Τα κέρδη της Adecco αυξάνονται κατά 27% το τρίτο τρίμηνο, καθώς το περιθώριο EBITA διευρύνεται στο 3,6%

Ο Όμιλος Adecco ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2026 στις 12 Νοεμβρίου 2026, με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 4% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, φτάνοντας τα 5,998 δισ. ευρώ, και τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους να αυξάνονται κατά 27%, στα 113 εκατ. ευρώ. Η ενισχυμένη λειτουργική μόχλευση αύξησε την κερδοφορία, παρότι το μικτό περιθώριο μειώθηκε.

Το EBITA, το οποίο ο όμιλος ορίζει ως λειτουργικά κέρδη πριν από τις αποσβέσεις και τις απομειώσεις υπεραξίας και άυλων περιουσιακών στοιχείων, αυξήθηκε κατά 10%, στα 213 εκατ. ευρώ, χωρίς να υπολογίζονται τα έκτακτα στοιχεία, σύμφωνα με την πλήρη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Το περιθώριο EBITA διευρύνθηκε κατά 20 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση, στο 3,6%, δείχνοντας ότι τα κέρδη με βάση αυτόν τον δείκτη αυξήθηκαν ταχύτερα από τα έσοδα.

Η βελτίωση αυτή σημειώθηκε παρά τη μείωση του μικτού περιθωρίου κατά 30 μονάδες βάσης, στο 18,9%· η εταιρεία απέδωσε την πτώση στη σύνθεση των δραστηριοτήτων και στις σταθερές τιμές. Τα έξοδα πωλήσεων, γενικά και διοικητικά, εξαιρουμένων των έκτακτων στοιχείων, αυξήθηκαν οργανικά μόλις κατά 1%, ενώ η άμεση συνεισφορά ανά εργαζόμενο πλήρους απασχόλησης στις πωλήσεις αυξήθηκε κατά 5%. Επομένως, το κόστος αυξήθηκε βραδύτερα από τις πωλήσεις, δημιουργώντας τη λειτουργική μόχλευση που οδήγησε στη διεύρυνση του περιθωρίου EBITA.

Μικτές επιδόσεις περιθωρίου κέρδους στις επιχειρηματικές μονάδες

Τα έσοδα της Adecco αυξήθηκαν κατά 4,7% σε οργανική βάση, προσαρμοσμένα για τις ημέρες συναλλαγών, με κινητήριες δυνάμεις την Αμερική και την περιοχή EMEA εξαιρουμένης της Γαλλίας. Ωστόσο, το περιθώριο EBITA της, χωρίς να υπολογίζονται τα έκτακτα στοιχεία, μειώθηκε κατά 10 μονάδες βάσης, στο 3,8%. Η εταιρεία απέδωσε τη μείωση στις στοχευμένες επενδύσεις σε δυναμικό πωλήσεων και στον χρόνο καταγραφής των εσόδων από την κοινοπραξία FESCO, παρά την αύξηση του όγκου εργασιών και την υψηλότερη παραγωγικότητα.

Στη Γαλλία, τα έσοδα μειώθηκαν κατά 4% και το περιθώριο EBITA, χωρίς να υπολογίζονται τα έκτακτα στοιχεία, υποχώρησε κατά 100 μονάδες βάσης, στο 3,0%. Η εταιρεία επικαλέστηκε τις δυσμενείς εξελίξεις στην αγορά, τον όγκο εργασιών και τη σύνθεση των δραστηριοτήτων. Η Adecco έχει αποχωρήσει από ορισμένες συμβάσεις που επιβάρυναν τα περιθώρια και έχει εξορθολογίσει το κόστος, με στόχο τη βελτίωση της σύνθεσης των δραστηριοτήτων και τη στήριξη της κερδοφόρας ανάπτυξης.

Οι Akkodis και LHH κινήθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση όσον αφορά την κερδοφορία. Το περιθώριο της Akkodis βελτιώθηκε κατά 110 μονάδες βάσης, στο 5,6%, ενώ εκείνο της LHH αυξήθηκε κατά 260 μονάδες βάσης, στο 11,6%. Η εταιρεία απέδωσε τη βελτίωση της Akkodis στην επιστροφή στην κερδοφορία στη Γερμανία, στα υψηλότερα περιθώρια κέρδους των έργων και στις ισχυρότερες επιδόσεις στη Νότια Ευρώπη και την Ιαπωνία. Η βελτίωση της LHH αποδόθηκε στην ανάπτυξη των λύσεων επαγγελματικής στελέχωσης, στην αύξηση της παραγωγικότητας και στη συνετή διαχείριση του κόστους.

Η δημιουργία ταμειακών ροών μειώνει τη μόχλευση

Οι λειτουργικές ταμειακές ροές αυξήθηκαν κατά 6%, στα 213 εκατ. ευρώ, κάτι που, σύμφωνα με την εταιρεία, αντανακλά την ισχυρότερη κερδοφορία και τη συνετή διαχείριση του κεφαλαίου κίνησης. Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, το καθαρό χρέος ανερχόταν σε 2,456 δισ. ευρώ, δηλαδή ήταν κατά 249 εκατ. ευρώ χαμηλότερο από ό,τι έναν χρόνο νωρίτερα.

Ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA, χωρίς να υπολογίζονται τα έκτακτα στοιχεία, βελτιώθηκε στο 2,5x από 3,0x έναν χρόνο νωρίτερα. Η διοίκηση δήλωσε ότι ο όμιλος παραμένει σε τροχιά επίτευξης δείκτη ίσου ή χαμηλότερου του 1,5x έως το τέλος του 2027, εφόσον δεν υπάρξουν σοβαρές μακροοικονομικές ή γεωπολιτικές αναταράξεις.

Η αναδιοργάνωση αποσκοπεί σε πρόσθετη εξοικονόμηση

Από την 1η Ιανουαρίου 2027, ο όμιλος θα οργανώσει τις δραστηριότητές του γύρω από τρεις τομείς: λύσεις εργατικού δυναμικού, λύσεις μετασχηματισμού ταλέντου και τεχνολογικές λύσεις. Οι δραστηριότητες επαγγελματικής στελέχωσης, συμπεριλαμβανομένης της εξωτερικής ανάθεσης διαδικασιών πρόσληψης, η οποία υπάγεται σήμερα στην LHH, θα ενταχθούν στον τομέα των λύσεων εργατικού δυναμικού, μαζί με την προσωρινή στελέχωση, την τεχνολογική στελέχωση, τις υπηρεσίες MSP και την εξωτερική ανάθεση. Οι Adecco, LHH και Akkodis θα παραμείνουν βασικά εμπορικά σήματα για την προσέγγιση της αγοράς.

Η διοίκηση αναμένει ότι η απλοποίηση θα αποφέρει πρόσθετη ετήσια εξοικονόμηση 75 εκατ. ευρώ σε ετησιοποιημένη βάση έως το τρίτο τρίμηνο του 2027. Ο στόχος αυτός προστίθεται στην ετήσια εξοικονόμηση 200 εκατ. ευρώ που επιτεύχθηκε κατά τα προηγούμενα 3 χρόνια.

Το βασικό ερώτημα για τα επόμενα τρίμηνα είναι αν η νέα δομή μπορεί να αποφέρει την προβλεπόμενη εξοικονόμηση, διατηρώντας παράλληλα τη δυναμική των εσόδων και βελτιώνοντας το περιθώριο κέρδους της Adecco, ιδίως στη Γαλλία, καθώς ο όμιλος συνεχίζει την πορεία του προς τον στόχο μόχλευσης.