Эволюция рынков капитала – лидеры мнений

от выращивание традиционный частная собственный капитал or задолженность в Меньше обычный Crowdfunding. В эмирском самых последний лексический анализ метод is выращивание следующий шаг in выращивание эволюция of выращивание столица рынки.

Часто эмитенты токенов ICO публично обещали относительно будущего увеличения стоимости своих токенов. По мнению регулирующих органов, такие претензии считаются продвижением ценных бумаг. Были также случаи, когда ICO явно игнорировали свои обязательства по дорожной карте. Примерно в то же время, когда некоторые плохие ICO-яблоки падали, а контроль со стороны регулирующих органов усиливался, идеи STO или предложения токенов безопасности стали звучать как естественное продолжение индустрии ICO.

Действительно, STO имеют больше юридического смысла, но гораздо меньше ажиотажа в розничной торговле. Времена сбора сотен миллионов долларов на идею официального документа определенно прошли. Но, по мнению автора настоящей статьи, это не означает, что все ICO мертвы. Все еще могут быть случаи полезности, представленные токеном смарт-контракта.

Однако, если предлагаемая утилита или услуга не предлагается, то, скорее всего, речь идет о распределении будущей прибыли или прямом осуществлении корпоративных прав. Другими словами – ценная бумага.

Ценная бумага – это юридически определенный финансовый актив, который можно продавать или обменивать. Однако юридическое определение варьируется в зависимости от юрисдикции. Основными категориями являются капитал или долг, или их производные. Ценные бумаги предлагаются эмитентом. Первичное предложение ценных бумаг сегодня может быть осуществлено либо через Краудфандингчастное размещение или полноценный публичный проспект эмиссии. В зависимости от суммы и юрисдикции любой вариант будет представлять собой выпуск ценной бумаги.

Токенизированная ценная бумага предлагает сочетание преимуществ как практики ICO, так и существующего законодательства о ценных бумагах. С одной стороны, СТО в точности соответствует закону. С другой стороны, STO предлагает аналогичное обещание немедленной (или отсроченной, в случае предусмотренных законом периодов блокировки) ликвидности.

На сегодняшний день (апрель 2019 г.) «бирж токенов ценных бумаг» не существует. Но существует довольно много инициатив, направленных на получение разрешения регулирующих органов на запуск биржи ценных бумаг для модифицированного класса активов ценных бумаг — токенов безопасности. Потенциальным способом обмена токенов безопасности могут быть внебиржевые столы, предоставляемые агентами по передаче права собственности, такими как Финтелум. Подробнее см. ниже.

Основное отличие токенов безопасности от ценных бумаг, не являющихся токенами, заключается в фактическом аспекте блокчейна. Теперь вместо или, скорее, в дополнение к нормативным требованиям, таким как регистрация сертификатов, акций, облигаций и долговых обязательств, выпускается смарт-контракт, представляющий зарегистрированные права и обязанности выпущенной ценной бумаги, тогда как ценные бумаги на предъявителя могут быть наиболее эффективно токенизированы.

Инвесторы или участники STO обычно являются пользователями криптовалюты, но не обязательно. Практика STO продолжит путь, проложенный индустрией ICO, в определении вариантов использования криптовалюты в целом. Предложение STO не так демократично, как раньше ICO. Предложение секьюрити-токенов стало гораздо менее простым, чем раньше с служебными токенами.

Сегодня потенциальному покупателю STO придется преодолеть обременительный процесс профилирования KYC/AML, чтобы соответствовать требованиям при продаже ценных бумаг. И часто пытайтесь обеспечить невозможное – статус аккредитованного, опытного или профессионального инвестора. И в зависимости от юрисдикции и предлагаемого проекта уровень боли может варьироваться. Вот почему эмитент STO должен иметь привлекательное предложение, чтобы иметь возможность привлечь инвесторов.

Безопасность знак or токенизированный ценные бумаги?

Важно отметить, что не следует путать эти две концепции, хорошо изложенные Ноэль Ачесон в ее статье [mfn]https://www.coindesk.com/security-tokens-vs-tokenized-securities-its-more-than-semantics[/мфн]. Security-токены являются темой нашей настоящей статьи. Принимая во внимание, что токенизированные ценные бумаги представляют собой токеническое представление уже существующей ценной бумаги. Например, акции Apple могут быть токенизированы и проданы на отдельной бирже, чем оригинальные акции (например: тикер APPL, торгуемый на Нью-Йоркской фондовой бирже). Хотя это и сомнительно, но, похоже, предпринимаются попытки листинга токенов, которые предположительно представляют собой акции Apple.

Это пятая часть из пятисерийной серии.

Нажмите здесь, чтобы часть 1,

Нажмите здесь, чтобы увидеть часть 2,

Нажмите здесь, чтобы увидеть часть 3

Нажмите здесь, чтобы прочитать часть 5