Virgin Galactic (SPCE): เดิมพันกับธุรกิจการท่องเที่ยวในวงโคจรย่อย

อวกาศกลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้ง

จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ การเดินทางไปอวกาศเคยเป็นสิทธิพิเศษเฉพาะของประเทศมหาอำนาจ เช่น สหรัฐอเมริกา สหภาพโซเวียต (และต่อมาคือรัสเซีย) หรือจีน แม้จะมีกิจกรรมเชิงพาณิชย์อยู่บ้าง แต่ก็จำกัดอยู่เฉพาะวงโคจรของโลก และยังคงขึ้นอยู่กับจรวดที่สร้างโดยประเทศเหล่านี้

ดังนั้น แม้ว่าส่วนประกอบและดีไซน์บางส่วนของจรวดอาจถูกสร้างขึ้นโดยบริษัทเอกชนด้านการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศ เช่น มาร์ตินล็อกฮีด (LMT ) หรือโบอิ้ง (BA )การควบคุมการปล่อยจรวดขึ้นสู่วงโคจรยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐอย่างแน่นหนา

การเข้ามาของ SpaceX ของอีลอน มัสก์ ได้ปฏิวัติการเข้าถึงอวกาศ ไม่เพียงแต่บริษัทเอกชนล้วนๆ จะสามารถเข้าถึงอวกาศได้เท่านั้น แต่ยังสร้างจรวดที่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้ ซึ่งช่วยลดต้นทุนในการส่งจรวดขึ้นสู่วงโคจรได้ถึง 10 เท่า

นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น เพราะความสำเร็จของ SpaceX ได้รับการสานต่อโดยบริษัทต่างๆ เช่น ห้องปฏิบัติการจรวด (RKLB ) หรือบริษัท Relativity Space ซึ่งดำเนินงานตามหลังอีลอน มัสก์เพียงไม่กี่ปี

วันนี้เรายังคงอยู่ การพิจารณาผลกระทบระยะสั้นของ ความสำเร็จนี้ได้จุดประกายการแข่งขันด้านอวกาศครั้งใหม่ระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ในขณะเดียวกัน SpaceX กำลังพัฒนาเครือข่ายดาวเทียมอินเทอร์เน็ตขนาดใหญ่มาก ซึ่งควรประกอบด้วยดาวเทียมจำนวนมาก มากกว่ารุ่นอื่นๆ ที่เคยเปิดตัวทั้งหมดรวมกัน.

สิ่งที่เกิดขึ้นอีกอย่างหนึ่งก็คือ มันได้จุดประกายความฝันเกี่ยวกับการตั้งถิ่นฐานในอวกาศและการเดินทางไปอวกาศของพลเรือนอีกครั้ง สิ่งที่เคยถูกมองว่าเป็นเพียงความฝันของนักเขียนนิยายวิทยาศาสตร์ ตอนนี้ดูเหมือนจะเป็นไปได้อีกครั้ง

การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานพลเรือนในอวกาศต้องอาศัยเหตุผลทางเศรษฐกิจที่น่าเชื่อถือเพื่อแสดงให้เห็นถึงผลกำไรของโครงการ

ใน "เศรษฐกิจบนพื้นที่ในอนาคต“เราได้หารือกันว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจใดบ้างที่สามารถกลายเป็นแกนหลักของกิจกรรมอวกาศพลเรือนได้ ตอนนี้ชัดเจนแล้วว่ากิจกรรมแรกน่าจะเป็นบริการดาวเทียมเพิ่มเติม ตั้งแต่ภาพถ่ายหลายสเปกตรัมไปจนถึงการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตบนอวกาศ”

กิจกรรมสำคัญอีกอย่างหนึ่งคือ การท่องเที่ยวอวกาศ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นขึ้นก่อนการเดินทางสู่วงโคจรและอวกาศ โรงงานดวงจันทร์, การตั้งอาณานิคมบนดาวอังคารการขุดแร่จากดาวเคราะห์น้อย หรือ แหล่งพลังงานที่ไม่มีวันหมดจากแผงโซลาร์เซลล์ในวงโคจร.

ในระยะยาวมาก การท่องเที่ยวอวกาศอาจมีรูปแบบเป็นโรงแรมบนดวงจันทร์และดาวอังคาร การปีนเขาโอลิมปัส และการผจญภัยนอกโลกอื่นๆ แต่ในกรอบเวลาที่สมเหตุสมผลกว่านั้น ความเป็นไปได้ในการเดินทางไปยังวงโคจรของโลกและสัมผัสสภาวะไร้น้ำหนักในช่วงเวลาสั้นๆ น่าจะเป็นกิจกรรมสร้างรายได้แรกสำหรับการท่องเที่ยวอวกาศ

มีบริษัทหนึ่งที่มุ่งมั่นอย่างมากที่จะทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้นโดยเร็วที่สุด และอาจกล่าวได้ว่าได้บรรลุวิสัยทัศน์นี้แล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงต้องขยายขนาดเพื่อให้เกิดผลกำไร ทำให้การท่องเที่ยวอวกาศเป็นทั้งการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงและผลตอบแทนสูงสำหรับนักลงทุนที่มีศักยภาพ: เวอร์จิน กาแล็กติก

รากฐานของเวอร์จิน กาแล็กติก

Virgin Galactic เป็นผลงานของมหาเศรษฐีผู้มีเสน่ห์อีกคนหนึ่ง คือ ริชาร์ด แบรนสัน ผู้ก่อตั้ง กลุ่มเวอร์จินโดยมีกิจกรรมที่หลากหลาย เช่น ดนตรี หนังสือ เกม การพนัน สื่อ การท่องเที่ยว สายการบิน โทรคมนาคม ฯลฯ

หัวใจสำคัญของกิจกรรมทั้งหมดเหล่านี้คือความเข้าใจว่ามนุษย์ไม่ได้มองหาเพียงแค่ความสะดวกสบายทางวัตถุเท่านั้น แต่ยังมองหาประสบการณ์ที่แปลกใหม่ น่าสนใจ และ/หรือน่าตื่นเต้นอีกด้วย

ดังนั้นจึงอาจไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจนักที่ Virgin Group ได้ลงทุนในประสบการณ์ระดับพรีเมียมและล้ำสมัยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในปัจจุบัน นั่นก็คือ การเดินทางสู่ห้วงอวกาศ

ความทะเยอทะยานนี้สอดคล้องกับคติพจน์ของบริษัท:

“เปลี่ยนสิ่งที่เป็นไปไม่ได้ให้กลายเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้”

Virgin Galactic ก่อตั้งขึ้นในปี 2004 โดยเริ่มแรกถือหุ้น 70% บริษัทยานอวกาศ (TSC) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่เป็นเจ้าของเทคโนโลยีที่สร้างขึ้นโดย คอมโพสิตที่ปรับขนาด (ปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของ Northrop Grumman) (NOC )) สำหรับ Virgin Galactic Virgin Galactic เข้าซื้อกิจการ TSC ทั้งหมด 100% ในปี 2012

Virgin Galactic ใช้เงินลงทุนเริ่มต้น 100 ล้านดอลลาร์จาก Virgin Group ตามด้วยเงินลงทุน 380 ล้านดอลลาร์จากกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของอาบูดาบี บริษัท การลงทุนมูบาดาลารวมถึงในปี 2010 และ 2011 ตลอดจนการที่รัฐบาลนิวเม็กซิโกลงทุน 200 ล้านดอลลาร์ในสิ่งอำนวยความสะดวกของ Spaceport America ด้วย

บริษัทระดมทุนเพิ่มเติมอีก 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการเสนอขายหุ้น IPO ผ่านการควบรวมกิจการในรูปแบบ SPAC ในปี 2019

ในช่วงเวลานั้น บริษัทได้พัฒนาฐานเทคโนโลยีเพื่อสร้างข้อเสนอการท่องเที่ยวอวกาศครั้งแรกที่สามารถขยายขนาดได้ในอนาคต

ตรงกันข้ามกับบริษัทอย่าง SpaceX หรือ Blue Origin ที่มุ่งเน้นไปที่จรวดขนาดใหญ่พิเศษสำหรับการตั้งถิ่นฐานในอวกาศ ซึ่งอาจนำมาใช้สำหรับการท่องเที่ยวในอวกาศได้เช่นกัน การออกแบบของ Virgin Galactic มุ่งเน้นตั้งแต่เริ่มต้นไปที่การมอบประสบการณ์การท่องเที่ยวในอวกาศระดับพรีเมียมและหรูหรา

ยานอวกาศที่เน้นการท่องเที่ยวเป็นหลัก

ข้อกำหนดที่แตกต่างกัน

เนื่องจากเน้นที่ประสบการณ์มากกว่าความสำเร็จทางวิศวกรรม การพัฒนาของ Virgin Galactic จึงดำเนินไปในเส้นทางทางเทคนิคที่แตกต่างจากบริษัทอวกาศเอกชนอื่นๆ อย่างมาก

แนวคิดนี้ไม่ได้มุ่งเน้นการส่งมวลจำนวนมหาศาลขึ้นสู่วงโคจร แต่เป็นการมอบช่วงเวลาที่ดีที่สุดให้กับผู้โดยสาร ซึ่งเป็นกิจกรรมที่สอดคล้องกับประสบการณ์ของกลุ่มเวอร์จินในด้านเรือสำราญ การเดินทางทางอากาศ ฯลฯ

ตัวอย่างเช่น ยานอวกาศจะต้องมีหน้าต่างจำนวนมากเพื่อให้สามารถมองเห็นวงโคจรของโลกได้อย่างชัดเจน ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้บริโภคของบริษัทต้องการ

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

การเดินทางไม่เพียงแต่ต้องปลอดภัยเท่านั้น แต่ยังต้องสะดวกสบายในระดับหนึ่งด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักท่องเที่ยวที่มีสุขภาพไม่แข็งแรงสมบูรณ์เหมือนนักบินอวกาศทั่วไป ซึ่งหมายความว่าต้องไม่มีแรงเร่งสูงที่รุนแรง ห้องโดยสารกว้างขวางเพียงพอ สภาพแวดล้อมหรูหรา มีอาหารและเครื่องดื่มรสเลิศให้รับประทานในสภาวะไร้แรงโน้มถ่วง เป็นต้น

ดังนั้น ในขณะที่เที่ยวบินท่องเที่ยวอวกาศบางเที่ยวบินได้ดำเนินการโดยผู้ผลิตจรวดรายใหญ่ที่สุด เช่น เคธี่ เพอร์รี่ กับวง Blue Origin ในเดือนเมษายน 2025หรือ ลูกเรืออวกาศสมัครเล่น 4 คนกับ SpaceX ในปี 2021กิจกรรมเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นเพียงการประชาสัมพันธ์ ไม่ใช่เพื่อเป้าหมายของบริษัทเหล่านี้ในการส่งจรวดขึ้นสู่วงโคจรและห้วงอวกาศที่ใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ

ความแตกต่างระหว่าง Virgin Galactic และ Virgin Orbit

Virgin Galactic ไม่ใช่ธุรกิจอวกาศเพียงแห่งเดียวที่ริชาร์ด แบรนสันก่อตั้งขึ้น เขายังได้ก่อตั้ง Virgin Orbit ซึ่งเป็นบริษัทแยกย่อยจาก Virgin Galactic ในปี 2017 เพื่อทำการตลาดด้านการบินอวกาศ Launcherone จรวด.

ด้วยน้ำหนักบรรทุกเพียง 500 กิโลกรัมสำหรับวงโคจรต่ำของโลก (LEO) การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจาก SpaceX, Rocket Lab, Relativity Space และบริษัทอื่นๆ ที่สามารถบรรทุกน้ำหนักได้หลายสิบหรืออาจจะหลายร้อยตันในเร็วๆ นี้ ทำให้โครงการนี้ล้าสมัยลงเรื่อยๆ

ความล้มเหลวครั้งที่สองในปี 2023 และความล้มเหลวในการระดมทุนเพิ่มเติม ทำให้ Virgin Orbit ยื่นขอล้มละลายในเดือนเมษายน 2023 Rocket Lab เข้าซื้อกิจการed โรงงานลองบีชของบริษัท รวมถึงสินทรัพย์ด้านการผลิตและเครื่องมือ

กองเรือของเวอร์จิน กาแล็กติก

แทนที่จะใช้จรวดปล่อยขนาดใหญ่ แนวคิดหลักของประสบการณ์การบินอวกาศของ Virgin Galactic คือการใช้แนวคิดยานหลายลำ โดยมียานแม่/ยานบรรทุกนำยานอวกาศขึ้นสู่ระดับความสูงในวงโคจร

นั่นหมายความว่าต้องยอมรับข้อจำกัดทางเทคนิคของการบินอวกาศที่ปลอดภัยและผ่านการทดสอบมาแล้ว และไม่สามารถไปถึงวงโคจรที่เสถียรได้ แต่กลับมองหาการบินในวงโคจรย่อยชั่วคราวที่จะกลับลงสู่โลกแทน

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

ในประเด็นนี้ มันแตกต่างจากสถานการณ์การท่องเที่ยวอวกาศอื่นๆ ซึ่งมักจะจินตนาการถึงสถานีอวกาศคล้าย ISS ที่อนุญาตให้เดินทางในอวกาศได้หลายวันหรือหลายสัปดาห์

Virgin Galactic ได้พัฒนายานต้นแบบหลายรุ่น เช่น VMS Eve และ VMS Unity ก่อนที่จะเปลี่ยนไปพัฒนาเรือในชั้น Delta Class แทน
ปัดเพื่อเลื่อน →

VMS อีฟ

ส่วนประกอบสำคัญของการออกแบบคือ VMS Eve ซึ่งเป็นเครื่องบินลำเลียง 4 เครื่องยนต์ ทำหน้าที่นำยานอวกาศขึ้นสู่ระดับความสูงมาก ทำให้ยานอวกาศสามารถเริ่มบินได้โดยไม่ต้องใช้เชื้อเพลิงในการขึ้นไปถึงระดับความสูงที่มีแรงโน้มถ่วงต่ำ

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

ดาวเทียม VMS Eve เริ่มทำการบินมาตั้งแต่ปี 2008 และได้ทำการทดสอบบินอีก 3 ครั้งหลังปี 2014 โดยบินขึ้นไปถึงระดับความสูง 41,500 ฟุต (12,650 เมตร)

VSS สามัคคี

VSS Unity เป็นยานอวกาศหลักที่ถูกปล่อยจากระดับความสูงมากตรงกลางเครื่องบินบรรทุก โดยใช้ระบบขับเคลื่อนแบบไฮบริดเพื่อเร่งความเร็วไปถึง 3 เท่าของความเร็วเสียงในเวลาประมาณ 60 วินาที

ระบบนี้เรียกว่าระบบไฮบริดเพราะมันผสมผสานสิ่งต่างๆ เข้าด้วยกัน เชื้อเพลิงแข็งที่มีสารออกซิไดเซอร์เหลวระบบนี้ให้ทั้งความน่าเชื่อถือของระบบขับเคลื่อนด้วยเชื้อเพลิงแข็งและความยืดหยุ่นของระบบขับเคลื่อนด้วยเชื้อเพลิงเหลว รวมทั้งความสามารถในการปิดและเริ่มต้นใหม่ได้ระหว่างการบิน จึงถูกเลือกใช้เนื่องจากสอดคล้องกับมาตรฐานความปลอดภัยที่คาดหวังจากโครงการท่องเที่ยวพลเรือนได้ดีกว่า แม้ว่าอาจจะมีกำลังน้อยกว่าจรวดเชื้อเพลิงเหลวทั้งหมดก็ตาม

ที่มา: อากาศและอวกาศ

ยานอวกาศ VSS Unity ขึ้นสู่อวกาศเป็นครั้งแรกในปี 2018 ที่ระดับความสูง 50 ไมล์ (80.5 กิโลเมตร) เหนือระดับน้ำทะเล นี่เป็นรุ่นที่สองของดีไซน์นี้ โดยรุ่นแรกคือ VSS Enterprise ถูกทำลายในอุบัติเหตุตกอย่างรุนแรงในปี 2014

เที่ยวบินเชิงพาณิชย์เที่ยวแรกของ Unity (ที่ไม่ได้บรรทุกพนักงานของ Virgin Galactic) คือ Galactic 01 ในเดือนมิถุนายน 2023โดยทำความเร็วได้ถึง Mach 2.88 และขึ้นสู่จุดสูงสุดที่ระดับความสูง 52.9 ไมล์

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

ต่อมาคือภารกิจ Galactic 02 ซึ่งมีนักบินอวกาศจากภาคเอกชนเป็นกลุ่มแรก จนกระทั่งถึง Galactic 07 ซึ่งเป็นเที่ยวบินสุดท้ายของยาน VSS Unity ในเดือนมิถุนายน ปี 2024

สเปซพอร์ตอเมริกา

สิ่งอำนวยความสะดวกระดับพรีเมียม

ท่าอวกาศยานแห่งแรกของโลกที่สร้างขึ้นโดยเฉพาะ ฐานปฏิบัติการของเวอร์จิน กาแล็กติก ไม่ได้เป็นเพียงสถานที่ปล่อยจรวดเท่านั้น แต่ยังเป็นสนามบินสุดหรูที่มีห้องรับรองที่สะดวกสบาย และได้รับการออกแบบโดยบริษัทสถาปัตยกรรมชื่อดังอย่าง Foster + Partners

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

นอกจากนี้ สถานที่แห่งนี้ยังให้บริการลงทะเบียนนักท่องเที่ยวโดยมีหัวหน้าเจ้าหน้าที่ทางการแพทย์ของบริษัทเป็นผู้ดูแล ที่พักสุดหรูในนิวเม็กซิโก 5 วันก่อนการเปิดตัว การจำลองห้องโดยสารสำหรับการฝึกอบรม การซ้อมก่อนบิน และอื่นๆ อีกมากมาย

ข้อเสนอนี้ยังรวมถึงแนวคิดที่อนุญาตให้นักท่องเที่ยวสามารถพาแขกมาด้วยได้มากถึง 3 คน “เพื่อให้พวกเขาสามารถร่วมแบ่งปันความรัก ความมหัศจรรย์ และความอัศจรรย์ใจในการเดินทางในอวกาศของคุณได้ขณะที่เพื่อนหรือสมาชิกในครอบครัวคนอื่นๆ สามารถเพลิดเพลินกับกิจกรรมที่คัดสรรมาเป็นพิเศษ เช่น การเยี่ยมชมอุทยานแห่งชาติไวท์แซนด์ และสิ่งอำนวยความสะดวกชั้นเยี่ยม

ประสบการณ์ระดับพรีเมียม

นอกเหนือจากการเดินทางไปอวกาศแล้ว บริษัทยังจัด "พิธีมอบปีกให้แก่ครอบครัว เพื่อน และเพื่อนนักบินอวกาศ" พร้อมมอบของที่ระลึกสุดพิเศษอีกด้วย

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

สิทธิ์นี้มาพร้อมกับการเข้าถึงโรงงานผลิตและสถานที่ปฏิบัติงานของ Virgin Galactic อย่างพิเศษ รวมถึงโครงการไม่แสวงผลกำไร Galactic Unite ของบริษัทด้วย

นอกจากนี้ยังจะจัดกิจกรรมพิเศษสำหรับนักบินอวกาศในอนาคต ซึ่งเป็น "กิจกรรม ประสบการณ์ และสิทธิพิเศษสำหรับสมาชิกที่หาซื้อไม่ได้ด้วยเงิน"

ความเสี่ยงในการดำเนินการ ระยะเวลาการใช้เงินสด และกรอบเวลา

ยังไม่ดีพอ

เมื่อพิจารณาว่าริชาร์ด แบรนสันไม่มีพื้นฐานด้านเทคโนโลยีมาก่อน ความสำเร็จทางเทคนิคของเวอร์จิน กาแล็กติกจึงน่าทึ่งมาก

นับว่าเป็นความสำเร็จด้านการสร้างแบรนด์และการตลาดเช่นกัน โดยตั๋วขายได้ในราคา 250,000-450,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และมีรายชื่อผู้รอซื้อตั๋วยาวเหยียด ลูกค้ากลุ่มแรกดูเหมือนจะประทับใจกับประสบการณ์ที่ได้รับเป็นอย่างมาก:

“นี่เป็นวันที่ดีที่สุดในชีวิตของฉัน เป็นวันที่น่าตื่นเต้นที่สุดในชีวิตของฉัน และคุณไม่สามารถดีไปกว่านี้ได้อีก มันเกินความฝันอันสูงสุดของฉัน”

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีราคาสูงและความต้องการมากเช่นนี้ ก็ยังไม่เพียงพอ หากเที่ยวบินแต่ละเที่ยวมีราคาแพงเกินไปจนไม่สามารถสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกได้

ด้วยเหตุนี้ ตั้งแต่ปี 2024 บริษัทจึงได้ระงับเที่ยวบินเชิงพาณิชย์และหันมามุ่งเน้นไปที่การออกแบบยานอวกาศ Delta Class ให้เสร็จสมบูรณ์

เดลต้าได้รับการออกแบบให้สามารถบรรทุกผู้โดยสารได้ 6 คน แทนที่จะเป็น 4 คนเหมือนรุ่นก่อน และตั้งเป้าหมายที่จะให้บริการเที่ยวบินสัปดาห์ละสองครั้ง ซึ่งมากกว่าความถี่เดือนละครั้งของยานอวกาศรุ่นก่อนมาก

หน่วยการเรียนเศรษฐศาสตร์ประจำชั้น Delta (6 ที่นั่ง, สัปดาห์ละ 2 ครั้ง)

หากสิ่งเหล่านี้เป็นจริง เดลต้าจะสามารถขนส่งผู้โดยสารได้มากกว่ารุ่นก่อนถึง 12 เท่าต่อเดือน ทำให้รายได้ต่อเดือนต่อเครื่องบินเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ที่มา: Galactic เวอร์จิน

สิ่งนี้จะเปลี่ยนแปลงผลกำไรของยานอวกาศของบริษัทไปอย่างสิ้นเชิง รุ่นก่อนหน้านี้แทบจะไม่ได้กำไรเลย ในขณะที่รุ่นเดลต้าจะคืนทุนได้ภายในเวลาไม่ถึง 6 เดือน

นอกจากนี้ยังหมายความว่าในระยะกลาง ยานอวกาศชั้นเดลต้าอาจเริ่มผลิตในปริมาณมาก ซึ่งน่าจะช่วยลดต้นทุนการผลิตและการดำเนินงานลงได้อีก

สิ่งนี้จะช่วยลดราคาตั๋วลงในที่สุด และเพิ่มจำนวนลูกค้าเป้าหมายได้มากยิ่งขึ้น โดยอาจมีผู้คนสนใจในราคาประมาณ 100,000 ดอลลาร์ หรือเพียงแค่ราคารถยนต์หรู มากกว่าเดิมหลายเท่าตัว

ความล่าช้าสะสม

คาดว่าการทดสอบเที่ยวบินของเดลต้าจะจัดขึ้นในช่วงกลางปี ​​2025 ก่อนที่จะมีการกำหนดตารางใหม่เป็นฤดูใบไม้ร่วงปี 2026.

บริษัทประสบปัญหาในการผลิตแผ่นคอมโพสิตคาร์บอนชิ้นแรกสำหรับลำตัวรถ

วัสดุมีความหนาแน่นต่างกันขึ้นอยู่กับแรงอัดที่ออกแบบไว้ให้รองรับ ซึ่งทำให้เกิดปัญหาเมื่อนำส่วนประกอบไปวางในหม้ออัดแรงดันสูง

ไมเคิล โคลกลาเซียร์ – ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Virgin Galactic

ความล่าช้านี้อาจทำให้บริษัทตกอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก ราคาหุ้นลดลงหลังจากช่วงที่ราคาพุ่งสูงขึ้นในตอนแรก ซึ่งจำกัดศักยภาพในการระดมทุนผ่านการขายหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสถานการณ์เช่นนี้ แบรนสันตัดสินใจที่จะไม่ลงทุนเพิ่มเติมใน Galactic อีกต่อไปนับตั้งแต่สิ้นปี 2023.

อย่างไรก็ตาม ในปี 2025 บริษัทสามารถระดมทุนได้ 56 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านโครงการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (at-the-market equity offering program)

โดยสรุปแล้ว บริษัทจำเป็นต้องสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกให้ได้โดยเร็วที่สุด

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 บริษัทมีรายได้เพียง 400,000 ดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการระงับเที่ยวบินเชิงพาณิชย์ ขณะเดียวกันก็ลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลงเหลือ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 106 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาเพื่อออกแบบเครื่องบินเดลต้า ไปเป็นการใช้จ่ายด้านการลงทุนเพื่อสร้างเครื่องบินจริงแทน

ด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 508 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 ทำให้ Virgin Galactic มีเวลาเหลือน้อยมากที่จะรอจนถึงสิ้นปี 2026 จึงไม่สามารถทำกำไรได้อีกต่อไป

การลงทุนโดยคำนึงถึงความเสี่ยง

เงินสดที่ลดลงและโครงการเดลต้าที่ยังไม่ผ่านการทดสอบการบิน ล้วนเป็นความเสี่ยงสำคัญสำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัท หากบริษัทหมดเงินก่อนที่จะสร้างเดลต้าเสร็จ หรือหากการทดสอบการบินของเดลต้าล้มเหลว ซึ่งเป็นความเสี่ยงเสมอในโครงการที่ซับซ้อนอย่างการบินอวกาศและสำหรับแบบที่ยังไม่ได้รับการทดสอบ บริษัทอาจประสบปัญหาอย่างหนักได้

ในขณะเดียวกัน บริษัทก็มีฐานลูกค้าจำนวนมากที่รอคอยที่จะจ่ายเงินให้กับบริษัท มีคำรับรองที่น่าประทับใจจากลูกค้าเก่า และมีเส้นทางที่ชัดเจนสู่การทำกำไร

ดังนั้นนี่จึงไม่ใช่การลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงอย่างสิ้นเชิง อย่างไรก็ตาม บางคนอาจกล่าวว่าการลดลงอย่างมากของราคาหุ้นและมูลค่าตลาดนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้น IPO นั้นได้ชดเชยความเสี่ยงส่วนใหญ่ไปแล้ว และอาจมากกว่านั้นด้วยซ้ำ

เป็นไปได้เช่นกันว่า แม้จะเกิดความล่าช้าเพิ่มเติม หากความก้าวหน้าทางเทคนิคและการผลิตเพียงพอ ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ก็อาจต้องการรักษามูลค่าการลงทุนของตนไว้ และทุ่มเงินหลายสิบล้านดอลลาร์ที่จำเป็นเพื่อให้เดลต้าสามารถเปิดให้บริการเที่ยวบินเชิงพาณิชย์เที่ยวแรกได้สำเร็จ

ดังนั้น สำหรับนักลงทุนที่สนใจ สามารถนำกลยุทธ์บางอย่างมาใช้ได้:

• ซื้อตอนนี้เลย หวังว่าทุกอย่างจะเป็นไปตามแผน และสายการบินเดลต้าจะยังคงให้บริการได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนเพิ่มเติม
• รอและหวังว่าราคาหุ้นจะลดลงอีก เพื่อลดความเสี่ยงและต้นทุนจากการลดสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิม
• ซื้อหุ้นเมื่อเห็นชัดเจนว่าบริษัทกำลังเดินหน้าไปสู่ผลกำไร แม้ว่านั่นอาจหมายถึงการสละโอกาสในการซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาหุ้นต่ำสุดก็ตาม

สรุป

Virgin Galactic เป็นบริษัทด้านอวกาศที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวตรงที่สร้างเส้นทางของตัวเองแทนที่จะแข่งขันโดยตรงกับ SpaceX และ Elon Musk ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ยากลำบากที่หลายคนในอุตสาหกรรมยานยนต์ได้เรียนรู้บทเรียนอันเจ็บปวดจาก Tesla และตลาดรถยนต์ไฟฟ้า

ด้วยการมุ่งเน้นไปที่ประสบการณ์การท่องเที่ยวระดับพรีเมียมและไม่เน้นเทคโนโลยีมากนัก โดยเดินทางเฉพาะในวงโคจรย่อย เวอร์จิน กาแล็กติก อาจอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสมที่จะเป็นบริษัทแรกที่เก็บเกี่ยวความต้องการที่ยังไม่ถูกใช้ประโยชน์ในด้านการท่องเที่ยวอวกาศ

อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจของการดำเนินงานของบริษัทจะสมเหตุสมผลก็ต่อเมื่อมีดีไซน์ที่ใหญ่กว่าและสมบูรณ์กว่าอย่างยานอวกาศเดลต้าเท่านั้น

เมื่อการผลิตประสบกับความล่าช้าอย่างต่อเนื่อง นี่อาจเป็นลางร้ายสำหรับบริษัท และราคาหุ้นที่ร่วงลงอย่างมากสะท้อนให้เห็นถึงอันตรายนี้ นี่เป็นโอกาสทองสำหรับนักลงทุนที่กล้าเสี่ยงที่จะเข้าซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ก่อนที่บริษัทจะฟื้นตัวและมีกระแสเงินสดเป็นบวกเมื่อเริ่มให้บริการเที่ยวบินเชิงพาณิชย์อีกครั้ง

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากใกล้จะประสบความสำเร็จแล้ว เวอร์จิน กาแล็กติก จึงมีแนวโน้มที่จะจารึกชื่อลงในประวัติศาสตร์ด้วยการเป็นบริษัทท่องเที่ยวอวกาศแห่งแรกในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง แม้ว่านั่นอาจหมายถึงการได้รับการช่วยเหลือในนาทีสุดท้ายจากผู้ถือหุ้นเดิม บริษัทอื่น หรือมหาเศรษฐีคนใดคนหนึ่งก็ตาม

ข่าวสารและความเคลื่อนไหวล่าสุดเกี่ยวกับหุ้น Virgin Galactic (SPCE)