Cómo invertir en acciones: elegir acciones y gestionar su cartera

En los dos artículos anteriores, explicamos lo que debe hacer para empezar a comprar acciones, e introdujo algunas formas diferentes de ganar dinero en el mercado de valores. Ahora estamos listos para ampliar el tema con más detalle, con algunos consejos sobre cómo seleccionar acciones y crear una cartera.

Seleccionar acciones

Con miles de acciones para elegir, es útil desarrollar un proceso para buscar y seleccionar acciones. Sólo necesitas entre 15 y 20 acciones en tu cartera, por lo que es importante ser muy selectivo.

¿Qué representa realmente una acción?

Antes de comenzar, es bueno saber exactamente qué está comprando cuando compra una acción de una empresa. Las acciones, acciones y capital se refieren a lo mismo: una participación en el capital (propiedad) de una empresa. Hay varios tipos de acciones, pero en la mayoría de los casos, comprará acciones ordinarias, También llamadas acciones ordinarias o acciones ordinarias.

Cada acción ordinaria confiere a su titular los siguientes derechos:

• El derecho a un voto en asuntos importantes de la empresa.
• El derecho a una parte igual de propiedad. En caso de liquidación de la empresa, los activos se dividirán en partes iguales entre los accionistas, pero sólo después de que se haya pagado a los acreedores, tenedores de bonos y accionistas preferentes.
• El derecho a recibir dividendos – si se pagan. Cualquier beneficio que no se reinvierta en el negocio se paga como dividendo.
• El derecho a transferir la propiedad. En otras palabras, puede vender sus acciones.
• El derecho a la información. Las sociedades cotizadas están obligadas a facilitar determinada información a los accionistas.
• El derecho a demandar por hechos ilícitos. Los accionistas pueden demandar a una empresa si no se respetan sus derechos.

Valoraciones de acciones

Ser propietario de una acción de una empresa puede conferir los derechos enumerados anteriormente, pero en última instancia, probablemente esté invirtiendo para obtener una ganancia de capital. Eso significa que espera vender la acción a un precio más alto del que pagó por ella. Aquí es donde entran las valoraciones.

Precio y valor no son exactamente lo mismo. El precio de una acción representa el precio al que la oferta y la demanda están en equilibrio. Sin embargo, los compradores probablemente creen que el valor es mayor que ese precio, mientras que los vendedores creen que el valor es menor que ese precio.

En la mayoría de los casos, para que el precio de las acciones suba, la valoración percibida de la empresa por el mercado debe aumentar. No existe una forma específica correcta o incorrecta de valorar una empresa, pero se pueden considerar los siguientes tres métodos:

• El valor intrínseco, el valor liquidativo y el valor contable, que son métricas similares pero no idénticas, solo consideran el valor de los activos de una empresa. Este método ignora el valor de las ganancias futuras.
• El modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) ignora el valor de los activos y, en cambio, considera los flujos de efectivo futuros esperados. Este método sería más preciso si se conocieran con certeza los flujos de efectivo futuros, pero generalmente no es así.
• El modelo de descuento de dividendos considera el valor de los dividendos futuros esperados, lo que facilita la comparación de una acción con bonos libres de riesgo. Nuevamente, este método se basa en suposiciones que pueden ser erróneas.

¿Qué causa que las valoraciones aumenten?

El mercado tiende a valorar las empresas rentables y en crecimiento teniendo en cuenta los ingresos, beneficios y flujos de caja futuros. Por otro lado, las empresas que están pasando apuros suelen ser valoradas en función del valor de sus activos.

Normalmente, para vender una acción por más de lo que pagó por ella, el valor percibido debe aumentar con el tiempo. Entonces, ¿qué hace que el valor aumente? Para que el valor de una empresa aumente, sus beneficios (o ganancias) deben aumentar. Hay tres formas de aumentar las ganancias:

• Mayores ingresos (ventas) pueden ocurrir si una empresa aumenta su participación de mercado, o si su participación de mercado permanece estable mientras el tamaño del mercado crece.
• An Aumento del margen bruto puede resultar de precios de venta más altos o costos de ventas más bajos. A veces, una empresa se beneficia de las economías de escala y el costo de cada venta disminuye a medida que aumentan los ingresos.
• An aumento del margen de beneficion puede resultar de la reducción de gastos o gastos generales, o incluso del mantenimiento de los gastos generales mientras aumenta el margen bruto.

El precio de las acciones generalmente aumentará cuando el mercado comience a creer que algo de lo anterior sucederá o se acelerará en el futuro. Si el mercado cree que estas cifras caerán, el precio de las acciones caerá.

El precio de las acciones también puede aumentar por otros motivos. Si aumenta su dividendo o si parece que la empresa puede ser objeto de una adquisición, el precio puede subir. Los cambios en la administración o el lanzamiento de nuevos productos también pueden provocar un aumento del precio si los inversores creen que estos eventos pueden generar mayores ganancias.

Ratios clave

Al seleccionar acciones en las que invertir, a menudo será necesario comparar una empresa con otra. Los ratios de valoración tienen un valor limitado cuando se utilizan para valorar una sola acción, pero son invaluables cuando se trata de comparar el valor de mercado de varias empresas. También se pueden utilizar para comparar el valor actual de una acción con su valor histórico.

Relación P / E

La relación precio-beneficio, o relación PE, se calcula dividiendo el precio actual de las acciones por el EPS (beneficio por acción) anual de la empresa. Si el precio de la acción es de $20 y las EPS de la empresa durante el último año totalizaron $1, la relación PE es 20/1, o 20. Una relación PE también normaliza el valor, independientemente del precio de las acciones, por lo que puede comparar una acción que cotiza a $2. con una acción cotizando a 50 dólares.

En septiembre de 2020, el ratio PE ponderado por capitalización de mercado de las acciones del índice S&P 500 es 28. El promedio histórico es de alrededor de 16, por lo que los valores de las acciones son históricamente bastante altos. Las empresas maduras con un crecimiento relativamente bajo suelen comerciar con ratios PE de entre 10 y 15. Las empresas de rápido crecimiento cotizan con ratios PE mucho más altos, en ocasiones hasta 1000.

Cuando se utilizan las ganancias reales para calcular el ratio PE, se conoce como PE histórico o final. Si se utilizan estimaciones de ganancias futuras, se denomina adelante PE.

Relación precio/ventas

A menudo, las empresas de rápido crecimiento reinvierten todas sus ganancias o incluso tienen pérdidas. En este caso, no se puede calcular el ratio PE. La mejor opción es la relación precio-ventas, que se calcula dividiendo el precio de la acción por los ingresos por acción.

 VE / EBITDA

Esta es una forma ligeramente más precisa de comparar valoraciones de empresas, pero es mucho más complicada de calcular. EV representa valor empresarial y se calcula sumando deuda y efectivo a la capitalización de mercado de la empresa.

Anual representa Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Esta métrica ofrece un reflejo más fiel del desempeño operativo de una empresa que el número básico de EPS.

La directiva VE / EBITDA El ratio se puede utilizar para comparar empresas con estructuras de capital y modelos operativos muy diferentes.

Otras métricas a considerar

Se utilizan muchos otros índices y métricas para analizar una empresa, pero los siguientes son los números más esenciales a considerar.

La capitalización de mercado

La capitalización de mercado se calcula multiplicando el precio de las acciones por el número de acciones en circulación. Este es el valor que los inversores le están dando a la empresa. Las empresas más grandes suelen estar más establecidas y los precios de sus acciones son menos volátiles, mientras que las empresas más pequeñas conllevan más riesgos, pero pueden crecer más rápido.

Como regla general, una empresa valorada en menos de mil millones de dólares puede conllevar un riesgo considerable, mientras que las empresas valoradas en más de 1 mil millones de dólares son en su mayoría inversiones de menor riesgo.

Tasa de crecimiento de ingresos

Esta es la tasa a la que los ingresos crecen cada año. Idealmente, la tasa de crecimiento debería crecer consistentemente cada año, o incluso acelerarse.

Tasa de crecimiento del EPS

La tasa de crecimiento del EPS refleja el crecimiento porcentual anual del EPS. A menos que una empresa se centre exclusivamente en el crecimiento de los ingresos, las EPS también deberían crecer de forma constante.

Margen bruto

El margen bruto es la ganancia bruta como porcentaje de los ingresos totales. La ganancia bruta se calcula restando de los ingresos el costo de los bienes o servicios vendidos. Es el beneficio de la empresa excluidos gastos y partidas excepcionales.

Margen operativo

El margen operativo se calcula restando los gastos normales de la ganancia bruta y luego dividiendo el resultado por los ingresos totales. Este margen refleja la rentabilidad del negocio principal de la empresa.

 Margen de beneficio

El margen de beneficio es similar al margen operativo pero representa gastos que no están relacionados con el negocio principal de la empresa.

HUEVA

El rendimiento sobre el capital de una empresa se calcula dividiendo los ingresos netos por el capital contable. Indica la eficacia con la que la empresa utiliza sus activos y capital para generar beneficios. Una regla general común es que el ROE de una empresa debe estar por encima del 15%.

Deuda a capital

La relación deuda-capital de una empresa muestra cuánta deuda tiene la empresa en relación con su capital. Los ratios de deuda a capital varían de una industria a otra y deben compararse con empresas similares. Como regla general, la relación deuda-capital debe ser inferior a 2.

Rendimiento de dividendos y ratio de cobertura de dividendos

La directiva rentabilidad por dividendo se calcula dividiendo el total pagado en dividendos durante el último año por el precio actual de la acción. Esto le permite comparar una acción con otros activos generadores de ingresos. No todas las empresas pagan dividendos; de hecho, la mayoría de las empresas de rápido crecimiento suelen preferir reinvertir todas las ganancias en el negocio. Por tanto, la rentabilidad por dividendo sólo es relevante para determinadas empresas.

La directiva ratio de cobertura de dividendos es la relación entre EPS y dividendos anuales. Esto le dará una idea de si la empresa puede seguir pagando dividendos si sus ganancias se ven afectadas. Se prefiere una proporción de tres o más.

Expectativas vs realidad

Los precios de las acciones suelen reflejar las expectativas del mercado sobre el futuro. Se producen cambios sustanciales de precios cuando cambian las expectativas, ya sea a nivel de empresa, de sector o de todo el mercado o la economía. Si no hay motivos para que cambien las expectativas sobre la empresa, el precio de una acción normalmente seguirá a su sector o al mercado en su conjunto.

Las noticias siempre deben considerarse en el contexto de las expectativas. Las buenas noticias pueden ser bajistas si el mercado espera buenas noticias, y las malas noticias pueden ser alcistas si el mercado espera noticias terribles.

¿Comprar barato, vender caro o comprar caro y vender más alto?

Se podría suponer que la forma de ganar dinero con acciones es comprar barato y vender caro. De hecho, algunas de las mejores inversiones a largo plazo se pueden realizar cuando los precios de las acciones bajan. Pero esa no es la única manera de abordar la inversión. A veces puedes comprar barato y vender caro, pero a veces necesitarás comprar caro y vender aún más alto.

Compra bajo, vende alto

Hay tres tipos de situaciones en las que tiene sentido comprar barato y vender caro. La primera es cuando todo el mercado experimenta una corrección (una caída de alrededor del 10%) o una caída (una caída del 20% o más). Este es el mejor momento para comprar acciones, ya que encontrará acciones de alta calidad que cotizan a valoraciones bajas. Aquí es cuando usted debe comprar acciones de primera línea para mantenerlas durante mucho tiempo.

El segundo es cuando el precio de una acción baja debido a noticias específicas de la misma. A menudo el precio bajará demasiado, ofreciendo una gran oportunidad. La clave es considerar cuidadosamente la probabilidad de que el precio de las acciones se recupere: ¿fue la noticia que provocó la caída un revés temporal o cambia el panorama a largo plazo para la empresa? Si el revés fue temporal, es posible que tengas la oportunidad de hacer una gran inversión a largo plazo.

Por último, algunas industrias son cíclicas y las acciones de las empresas de estas industrias a veces cotizan en un rango de negociación claramente definido. Los ejemplos incluyen minería, energía y construcción. El momento de comprar acciones cíclicas es después de que hayan doblado la esquina en el borde inferior del rango de negociación. El momento de venderlos es si pierden impulso en el extremo superior del rango.

Compra alto, vende más alto

Algunas acciones líderes del mercado mantienen fuertes tendencias alcistas durante años. Los inversores que esperan una corrección a menudo nunca la obtienen y se pierden algunos de los mejores rendimientos que podrían haber obtenido. Por lo general, se trata de acciones de crecimiento con un fuerte impulso de precios y, a menudo, cotizan con ratios PE muy altos. Para este tipo de acciones, a menudo no hay otra alternativa que comprar caro y vender aún más alto.

Invertir en acciones de impulso conlleva más riesgos a la baja que comprar acciones que ya han caído, por lo que deberá gestionar el riesgo con cuidado. Puede gestionar su riesgo haciendo lo siguiente:

• Compre únicamente las mejores acciones de impulso o crecimiento. Cíñete a empresas con una ventaja competitiva única en un mercado en crecimiento.
• Comience con una posición pequeña. Si una inversión tiene éxito, crecerá por sí sola hasta alcanzar una posición significativa en su cartera.
• Decida cuánto está dispuesto a perder antes de invertir; una vez que la posición muestre ganancias, puede arriesgar un poco más, pero no se permita perder más de la cantidad inicial que estaba dispuesto a perder.

Cómo encontrar acciones para comprar

Con miles de acciones para examinar, es útil utilizar herramientas que faciliten el trabajo. Puede encontrar muchos evaluadores de acciones en línea que puede utilizar de forma gratuita. Uno de los más populares es finviz, un analizador de acciones que puede utilizar para filtrar más de 7,500 acciones según 70 criterios diferentes. Algunos corredores también tienen filtros de acciones en sus sitios web.

¿Cuándo deberías vender?

En muchos sentidos, vender una acción en el momento adecuado es más importante que la decisión inicial de comprarla. A veces lo correcto es mantener las acciones durante mucho tiempo y superar cualquier volatilidad. Para otras acciones, puede ser mejor vender después de una fuerte racha y cuando el impulso se desacelere. Y también habrá ocasiones en las que lo mejor que puede hacer es vender con una pequeña pérdida antes de que se convierta en una gran pérdida.

Su criterio para vender una acción siempre debe estar relacionado con el motivo por el que la posee en primer lugar. Si invierte en una empresa porque cree que tiene el potencial de seguir creciendo durante mucho tiempo, entonces debe conservar las acciones hasta que crea que la empresa ya no puede crecer. El precio subirá y bajará a lo largo del camino, pero la acción del precio no debería influir en su decisión de vender.

Si compra una acción que sabe que es bastante cara y que ya valora un gran crecimiento futuro, es posible que deba observar la acción del precio con más atención. Las acciones Momentum pueden caer fácilmente un 50% o más, en cuyo caso necesitarás que el precio suba un 100% sólo para volver al punto de equilibrio. No tiene sentido conservar una acción como esta una vez que se rompe la tendencia alcista. En este caso, es posible que deba asumir una pequeña pérdida o renunciar a parte de sus ganancias, pero siempre podrá volver a ingresar cuando el precio se estabilice y comience a subir nuevamente.

Gestión de su cartera

La realidad de la inversión es que algunas inversiones funcionan bien mientras que otras no. Esta es sólo una de las razones para distribuir sus inversiones en una cartera de acciones. Con el tiempo, podrás quedarte con los ganadores y dejar ir a los perdedores y a aquellos que crees que han llegado demasiado lejos. También puedes gestionar el perfil de riesgo de tu cartera comprando diferentes tipos de acciones.

Diversificación y asignación de activos: la clave para la gestión de riesgos

La diversificación es la mejor manera de gestionar el riesgo en una cartera. A medida que agrega más acciones, reduce el impacto que una mala elección puede tener en su cartera. Sin embargo, las investigaciones sugieren que los beneficios de la diversificación se vuelven marginales cuando el número de acciones supera las 20. No hay ningún daño en poseer más acciones, pero en lo que respecta a la diversificación, es innecesario. También hay algo que decir a favor de mantener la concentración con entre 15 y 20 acciones.

Reducir la volatilidad

Si toda su cartera está compuesta por acciones volátiles, tendrá que observar cómo su valor aumenta y disminuye sustancialmente. Esto puede hacer que actúe impulsivamente y venda acciones exactamente en el momento equivocado. Puede reducir la volatilidad de la cartera incluyendo los siguientes tipos de acciones y ETFs:

• Acciones defensivas Son las acciones de empresas que no son muy sensibles a los ciclos económicos. Se trata de empresas que tienen flujos de ingresos relativamente predecibles y logran vender sus bienes y servicios independientemente del estado de la economía. Algunos ejemplos son empresas que venden productos para el hogar (Procter and Gamble, Johnson and Johnson, etc.), empresas farmacéuticas y servicios públicos (energía, agua, etc.).
• Bonos tienen rendimientos promedio más bajos que las acciones, pero también son menos volátiles. Asignar entre el 10% y el 20% de una cartera a un ETF de bonos puede tener un efecto sustancial sobre la volatilidad.
• Gold es un activo que muy a menudo aumenta cuando los precios de las acciones caen. Una pequeña asignación (2 a 5%) a un ETF de oro también puede reducir la volatilidad.
• efectivo Es obviamente el activo menos volátil, aunque los rendimientos también son muy bajos. Sin embargo, tener algo de efectivo es una buena manera de reducir la volatilidad.

Con el tiempo, sus rendimientos probablemente provendrán de otras acciones de su cartera: las de primera línea, las de crecimiento y las de pequeña capitalización, pero mantener algunas acciones defensivas y ETF le ayudará a superar cualquier volatilidad sin perder los nervios.

Elija un corredor de bolsa

El primer paso en su viaje debería ser elegir un corredor de bolsa.

Recomendamos los mejores corredores de bolsa en las siguientes jurisdicciones:

• Corredores de Bolsa de Australia
• Corredores de Bolsa de Canadá
• Corredores de Nueva Zelanda
• Corredores de Bolsa de Singapur
• Corredores de Bolsa de Sudáfrica
• Corredores de bolsa del Reino Unido
• Corredores de bolsa de EE. UU.

Conclusión

Este artículo trata sobre invertir en acciones individuales. Como se mencionó en artículos anteriores, también puedes invertir en acciones comprando ETF. También puede hacer ambas cosas, con una participación central en ETF y un puñado de acciones que realmente desea poseer. Si recién está comenzando su recorrido inversor, un enfoque sensato es comenzar con ETF y agregar gradualmente acciones individuales a medida que aprende más sobre el mercado.