Tumaas nang 27% ang kita ng Arm sa ikalawang quarter dahil mas mabilis ang paglago ng paglilisensiya kaysa sa mga royalty

Noong Nobyembre 4, 2026, inilathala ng Arm Holdings ang mga resulta nito para sa ikalawang piskal na quarter. Iniulat nito ang kitang $1.443 bilyon sa tatlong buwang nagtapos noong Setyembre 30, na mas mataas nang 27% kaysa sa $1.135 bilyon noong nakaraang taon. Paglilisensiya ang nagtulak sa pagtaas habang dinaragdagan ng Arm ang paggasta sa pagpapaunlad ng produkto at naghahanda para sa mga unang komersiyal na paghahatid ng silicon na dinisenyo nito.

Ipinapakita ng liham para sa mga shareholder na ito na ikalimang sunod na quarter na ang paglago kumpara sa kaparehong panahon noong nakaraang taon ay lampas 20%. Lumampas ang kita sa sariling pagtataya ng Arm na $1.38 bilyon, na may diperensiyang pataas o pababa na $50 milyon. Sumirit nang 50% ang kita mula sa mga lisensiya at iba pa, mula $515 milyon tungong $773 milyon, samantalang tumaas nang 8% ang kita mula sa mga royalty, mula $620 milyon tungong $670 milyon.

Bumubuo ng daloy ng mga kasunduan sa paglilisensiya para sa mga royalty sa hinaharap

Iniugnay ng Arm ang pagtaas sa paglilisensiya sa patuloy na pangangailangan para sa intelektuwal na pag-aari nito, sa pabagu-bagong panahon at laki ng ilang kasunduang may mataas na halaga, at sa mga ambag mula sa naipong mga kasunduan. Inaasahan nitong susuporta sa mas mabilis na paglago ng mga royalty ang mga bagong disenyong nagmumula sa mga kasunduang ito kapag nagsimula na ang produksyon ng mga ito. Dahil dito, mahalagang palatandaang nauuna ang paglilisensiya para sa negosyo ng intelektuwal na pag-aari.

Tumaas nang 12% ang taunang halaga ng mga kontrata, mula $1.60 bilyon tungong $1.79 bilyon. Itinuturing ng Arm na ang ACV ay ang taunang halaga ng mga bayarin sa lisensiyang ipinangako sa mga aktibong kasunduan, hindi kasama ang mga posibleng royalty sa hinaharap; panukat ito ng operasyon, hindi kinikilalang kita sa ilalim ng GAAP. Ipinakikita ng mas maliit na pagtaas sa mga ipinangakong bayarin ang ibang larawan kumpara sa kita sa paglilisensiya kada quarter, na maaaring magbago batay sa mga gawi ng mga customer sa pagbili, panahon ng pag-renew, at tagal ng kontrata.

Nagpataas sa mga royalty ang mga produktong Armv9 at Arm CSS na may mas mataas na rate, gayundin ang mas malawak na paggamit ng mga chip na nakabatay sa Arm sa mga data center. Bahagyang nabawi ang pagtaas na ito ng epekto ng presyo ng memorya sa merkado ng smartphone. Sinabi ng Arm na dumoble taon-sa-taon ang mga royalty mula sa mga data center, kaya naging mas mabilis lumago ang bahaging ito ng negosyo ng mga royalty.

Hinuhubog ng paggasta ang kita at daloy ng salapi

Tumaas nang 24% ang gastos sa pananaliksik at pagpapaunlad (R&D) sa ilalim ng GAAP, tungong $857 milyon, samantalang umakyat nang 36% ang mga gastos sa pagbebenta, pangkalahatan at pang-administratibo, tungong $343 milyon. Iniugnay ng Arm ang pagtaas sa R&D sa mga susunod na henerasyong produkto, pagkuha ng mga empleyado at suweldo, kompensasyong nakabatay sa sapi, at mga gastos sa inhinyeriya; bahagyang nabawi ito ng mas matataas na insentibo sa pananaliksik. Gayunman, tumaas nang 23% ang kita sa operasyon, tungong $201 milyon, bagaman bumaba ang margin sa operasyon mula 14.4% tungong 13.9%.

Hindi umabot sa huling kita ang pagbuti sa operasyon: bumaba nang 45% ang netong kita sa ilalim ng GAAP, mula $238 milyon tungong $130 milyon. Kasama sa quarter noong nakaraang taon ang pakinabang na $131 milyon bago buwis mula sa pagbebenta ng pangunahing intelektuwal na pag-aari ng Artisan; nag-ambag ito sa $128 milyon na iba pang kita na hindi mula sa operasyon noong panahong iyon, kumpara sa pagkalugi na $2 milyon sa pinakahuling quarter. Nakakatulong ipaliwanag ang kawalan ng pakinabang na iyon kung bakit kasabay ng mas mahusay na resulta sa operasyon ang mas mababang kita sa ilalim ng GAAP.

Umabot sa $376 milyon ang gastos sa kompensasyong nakabatay sa sapi sa quarter, mula sa $265 milyon. Hindi isinasama sa mga panukat ng Arm na hindi GAAP ang kompensasyong nakabatay sa sapi na binabayaran sa pamamagitan ng equity at iba pang pagsasaayos; batay sa mga panukat na ito, tumaas nang 36% ang netong kita, tungong $566 milyon, at umakyat nang 33% ang diluted na kita kada sapi, tungong $0.52.

Salungat sa iniakmang kita ang naging galaw ng paglikha ng salapi. Bumaba ang daloy ng salapi mula sa operasyon kada quarter, mula $567 milyon tungong $207 milyon, samantalang bumagsak ang malayang daloy ng salapi na hindi GAAP, mula $411 milyon tungong $110 milyon. Tinutukoy ng Arm ang panukat na ito bilang daloy ng salapi mula sa operasyon, bawas ang mga pagbili ng ari-ariang pisikal at kagamitan at mga di-nahahawakang asset, at bawas din ang mga bayad sa mga obligasyong may kaugnayan sa mga di-nahahawakang asset. Itinatala sa pahayag ng daloy ng salapi ang mga palabas na bayad na $203 milyon mula sa mga asset ng kontrata, $64 milyon mula sa mga pananagutan sa kontrata, at $149 milyon mula sa iba pang pananagutan. Nakakatulong ipaliwanag ng mga galaw na ito sa kapital na pang-araw-araw na operasyon ang paghina ng paglikha ng salapi sa quarter.

Nagdudulot ng mga pangakong pangmamanupaktura ang mga order ng AGI CPU

Ayon sa Arm, mayroon itong mga order sa pagbili mula sa maraming customer na umaabot hanggang 2027 sa kalendaryo, at nasa iskedyul ang mga unang komersiyal na paghahatid ng Arm AGI CPU sa ikaapat na piskal na quarter ng 2027. Lumakas sa nakaraang 90 araw ang kumpiyansa nitong makamit ang hanggang $2 bilyon na kita mula sa AGI CPU sa kabuuan ng mga piskal na taong 2027 at 2028, sa tulong ng karagdagang suplay at halo ng mga customer.

Nagdaragdag ang mga pagsisiwalat sa Form 6-K tungkol sa mga sumunod na pangyayari ng dalawang pangakong may kaugnayan sa pagmamanupaktura. Noong Oktubre 2026, pumasok ang Arm sa mga hindi maaaring kanselahing kasunduan na bumili ng $672 milyon na halaga ng mga produktong semiconductor hanggang 2027; maaaring magbago ang dami at presyo dahil sa mga pagsasaayos ng mga tagapagtustos. Nangako rin ang isang customer na may kaugnayan sa kumpanya, at nagsisilbi ang Arm bilang ahenteng muling nagbebenta. Noong Nobyembre, pumayag ang Arm na magpareserba ng kapasidad sa pagmamanupaktura para sa 2027 hanggang 2029 at inaasahan nitong magbayad ng paunang $200 milyon sa unang kalahati ng 2027 sa kalendaryo. Kasama sa kasunduang iyon ang pinakamababang dami ng bibilhin at mga posibleng bayad kapag hindi naabot ang mga ito.

Tinataya ng Arm para sa ikatlong quarter ang kitang $1.54 bilyon, na may diperensiyang pataas o pababa na $50 milyon, at diluted na kita kada sapi na hindi GAAP na $0.56, na may diperensiyang pataas o pababa na $0.04. Tinataya rin nito ang humigit-kumulang $825 milyon na gastos sa operasyon na hindi GAAP, mula sa $774 milyon noong ikalawang quarter. Ipinagpapatuloy nito ang takbo ng mas mataas na inaasahang kita at tubo kasabay ng patuloy na pamumuhunan.

Ipinapakita ng quarter ang dalawang magkaugnay na pagsisikap na palawakin ang negosyo: isang pipeline ng paglilisensiya na inaasahan ng pamunuan na pagmumulan ng mga royalty sa hinaharap, at isang negosyo ng silicon na pinagsasama ang mga order ng customer at mga bagong pangako sa suplay at salapi. Ang pangunahing hamon sa pagpapatupad na itinakda ng mga resultang ito ay ang maisalin ang dalawa sa mga paghahatid, royalty at mas malakas na paglikha ng salapi kada quarter.