Η CFTC εγκρίνει τη Coinbase Clearing ως οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων

Η Commodity Futures Trading Commission ενέκρινε την καταχώρηση της Coinbase Clearing LLC ως οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων στις 28 Σεπτεμβρίου 2026, επιτρέποντας στην εταιρεία να εκκαθαρίζει πλήρως εξασφαλισμένα συμβόλαια μελλοντικών τιμών, επιλογές σε συμβόλαια μελλοντικών τιμών και swap.

Η Εντολή Καταχώρησης/download>) εκδόθηκε στην Ουάσινγκτον, D.C., και υπεγράφη από τον Christopher J. Kirkpatrick, Γραμματέα της Επιτροπής. Η Coinbase Clearing υπέβαλε την αίτησή της σύμφωνα με το Τμήμα 5β του Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. § 7a-1. Η Επιτροπή διαπίστωσε ότι η αίτηση, συμπεριλαμβανομένων όλων των τροποποιήσεων και δηλώσεων, επέδειξε συμμόρφωση με τις εφαρμοστέες απαιτήσεις του νόμου και των κανονισμών της Επιτροπής για την εγγραφή ως DCO, όπως απαιτείται από το Τμήμα 5β και τον Κανονισμό 39.3(a) της Επιτροπής, 17 C.F.R. § 39.3(a), και ότι παρείχε επαρκή διαβεβαίωση για συνεχή συμμόρφωση.

Σύμφωνα με την πρώτη προϋπόθεση της εντολής, η Coinbase Clearing επιτρέπεται να εκκαθαρίζει, στην ιδιότητά της ως DCO, πλήρως εξασφαλισμένα συμβόλαια μελλοντικών τιμών, επιλογές σε συμβόλαια μελλοντικών τιμών και swap. Μια θέση που εκκαθαρίζεται από την εταιρεία θεωρείται πλήρως εξασφαλισμένη εάν πληροί τον ορισμό «πλήρως εξασφαλισμένης θέσης» στον Κανονισμό 39.2 της Επιτροπής. Το αρχείο οργανισμού εκκαθάρισης παραγώγων του CFTC καταγράφει τη Coinbase Clearing LLC με την κατάσταση «Καταχωρημένη», ημερομηνίας 28 Σεπτεμβρίου 2026, με την παρατήρηση: «Καταχωρήθηκε με εντολή της Επιτροπής· επιτρέπεται η εκκαθάριση πλήρως εξασφαλισμένων συμβολαίων μελλοντικών τιμών, επιλογών σε συμβόλαια μελλοντικών τιμών και swap.»

Δύο επιπλέον προϋποθέσεις διέπουν την εγγραφή. Εάν η Επιτροπή εκδώσει ή τροποποιήσει έναν κανονισμό που αφορά ή επηρεάζει με οποιονδήποτε τρόπο κάποιο στοιχείο της εντολής, ο εν λόγω κανονισμός θα ισχύει και θα υπερισχύει των σχετικών όρων της εντολής. Η Επιτροπή διατήρησε επίσης το δικαίωμα, για οποιονδήποτε λόγο με δική της διακριτική ευχέρεια, να επιβάλλει, τροποποιήσει, αναστείλει, τερματίσει ή με άλλο τρόπο να περιορίσει τους όρους της εντολής, όπως είναι κατάλληλο και όπως επιτρέπεται από το νόμο. Η εντολή δηλώνει ότι βασίζεται στις δηλώσεις και το υποστηρικτικό υλικό που παρείχε η εταιρεία, και ότι τυχόν αλλαγές ή παραλείψεις στα ουσιώδη στοιχεία ή τις περιστάσεις που τη στηρίζουν μπορεί να απαιτήσουν νέα ή τροποποιημένη εντολή.

Η εντολή παραθέτει πολλές δηλώσεις της εταιρείας. Η Coinbase Clearing δήλωσε ότι όλα τα κεφάλαια που τηρούνται σε οποιονδήποτε λογαριασμό μέλους εκκαθάρισης θα θεωρούνται περιουσία μέλους, όπως ορίζεται στον Αμερικανικό Κώδικα Πτώχευσης, και ότι θα διατηρεί τα κεφάλαια των μελών εκκαθάρισης ξεχωριστά και διακριτά από τα δικά της. Δήλωσε επίσης ότι θα διασφαλίσει την εκτέλεση όλων των αυτορυθμιζόμενων λειτουργιών που απαιτούνται από έναν εγγεγραμμένο DCO, συμπεριλαμβανομένης της παρακολούθησης και επιβολής της συμμόρφωσης των μελών εκκαθάρισης με τα κριτήρια εισαγωγής και συνεχιζόμενης επιλεξιμότητας, καθώς και της επιβολής συμμόρφωσης με τους άλλους κανόνες, κανονισμούς και διαδικασίες της. Το προσωπικό της Επιτροπής εξέτασε και ανέλυσε την αίτηση, τους κανόνες της εταιρείας, όλες τις τροποποιήσεις και τις δηλώσεις της, και πραγματοποίησε τεχνική αξιολόγηση των προτεινόμενων λειτουργιών σε σχέση με κάθε Βασική Αρχή DCO και τον αντίστοιχο κανονισμό, σύμφωνα με το Τμήμα 5β(c)(2)(A)(i) του νόμου.

Ανακοίνωση της Coinbase

Η Coinbase ανακοίνωσε την έγκριση την ίδια ημέρα, περιγράφοντας τη Coinbase Clearing ως το πρώτο clearinghouse με εγγενή USDC και δηλώνοντας ότι η εγγραφή ολοκληρώνει το πλήρες σύνολο υποδομών παραγώγων που ρυθμίζονται από την CFTC: έναν εμπόρο συμβολαίων μελλοντικών τιμών, Coinbase Financial Markets, Inc.; μια καθορισμένη αγορά συμβάσεων, Coinbase Derivatives, LLC· και πλέον έναν εγγεγραμμένο DCO.

Σύμφωνα με την εταιρεία, η Coinbase Clearing έχει κατασκευαστεί με εγγύηση USDC και εξόφληση 24/7, και η Coinbase μπορεί για πρώτη φορά να δημιουργεί και να εκτελεί άμεσα πλήρως εξασφαλισμένα συμβόλαια. Περιέγραψε αυτή τη δυνατότητα ως ενδυνάμωση της ταχύτερης ανάπτυξης προϊόντων, πιο αποδοτικών λειτουργιών και ευελιξίας για την εισαγωγή νέων ρυθμιζόμενων προϊόντων στην αγορά με την πάροδο του χρόνου. Η Coinbase δήλωσε ότι θα συνεχίσει να χρησιμοποιεί υπάρχοντες συνεργάτες για την υποστήριξη ορισμένων προϊόντων, συμπεριλαμβανομένης της επιχείρησης παραγώγων με περιθώριο και της επερχόμενης κυκλοφορίας των μονών perpetual μετοχικών συμβολαίων.

«Η σημερινή έγκριση της CFTC ολοκληρώνει την ολοκληρωμένη υποδομή παραγώγων της Coinbase, επιτρέποντάς μας να φέρουμε στην αγορά περισσότερα ρυθμιζόμενα προϊόντα παραγώγων με εγγενή εγγύηση USDC και εξόφληση 24/7», δήλωσε η Molly Abraham, General Counsel της Coinbase.

Η εταιρεία παρουσίασε την έγκριση ως προοδευτική βήμα στην δέσμευσή της για την επέκταση της πρόσβασης σε ρυθμιζόμενα προϊόντα και στην κατασκευή της χρηματοοικονομικής υποδομής για την onchain οικονομία, και δήλωσε ότι θα επιδιώξει να ενισχύσει την υποδομή που υποστηρίζει τα τρέχοντα προϊόντα της και να δημιουργήσει μια κλιμακώσιμη βάση για το μέλλον.

Η Υποβληθείσα Αίτηση

Στο Απόσπασμα A-3 που κατατέθηκε με την αίτησή του, η Coinbase Clearing δήλωσε ότι θα παρέχει υπηρεσίες εκκαθάρισης για συμβόλαια που διαπραγματεύονται σε καθορισμένες αγορές συμβάσεων και εγκαταστάσεις εκτέλεσης swap, οι οποίες συμφωνούν να τηρούν τους κανόνες, τις διαδικασίες και τις απαιτήσεις διαχείρισης κινδύνου της, και ότι προεξέφρασε την πρόθεση να παρέχει υπηρεσίες εκκαθάρισης μετά την εγγραφή. Η εταιρεία δήλωσε ότι θα προσφέρει υπηρεσίες εκκαθάρισης και εξόφλησης απευθείας σε συμμετέχοντες της αγοράς καθώς και σε πελάτες των FCM που γίνονται μέλη εκκαθάρισης FCM. Όλα τα προϊόντα που εκκαθαρίζονται μέσω της εταιρείας απαιτείται να είναι πλήρως εξασφαλισμένα, κάτι που, σύμφωνα με το απόσπασμα, εξαλείφει την ανάγκη υπολογισμού επιπέδων μεταβλητής περιθώριας ή διατήρησης κεφαλαίου αποθεματικού και διευκολύνει την προσφορά υπηρεσιών εκκαθάρισης απευθείας στους συμμετέχοντες.

Η Φόρμα DCO εξώφυλλο παραθέτει τα κύρια εκτελεστικά γραφεία της Coinbase Clearing LLC, καθώς και το κύριο γραφείο όπου θα διεξαχθούν οι δραστηριότητες εκκαθάρισης, στο One Madison Avenue, New York, NY 10010. Στο Παράρτημα A-7, η εταιρεία δήλωσε ότι υποβάλλει αίτηση για λειτουργία στις Ηνωμένες Πολιτείες και δεν έχει άλλες αιτήσεις ή αιτήματα εξαίρεσης σε εκκρεμότητα ή απορριφθείσες σε οποιαδήποτε άλλη δικαιοδοσία· η διεύθυνσή της για νομική εξυπηρέτηση είναι η Corporation Service Company, 251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808. Τα συσχετισμένα έγγραφα του αρχείου περιλαμβάνουν επίσης ένα διάγραμμα συμμόρφωσης με κανονισμούς (Παράρτημα A-1), ένα προτεινόμενο κανονιστικό βιβλίο (Παράρτημα A-2), ένα πιστοποιητικό καλής θέσης (Παράρτημα A-8) και ένα πιστοποιητικό σύστασης (Παράρτημα A-8a).