περιελάμβαναν τον κίνδυνο απάτης και εξαπάτησης, νομικές αβεβαιότητες που σχετίζονται με τις λειτουργίες των παρόχων κρυπτο‑υπηρεσιών, ανακριβείς ή παραπλανητικές δηλώσεις και αποκαλύψεις από τις επιχειρήσεις κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων, κ.λπ.

Επίσης αναφέρθηκε στα αξιοσημείωτα επίπεδα μεταβλητότητας στην αγορά, στην ευαισθησία των stablecoins και στο πώς τα αποθέματά τους θα μπορούσαν να βλάψουν το προφίλ κινδύνου μιας τράπεζας, καθώς και στον κίνδυνο μετάδοσης εντός του τομέα των κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων.

Δεδομένου ότι η Οικονομική Έρευνα της Ινδικής Κυβέρνησης ανέφερε την κοινή δήλωση στο έγγραφό της, μπορεί να υποτεθεί ότι οι ινδικές αρχές είναι επίσης ενήμερες για αυτούς τους κινδύνους και τις ευπάθειες και τα θεωρούν ως τομείς που πρέπει να αντιμετωπιστούν.

Για να καταλήξουμε σε αυτό το τμήμα, η Οικονομική Έρευνα της Κυβέρνησης της Ινδίας θεωρεί τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία και το οικοσύστημα που τα συνδέει ως «γεωγραφικά διαδεδομένα». Συνεπώς, επιδιώκει μια κοινή προσέγγιση που θα εδραιωθεί παγκοσμίως.

Διαφορετικές Εθνικές Πολιτικές που Εξετάστηκαν

Η Οικονομική Έρευνα εξέτασε την Ευρωπαϊκή Ένωση, την Ιαπωνία, την Ελβετία, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Αλβανία και τη Νιγηρία για να προσφέρει μια παγκόσμια προοπτική στα γεγονότα που συμβαίνουν με τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία παγκοσμίως. Η επιλογή των χωρών προκαλεί περιέργεια, καθώς περιλαμβάνει ένα μείγμα ανεπτυγμένων και αναπτυσσόμενων οικονομιών. Ίσως ο στόχος είναι να αποφευχθεί μια παραμορφωμένη ανάλυση.

Στα επόμενα τμήματα, θα εξετάσουμε καθένα από αυτά τα παραδείγματα.

Ευρωπαϊκή Ένωση και MiCA

Κατά τη συζήτηση για τους κανονισμούς της ΕΕ, η Οικονομική Έρευνα ανέφερε τους επικείμενους κανονισμούς Markets in Crypto Assets (MiCA).

Το MiCA, όπως ορίζεται από την ίδια την Ευρωπαϊκή Ένωση, στοχεύει στην εγκαθίδρυση διαφάνειας στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων θέτοντας απαιτήσεις αποκάλυψης για την έκδοση και την αποδοχή στο εμπόριο κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, θα θέσει τα θεμέλια για την εξουσιοδότηση και την εποπτεία των παρόχων υπηρεσιών κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των εκδοτών tokens που αναφέρονται σε περιουσιακά στοιχεία και των ηλεκτρονικών χρημάτων tokens. Θα ορίσει επίσης τα νομικά όρια εντός των οποίων η έκδοση, το εμπόριο, η ανταλλαγή και η φύλαξη των κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων μπορούν να λειτουργούν με ασφαλή τρόπο για τους χρήστες.

Υπάρχουν τέσσερις ευρείες στόχοι που το MiCA επιδιώκει να επιτύχει. Πρώτον, σκοπεύει να κάνει την νομική κάλυψη εξαντλητική. Δεύτερον, πιστεύει ότι ένα εξαντλητικό και διαφανές νομικό πλαίσιο θα υποστηρίξει την ανάπτυξη, την υιοθέτηση και την καινοτομία στο οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων. Τρίτον, μέσω του MiCA, η ΕΕ θέλει να διασφαλίσει ότι οι καταναλωτές και οι επενδυτές προστατεύονται επαρκώς. Τέταρτον, ο τέταρτος στόχος αποσκοπεί στην ενίσχυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας όταν κάποια κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία «γίνουν ευρέως αποδεκτά και ενδεχομένως συστηματικά».

Δεδομένου ότι η Οικονομική Έρευνα της Ινδικής Κυβέρνησης έχει εξετάσει διεξοδικά το MiCA, στο μέλλον μπορεί να στοχεύει στην νομική και κανονιστική ενσωμάτωση του κλάδου για το καλό της ανάπτυξης και ενός προστατευμένου περιβάλλοντος για τους καταναλωτές.

Ιαπωνία και Νόμος για τις Υπηρεσίες Πληρωμών

Κατά τη συζήτηση για την κατάσταση στην Ιαπωνία, το έγγραφο ανέφερε τον Νόμο για τις Υπηρεσίες Πληρωμών. Μια σύντομη ματιά σε αυτόν τον νόμο θα μας βοηθήσει να κατανοήσουμε τι μπορεί να εμπνεύσει το ιαπωνικό σενάριο κρυπτονομισμάτων στο ινδικό σύστημα.

Τα κρυπτονομίσματα και τα utility tokens στην Ιαπωνία ρυθμίζονται ως κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία σύμφωνα με τον Νόμο για τις Υπηρεσίες Πληρωμών. Οι επιχειρηματικοί φορείς καλούνται να εγγραφούν ως πάροχοι Υπηρεσιών Ανταλλαγής Κρυπτο‑Περιουσιακών Στοιχείων (CAES). Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η ιαπωνική νομοθεσία δεν θεωρεί τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία ως χρήμα, ούτε τα ισοδυναμεί με τα παραδοσιακά νομίσματα. Κανένα κρυπτο‑περιουσιακό στοιχείο στην Ιαπωνία δεν απολαμβάνει την υποστήριξη της ιαπωνικής κυβέρνησης ή της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας.

Οι ιαπωνικοί κανονισμοί για τα κρυπτονομίσματα επίσης απαιτούν από τους παρόχους να διαθέτουν κατάλληλα πλαίσια για τη διαχωριστική διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων των πελατών, τη διαχείριση λειτουργικής και κυβερνοασφάλειας, το KYC, τις εσωτερικές ελέγχους και τις ελάχιστες απαιτήσεις κεφαλαίου.

Νόμος για τις Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες στην Ελβετία και Κατηγοριοποίηση των Tokens

Κατά την ανασκόπηση του ρυθμιστικού πλαισίου της Ελβετίας, η αναφορά της Οικονομικής Έρευνας σημειώνει την κατηγοριοποίηση των tokens στη χώρα σε Payment tokens, Utility tokens και Asset tokens. Επίσης αναφέρει το ρόλο του Νόμου για τις Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες στην εναρμόνιση των απαιτήσεων προοπτικού για όλα τα χρεόγραφα.

Αξίζει να σημειωθεί εδώ ότι η ελβετική κυβέρνηση επέβαλε έναν νόμο που είχε καθιερωθεί ευρέως ως Blockchain Act στις 1 Αυγούστου 2021. Στόχος του ήταν να προσφέρει νομική βάση για το εμπόριο κρυπτονομισμάτων στη χώρα. Ο νόμος επίσης αποσκοπούσε στην αύξηση της νομικής βεβαιότητας των επενδυτών σε περιπτώσεις όπως η πτώχευση, παρέχοντας διαχωρισμό των κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων και προστατεύοντας τα συμφέροντα των επενδυτών.

Σε ένα μοναδικό παράδειγμα λειτουργίας, το Blockchain Act επιδίωξε τη δημιουργία μιας νέας κατηγορίας αδειών για τεχνολογία κατανεμημένου βιβλίου ή συστήματα εμπορίου βασισμένα σε blockchain υπό την εποπτεία της FINMA, της Ελβετικής Αρχής Εποπτείας της Χρηματοοικονομικής Αγοράς.

«Τελικές Οδηγίες για τα Κρυπτοπεριουσιακά Στοιχεία» του Ηνωμένου Βασιλείου

Όπως σημειώνεται στην Οικονομική Έρευνα, οι Τελικές Οδηγίες του UK Financial Conduct Authority για τα Κρυπτοπεριουσιακά Στοιχεία κράτησαν τα utility και exchange tokens, τα μη υποστηριζόμενα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία, εκτός του προσεκτικού και ρυθμιστικού πεδίου. Η Έρευνα επίσης παρατήρησε τα ευρήματα της Ομάδας Εργασίας Κρυπτοπεριουσιακών Στοιχείων του Ηνωμένου Βασιλείου, που διαπίστωσαν ότι η παραπλανητική διαφήμιση και η έλλειψη κατάλληλων πληροφοριών προκάλεσαν προβλήματα προστασίας των καταναλωτών.

Νόμος της Αλβανίας για τις Χρηματοοικονομικές Αγορές Βασισμένες σε DLT

Η ετήσια Ινδική Οικονομική Έρευνα ανέφερε τον Νόμο Fintoken της Αλβανίας, ο οποίος βοήθησε στη νομιμοποίηση των κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων στη χώρα για επενδυτικούς σκοπούς τον Μάιο 2020. Το έγγραφο τόνισε το καθεστώς αδειοδότησης κρυπτονομισμάτων της Αλβανίας. Σύμφωνα με αυτό το καθεστώς, η αδειοδότηση των παρόχων υπηρεσιών κρυπτο‑περιουσιακών στοιχείων εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τρίτους πράκτορες, αδειοδοτημένους ως «Ψηφιακοί Πράκτορες Token».

Αλλαγή Πολιτικών Κρυπτονομισμάτων στη Νιγηρία

Η Κεντρική Τράπεζα της Νιγηρίας αρχικά απέρριψε τα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία ως νόμιμο νόμισμα. Ωστόσο, τον Μάιο 2022, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) δημοσίευσε τις «Νέες Κανονιστικές Διατάξεις για την Έκδοση, τις Πλατφόρμες Προσφοράς και τη Φύλαξη Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων», με λεπτομερείς απαιτήσεις και μηχανισμούς εποπτείας της SEC.

Σύνοψη

Αναλύοντας την υπάρχουσα ρύθμιση παγκοσμίως, η Οικονομική Έρευνα της Ινδίας, η οποία θέτει τη βάση για τον ετήσιο προϋπολογισμό και τις νομισματικές πολιτικές της χώρας, κάλεσε για ολοκληρωμένα και συνεπή παγκόσμια πρότυπα στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Επίσης προώθησε την ταχύτερη επίλυση των καθυστερήσεων στην τυποποίηση των υποχρεώσεων AML/CFT.

Καθώς θέτει ένα ολοκληρωμένο παγκόσμιο πρότυπο, το έγγραφο της Οικονομικής Έρευνας τόνισε επίσης τη σημασία της ύπαρξης τυποποιημένων ταξινομήσεων και αξιόπιστων δεδομένων για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων μετάδοσης.

Το έγγραφο επίσης σημείωσε τη μεταβλητή φύση της αγοράς κρυπτονομισμάτων, καθώς παρατήρησε ότι η αξία της παγκόσμιας αγοράς κρυπτονομισμάτων μειώθηκε από «σχεδόν 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ τον Νοέμβριο 2021 σε λιγότερο από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ΗΠΑ τον Ιανουάριο 2023».

Η αναφορά παραδέχτηκε ότι η παρακολούθηση και η ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων μπορεί να είναι δύσκολη. Τόνισε ότι παρά την υπόσχεση της αποκέντρωσης, η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει δει την εμφάνιση μη ρυθμιζόμενων ενδιάμεσων οντοτήτων και νέων κεντρικών ενδιάμεσων όπως ανταλλακτήρια, παρόχους πορτοφολιών και συγκροτήματα κρυπτονομισμάτων.

Τόνισε ότι τα παγκόσμια πρότυπα που εφαρμόζονται σε μη υποστηριζόμενα κρυπτο‑περιουσιακά στοιχεία είναι ανεπαρκή για την αντιμετώπιση των κινδύνων και των ευπαθειών του συστήματος. Επίσης τόνισε τα κενά στη ρύθμιση στους τομείς της έκδοσης, των μεταφορών, των ανταλλαγών και της αποθήκευσης από μη τραπεζικούς φορείς. Επιπλέον, ανέφερε ότι οι παραδοσιακές στρατηγικές χρηματοοικονομικής ρύθμισης ενδέχεται να αποδειχθούν ανεπαρκείς για την κάλυψη των αναγκών του πλήθους των ηθοποιών κρυπτονομισμάτων, όπως οι εξορύκτες, οι επικυρωτές και οι προγραμματιστές πρωτοκόλλων.