Πώς τα Σταθερά Νομίσματα Παραμένουν Σταθερά: Επεξήγηση

Η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων έχει υποστεί έντονη μεταβλητότητα από τότε που το Bitcoin έλαβε την πρώτη του τιμή. Χωρίς κάποιο πραγματικό περιουσιακό στοιχείο που να υποστηρίζει τα νομίσματα, η τιμή τους ήταν πάντα υποκείμενη σε αλλαγές. Η προσφορά, η ζήτηση, το συναίσθημα της αγοράς, διάφορα γεγονότα, το ποσοστό υιοθέτησης και παρόμοια στοιχεία επηρέαζαν το πόσο οι τιμές των νομισμάτων θα αυξάνονταν ή θα μειώνονταν.

Ωστόσο, ενώ αυτό προσέφερε την ευκαιρία για μεγάλα κέρδη, σήμαινε επίσης μεγάλες ζημίες για κάθε επενδυτή που έκανε λάθος κίνηση. Επιπλέον, απαιτούσε από τους επενδυτές και τους διαπραγματευτές να πουλήσουν αμέσως τα νομίσματά τους για fiat μόλις οι τιμές άρχιζαν να πέφτουν, ή να δεσμευτούν σε μακροπρόθεσμη αναμονή μέχρι να ανακάμψουν οι τιμές. Αυτό δεν ήταν πολύ πρακτική λύση και έκανε το κρύπτο αρκετά επικίνδυνο, με λίγες μόνο επιλογές για την προστασία του πλούτου σας.

Μια λύση έπρεπε να βρεθεί, κάτι που οδήγησε στη δημιουργία ενός νέου τύπου νομίσματος — ενός που θα ήταν αμετάβλητο στη μεταβλητότητα και τις ξαφνικές αλλαγές τιμών. Αυτός ο νέος τύπος νομίσματος ονομάστηκε stablecoin, με το πιο σημαντικό χαρακτηριστικό του — τη σταθερότητα της τιμής — να εμφανίζεται ήδη στο όνομα.

Τι είναι τα stablecoins;

Τα stablecoins εμφανίστηκαν ως κρυπτονομίσματα που μπορούν να αγνοούν τις τάσεις της αγοράς και τη μεταβλητότητα και να διατηρούν την τιμή τους στο ίδιο επίπεδο, ανεξάρτητα από το συναίσθημα της αγοράς, την προσφορά και τη ζήτηση, καθώς και άλλα στοιχεία που συνήθως καθορίζουν την αξία ενός ψηφιακού νομίσματος. Είναι κρυπτονομίσματα με την έννοια ότι είναι ψηφιακό χρήμα που λειτουργεί πάνω στην τεχνολογία blockchain.

Όπως και άλλα ψηφιακά νομίσματα, τα stablecoins μπορούν να πραγματοποιούν άμεσες πληρωμές οπουδήποτε στον κόσμο, οι πληρωμές τους είναι αμετάβλητες και παρόμοιες. Ωστόσο, η δυνατότητά τους να διατηρούν σταθερή την τιμή τους αποτελεί σημαντικό παράγοντα αλλαγής για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.

Ξαφνικά, ο κλάδος των κρυπτονομισμάτων απέκτησε ένα περιουσιακό στοιχείο που μπορεί να λειτουργήσει ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους μεγάλης μεταβλητότητας — ένα ασφαλές μέρος όταν η φθίνουσα κυματισμός επιτίθεται και οι τιμές αρχίζουν να καταρρέουν. Αυτό οδήγησε ολόκληρη την κοινότητα κρυπτονομισμάτων να τα αγοράσει κατά τη διάρκεια μεγάλων πτώσεων τιμών, διατηρώντας τον πλούτο τους ασφαλή, ενώ ταυτόχρονα τον κρατώντας εντός της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων, αντί να χρειάζεται να πουλήσουν τα νομίσματά τους για παραδοσιακά νομίσματα.

Πώς λειτουργούν τα stablecoins;

Ο τρόπος λειτουργίας των stablecoins είναι αρκετά απλός. Βασικά, απαιτείται κάθε νόμισμα να υποστηρίζεται από κάποιο άλλο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό μπορεί να είναι νομίσματα fiat, όπως το USD, GBP, EUR κ.λπ., ή μπορεί να είναι πραγματικά αγαθά, όπως πετρέλαιο, χρυσός, άργυρος κ.λπ. Τέλος, τα stablecoins μπορούν επίσης να υποστηρίζονται από άλλα κρυπτονομίσματα, ή να λειτουργούν ως λεγόμενα αλγοριθμικά stablecoins, που είναι μακράν τα πιο σύνθετα.
Με αυτά τα λόγια, ας ρίξουμε τώρα μια ματιά σε όλους αυτούς τους διαφορετικούς τύπους stablecoins και να δούμε πώς λειτουργεί ο καθένας από αυτούς.

1. Stablecoins που υποστηρίζονται από fiat

Πρώτα, έχουμε stablecoins που υποστηρίζονται από fiat. Αυτά είναι μακράν τα πιο κοινά και τα πιο ευρέως χρησιμοποιούμενα stablecoins που χρησιμοποιούν νομίσματα fiat για να διατηρούν τις τιμές τους σταθερές. Ο τρόπος λειτουργίας τους είναι αρκετά απλός. Ό,τι χρειάζεται να κάνουν οι εκδότες stablecoin είναι να δημιουργήσουν τα νομίσματά τους και να αποδείξουν ότι διαθέτουν αρκετά χρήματα για να καλύψουν κάθε νόμισμα με το κατάλληλο ποσό μετρητών.

Δεδομένου ότι αυτά τα stablecoins είναι συνήθως συνδεδεμένα με το USD, όπου 1 νόμισμα ισούται με $1, αυτό σημαίνει ότι ο λογαριασμός του εκδότη πρέπει να διαθέτει αρκετά χρήματα για να καλύψει την προσφορά των νομισμάτων. Με άλλα λόγια, αν υπάρχουν ένα εκατομμύριο νομίσματα σε κυκλοφορία, τότε πρέπει να υπάρχουν $1 εκατομμύριο στον λογαριασμό του εκδότη.

Αν υπάρχουν περισσότερα νομίσματα από χρήματα στον λογαριασμό, η τιμή ανά νόμισμα θα πέσει. Αν υπάρχουν λιγότερα νομίσματα από δολάρια στον λογαριασμό, η τιμή του νομίσματος θα αυξηθεί. Φυσικά, οι εκδότες stablecoin πρέπει να είναι πολύ διαφανείς σχετικά με το πόσα χρήματα διαθέτουν ώστε να φαίνονται αξιόπιστοι και το νόμισμά τους να είναι πραγματικά αξιόπιστο.

Μερικά παραδείγματα αυτού του τύπου stablecoin περιλαμβάνουν το Tether (USDT), το οποίο είναι μακράν το μεγαλύτερο στη βιομηχανία και το τρίτο μεγαλύτερο κρύπτο κατά κεφαλαιοποίηση αγοράς. Στη συνέχεια, υπάρχουν νομίσματα όπως το USD Coin (USDC), το Binance USD (BUSD) και άλλα.

2. Stablecoins που υποστηρίζονται από κρυπτονομίσματα

Στη συνέχεια, υπάρχουν stablecoins που υποστηρίζονται από κρυπτονομίσματα. Αυτά μπορούν να υποστηρίζονται από ένα κρυπτονόμισμα ή ακόμη και από ένα ολόκληρο καλάθι αυτών. Αυτά τα νομίσματα τείνουν να είναι υπερ‑εγγυημένα, καθώς τα κρυπτονομίσματα είναι εξαιρετικά μεταβλητά, κάτι που οδήγησε στην δημιουργία των stablecoins αρχικά. Ο λόγος ύπαρξης αυτών των stablecoins είναι η επιθυμία της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων για αποκεντρωμένα stablecoins.

Ο τρόπος λειτουργίας τους είναι επίσης αρκετά απλός. Οι χρήστες που επιθυμούν να δημιουργήσουν stablecoins πρέπει να κλειδώσουν τα διασφαλιστικά τους tokens σε ένα έξυπνο συμβόλαιο. Εάν η αξία του εγγυητικού μειωθεί, αυτό διαλύεται για να αντισταθμίσει την αλλαγή τιμής. Και, αν θέλετε το εγγυητικό σας πίσω, το μόνο που χρειάζεται να κάνετε είναι να επιστρέψετε τα stablecoins.

Ένα από τα καλύτερα παραδείγματα αυτού του τύπου νομίσματος είναι το DAI της MakerDAO. Όπως τα stablecoins βασισμένα σε fiat, το DAI είναι επίσης συνδεδεμένο με $1.

Συνολικά, αυτή είναι μια καλή προσέγγιση για την ύπαρξη αποκεντρωμένων stablecoins, αν και το μεγαλύτερο ελάττωμά της είναι το γεγονός ότι χρησιμοποιεί ψηφιακά νομίσματα, τα οποία μπορούν να είναι εξαιρετικά μεταβλητά σε κάποιες περιόδους — μερικές φορές τόσο μεταβλητά ώστε ακόμη και ένα υπερ‑εγγυημένο stablecoin μπορεί να βρίσκεται σε κίνδυνο εξαιτίας τους.

3. Stablecoins που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία

Ο τρίτος τύπος stablecoin είναι το εμπορευματικό ή περιουσιακό stablecoins. Όπως αναφέρθηκε, αυτά είναι stablecoins που υποστηρίζονται από πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, όπως πολύτιμα μέταλλα, ακίνητα ή κάποιο άλλο στοιχείο που έχει αξία στον πραγματικό κόσμο και, επομένως, μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για την παροχή περιουσιακών στοιχείων στο stablecoin.

Παρόμοια με το πώς τα stablecoins υποστηρίζονται από νομίσματα fiat, αυτά συνδέονται άμεσα με συγκεκριμένη ποσότητα του εμπορεύματος και αποθηκεύονται σε γνωστή τοποθεσία. Πρέπει επίσης να ελέγχονται τακτικά, καθώς τα φυσικά αγαθά μπορούν να πωληθούν, κλαπούν ή καταστραφούν, ανάλογα με το τι ακριβώς χρησιμοποιείται.

Το πιο γνωστό παράδειγμα αυτού του τύπου stablecoin είναι το Pax Gold — ένα stablecoin βασισμένο στο Ethereum που δημιουργήθηκε από τον Charles Cascarilla, τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Paxos. Αυτό το νόμισμα υποστηρίζεται από μία λεπτή τρούι ουγγία χρυσού London Good Delivery, αποθηκευμένη στην χρυσοθήκη του Brinks εγκεκριμένη από το LBMA στο Λονδίνο.

Ένα άλλο παράδειγμα θα ήταν το Petro του Βενεζουέλας, ένα κρυπτονόμισμα που δημιουργήθηκε στις αρχές του 2018 και υποστηρίζεται από τα αποθέματα πετρελαίου της χώρας. Αν και οι περισσότεροι δεν θεωρούν το Petro πραγματικό κρυπτονόμισμα, πόσο μάλλον stablecoin, λόγω του ότι δημιουργήθηκε από τον πρόεδρο της χώρας που προσπαθεί να κάνει τους πολίτες του να μεταβούν στο νόμισμα για να αντιμετωπίσουν την υπερπληθωρισμό. Ωστόσο, οι άνθρωποι δεν έδειξαν ιδιαίτερο ενδιαφέρον για αυτό το συγκεκριμένο stablecoin και προτιμούν πολύ περισσότερο να χρησιμοποιούν κανονικά κρυπτονομίσματα.

4. Αλγοριθμικά stablecoins

Τελευταία, αλλά όχι λιγότερο σημαντική, είναι τα αλγοριθμικά stablecoins. Αυτά είναι τα πιο σύνθετα από όλα τα stablecoins, καθώς βασίζονται σε αλγόριθμους και έξυπνα συμβόλαια για να διασφαλίσουν τη σταθερότητα της τιμής τους.

Βασικά, αυτό που κάνουν είναι να χρησιμοποιούν αλγόριθμους και έξυπνα συμβόλαια για να ελέγχουν την προσφορά του stablecoin. Την αυξάνουν ή τη μειώνουν ανάλογα με τις ανάγκες, προκειμένου να διατηρήσουν μια σταθερή τιμή. Αυτό σημαίνει ότι αυτά τα νομίσματα δεν υποστηρίζονται από κανένα είδος εγγύησης. Αντίθετα, η αξία τους παραμένει η ίδια, αλλά η προσφορά τους αλλάζει σύμφωνα με το νόμισμα fiat του οποίου παρακολουθεί την τιμή.

Βασικά, μπορεί να συνδεθεί με οποιοδήποτε νόμισμα fiat, είτε είναι δολάριο, ευρώ ή κάτι άλλο. Εάν η τιμή της αγοράς του stablecoin αρχίσει να πέφτει κάτω από αυτήν την αξία, ο αλγόριθμος θα αφαιρέσει γρήγορα tokens από την κυκλοφορία. Δεδομένου ότι θα υπάρχουν λιγότερα tokens, η αξία τους θα επανέλθει στο φυσιολογικό. Το ίδιο ισχύει και στο αντίστροφο σενάριο. Εάν τα stablecoins αρχίσουν να βλέπουν αύξηση στην τιμή, ο αλγόριθμος θα εκτοξεύσει περισσότερα από αυτά στην κυκλοφορία προκειμένου να αποτρέψει μια ξαφνική άνοδο τιμών.

Αυτός ο τύπος, αν και ο πιο σύνθετος, είναι επίσης πιθανώς ο πιο αποκεντρωμένος τύπος stablecoin που υπάρχει. Είναι εντελώς αυτόματος, επομένως δεν εξαρτάται από το ποσό των χρημάτων ή κάποιο άλλο περιουσιακό στοιχείο που διαθέτει ο εκδότης σε αποθήκευση, ούτε διατρέχει κίνδυνο υποτίμησης λόγω μιας ξαφνικής φθίνουσας κυματισμού που μειώνει την τιμή ενός εγγυητικού νομίσματος.

Χωρίς κανένα από αυτά να το βαραίνει, αυτός ο τύπος stablecoin μπορεί να γίνει ο πιο δημοφιλής στο μέλλον. Προς το παρόν, ωστόσο, η βιομηχανία εξακολουθεί να βασίζεται κυρίως σε κεντρικά νομίσματα, καθώς είναι τα πιο αξιόπιστα, εφόσον ο εκδότης τους είναι αξιόπιστος.

Συμπέρασμα

Τα stablecoins εμφανίστηκαν ως ένας πολύ χρήσιμος τύπος κρυπτονομίσματος — ένας που μπορεί να προσφέρει ασφάλεια και αξιοπιστία σε περιόδους που οι αρκούδες κυριαρχούν στην αγορά, και οι χρήστες κρυπτονομισμάτων χρειάζονται ένα ασφαλές μέρος για να αποθηκεύσουν τον πλούτο τους. Είναι επίσης πολύ βολικά, συχνά συνδυασμένα με τα περισσότερα, αν όχι όλα, τα νομίσματα σε κάθε ανταλλακτήριο όπου καταχωρούνται.

Υπάρχουν πολλαπλοί τύποι, όπως είδαμε σε αυτόν τον οδηγό, και ενώ κάποιοι είναι καλύτεροι από άλλους, στο τέλος, όλα κάνουν το ίδιο, δηλαδή σας βοηθούν να παραμείνετε στο κρύπτο ακόμη και όταν οι συνθήκες της αγοράς είναι δυσμενείς.