10 המניות הטובות ביותר לקידום טכנולוגי

תוכנה לכל דבר

“התוכנה אוכלת את העולם” היה המוטו של עמק הסיליקון במשך עשורים. וזה נכון יחסית, בהתחשב בכך שאף ענף בכלכלה לא מושפע מאוד מהדיגיטציה. עם עליית ה-Big Data, עבודה מהבית, טלפונים חכמים אומניפרסנטיים ו-AI, זה לא הולך להשתנות בזמן קרוב.

תוכנה היא גם ענף שהתפתח הרבה מהתכנת במוסך של שנות ה-70 וה-80. עכשיו, חדשנות דורשת משאבים עצומים, ממרכזי נתונים בשווי עשרות מיליארדי דולרים לאימון AI עד גישה לאוצר עצום של נתונים לאימון AI.

כדי למצוא את חברות התוכנה (ומניות) שכמעט ודאי יניעו את החדשנות קדימה, צריך להסתכל על חברות הפועלות בתחומים המתקדמים ביותר או על אלו שיש להן את המשאבים (טכניים ופיננסיים), נתונים ועמדה מסחרית למהפכה את העולם שוב.

10 המניות הטובות ביותר לקידום טכנולוגי

1. Oracle Corporation

Oracle היא אחת החברות הגדולות ביותר של SaaS בעולם, באמצעות הצעת ERP (תכנון משאבי ארגון) ותוכנות אחרות המכסות כמעט הכל, מחשבון עד ניהול פרויקטים ושרשרת אספקה.

ל-Oracle יש למעלה מ-430,000 לקוחות ב-175 מדינות ו-50 מיליארד דולר בהכנסות צפויות ב-2023.

Oracle מאוד פעילה במערכות ענן, עם רוב ההכנסות של החברה עדיין מגיעות ממנה ($30.2B מתוך $42.4B ב-2022).

החברה מאוד פעילה בתחום הבריאות, במיוחד מאז רכישתה ב-2022 של Cerner, ספקית מובילה של EHR (קובץ רופא מדיגיטלי – מערכת קובץ חולים דיגיטלי) ותוכנות אחרות לבתי חולים לאנשתיזיה, רדיולוגיה, ניתוח וכו’.

איחוד זה של Cerner ו-Oracle מספק ל-Oracle הצעה מלאה של תוכנה לבריאות, המשלבת EHR, כספים, חשבונאות, מסד נתונים ו-ERP Netsuite (עם גרסה מיוחדת הקיימת עבור בריאות ומדעי החיים).

החברה גם נעה בתוקף לעבר AI אנליטי, עם מערכות אוטומטיות המסוגלות לחזות את פעילות החברה וצרכיה ולספק ניתוחים מעמיקים של יעילות בכלל.

מקור: Oracle

בשילוב עם כמות הנתונים העצומה המנוהלת על ידי Oracle בכל תעשייה, זה הופך אותה למועמדת מובילה לפריסת AI ברמה התאגידית. וכפי שהרכישה האחרונה של Cerner מדגימה, עדיין יש מקום גדול לחברה לגדול את היצעה מעבר ל-ERP ולתוכנות ארגוניות אחרות.

2. Adobe Inc.

Adobe היא ספקית מובילה של תוכנה ואפליקציות לעובדים דיגיטליים, במיוחד בתחומים היצירתיים, בהם המפורסמות ביותר הן כנראה Photoshop ו-Acrobat (PDF). תוכנות אחרות חשובות של Adobe הן Illustrator, Lightroom, InDesign ו-After Effects.

מקור: Adobe

במשך זמן רב, תוכנות Adobe נמכרו דרך רישיונות יקרים שקניתם פעם אחת ולעיתים קרובות מוציאים על התקציב של החברה, כיוון שהמחיר היה מעט מחריד. זה גם עודד שוק שוק פורח של גרסאות “חינמיות” מועתקות של תוכנות החברה.

ב-2013, Adobe פנתה למודל מבוסס מנוי, שהיה באותה תקופה צעד אמיץ לשירותים בלבד בענן.

צעד זה שילם, בהרחבת הבריכה של אנשים הלומדים ומשתמשים בתוכנות Adobe, וגם בסופו של דבר מוציאים יותר ערך מלקוחותיה מאשר רק מכירה ומכירת עותק של מוצריה.

Adobe עדיין גדלה במהירות, עם צמיחה שנתית של 13% ברבעון ה-3 של 2023

התמקדות Adobe ביצירת תמונות ועריכה הופכת אותה למרכז הקשב עם היציאה של AI יוצר, כמו Mindjourney. במזלם של בעלי מניותיה, Adobe גם נמצאת בחוזית של מהפכה זו ביצירת תמונות, עם הצעת Firefly המשלבת AI יוצר לתוך מוצרי Adobe.

מקור: Adobe

ה-AI יכול לא רק ליצור תמונות מטקסט, אלא גם ליצור מאפס חלקים חסרים של תמונה, להפוך 3D לתמונות, לשנות צבע וליישם טקסטורה לטקסט. בעצם, הוא הופך את מה שהיה צורך בהרבה זמן, השתמש בכלים אחרים של Adobe.

ה-AI משולב באופן ילידי בכל חבילת תוכנות Adobe, מה שהופך את השימוש בו להרבה יותר חזק וחסר מאמץ עבור מקצוענים מאשר רוב התחרות.

זה כבר הורד בידי 3 מיליון משתמשים.

Adobe היא חברה במרכז הכל, מיצירת תמונות לצילום ועיצוב. בהתחשב בתגובה המהירה להגעת AI יוצר, היא כנראה תישאר הבחירה הראשונה עבור מקצוענים דיגיטליים שזזים קדימה.

3. Salesforce, Inc.

תוכנת הליבה של Salesforce היא אחת ה-CRM (ניהול יחסי לקוחות) הפופולריות ביותר בעולם. יש לה הצעות עבור כל תעשייה וגודל חברה. החברה גם מאחורי אפליקציית הצ’אט הפופולרית Slack, שנרכשה ב-2021.

היא עשתה $31.4B ב-2023, עם צמיחה שנתית של 18%.

מקור: Salesforce

אחת הנקודות החזקות של Salesforce היא האינטגרציה הנרחבת עם כמעט כל אפליקציה אחרת הקשורה לעבודה, עם לא פחות מ-2,600 אינטגרציות מוכנות. זה אומר שמשתמשי Salesforce יכולים לחבר את נתוני הלקוחות והמכירות שלהם לכל פתרון אחר בכל עת, בלי פרויקטים יקרים וצורכי זמן של אינטגרציה.

החברה מנצלת AI כדי ליצור פתרונות ללא קוד עבור מנהלים שרוצים לפתח אוטומציה בלי להיות מתכנתים. היא מציעה, דרך AI, מערכת בוט “low-code” שניתן ליצור במאמץ מינימלי וידע טכני מועט, והאינטגרציה עם Slack ו-Chat-GPT מאפשרת צ’אטבוטים יעילים.

החברה גם מציעה Einstein, כלי AI להגברת יעילות המכירות, עוזר לכתיבת דוא”ל, מספק עוזר AI למכירות, Chat-GPT עבור שירותים, וכו’.

פתרונות ה-AI של Salesforce הם דחיפה לפרודוקטיביות של צוותים של חברות, אבל גם דרך בטוחה לפריסת AI בלי לסכן נתונים רגישים. זה אמור לחזק את עמדתה של החברה בשוק CRM ולעזור לה לגדול את בסיס המשתמשים שלה עוד יותר.

4. SAP SE

מלבד Oracle, התוכנה ERP המובילה האחרת היא SAP, עם 280 מיליון משתמשי ענן דרך 24,000+ חברות. שתיהן מתחרות באותו המרחב, אבל עם אופי מעט שונה. בעוד ש-ERP של Oracle נחשב ה”חזק” ביותר, הוא גם יקר יותר, מורכב יותר, ו-SAP נחשב לעיתים קרובות יותר בטוח.

כמו רבות משירותי המנוי, SAP נוטה להיות לה קצב אחזקה גבוהה מאוד של לקוחות, ולגדול את היחסים במשך הזמן, מה שמוביל להכנסות גדלות מאוכלוסיות קיימות.

מקור: SAP

הודות למערכת ה-AI המשותפת של SAP, החברה לא מאחור ב-AI. היא עובדת כעוזר אישי וירטואלי, מיצירת תיאורי עבודה ב-HR ועד סיוע בקידוד.

פתרונות AI זמינים גם מ-SAP במכירות, שיווק, שרשרת אספקה, רכישות ו-HR, הכל משולב עם תוכנות אחרות כדי ליצור סביבה בטוחה לשימוש ב-AI יוצר.

כנראה יש מקום ליותר משחקן מוביל אחד בפריסת ERP ו-AI בקנה מידה תאגידי, מה שהופך את מניית SAP למשלים טוב ל-Oracle, כפי שדנו לעיל.

5. Fiserv, Inc.

Fiserv מספק “טכנולוגיות פיננסיות” לתעשייה הפיננסית. זה אומר תוכנה עבור מערכות תשלום, חשבונאות אלקטרונית, בנקאות ניידת, עיבוד כרטיסי אשראי ודביט, תשלומים דיגיטליים, איסוף חובות וכו’.

החברה משרתת 6 מיליון מיקומי מסחר, עם 1.4 מיליארד חשבונות בקובץ ומעבדת 12,000 תשלומים פיננסיים בשנייה מכ-10,000 מוסדות פיננסיים.

זה הופך את Fiserv לאחד ה”פינטק” המקוריים לפני שהמילה אפילו הייתה קיימת. זה גם הופך אותה לחלק מהותי של התשתית הפיננסית, מה שנותן לחברה מוניטין כלכלי חזק.

הצמיחה עשויה להאט, מה שאולי לא יפתיע חברה גדולה כל כך. עם זאת, המגזר המסחרי גדל ב-16% בשנה, והמגזר התשלומים והרשת גדל ב-11% בשנה, מה שמראה שמחוץ ליחסים עם בנקים, החברה עדיין יכולה להמשיך להתרחב.

מקור: Fiserv

החברה אינה מחלקת דיבידנד, אבל מגמישה את בעלי המניות שלה דרך תוכנית רכישת מניות מוצקה, עם כבר $2.5B ברבעון הראשון והשני של 2023.

Fiserv הייתה בלב הדיגיטציה של התעשייה הפיננסית. רחוק מ-“פינטק” “מיושן”, היא גם משרתת חברות פינטק מובילות לשגר ולהרחיב במהירות, כמו פתרונות קריפטו Bakkts או MoonPay, בנקאות ניידת Goalsetter, ופתרון חוב סטודנטים Candidly.

זה מאפשר על ידי AppMarket של Fiserv, ש-API שלה מחברת חברות פינטק צומחות לאלפי מוסדות פיננסיים בלי להמציא את הגלגל מחדש.

הודות לתפקידה ההיסטורי בדיגיטציה של מערכות פיננסיות ועמדתה המפתח באפשרת חדשנות פינטק נוספת, Fiserv כנראה תישאר בחזית קידום תוכנה בתעשייה הפיננסית, תוך התרחבות מהירה לשווקים חדשים כמו מסחר ותשלומים.

6. Autodesk, Inc.

Autodesk היא יוצרת וספקית של תוכנות 3D מקצועיות רבות, מהן המפורסמת ביותר היא כנראה AutoCAD. הן משמשות ברחבי העולם על ידי מקצוענים כמו מהנדסים ואדריכלים לעיצוב רכיבים תעשייתיים, בניינים ודגמים 3D.

מכיוון שהן לעיתים קרובות הפרקטיקה הסטנדרטית עבור תחומים שלהן, תוכנות אלו הן בעלות מוניטין כלכלי חזק, שכן מקצועות שלמים תלויים בהן יום יום, ויכולת להשתמש בהן במלוא הפוטנציאל שלהן יכולה להיות יתרון בקריירה.

Autodesk מאוד פעילה בהישארות בראש התעשיות שלה, ביניהן המושג “מציאות מורחבת”. המושג הזה כולל וממזג את AR, VR, ו-“מציאות מעורבת”, ומטפל בהן כולן ברצף של חוויות דיגיטליות ואמיתיות משולבות. אלו יכולות לשמש לעיצוב דברים חדשים, שיתוף רעיונות ודגמים 3D עם עמיתים, וכוללות שיתוף פעולה בזמן אמת על פריטים וירטואליים משותפים.

Autodesk מוגנת בבטחה על ידי אחיזתה החזקה בתעשיות בהן היא פועלת, ויכולה לנצל שותפויות עם כמעט כל השחקנים המובילים בפיתוח טכנולוגיית VR/AR, כולל Unity, Unreal Engine, ו-NVIDIA.

מקור: Autodesk

ייצור הופך לתהליך היי-טק יותר ויותר, עם דגמים 3D המיוצרים דרך עיבוד CNC, הדפסה 3D, ותהליכים אוטומטיים או רובוטיים אחרים.

זה מציב את Autodesk בחזית החדשנות התעשייתית, והיא הופכת להיות שותפה מרכזית לאינטגרציה של AI לתוך עיצובים תעשייתיים דרך “עיצוב יוצר”.

כך, בעוד החלק הנראה לעין של חדשנות ב-AI ותוכנה עשוי להיות יצירת תמונות וצ’אטבוטים, החלק המשפיע ביותר על העולם עשוי להיות מכונות, רובוטים, ובניינים ירוקים ויעילים יותר, הכל אפשרי הודות לאינטגרציה עם תוכנות Autodesk.

7. CrowdStrike Holdings, Inc.

ככל שהתוכנה הופכת לחשובה יותר, האבטחה הקיברנטית הופכת מ”נחוצה” ל”חיונית”. זה במיוחד נכון כאשר רוב השימוש בתוכנה שלנו מיגר לענן, נדחף על ידי מנוי SaaS, תוכנות ERP, ועבודה מהבית.

CrowdStrike נוסדה עם גישה “ענן ראשון” לאבטחה קיברנטית. החברה מכסה את כל הקטגוריות של איומי אבטחה, ובין לקוחותיה נמצאים 15 מתוך 20 הבנקים הגדולים ביותר בארצות הברית, 70 מתוך 100 החברות הגדולות ביותר, ו-556 מתוך 2000 הגלובלי.

החברה הגיעה ל-2.7$ מיליארד בהכנסות חוזרות שנתיות (ARR) ברבעון ה-1 של 2023, עם צמיחה שנתית של 42%, עבור זרימת מזומנים חופשית של 227$ מיליון, גדלה ב-53%.

צמיחה של CrowdStrike נתמכת על ידי שוק כולל גדל (TAM) הצפוי לגדול ב-13% CAGR ב-2 השנים הבאות. עם הצעות נוספות עדיין בפיתוח, החברה מצפה להרחיב את TAM שלה מ-76$ מיליארד נוכחי ל-158$ מיליארד עד 2026.

מקור: CrowdStrike

גורם צמיחה נוסף עבור CrowdStrike הוא ההרחבה של עסקים עם לקוחות קיימים. כאשר לקוח מתחיל עם לפחות מודול אבטחה אחד, הוא בדרך כלל הולך וממשיך לאינטגרציה של יותר מודולים, עם 62% מהלקוחות משתמשים ב-5 או יותר מודולים, ו-23% משתמשים ב-7 או יותר מודולים.

דינאמיקה זו יוצרת סביבה המאפשרת ל-CrowdStrike לגדול את הרווחים שלה כאשר מערכת יחסים התפתחה לאורך זמן, עם רווח גססה כולל של 78% ב-2023.

מקור: CrowdStrike

המעבר לענן עדיין מתרחש בעיקר עבור חברות גדולות רבות. זה יוצר הזדמנות גדולה עבור מנהיג שוק כמו CrowdStrike לעזור להן להעביר את אסטרטגיית האבטחה הקיברנטית שלהן לענן.

החברה צריכה גם לראות את עסקיה הבינלאומי גדל, עם עדיין 3/4 מחברות ה-Global 2000 שטרם נכנסו לאקוסיסטם של CrowdStrike.

החברה ממשיכה לחדש ולהוסיף תכונות/מודולים חדשים, מה ששומר אותה בקדמת התעשייה ומאפשר לה להגיב לאיומים קיברנטיים משתנים במהירות.

הגישה “ענן ראשון” של CrowdStrike אפשרה לה לקחת חלק שוק במהירות, ועכשיו משוכפלת על ידי כל החברות הגדולות לאבטחה קיברנטית. כך, משקיעים ירצו לשים לב ליכולת של CrowdStrike לשמור על יתרונה למרות התקפות נגד הולכות וגוברות מהתעשייה.

8. IQVIA Holdings Inc.

בעוד חדשנות תוכנה מרוכזת לעיתים קרובות בתעשיית הטכנולוגיה, חלקים אחרים של הכלכלה עצמם מאוד חדשניים וזקוקים לכל הכלים הזמינים כדי להתמודד עם נתוניהם.

דוגמה ראשונה במעלה היא תעשיית הביוטכנולוגיה והתרופות.

IQVIA מספקת תוכנה, מסד נתונים, ופתרונות ניתוח נתונים לתעשיית מדעי החיים. היא מאוד מוכרת בשוק הניסויים הקליניים, עם 5 מיליון חוקרי ניסויים קליניים ברשת שלה, 2,000+ בתי חולים שותפים, ורשת של 100 מיליון חולים לגיוס לניסויים ב-100+ מדינות.

מקור: IQVIA

זה הופך את IQVIA לשותפה, בנקודת זמן כלשהי, של רוב פיתוח התרופות והקידמה הרפואית. כל 15 החברות הפרמצבטיות המובילות משתמשות בשירותים של IQVIA.

היקף של IQVIA גם מאפשר לה לנתח ולמכור נתונים על שווקים פרמצבטיים, הוצאות מחקר ופיתוח, ותובנות ומודיעין על התעשייה. פתרונות הניתוח שלה, עבור לקוחות יחידים או ברמת התעשייה, משתמשים ב-AI ולמידת מכונה כדי לאפטים את פרופיל הנתונים.

סגמנט גדל עבור IQVIA הוא גם המגזר הציבורי: משלם, ספק, וממשל. היא יכולה לעזור להם לנתח ולנצל את הנתונים הזמינים להם, ובכך לאפטים עלויות, לקבל החלטות טובות יותר, ולשפר את הטיפול.

בנוף הפוסט-קורונה, IQVIA סבלה מהכנסות ורווחים יורדים/מישוריים מעט, אחרי הבום בפעילות ב-2021. הכנסות החברה נוהלו על ידי פתרונות R&D, ואחריהם פתרונות טכנולוגיים וניתוח.

IQVIA היא חלק אינטגרלי מהאקוסיסטם של R&D במדעי החיים ותרופות. עם ביוטכנולוגיה מגיעה לנקודה בה רעיונות וטכנולוגיות רבות כבר מוכנות להיכנס לשלב הניסויים הקליניים, צפוי שהתעשייה תמשיך לגדול בעתיד הנראה לעין.

זה גם יותר ויותר יזדקק לנתונים רפואיים ושיטות ניתוח מתקדמות המשתמשות ב-AI, ולהישען על הצעת IQVIA עבור מסע חולה המונע על ידי AI, ניתוח תוצאות ניסויים קליניים עם AI והפחתת סיכונים רבים.

מקור: IQVIA

כך, משקיעים בחברה ייהנו ישירות מצמיחת טיפולים חדשניים כמו תרפיות גנים, תרפיות תאים, mRNA, וכו’, כמו גם מהצורך בכלים מוקדדים של AI עבור המגזר הבריאות.

9. Palantir Technologies Inc.

Palantir היא חברת מודיעין חשאית יחסית, שנוסדה על ידי מייסד PayPal, פיטר ת’יל. הצעתה היא “הנעה של קבלת החלטות מסייעת AI — מאזורי מלחמה לקווי ייצור.”

החברה טוענת שהיא נמצאת בחזית מרוץ חימוש, נלחמת בתחום פיתוח נשקי AI בין דמוקרטיות לאוטוקרטיות.

Palantir גם מאפטים את הפעילות התעשייתית, מ-Cisco ו-Panasonic ועד Novartis.

עם זאת, נראה שחלק גדול מעסקי החברה הוא עם הממשל האמריקני והקומפלקס הצבאי-תעשייתי, במיוחד במאי 2023 עם חוזה בן 463$ מיליון לפלטפורמת פיקוד משימה מונעת AI עם פיקוד המבצעים המיוחדים (SOCOM) האמריקני.

החברה גדלה את הכנסותיה יותר מ-3 פעמים מאז 2019, והייתה, לראשונה, תקופה רווחית במחצית הראשונה של 2023, עם רווח נקי של 14$ מיליון, ו-285$ מיליון זרימת מזומנים חופשית במחצית הראשונה של 2023.

מקור: Palantir

החברה שומרת על רווח גססה מרשים של 80-82%. ברבעון ה-2 של 2023, היא החזיקה ב-3.1$ מיליארד מזומנים (10% מהשווי השוק) ואפס חוב.

המוצר האמיתי המסופק על ידי Palantir קשה להבנה בגלל הטבע החשאי והרגיש של רוב פרטי השירותים המונעים AI. כך, משקיעים נאלצים לשפט אותה על פי הערכות של לקוחות Palantir, כולל הממשל האמריקני וחברות ענק בינלאומיות רבות.

מנקודת מבט זו, נראה כי טכנולוגית Palantir מאוד מרשימה, והופכת במהירות לחלק מרכזי מקבלת ההחלטות ופתרון הבעיות של הכלכלה והממשלות המערביות.

עם ההיסטריה הנוכחית של AI, נראה כי Palantir היא אחת החברות הבודדות של AI עם מקרים מבחן מוכחים וטכנולוגיה המיושמת בצרכים מעשיים. זה צריך לתת ל-Palantir מרחב גדול לצמיחה, במיוחד כאשר המצב הגאופוליטי של העולם נראה הולך ומתייצב.

10. Unity Software Inc.

Unity היא מנוע 3D למפתחי משחקי וידאו ברחבי העולם. היא אחד המנועים הפופולריים ביותר, יחד עם Unreal Engine, שנמצא בבעלות עקיפה של Tencent. המנוע גם מספק חנות נכסים נרחבת, המספקת נכסים דיגיטליים רבים תמורת עשרות עד מאות דולרים, שיכלו להימשך מאות שעות עבודה ליצור מחדש מאפס.

Unity רכשה את IronSource, פלטפורמת ניתוח, מוניטיזציה, ושיווק, כדי להוסיף להצעתה למשחקי וידאו. היא הופכת אותה לחנות חד-עצרת לפיתוח ומכירת משחק וידאו.

מקור: Unity

התמקדות במשחקי וידאו התרחבה, מאז ומתמיד, לכל הדמיה 3D, כולל בתעשיות כמו הרכב (Mercedes Benz), הגנה (CACI), או בנייה (Obayashi). הכנסות מחוץ למשחקים היוו 40% מהכנסות Unity ברבעון ה-2 של 2023.

סגמנט גדל נוסף עבור Unity הוא יצירת סרטים. עם רכישת Weta Workshop ב-2021, מפורסמת ב-CGI ואפקטים לטרילוגיית “שר הטבעות”, Unity כעת מסוגלת להשתמש במאגר הנכסים הדיגיטליים שלה כדי למזג את ההבדל בין יצירת סרטים ומשחקי וידאו, כמו אפקטי המים של “אווטאר 2”.

החברה הכנסותיה היו ב-2022, עם שפל של 297$ מיליון ברבעון ה-2 של 2022, קופצת בחזרה ל-533$ מיליון ברבעון ה-2 של 2023. עם זאת, החברה מפסידה, בעיקר בגלל 267$ מיליון במחקר ופיתוח.

כל סגמנט שבו Unity היא כוח דומיננטי עומד לגדול בחוזק. משחקי וידאו הם כעת התעשייה הפופולרית והרווחית ביותר בבידור, עם הצעות AR/VR שרק מתחילות להיכנס לשוק.

סרטים תלויים יותר ויותר ב-CGI, עם צילום מול מסך ירוק עשוי להיות רק הצעד הראשון לפני שחקנים מדומים.

ותעשיות רבות עכשיו מאמצות 3D, AR/VR, ודמיה דיגיטלית לעיצוב רכיבים חדשים, ממשקים, ומוצרים.

זה הופך את Unity למניית “אסקית” חזקה עבור הכל הקשור לדגמים 3D, AR/VR, הדפסה 3D, וסימולציה דיגיטלית. לא משנה איזה כפפה VR או IP משחק/סרט מצליח, Unity כנראה הייתה מעורבת ביותר בהישג.

הוצאות R&D המונומנטליות מזיקות לרווחיות של החברה, אבל עוזרות לה לגדול את הצעתה עוד. כך, זו מנייה עבור משקיעים סבלנים המוכנים לחכות ש-Unity תגיע למסה הקריטית שבה תוכל להיות רווחית ו/או להפחית את הוצאות R&D.