השקעה ברודיום: בן דודו היקר במיוחד של פלטינום

רודיום

כאשר דנים במתכות יקרות, תשומת הלב נוטה להיות מתמקדת בזהב, ואולי בכמה אלמנטים אחרים כמו כסף ופלטינה. אלו כל המתכות שכיסינו בעבר במאמרים ייעודיים:

• השקעה בפלטינה - הזרז האוניברסלי
• השקעה בזהב - כל מה שאתה צריך לדעת
• השקעה בכסף - כל מה שצריך לדעת

ובכל זאת, יש מתכות נדירות אחרות יקרות לא פחות שפחות מוכרות, כמו רודיום. הוא חלק מקבוצת המתכות הפלטינה, יחד עם רותניום, פלדיום, אוסמיום ואירידיום.

מקור: ויקיפדיה

רודיום היא מתכת לבנה-כסופה שהיא מאוד אינרטית מבחינה כימית, מה שהופך אותה לעמידה מאוד בפני קורוזיה אפילו מהכימיקלים האגרסיביים ביותר. הוא גם מאוד יציב ויחסית קשה בטמפרטורות גבוהות.

זוהי גם מתכת נדירה מאוד, המהווה רק 0.0002 חלקים למיליון בקרום כדור הארץ. נדירות קיצונית זו הקשתה על מציאתה בכל עפרה מרוכזת, והייתה יקרה.

רודיום מחיר ושוק

כאמור, רודיום הוא נדיר מאוד כשהוא גם שימושי, מה שמוביל למחירים גבוהים. המחיר שלו ראה כמה שווקי שוורים בעבר, בעיקר בתקופות של פריחה כלכלית והערכת שוק גבוהה ב-2000, 2008 ו-2021.

מקור: מתכות כסף

לרוב, מחירי הרודיום גבוהים מזהב טהור.

מחיר הרודיום מושפע בעיקר מ-3 גורמים:

• תנודתיות בביקוש, בעיקר מתעשיית הרכב (ראה להלן).
• הייצור, עם ההיצע, מתקשה לעתים קרובות לעמוד בביקוש.
• מיחזור יכול להיות גורם תורם להתרסקות מחירי הרודיום במהלך מיתון כלכלי.

ייצור רודיום

בשל נדירותו הקיצונית, רודיום מיוצר בדרך כלל באופן מסחרי כתוצר לוואי של מיצוי מתכות אחרות, בעיקר עפרות ניקל, נחושת ופלטינה.

המקורות הגדולים ביותר של רודיום נמצאים בדרום אפריקה, רוסיה, זימבבואה, קנדה וארה"ב. עם זאת, מכל המקורות הללו, הרזרבות הדומיננטיות הן בבעלותה של דרום אפריקה (63,000 טון), ואחריה רוסיה (3,900 טון), בהיקף כולל של 70,000 טון בעולם.

מקור: חומר גלם Outlook

הייצור הראשוני השנתי העולמי של רודיום נע סביב 20 טון בלבד, כאשר זימבבואה וארה"ב הן יצרניות גדולות יחסית למאגריהן.

מקור: חומר גלם Outlook

מלבד ייצור ממכרות (ייצור ראשוני), מיחזור (ייצור משני) תורם כמות משמעותית לאספקה ​​העולמית.

מקור: חומר גלם Outlook

במשך זמן רב, הרודיום לא נסחר בבורסה, מה שהוביל לשיטות תמחור ושווקים אטומים למדי. זה השתנה ב-2012 עם הצגת DB Physical Rhodium (XRH0).

שוק הרודיום הוא צפוי לגדול ב-4.6% CAGR מ-2.33 מיליארד דולר ב-2023 ל-3.5 מיליארד דולר ב-2032.

יישומי רודיום

תעשיית הרכב

עד כה, תעשיית הרכב היא הצרכן הגדול ביותר של רודיום, תוך שימוש של עד 85% מסך הייצור.

מקור: חומר גלם Outlook

הוא משמש בעיקר בזרזים אוטומטיים בפליטות מכוניות כדי לחסל פליטות מזיקות המשתחררות מצינורות הפליטה של ​​הרכב על ידי זירוז תחמוצות חנקן לחנקן.

זוהי תגובה כימית רודיום יעיל אפילו יותר בזרז מאשר פלטינה, המשמש גם בממירים קטליטיים.

בדרך כלל, רודיום מסוגג ישירות עם פלטינה, יוצר סגסוגת עמידה יותר בפני קורוזיה וחום מאשר פלטינה טהורה. פלדיום לפעמים מתווסף או מחליף פלטינה, בעיקר בהתאם למחירים המתאימים שלהם בזמן נתון.

בשילוב, מתכות אלו מקבוצת הפלטינה יוצרות את הליבה של ממיר קטליטי תלת כיווני, המבצעות בבת אחת שלוש תגובות כימיות שונות:

• הפחתת תחמוצות חנקן לחנקן (N2)
• חמצון של פחמימנים (דלק שלא נשרף או נשרף בצורה גרועה) ל-CO2.
• חמצון של פחמן חד חמצני רעיל (CO) ל-CO2.

מיחזור ממירים קטליטיים ישנים הוא גם המקור העיקרי לייצור רודיום משני. כמות הרודיום בממיר קטליטי היא בסביבות 1-2 גרם.

זכוכית

זכוכית מיוחדת מהווה כ-7% מצריכת הרודיום העולמית.

ליתר דיוק, היישום העיקרי של כלי ייצור זכוכית הוא לייצור פיברגלס, חומר המשמש באלקטרוניקה, בנייה, תעופה וחלל ותחבורה. פיברגלס הוא גם מרכיב מרכזי של טורבינות רוח.

בשלב אחד של התהליך, הנקרא ציור תיל, הזכוכית המומסת מועברת דרך תותב נקבובי כדי להימשך לתוך גדילי סיבי זכוכית.

מקור: פיברגלס סיבים

החומר הנקבובי בו נעשה שימוש עשוי מסגסוגות פלטינה-רודיום, הודות לעמידות התרמית המעולה שלו בפני קורוזיה.

מקור: פיברגלס סיבים

אותן תכונות של עמידות בפני חום וקורוזיה שימושיות עבור כלי ייצור זכוכית אחרים, כמו ציוד דפוס זכוכית ובטנות עמידות בפני קורוזיה של תנורים.

זה גם מבטיח את הטוהר הגבוה של זכוכית המשמשת בזכוכית אופטית (מצלמות, טלסקופים ומיקרוסקופים) ומשקפיים עמידים בטמפרטורה גבוהה.

פלח זה צפוי לגדול בחשיבותו, במיוחד עם ביקוש הולך וגובר לאנרגיית רוח, זכוכית סולארית איכותית (הגנה על תאים פוטו-וולטאיים), זכוכית גמישה/דקה במיוחד בסמארטפונים מתקפלים וציוד לביש, וזכוכית חכמה (שינוי תכונות כמו אטימות בתגובה לאותות חשמליים).

תעשיה כימית

כימיקלים הם היישום המשני העיקרי השני של רודיום, וממנף גם כאן את היציבות והפעילות הקטליטית הקיצונית שלו.

בשל תגובתיותו הגבוהה עם תרכובות חנקן, הוא נמצא בשימוש נרחב לייצור חומצה חנקתית וחומצה אצטית. הוא משמש גם עבור תגובות הידרוגנציה, בעיקר הידרופורמילציה של אולפינים, תגובה כימית מרכזית בייצור תרכובות אורגניות וסוג פחמימנים.

העמידות בפני קורוזיה משמשת גם לייצור אלקטרודות מצופות רודיום בתאי אלקטרוליזה.

אנרגיה

טורבינות גז משתמשות בחלקים מצופים ברודיום, כגון להבים, שבשבתים ומשטחי בעירה, מכיוון שהם עמידים בפני קורוזיה. זה משפר את חיי השירות והביצועים של החלקים.

תעשיית הגרעין משתמשת גם ברודיום מכיוון שהוא יכול לעמוד ברמות גבוהות של קרינה, טמפרטורות קיצוניות וסביבות קורוזיביות בכורים גרעיניים.

תעופה וחלל וטלקום

המוליכות החשמלית המצוינת של רודיום מובילה לשימוש בו במחברים וטרמינלים במערכות תעופה וחלל להעברת אותות ומידע.

מחברי תדר רדיו (RF), התקני מיקרוגל ורכיבי תקשורת בתדר גבוה אחרים משתמשים ברודיום בשל המאפיינים החשמליים היציבים שלו בתדרים גבוהים.

ההתנגדות התרמית של הרודיום מנופתת גם לרכיבים החשופים לתנודות חום וטמפרטורה קיצוניות, כגון חרירי רקטות ומגני חום.

נפט וגז

כלי קידוח וחיישנים מצופים ברודיום משמשים את תעשיית הנפט והגז בקידוח בארות, כמו גם את תעשיית האנרגיה הגיאותרמית, לאותו יישום.

שסתומים, אביזרי עמידות בפני קורוזיה, צינורות ומיכלי אחסון יכולים גם להשתמש בציפוי רודיום.

סמיקונדקטורס

רודיום משמש להגנה על אלמנטים מוליכים למחצה העלולים להיות חשופים ללחות וגזים קורוזיביים, כגון חיישנים תעשייתיים.

רודיום משמש גם לציפוי מגעים חשמליים במחברים, מתגים, ממסרים, מצתים ורכיבי מוליכים למחצה אחרים, כולל שקעי טעינה לסמארטפון.

אביזרים ומכשור רפואי

אלמנטים של קוצב לב משתמשים בפלטינה-רודיום כדי להפחית את הסיכונים לתגובה חיסונית ולהעביר חשמל בבטחה. לחוט המבודד המעביר את האות החשמלי לשריר הלב יש קצה מגע עשוי פלטינה סגסוגת רודיום.

אלמנטים כירורגיים אחרים המושתלים בגוף יכולים גם הם להשתמש ברודיום, יחד עם טיטניום.

קצב הלב מותאם על ידי אלקטרודה אנדוקרדיאלית, ופתרונות רבים אחרים של ציוד ביו-רפואי כוללים רודיום.

תכשיטים ופריטי יוקרה

בשל מחירו הגבוה ועמידותו המופלגת בדומה לזהב, רודיום משמש לעתים כמתכת בעלת ערך גבוה לתכשיטים ופריטים אחרים המתמקדים ביוקרה.

הוא משמש בעיקר בציפוי כסף סטרלינג להגנה מפני הכתמה ובטכניקה הנקראת "הבהוב רודיום", ציפוי אלקטרו על תכשיטי זהב או פלטינה, מה שמקנה לו משטח לבן רעיוני.

תכשיטי רודיום טהור מוצקים נמצאים בשימוש נדיר, בשל הקושי להמיס ולעצב מתכת זו.

כאשר הוא משמש כסימן יוקרה, הוא משמש לעתים קרובות לציון הישג שבו זהב או פלטינה נחשבים לא מספיקים, כמו למשל בשנת 1979, כאשר ספר השיאים של גינס נתן לפול מקרטני דיסק מצופה רודיום על היותו כותב השירים והאמן הנמכר ביותר בכל הזמנים בהיסטוריה.

כלכלת אמוניה?

כלכלת המימן הנדונה לעתים קרובות, אך עד כה חמקמקה, תדרוש ככל הנראה שימוש רב באמוניה, כולל שריפת אמוניה ישירות לדלק על ספינות או להפקת אנרגיה.

זה יכול לתת שימוש נוסף ברודיום, בשל יכולתו המצוינת בפירוק תחמוצת חנקן לא רצויה ורעילה, תוצר לוואי מצער של שריפת אמוניה.

מכוניות היברידיות

במשך זמן רב, תזת השקעה שלילית על פלטינה, פלדיום ורודיום הייתה התיישנותה למחצה עם האימוץ ההמוני של EVs, ואיתו, התיישנותם של ממירים קטליטיים.

עם זאת, מתברר כי מהפכת ה-EV עשויה, במקומות רבים, להיות קצת יותר איטית מהצפוי.

זה לא כל כך בגלל טכנולוגיית EV, שמתקדמת מהר מאוד, אלא השקעות לא מספקות ברשת החשמל וייצור אנרגיה ניטראלית פחמן (כולל גרעיני).

רשתות דלות של עמדות טעינה במדינות רבות גם מגבירות את חרדת הטווחים עבור משתמשי רכב פוטנציאליים ומקשות על נהגים לחיות בדירות ללא מוסכים משלהם.

כתוצאה מכך, מגמה גוברת היא שלב מעבר הכולל אימוץ המוני של כלי רכב היברידיים לפני מעבר מלא לרכבי רכב חשמליים. ראוי לציון, ה- המחצית הראשונה של 2024 ראתה זינוק במכירות ההיברידיות ב-44%!

"רכבים היברידיים מסירים את מה שנקרא 'חרדת טווח'. הרבה אנשים אומרים במקום זאת, 'היי, האפשרות ההיברידית עובדת בשבילי'. או שאולי אין לי אפשרויות טעינה בבית, וההיברידית מציעה את הטווח המורחב הזה."

צ'רלי הווארד - מנהל השיווק של איגוד סוחרי הרכב

זה יכול להיות מחליף משחק לפלטינה, שכן כל מיליון מכוניות היברידיות נוספות שנמכרות יוצר ביקוש לכ-150,000 אונקיות של PGMs.

כ-70 מיליון מכוניות נמכרות מדי שנה. אם חלק ניכר ממכוניות ה-ICE הנוכחיות יהפכו היברידיות במקום EV בעשור הקרוב, הדבר עשוי להגדיל את הביקוש לפלטינה בהרבה יותר ממה שהייצור הנוכחי יכול להגיב אליו.

השקעה ברודיום

רודיום ידוע כמתכת תעשייתית וגם כמתכת יקרה. במשך זמן מה, אנו צפויים לחוות ירידה בשימוש כתוצאה מהתפוגגות הביקוש לממירים קטליטיים, והוחלף במכוניות EV. ייתכן שהוא קיבל חבל הצלה עם הפופולריות האחרונה של היברידיות בתהליך המעבר לאנרגיה.

למעשה אפשר לקנות ישירות רודיום להשקעה בצורת מתכת פיזית, כאשר רוב מוכרי מטילי המתכות היקרים מציעים מטבעות ו 1-5 אונקיות מוטות מתכת של רודיום. תכשיטי רודיום טהור הם גם אפשרות.

ניתן לגשת למלאי פלטינה פיזיים גם דרך 1nvest Rhodium ETF.

אתה יכול להשקיע בחברות הקשורות לרודיום דרך ברוקרים רבים, ותוכל למצוא כאן, ב securities.io, ההמלצות שלנו לברוקרים הטובים ביותר ב ארצות הברית, קנדה, אוסטרליה, ו בריטניה, כמו גם מדינות רבות אחרות.

אם אתה לא מעוניין לבחור חברות ספציפיות הקשורות לרודיום, אתה יכול גם לבדוק תעודות סל כמו VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) מה שיספק חשיפה מגוונת יותר כדי לנצל את תעשיית הכרייה.

או שאתה יכול לקרוא את המאמרים הייעודיים שלנו על "השקעה בפלטינה - הזרז האוניברסלי","טונגסטן – מטאל ההיי-טק הסודי","השקעה בטיטניום: חזק יותר מפלדה וצפוף יותר מאלומיניום", ו"ההגבלות הסיניות על ייצוא אנטימון מדגישות את החשיבות האסטרטגית של המטאלואיד הזה", המציגים הזדמנויות ותנאים דומים עם מתכות תעשייתיות אסטרטגיות חשובות שמתעלמות מהן לעתים קרובות.

חברות לייצור רודיום

מכיוון שכמעט אף פעם לא נמצא רודיום לבדו, הוא בעיקר תוצר לוואי של ניצול עפרות עשירות בפלטינה. ככזה, יש חפיפה רבה בין כורי פלטינה לכורי רודיום.

1. סיבניה סטילווטר

ללא ספק החברה הגדולה ביותר שמתמקדת בפלטינה, Sibanye Stillwater, היא מובילה בתעשיית שלה. זהו גם יצרן הרודיום הגדול בעולם.

דרום אפריקה מייצרת 80% מתפוקת הפלטינה העולמית, וסיבניה סטילווטר אחראית לרבע מהייצור הזה (אנגלו-אמריקן היא חברת כרייה גדולה ומגוונת בהרבה, המתמקדת בנחושת וברזל).

מקור: טכנולוגיית כרייה

מלבד פלטינה ורודיום, הוא גם יצרן של מתכות אחרות מקבוצת פלטינה, כגון פלדיום, אירידיום ורותניום.

מקור: סיבניה סטילווטר

כיום היא מתגוונת כדי להיכנס לשוקי הזהב ומתכת הסוללות, בעיקר עבור פרויקט כריית ליתיום בפינלנד.

מקור: סיבניה סטילווטר

בחודש ספטמבר 2024, Sibanye Stillwater הודיעה כי תבצע מבנה מחדש של מכרה מונטנה סטילווטר שלהוצמצם את תפוקת מכרה זה ב-45% כדי להפחית עלויות. המכרה, המכיל יותר פלדיום מפלטינה, סבל ממחירי פלדיום נמוכים ומתמשכים.

זה הוביל לחיוב ירידת ערך עצום של 435 מיליון דולר, מה שגרם לחברה לרשום הפסד ב-H1 2024.

כדאי גם לשים לב שהמחירים הנוכחיים בקושי מספיקים לכסות את עלויות הייצור עבור רוב האזורים העשירים בפלטינה, מה שהופך אותה לרמה התחתונה של התעשייה לפני סגירת המכרה.

מקור: סיבניה סטילווטר

מכיוון שרודיום הוא תוצר משותף של כריית פלטינה ופלדיום, זה בדרך כלל "תוספת" נחמדה שיש ל-Sibanye Stillwater, שיכולה להיות מקור הכנסה נוסף רווחי מאוד כשהמחירים עולים, מכיוון שהעפרות שלו נכרות בכל מקרה עבור מיצוי פלטינה.

רודיום הוא גם מוצר שככל הנראה ייהנה מהריבאונד של המכירות ברכבים היברידיים, מכיוון שהוא משמש לרוב בסגסוגות פלטינה המשמשות בממירים קטליטיים.

2. כריית אימפלה / Implats

כריית אימפלה היא ה-3^rd ליצרנית הפלטינה הגדולה ביותר בדרום אפריקה, יש גם פעילות כרייה גדולה בזימבבואה השכנה, וכן מכרה פלדיום בקנדה.

מקור: כריית אימפלות

החברה ייצרה 3 מיליון אונקיות של מתכות "6E" בשנת 2023 (6E = 5PGM+Au, כלומר פלטינה, פלדיום, רודיום, רותניום, אוסמיום וזהב).

בשל התנודות במחירי הסחורות, הרודיום היה לעתים מקור ההכנסה הגדול ביותר עבור החברה, כמו ב-2023, בעוד שהוא 3 רחוק^rd בשנים אחרות כמו ב-2024. אז זו מתכת חשובה לחברה, יחד עם פלטינה ופלדיום.

מקור: כריית אימפלות

שני המכרות הגדולים ביותר של החברה הם רוסטנבורג בדרום אפריקה וזימפלאטס בזימבבואה (זימפלאטס נמצאת בבעלות אימפלה ב-2%, כאשר מניות אחרות נסחרות באופן עצמאי בשוק המניות האוסטרלי, תחת הסימול ZIM.AX).

מקור: כריית אימפלות

אימפלה היא בסך הכל חברה יותר ממוקדת רודיום מסיבניה-סטילווטר, מה שהופך אותה לפגיעה יותר לתנודות המחירים של המתכת הנדירה הזו. בשילוב עם פעילות בזימבבואה פחות מיציבה מבחינה כלכלית ופוליטית, הדבר גורם להשקעה מסוכנת יותר, אך גם מתגמלת יותר ב-PGM.