Η Adient καταγράφει τριμηνιαία ζημία 47 εκατ. δολαρίων καθώς αυξάνεται το κόστος αναδιάρθρωσης

Η Adient ανακοίνωσε στις 4 Νοεμβρίου 2026 καθαρή ζημία 47 εκατ. δολαρίων για το τέταρτο τρίμηνο, αποδοτέα στην εταιρεία, ή 0,62 δολάρια ανά απομειωμένη μετοχή, έναντι καθαρών κερδών 18 εκατ. δολαρίων, ή 0,22 δολαρίων ανά μετοχή, έναν χρόνο νωρίτερα. Ο προμηθευτής καθισμάτων αυτοκινήτων διατήρησε επίσης σχεδόν αμετάβλητο το προσαρμοσμένο EBITDA για ολόκληρο το έτος και έδωσε προβλέψεις για το οικονομικό έτος 2027, με υψηλότερα προσαρμοσμένα κέρδη αλλά χαμηλότερες ελεύθερες ταμειακές ροές.

Οι επιβαρύνσεις από αναδιάρθρωση και χρηματοδότηση πιέζουν τα αποτελέσματα

Τα τριμηνιαία έσοδα αυξήθηκαν κατά 1%, στα 3,73 δισ. δολάρια από 3,69 δισ. δολάρια. Το προσαρμοσμένο EBITDA, μέγεθος που ορίζει η εταιρεία και από το οποίο εξαιρούνται οι δαπάνες αναδιάρθρωσης, απομείωσης και απόσβεσης, οι αμοιβές βάσει μετοχών και άλλα συγκεκριμένα στοιχεία, αυξήθηκε οριακά στα 229 εκατ. δολάρια από 226 εκατ. δολάρια, ενώ το περιθώριο παρέμεινε αμετάβλητο στο 6,1%.

Η αναλυτική ανακοίνωση αποτελεσμάτων εξηγεί γιατί η αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA δεν απέτρεψε την καταγραφή ζημίας. Τα EBIT υποχώρησαν στα 44 εκατ. δολάρια από 120 εκατ. δολάρια, καθώς οι δαπάνες αναδιάρθρωσης και απομείωσης αυξήθηκαν στα 74 εκατ. δολάρια από 11 εκατ. δολάρια και οι καθαρές χρηματοοικονομικές επιβαρύνσεις ανήλθαν στα 62 εκατ. δολάρια από 49 εκατ. δολάρια. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη, μετά τις συγκεκριμένες προσαρμογές της Adient για αναδιάρθρωση, απομείωση, χρηματοδότηση και φόρους, διαμορφώθηκαν στα 40 εκατ. δολάρια έναντι 42 εκατ. δολαρίων· τα προσαρμοσμένα απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή παρέμειναν στα 0,52 δολάρια.

Για το οικονομικό έτος 2026, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 4%, στα 15,17 δισ. δολάρια, αλλά το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε σε 884 εκατ. δολάρια, έναντι 881 εκατ. δολαρίων το οικονομικό έτος 2025. Το περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA για το σύνολο του έτους υποχώρησε στο 5,8% από 6,1%, γεγονός που δείχνει ότι οι υψηλότερες πωλήσεις δεν οδήγησαν σε αντίστοιχη αύξηση των προσαρμοσμένων κερδών.

Τα περιφερειακά αποτελέσματα του τριμήνου εξηγούν γιατί το ενοποιημένο προσαρμοσμένο EBITDA μεταβλήθηκε ελάχιστα. Το προσαρμοσμένο EBITDA στην Ασία αυξήθηκε στα 136 εκατ. δολάρια από 106 εκατ. δολάρια, ενώ το περιθώριο διευρύνθηκε στο 17,3% από 13,5%. Αντίθετα, το προσαρμοσμένο EBITDA στην Αμερική μειώθηκε στα 85 εκατ. δολάρια από 111 εκατ. δολάρια και το περιθώριο υποχώρησε στο 4,4% από 6,2%. Το προσαρμοσμένο EBITDA στην περιοχή EMEA παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο, στα 32 εκατ. δολάρια έναντι 31 εκατ. δολαρίων.

Στην παρουσίαση αποτελεσμάτων, η διοίκηση ανέφερε ότι οι προσωρινές επιπτώσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ανήλθαν σε περίπου 22 εκατ. δολάρια κατά το τρίμηνο. Στην Αμερική, η χρονική συγκυρία των εργασιών μηχανικής, το υψηλότερο κόστος εισροών και τα αυξημένα έξοδα ταχείας μεταφοράς, λόγω καθυστερήσεων στις αποστολές από την Ασία που προκλήθηκαν από τις καιρικές συνθήκες, άσκησαν πρόσθετες πιέσεις. Η Ασία επωφελήθηκε από ευνοϊκές εμπορικές ενέργειες, υψηλότερα περιθώρια στα υλικά, αποτελεσματική εκτέλεση των εργασιών και αυξημένα έσοδα από συμμετοχές σε ορισμένες κοινοπραξίες στην Κίνα.

Οι ταμειακές ροές χρηματοδοτούν επαναγορές μετοχών και μείωση χρέους

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές για το οικονομικό έτος 2026, τις οποίες η Adient ορίζει ως τις λειτουργικές ταμειακές ροές μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, αυξήθηκαν στα 222 εκατ. δολάρια από 204 εκατ. δολάρια. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ανήλθαν στα 533 εκατ. δολάρια από 449 εκατ. δολάρια, ενώ οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξήθηκαν στα 311 εκατ. δολάρια από 245 εκατ. δολάρια. Το τέταρτο τρίμηνο κινήθηκε αντίθετα: οι ελεύθερες ταμειακές ροές μειώθηκαν στα 61 εκατ. δολάρια από 134 εκατ. δολάρια, καθώς υποχώρησαν οι λειτουργικές ταμειακές ροές και αυξήθηκαν οι τριμηνιαίες κεφαλαιουχικές δαπάνες.

Η Adient διέθεσε 100 εκατ. δολάρια για επαναγορές μετοχών κατά το οικονομικό έτος 2026, αποσύροντας περίπου 4,9 εκατομμύρια μετοχές, δηλαδή περίπου το 6% των μετοχών σε κυκλοφορία στην αρχή του έτους. Μετά το τέλος του τριμήνου, το διοικητικό συμβούλιο αύξησε κατά 400 εκατ. δολάρια την εξουσιοδότηση για επαναγορές. Η Adient σχεδιάζει να διαθέσει επιπλέον 100 εκατ. δολάρια για επαναγορές το οικονομικό έτος 2027, με τον χρόνο υλοποίησής τους να εξαρτάται από τις συνθήκες της αγοράς και από την ύπαρξη ελκυστικών αποτιμήσεων.

Οι ενέργειες διαχείρισης του χρέους περιλάμβαναν την αποπληρωμή 35 εκατ. δολαρίων από ομολογίες με επιτόκιο 8,25% και την αναχρηματοδότηση ομολογιών ύψους 500 εκατ. δολαρίων με επιτόκιο 7% μέσω πρόσθετης χρηματοδότησης στο πλαίσιο του Term Loan B. Η διοίκηση εκτίμησε ότι η αναχρηματοδότηση θα εξασφάλιζε ετήσια εξοικονόμηση τόκων περίπου 6 εκατ. δολαρίων. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ανέρχονταν συνολικά σε 886 εκατ. δολάρια, το συνολικό χρέος σε 2,352 δισ. δολάρια και το καθαρό χρέος σε 1,466 δισ. δολάρια. Η ρευστότητα ήταν περίπου 1,7 δισ. δολάρια και περιλάμβανε αχρησιμοποίητο διαθέσιμο όριο 857 εκατ. δολαρίων από ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή.

Οι προβλέψεις συνδυάζουν υψηλότερο προσαρμοσμένο EBITDA με χαμηλότερες ταμειακές ροές

Η Adient προβλέπει για το οικονομικό έτος 2027 έσοδα περίπου 14,8 έως 15,0 δισ. δολαρίων και προσαρμοσμένο EBITDA περίπου 900 έως 925 εκατ. δολαρίων, έναντι εσόδων 15,17 δισ. δολαρίων και προσαρμοσμένου EBITDA 884 εκατ. δολαρίων το οικονομικό έτος 2026. Αναμένεται ότι οι επιχειρηματικές επιδόσεις θα υπεραντισταθμίσουν τις αντίξοες επιπτώσεις από τον όγκο παραγωγής και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Οι παραδοχές σχεδιασμού περιλαμβάνουν μείωση της παγκόσμιας παραγωγής ελαφρών οχημάτων κατά 1%, με πτώση 1% στη Βόρεια Αμερική, 2% στην Ευρώπη και 3% στην Κίνα.

Οι προβλέψεις για τις ελεύθερες ταμειακές ροές είναι περίπου 100 εκατ. δολάρια ή υψηλότερες, μειωμένες από τα 222 εκατ. δολάρια του οικονομικού έτους 2026. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες προβλέπεται να ανέλθουν σε 300 έως 325 εκατ. δολάρια, για τη στήριξη των νέων προγραμμάτων πελατών και στοχευμένων επενδύσεων στην καινοτομία και τον αυτοματισμό. Η διοίκηση απέδωσε εν μέρει τις προοπτικές των ταμειακών ροών σε περίπου 60 εκατ. δολάρια που σχετίζονται με τη χρονική συγκυρία ενεργειών επίσπευσης κατά το οικονομικό έτος 2026, καθώς και σε δυσμενή επίδραση περίπου 35 εκατ. δολαρίων από τη χρονική συγκυρία καταβολής μερισμάτων.

Η βασική πρόκληση των προβλέψεων είναι, επομένως, να αυξηθούν τα προσαρμοσμένα κέρδη ενώ η παραγωγή του κλάδου και τα έσοδα μειώνονται. Παράλληλα, οι προβλέψεις για τις ταμειακές ροές δεν περιλαμβάνουν μέρος της στήριξης που προέκυψε από χρονικές συγκυρίες και ωφέλησε το οικονομικό έτος 2026, με αποτέλεσμα η επιχειρησιακή εκτέλεση και η μετατροπή των κερδών σε μετρητά να αποτελούν ξεχωριστές δοκιμασίες για το επόμενο έτος.