Η Cboe σχεδιάζει Δυαδικές Επιλογές KPI με τη Robinhood ως πρώτο λιανικό μεσίτη

Cboe Global Markets (C67.DE ) ανακοίνωσε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026 ότι σχεδιάζει την εκκίνηση μιας νέας κατηγορίας συμβολαίων δυαδικών επιλογών που συνδέονται με εταιρικούς δείκτες κλειδιών απόδοσης (KPI), με αρχική κυκλοφορία που αναμένεται τον Οκτώβριο 2026, υπόκειται σε ρυθμιστική έγκριση. Η Robinhood θα είναι ο πρώτος λιανικός μεσίτης που θα προσφέρει τα προϊόντα στους πελάτες της κατά την εκκίνηση.

Η ανακοίνωση έγινε στο τρίτο ετήσιο HOOD Summit της Robinhood στο Χιούστον, Τέξας. Cboe σχεδιάζει αρχικά να καταγράψει συμβόλαια για 23 αμερικανικές εισηγμένες εταιρείες που, κατά τη δήλωσή του, αντιπροσωπεύουν μερικές από τις πιο ενεργά διαπραγματευόμενες αμερικανικές μετοχές.

Η Robinhood παρουσίασε τα προϊόντα μια ημέρα νωρίτερα. Σε μια Δημοσίευση 29 Σεπτεμβρίου στο newsroom, που δημοσιεύθηκε από το HOOD Summit 2026 στο George R. Brown Convention Center στο Χιούστον, η Robinhood δήλωσε ότι λανσάρει ό,τι αποκαλεί συμβόλαια κερδών στην πλατφόρμα αγορών πρόβλεψης της. Τα περιέγραψε ως συμβόλαια δυαδικών επιλογών που διατίθενται μέσω της Cboe και επιτρέπουν στους πελάτες να διαπραγματεύονται με βάση εταιρικούς KPI, όπως το αν μια εταιρεία ξεπερνά τα κέρδη, πετυχαίνει στόχο εσόδων ή διασχίζει ένα σημαντικό χρηματοοικονομικό ορόσημο. Η Robinhood δήλωσε ότι τα συμβόλαια θα απαιτούν έγκριση επιλογών και θα αρχίσουν να διανέμονται σε επιλέξιμους πελάτες τις επόμενες εβδομάδες, πριν από την περίοδο κερδών του τρίτου τριμήνου (Q3).

Σχεδίαση Συμβολαίου και Όροι Πληρωμής

Σύμφωνα με τις αποκαλύψεις στην ανάρτηση της Robinhood, οι δυαδικές επιλογές KPI είναι συμβόλαια επιλογών που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο, εξοφλούνται με μετρητά και είναι καταχωρημένα σε ένα υποκείμενο KPI του εκδότη. Μία call δυαδική επιλογή KPI αποδίδει αν η αξία εξόφλησης του υποκείμενου KPI είναι ίση ή ανώτερη της τιμής εξάσκησης κατά τη λήξη, ενώ μία put δυαδική επιλογή KPI αποδίδει αν η αξία εξόφλησης είναι χαμηλότερη από την τιμή εξάσκησης κατά τη λήξη.

Η αξία εξόφλησης καθορίζεται όχι από την τιμή αγοράς της μετοχής του εκδότη, αλλά από το αν ένα συγκεκριμένο χρηματοοικονομικό ή λειτουργικό μέτρο που αναφέρει ο εκδότης σε μια υποβολή σχετική με κέρδη, κατατεθειμένη στην Επιτροπή Αξιών ΗΠΑ (SEC), πληροί την εφαρμοστέα προϋπόθεση, όπως δηλώνουν οι αποκαλύψεις. Κάθε συμβόλαιο έχει μέγιστη αποπληρωμή $1,00, και οι δυαδικές επιλογές KPI έχουν πολλαπλασιαστή 1 αντί για τον τυπικό πολλαπλασιαστή 100 των συμβολαίων μετοχικών επιλογών.

Η Cboe δήλωσε ότι οι δυαδικές επιλογές KPI θα παρέχουν στους επενδυτές έναν τρόπο να λαμβάνουν θέσεις σε συγκεκριμένους εταιρικούς δείκτες και εταιρικά γεγονότα μέσω προϊόντων που ρυθμίζονται από την SEC και διαπραγματεύονται στο καταχωρημένο χρηματιστήριο ΗΠΑ της. Η εταιρεία ανέφερε ότι αυτό το προτεινόμενο πλαίσιο διαφοροποιεί τα προϊόντα της από παρόμοια συμβόλαια βασισμένα σε γεγονότα που διαπραγματεύονται επί του παρόντος σε καθορισμένες αγορές συμβολαίων, και εξέφρασε την άποψή της ότι αυτά τα χρηματοοικονομικά προϊόντα θα πρέπει να διαπραγματεύονται εντός της διαφάνειας, της εποπτείας και των προστασιών των επενδυτών των αμερικανικών αγορών, συμπεριλαμβανομένων των πλεονεκτημάτων της ομοσπονδιακής προτεραιότητας έναντι των κρατικών απαιτήσεων εγγραφής. Η Cboe δήλωσε ότι η προγραμματισμένη εκκίνηση έρχεται εν μέσω αυξανόμενης ζήτησης από επενδυτές για προϊόντα που είναι διαισθητικά, βασισμένα σε γεγονότα και άμεσα προσαρμοσμένα στις εταιρείες που ακολουθούν οι επενδυτές.

Η Cboe δεν θα χρεώσει τέλη για τις δυαδικές επιλογές KPI μέχρι το τέλος του 2026, υπόκειται σε ρυθμιστική αναθεώρηση. Η Robinhood δήλωσε ότι δεν θα χρεώσει κανένα τέλος συμβολαίου μέχρι το τέλος του έτους.

JJ Kinahan, Διευθυντής Επέκτασης Λιανικής και Εναλλακτικών Προϊόντων Επένδυσης στην Cboe, είπε στην ανακοίνωση της Cboe στις 30 Σεπτεμβρίου: “Αυτά τα συμβόλαια KPI σχεδιάζονται για να παρέχουν έκθεση σε βασικούς εταιρικούς δείκτες, δίνοντας στους επενδυτές έναν λεπτομερή τρόπο να διαπραγματεύονται πολλά από τα μεμονωμένα στοιχεία που παρακολουθούνται και δημιουργούν ειδήσεις κάθε τρίμηνο.” Ο Kinahan δήλωσε ότι η Cboe πιστεύει ότι τα συμβόλαια, ως επενδύσιμα συμβόλαια γεγονότων, θα προσελκύσουν ένα ευρύ φάσμα συμμετεχόντων στην αγορά, από συστηματικούς traders που αναζητούν στοχευμένη έκθεση έως λιανικούς επενδυτές που θέλουν να κατανοήσουν καλύτερα πώς οι KPI μπορούν να επηρεάσουν την απόδοση μιας εταιρείας.

Steve Quirk, Ανώτερος Διευθυντής Μεσιτικών Υπηρεσιών στη Robinhood, είπε: “Τα συμβόλαια κερδών παρέχουν στους λιανικούς επενδυτές ένα ακόμη εργαλείο για να ενημερώνουν τις στρατηγικές τους και προσφέρουν έναν ακόμη πιο ακριβή τρόπο διαπραγμάτευσης βάσει των αναμενόμενων KPI της εταιρείας.”

Αίτηση Εγγραφής Εκκαθάρισης

Στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας, η Cboe υπέβαλε αίτηση στην SEC για προσωρινή εγγραφή του αμερικανικού εκκαθαριστικού της, Cboe Clear U.S., LLC, ως Καλυμμένη Εκκαθαριστική Αρχή. Υπόκειται σε ρυθμιστική αναθεώρηση και έγκριση, η Cboe Clear U.S. θα εκκαθαρίζει τα συμβόλαια KPI. Η εκκαθαριστική αυτή μονάδα εκκαθαρίζει επί του παρόντος παράγωγα που ρυθμίζονται από την CFTC.

Μετά την αρχική εγγραφή, η Cboe Clear U.S. μπορεί, υπόκειται σε ρυθμιστική έγκριση, να επιδιώξει ευκαιρίες για επέκταση των υπηρεσιών εκκαθάρισης πέρα από αυτά τα προϊόντα, ώστε να υποστηρίξει νέα προϊόντα, ενδεχομένως συμπεριλαμβανομένων των τοκενισμένων δυαδικών επιλογών ασφαλείας. Η Cboe περιέγραψε το σχέδιο ως αντανακλαστικό της ευρύτερης στρατηγικής της για την προοδευτική επέκταση της αμερικανικής εκκαθαριστικής της δραστηριότητας σε νέες κατηγορίες προϊόντων.

Rob Hocking, Παγκόσμιος Υπεύθυνος Παραγώγων στην Cboe, είπε ότι η πρωτοβουλία αποτελεί παράδειγμα του πώς η Cboe μπορεί να αξιοποιήσει τις δυνάμεις της σε καταχώρηση, διαπραγμάτευση και εκκαθάριση, μαζί με το ιστορικό της στη λειτουργία αξιόπιστων, ρυθμιζόμενων αγορών, για να βοηθήσει στην οικοδόμηση αυτού που αποκάλεσε την επόμενη γενιά αγορών και προϊόντων. Δήλωσε ότι η επέκταση των αμερικανικών δυνατοτήτων εκκαθάρισης της Cboe θα ενισχύσει περαιτέρω τη ανταγωνιστική θέση της εταιρείας και θα διευρύνει την ικανότητά της να υποστηρίζει νέα προϊόντα, τόσο παραδοσιακά όσο και μη παραδοσιακά χρηματοοικονομικά μέσα.