Binance και SEC: οι ισχυρισμοί, οι εκροές και η συζήτηση του Ιουνίου 2023

Η πρώτη εβδομάδα του Ιουνίου 2023 ήταν ήδη ταραχώδης για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Ενώ πάροχοι όπως το Atomic Wallet αντιμετώπιζαν προβλήματα, η Binance δέχθηκε ιδιαίτερη πίεση όταν η αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) κατέθεσε αγωγή εναντίον της. Το άρθρο καταγράφει τις τότε εξελίξεις και εκτιμήσεις. Η συγκεκριμένη αστική υπόθεση της SEC αποσύρθηκε οριστικά με κοινή δήλωση των διαδίκων στις 29 Μαΐου 2025.

Ισχυρισμοί και συνέπειες

Η αγωγή της SEC της 5ης Ιουνίου 2023 περιλάμβανε 13 αιτιάσεις, πέρα από ζητήματα καταχώρισης τίτλων. Η Επιτροπή έκανε λόγο για «παραπλάνηση, συγκρούσεις συμφερόντων, ελλιπή γνωστοποίηση και σκόπιμη αποφυγή του νόμου». Επρόκειτο για ισχυρισμούς σε αστική αγωγή, όχι για καταδικαστική απόφαση.

Οι ισχυρισμοί περιλάμβαναν ανάμειξη περιουσιακών στοιχείων πελατών και συνδεδεμένων εταιρειών, παράκαμψη περιορισμών για πελάτες υψηλής αξίας στις ΗΠΑ και παραπλανητικές δηλώσεις σχετικά με τους ελέγχους της Binance.US.

Η SEC ισχυριζόταν επίσης ότι προσφέρθηκαν μη καταχωρισμένοι τίτλοι μέσω BNB, BUSD, προϊόντων κρυπτοδανεισμού και υπηρεσίας staking της Binance.US, καθώς και ότι οι πλατφόρμες λειτουργούσαν χωρίς τις απαιτούμενες εγγραφές. Η ύπαρξη ιδρύματος ή κεντρικού φορέα σε ένα έργο δεν αποτελεί από μόνη της οριστική δικαστική κατάταξη κάθε συναλλαγής του ως τίτλου.

Εκροές και πτώση τιμών

Η είδηση προκάλεσε μεταβλητότητα. Το τότε δημοσίευμα ανέφερε αναλήψεις περίπου 1 δισ. δολαρίων σε 24 ώρες. Η εκτίμηση αφορούσε συγκεκριμένο χρονικό παράθυρο και δεν πρέπει να συγχέεται με συνολικές καθαρές εκροές για όλη την περίοδο. Οι αναλήψεις μπορούσαν να πιέσουν τη ρευστότητα, ενώ πωλητές μείωναν την έκθεσή τους σε περιουσιακά στοιχεία που η SEC θεωρούσε τίτλους.

Οι υπηρεσίες της Binance φαίνονταν τότε να συνεχίζουν να λειτουργούν παρά τις εκροές. Αυτό αποτελούσε παρατήρηση για τη λειτουργία τους εκείνη τη στιγμή, όχι ανεξάρτητη πιστοποίηση όλων των αποθεματικών.

Ο συντάκτης εκτιμούσε ότι, παρά την πτώση των τιμών, η αντίδραση στις ενέργειες κατά Binance και Coinbase ήταν ηπιότερη από εκείνη σε γεγονότα όπως η κατάρρευση της FTX. Ως πιθανή εξήγηση πρότεινε ότι η αγορά ανέμενε ήδη ρυθμιστικές παρεμβάσεις.

Αντίδραση της κοινότητας

Η SEC έχει αποστολή την προστασία επενδυτών, αλλά αντιμετώπιζε έντονη κριτική σε τμήματα της κοινότητας κρυπτονομισμάτων. Ο τότε διευθύνων σύμβουλος της Binance, Changpeng Zhao («CZ»), δημοσίευσε στο Twitter δημοσκόπηση με το ερώτημα «Ποιος σας προστατεύει περισσότερο: η SEC ή η Binance;».

Το αποτέλεσμα παρουσίαζε μεγάλη απόκλιση, αλλά η συμμετοχή ήταν αυτοεπιλεγμένη. Οι υποστηρικτές της Binance ήταν πιθανότερο να συμμετάσχουν σε δημοσκόπηση του διευθύνοντος συμβούλου της. Δεν ήταν αντιπροσωπευτική έρευνα της κοινής γνώμης.

Πηγή: Twitter @cz_binance

Η δημοτικότητα από μόνη της δεν καθορίζει μια ρυθμιστική υπόθεση. Συνεπώς η δημοσκόπηση δεν αποδείκνυε ότι το ευρύ κοινό εμπιστευόταν περισσότερο τη Binance, ενώ οι προοπτικές της εταιρείας είχαν γίνει τότε πιο αβέβαιες.

Ο πρόεδρος της ARK36, Mikkel Morch, σχολίαζε τις πιθανές συνέπειες της υπόθεσης:

«Για την ίδια τη Binance, αυτές οι αιτιάσεις θα μπορούσαν να είναι ιδιαίτερα επιζήμιες. Η Binance είναι μία από τις μεγαλύτερες και πιο γνωστές πλατφόρμες διαπραγμάτευσης κρυπτοστοιχείων παγκοσμίως. Αν διαπιστώνονταν παραβάσεις, ακόμη και η βλάβη στη φήμη της θα μπορούσε να οδηγήσει σε απώλεια εμπιστοσύνης από χρήστες και υποστηρικτές. Οι πιθανές νομικές συνέπειες θα μπορούσαν επίσης να περιλαμβάνουν σημαντικά πρόστιμα, κυρώσεις, ακόμη και αναστολή ή παύση δραστηριοτήτων στην αμερικανική αγορά. Η Binance θα μπορούσε να αντιμετωπίσει αυξημένο έλεγχο και σε άλλες δικαιοδοσίες, με επιπτώσεις στη λειτουργία και την επέκτασή της.»

Πρόσθετε ότι απαιτούνταν περισσότερη διαφάνεια και κανονιστική συμμόρφωση και εκτιμούσε πως η τότε αμερικανική προσέγγιση μπορούσε να ωθήσει επιχειρήσεις σε πιο φιλόξενες δικαιοδοσίες.

Η απάντηση της Binance

Η Binance δημοσίευσε την αρχική της απάντηση στις 5 Ιουνίου 2023. Η θέση της ήταν ότι «η αγωγή της SEC επιχειρεί να καθορίσει μονομερώς τη δομή της αγοράς κρυπτονομισμάτων».

Η εταιρεία εξέφραζε απογοήτευση για την επιλογή της δικαστικής οδού. Δήλωνε, ωστόσο, ότι είχαν προηγηθεί εκτεταμένες συζητήσεις με σκοπό έναν συμβιβασμό και κατηγορούσε τη SEC ότι εγκατέλειψε αυτή τη διαδικασία. Δεν υποστήριζε ότι δεν είχε υπάρξει ποτέ επικοινωνία.

Η Binance διαβεβαίωνε επίσης ότι τα περιουσιακά στοιχεία των χρηστών ήταν ασφαλή. Αυτό ήταν ο ισχυρισμός της εταιρείας, όχι ανεξάρτητη διαπίστωση του άρθρου.

Μια ευρύτερη ρυθμιστική παρέμβαση

Η Binance δεν ήταν η μόνη πλατφόρμα που αντιμετώπιζε τη SEC. Στις 9 Φεβρουαρίου 2023 η Kraken συμφώνησε να σταματήσει το συγκεκριμένο πρόγραμμα staking για πελάτες στις ΗΠΑ και να καταβάλει 30 εκατ. δολάρια σε επιστροφή κερδών, τόκους και αστικές κυρώσεις, χωρίς να παραδεχθεί ή να αρνηθεί τις αιτιάσεις. Στις 6 Ιουνίου 2023 η SEC άσκησε αγωγή και κατά της Coinbase.

Στην απάντησή της η Binance ανέφερε:

«Η σημερινή ενέργεια είναι ακόμη ένα παράδειγμα όπου, όπως και σε άλλα έργα κρυπτονομισμάτων με παρόμοιες αγωγές, η Επιτροπή επιλέγει τη ρύθμιση με τα αμβλεία μέσα της επιβολής και της δικαστικής αντιπαράθεσης, αντί της προσεκτικής και σύνθετης προσέγγισης που απαιτεί αυτή η δυναμική τεχνολογία. Ο μονομερής χαρακτηρισμός ορισμένων token και υπηρεσιών ως τίτλων, ακόμη και όταν άλλες αμερικανικές αρχές έχουν διεκδικήσει δικαιοδοσία, επιτείνει τα προβλήματα.»

Ο συντάκτης θεωρούσε ότι οι πρόσθετοι ισχυρισμοί κατά της Binance μπορούσαν να βλάψουν τη φήμη της περισσότερο.

Η υπόθεση της Coinbase δεν αφορούσε μόνο staking: περιλάμβανε λειτουργία μη εγγεγραμμένου χρηματιστηρίου, μεσίτη και οργανισμού εκκαθάρισης. Η υπόθεση staking της Kraken ήταν διαφορετική από τους ισχυρισμούς περί κεφαλαίων και συνδεδεμένων οντοτήτων κατά της Binance. Η SEC ανακοίνωσε την απόσυρση της υπόθεσης Coinbase στις 27 Φεβρουαρίου 2025, χωρίς αξιολόγηση της ουσίας των αιτιάσεων.

Κριτική στην επικοινωνιακή στρατηγική

Το άρθρο εξέφραζε την άποψη ότι η επικοινωνιακή προσέγγιση της SEC ενίσχυε αρνητικές αφηγήσεις για τον κλάδο.

Ως παράδειγμα ανέφερε τη δημοσιοποίηση παλαιότερων δηλώσεων υπαλλήλου της Binance. Ο συντάκτης το ερμήνευε ως προσπάθεια επηρεασμού της κοινής γνώμης, αλλά το κίνητρο αυτό δεν ήταν αποδεδειγμένο και οι αιτιάσεις δεν ισοδυναμούσαν με απόφαση ενοχής.

Ο τότε πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, προκάλεσε επίσης αντιδράσεις με δηλώσεις στο CNBC που ο συντάκτης θεωρούσε αντιφατικές. Είχε δηλώσει:

«Εμείς, ως οργανισμός, οφείλουμε να είμαστε ουδέτεροι ως προς την αξία των επενδυτικών επιλογών…»

Στη συνέχεια είπε:

«Δεν χρειαζόμαστε περισσότερα ψηφιακά νομίσματα· έχουμε ήδη ψηφιακά νομίσματα. Ονομάζονται δολάριο ΗΠΑ, ευρώ και γεν.»

Ο συντάκτης θεωρούσε ότι αυτές οι δηλώσεις υπονόμευαν την εικόνα ουδετερότητας της SEC και αντανακλούσαν απόρριψη μιας νέας τεχνολογίας με πολλούς ενδιαφερόμενους. Η υπόθεση ότι στόχος ήταν η προστασία του κατεστημένου αποτελούσε ερμηνεία, όχι αποδεδειγμένο γεγονός.

Η Binance εξέφραζε παρόμοια κριτική στην απάντησή της:

«Με βάση αυτές τις εξελίξεις φαίνεται ότι στόχος της SEC δεν ήταν ποτέ η προστασία των επενδυτών. Αν ήταν, το προσωπικό της θα είχε συζητήσει προσεκτικά μαζί μας τα γεγονότα και τις προσπάθειές μας να αποδείξουμε την ασφάλεια της Binance.US. Αντίθετα, η πραγματική πρόθεσή της φαίνεται να είναι η δημιουργία πρωτοσέλιδων.»

Πιθανό όφελος για το Bitcoin και την απόδειξη εργασίας;

Ο συντάκτης ανέμενε βραχυπρόθεσμη πίεση στην αγορά, αλλά εκτιμούσε ότι το Bitcoin μπορούσε να ωφεληθεί εάν μεταφερόταν σε αυτό συναλλακτική δραστηριότητα. Η τότε αντίληψη ότι είχε μικρότερο κίνδυνο χαρακτηρισμού ως τίτλου δεν το καθιστούσε επένδυση χωρίς κίνδυνο.

Κατά την εκτίμηση του άρθρου, απάτες και κακοσχεδιασμένα έργα είχαν αποσπάσει προσοχή από το Bitcoin καθώς επενδυτές αναζητούσαν μεγάλα κέρδη. Οι ενέργειες της SEC θα μπορούσαν, κατά τον συντάκτη, να αυξήσουν τη σχετική κυριαρχία του και να επιταχύνουν την υιοθέτηση και τις λύσεις κλιμάκωσης. Αυτό ήταν πρόβλεψη, όχι βέβαιο αποτέλεσμα.

Το άρθρο ανέφερε επίσης Litecoin (LTC) και Monero (XMR) ως δίκτυα με παρόμοια χαρακτηριστικά απόδειξης εργασίας. Ο μηχανισμός συναίνεσης μόνος του δεν παρέχει γενική εξαίρεση από τους νόμους περί τίτλων για κάθε περιουσιακό στοιχείο, υπηρεσία ή συναλλαγή.

Η προοπτική της Binance: εκτίμηση του 2023 και μεταγενέστερες εξελίξεις

Τον Ιούνιο 2023 ο συντάκτης θεωρούσε πιθανή την επιβίωση της Binance, αλλά προέβλεπε αλλαγές αν διαπιστώνονταν παραβάσεις. Έθετε ερωτήματα για την αμερικανική αγορά και την παραμονή του CZ, μετά την ανακοινωμένη αποχώρηση από τον Καναδά. Η εταιρεία διέθετε σημαντικούς πόρους και υποστήριζε ότι οι αμερικανικές δραστηριότητες ήταν μικρό μέρος του συνόλου. Αργότερα, στις 21 Νοεμβρίου 2023, η Binance δήλωσε ενοχή σε χωριστή ποινική υπόθεση του Υπουργείου Δικαιοσύνης για παραβάσεις σχετικές με την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων, μη αδειοδοτημένη μεταφορά χρημάτων και οικονομικές κυρώσεις. Ο Zhao δήλωσε ενοχή για τη μη διατήρηση αποτελεσματικού προγράμματος κατά της νομιμοποίησης εσόδων, με συνολική επιβάρυνση της εταιρείας περίπου 4,316 δισ. δολαρίων· ο Zhao παραιτήθηκε από διευθύνων σύμβουλος. Αυτή δεν ήταν η αστική υπόθεση της SEC, η οποία αποσύρθηκε οριστικά τον Μάιο 2025.

Η τελική επισήμανση του άρθρου ήταν να αξιολογείται προσεκτικά η εμπιστοσύνη σε πλατφόρμες. Η FTX απολάμβανε προηγουμένως την αποδοχή του κλάδου, αλλά κατέρρευσε. Η σύγκριση δεν αποδείκνυε ότι η Binance λειτουργούσε όπως η FTX· υπογράμμιζε τη δυσκολία αξιολόγησης των κινδύνων.