Τα αποθέματα της Apple αυξάνονται καθώς ενισχύονται οι ετήσιες ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες

Apple (AAPL ) ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τέταρτου δημοσιονομικού τριμήνου στις 2 Νοεμβρίου 2026, αναφέροντας πολύ μεγαλύτερο ύψος αποθεμάτων, παράλληλα με υψηλότερες πωλήσεις και κέρδη. Οι συνοδευτικές οικονομικές καταστάσεις καταγράφουν αποθέματα ύψους 14,541 δισ. δολαρίων στις 26 Σεπτεμβρίου, έναντι 5,718 δισ. δολαρίων έναν χρόνο νωρίτερα.

Σύμφωνα με τις καταστάσεις του προηγούμενου τριμήνου της Apple, το υπόλοιπο ανερχόταν σε 11,092 δισ. δολάρια στις 27 Ιουνίου. Επομένως, το ποσό του Σεπτεμβρίου αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 154% σε ετήσια βάση και 31% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, υπολογισμένη σε κάθε περίπτωση βάσει των αναφερόμενων υπολοίπων. Οι μεταβολές των αποθεμάτων απορρόφησαν 8,905 δισ. δολάρια σε μετρητά κατά το οικονομικό έτος 2026, ενώ κατά το οικονομικό έτος 2025 είχαν αποφέρει 1,4 δισ. δολάρια. Αυτή η μεταστροφή καταγράφεται στις λειτουργικές δραστηριότητες, συνδέοντας άμεσα τη συσσώρευση αποθεμάτων με τη δημιουργία ταμειακών ροών κατά τη διάρκεια του έτους. Οι καταστάσεις δεν αναλύουν τα αποθέματα ανά προϊόν ή εξάρτημα και, συνεπώς, δεν τεκμηριώνουν τι προκάλεσε την αύξησή τους.

Αυξάνονται τα έσοδα και τα κέρδη

Τα τριμηνιαία έσοδα αυξήθηκαν σε 114,477 δισ. δολάρια από 102,466 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 30,711 δισ. δολάρια από 27,466 δισ. δολάρια. Τα κέρδη ανά απομειωμένη μετοχή αυξήθηκαν κατά 14%, στα 2,10 δολάρια. Τα λειτουργικά κέρδη έφτασαν τα 35,631 δισ. δολάρια, έναντι 32,427 δισ. δολαρίων.

Το αναφερόμενο μικτό περιθώριο κέρδους ήταν 47,9%, συμπεριλαμβανομένης της θετικής επίδρασης περίπου μίας ποσοστιαίας μονάδας από επιστροφές δασμών, ενώ τα κέρδη ανά απομειωμένη μετοχή περιλάμβαναν όφελος 0,05 δολαρίων από επιστροφή δασμών. Η ανακοίνωση του προηγούμενου τριμήνου ανέφερε μικτό περιθώριο κέρδους 50,1%, με θετική επίδραση περίπου δύο ποσοστιαίων μονάδων από επιστροφές δασμών. Επομένως, η σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο αφορά διαφορετικά επίπεδα στήριξης από τις επιστροφές δασμών, κάτι που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την αξιολόγηση της μεταβολής της αναφερόμενης κερδοφορίας.

Τα έσοδα από το iPhone αυξήθηκαν σε 57,583 δισ. δολάρια από 49,025 δισ. δολάρια, ενώ τα έσοδα από τις Υπηρεσίες ανήλθαν σε 31,573 δισ. δολάρια από 28,750 δισ. δολάρια. Τα έσοδα από το Mac αυξήθηκαν σε 10,792 δισ. δολάρια από 8,726 δισ. δολάρια. Τα έσοδα από το iPad μειώθηκαν σε 6,229 δισ. δολάρια από 6,952 δισ. δολάρια, ενώ τα έσοδα από τα φορετά προϊόντα, τις οικιακές συσκευές και τα αξεσουάρ υποχώρησαν σε 8,300 δισ. δολάρια από 9,013 δισ. δολάρια, με αποτέλεσμα η ανάπτυξη να διαφέρει μεταξύ των κατηγοριών πωλήσεων της Apple.

Ενισχύεται η δημιουργία ταμειακών ροών παρά την απορρόφηση μετρητών από τα αποθέματα

Στο σύνολο του οικονομικού έτους 2026, τα έσοδα ανήλθαν σε 478,834 δισ. δολάρια, από 416,161 δισ. δολάρια. Οι ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες αυξήθηκαν σε 145,097 δισ. δολάρια από 111,482 δισ. δολάρια, παρότι οι μεταβολές των αποθεμάτων απορρόφησαν μετρητά. Πρόκειται για αύξηση 33,615 δισ. δολαρίων, η οποία υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ των δύο αναφερόμενων ετήσιων συνόλων. Το ετήσιο αποτέλεσμα αποτελεί σημαντικό πλαίσιο για την αύξηση του υπολοίπου στον ισολογισμό: η Apple έκλεισε το έτος με πολύ περισσότερα αποθέματα, αλλά και με σημαντικά υψηλότερες ταμειακές ροές από τις λειτουργικές της δραστηριότητες.

Ο οικονομικός διευθυντής Kevan Parekh δήλωσε ότι η Apple δημιούργησε ταμειακές ροές 28 δισ. δολαρίων από λειτουργικές δραστηριότητες κατά το τρίμηνο του Σεπτεμβρίου και επέστρεψε το ίδιο ποσό στους μετόχους.

Τα αποτελέσματα αφήνουν ένα σαφές ερώτημα για τα επόμενα τρίμηνα: πόσο γρήγορα θα μετατραπούν τα αυξημένα αποθέματα σε πωλήσεις. Το οικονομικό έτος 2026 δείχνει ότι η Apple μπόρεσε να απορροφήσει τη συσσώρευση αποθεμάτων και ταυτόχρονα να αυξήσει τις ετήσιες ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες. Οι επόμενοι ισολογισμοί θα δείξουν αν τα αποθέματα θα συνεχίσουν να δεσμεύουν μετρητά στον ίδιο βαθμό, καθώς η νεότερη σειρά συσκευών φτάνει στους καταναλωτές κατά την εορταστική περίοδο.