Λύσεις Cross-Chain για Ψηφιακά Χρηματοοικονομικά Συμβόλαια

Το Ethereum έχει γίνει το επίκεντρο της προσοχής στον κόσμο των blockchain τον τελευταίο χρόνο. Άτομα και θεσμοί μπορούν να χρησιμοποιήσουν το Ethereum για να δημιουργήσουν έξυπνα συμβόλαια και να τοκενικοποιήσουν πραγματικά περιουσιακά στοιχεία. Τα ψηφιακά χρεόγραφα – που είναι tokens που υποστηρίζονται από χρεόγραφα ή ακίνητα – βρίσκονται κυρίως στην αλυσίδα του Ethereum (πάνω από 80%) και προσφέρουν στους εκδότες και τους επενδυτές πολυάριθμα πλεονεκτήματα σε σχέση με τα παραδοσιακά πιστοποιητικά μετοχών και τα χειροκίνητα cap‑tables.

Για να λειτουργήσει, η αλυσίδα του Ethereum βασίζεται σε τέλη gas, τα οποία ουσιαστικά τροφοδοτούν τις συναλλαγές στο blockchain και επιτρέπουν στους χρήστες να δημιουργούν νέα αμετάβλητα αρχεία. Το τέλος πηγαίνει απευθείας στους miners του Ethereum που παρέχουν την υπολογιστική ισχύ που απαιτείται για την επαλήθευση των συναλλαγών και τη διατήρηση του δικτύου σε λειτουργία.

Καθώς η τιμή του Ethereum αυξάνεται και το δίκτυο γίνεται όλο και πιο φορτωμένο, τα τέλη gas γίνονται πολύ ακριβά και καθιστούν την τεχνολογία παρωχημένη σε ορισμένες περιπτώσεις. Για παράδειγμα, οι μεταφορές token ERC‑20 κοστίζουν τώρα περίπου 90 USD για να ολοκληρωθούν, και οι συναλλαγές σε liquidity pools στο Uniswap φτάνουν τα 270 USD, κάτι που ουσιαστικά κάνει αυτά τα συστήματα αχρησιμοποίητα εκτός αν πρόκειται για μεγάλα ποσά. Έτσι, αν ένας επενδυτής θέλει να μεταφέρει 5.000 $ αξίας ERC‑20 ψηφιακών χρεογράφων στο δευτερεύον πορτοφόλι του, θα πληρώσει ουσιαστικά 1,8 % σε gas στο δίκτυο.

Για το εμπόριο ψηφιακών χρεογράφων, αυτό μπορεί να αποτελεί πρόκληση. Οι χρήστες πληρώνουν υψηλά τέλη για να στείλουν τα tokens τους στα πορτοφόλια των δευτερευουσών πλατφορμών, και όταν πρόκειται για αποκεντρωμένες λύσεις, η ρευστότητα γίνεται σπάνια λόγω του υψηλού κόστους προσθήκης tokens στο DEX. Η RealT είναι ένα παράδειγμα ψηφιακού χρεογράφου που διαπραγματεύεται στο Uniswap, και η διαπραγμάτευσή της έχει σημειώσει σημαντική μείωση καθώς τα τέλη gas αυξήθηκαν ραγδαία. Για να αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα, η RealT μεταφέρθηκε στο Levinswap, το οποίο χρησιμοποιεί το blockchain xDai για να προσφέρει χαμηλότερο κόστος συναλλαγών. Ωστόσο, ο συνολικός όγκος αυτών των tokens που υποστηρίζονται από ακίνητα παραμένει χαμηλός, και οι περισσότεροι επενδυτές απλώς κρατούν τα περιουσιακά στοιχεία για να λαμβάνουν μερίσματα και να τα εξαγοράζουν αργότερα.

Πολλές λύσεις εμφανίζονται για την αντιμετώπιση του προβλήματος των υψηλών τελών gas και της συμφόρησης του δικτύου, από άλλες έξυπνες αλυσίδες που εμφανίζονται στο οικοσύστημα blockchain (όπως το Avalanche) μέχρι πολυαλυσιδωτές λύσεις όπως το Polygon (που συνδέει blockchains συμβατά με το Ethereum και μειώνει τα τέλη gas σε λιγότερο από ένα δολάριο). Το Polygon είναι επί του παρόντος η πιο κατάλληλη λύση, καθώς επιτρέπει στους χρήστες να μεταφέρουν τα tokens τους (χρησιμοποιώντας λύσεις γεφύρωσης τρίτων) στο δίκτυο Polygon και στη συνέχεια να λειτουργούν σε περιβάλλον με χαμηλό κόστος συναλλαγών. Η μόνη πρόκληση είναι ότι οι διεπαφές χρήστη και οι διαδικασίες γεφύρωσης των tokens μπορεί να είναι ακόμη αποθαρρυντικές για νέους επενδυτές.

Τα ψηφιακά χρεόγραφα αντιμετωπίζουν μια μεγάλη πρόκληση αυτή τη στιγμή: έλλειψη ρευστότητας. Οι όγκοι συναλλαγών είναι τόσο περιορισμένοι λόγω της έλλειψης διασυνδεδεμένων αγορών. Με άλλα λόγια, η δευτερεύουσα αγορά είναι τόσο κατακερματισμένη που οι χρήστες πρέπει να λειτουργούν σε πολλές διαφορετικές ανταλλακτικές πλατφόρμες για να πραγματοποιήσουν συναλλαγές. Αυτό με τη σειρά του οδηγεί σε χαμηλή ρευστότητα για κάθε μεμονωμένη αγορά.

Ο καλύτερος τρόπος για να αυξηθεί το εμπόριο είναι η δημιουργία μιας αποκεντρωμένης λύσης που συνδέει όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά – δηλαδή τους broker‑dealers – και προσφέρει αδιάλειπτη υποδομή συναλλαγών με φιλικές διεπαφές χρήστη που ενθαρρύνουν τους χρήστες να παρέχουν ρευστότητα. Μερικοί ήδη δημιουργούν αυτό το είδος υποδομής και βρίσκουν δημιουργικούς τρόπους για να αντιμετωπίσουν το εμπόδιο των υψηλών τελών gas.

IXSwap δημιουργεί μια αποκεντρωμένη πλατφόρμα συναλλαγών για ψηφιακά χρεόγραφα με σκοπό τη σύνδεση broker‑dealers και επενδυτών, επεκτείνοντας περαιτέρω το οικοσύστημα και προσφέροντας μεγαλύτερη ρευστότητα.

Η IXSwap έχει προσθέσει τη δυνατότητα χρήσης του δικτύου Polygon για τους χρήστες της, προκειμένου να μειώσει σημαντικά το κόστος staking του εγχώριου token IXS. Το μέλλον του αποκεντρωμένου εμπορίου ψηφιακών χρεογράφων πιθανότατα θα λειτουργεί σε blockchains συμβατά με το Ethereum που μειώνουν τα τέλη gas – τουλάχιστον μέχρι το Ethereum 2.0 να καταφέρει να μειώσει τα υψηλά τέλη.