Lotnictwo
Lockheed Martin (LMT) w centrum uwagi: lider w dziedzinie obrony i lotnictwa
Securities.io utrzymuje rygorystyczne standardy redakcyjne i może otrzymywać wynagrodzenie z przeglądanych linków. Nie jesteśmy zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym i nie jest to porada inwestycyjna. Zapoznaj się z naszymi ujawnienie informacji o stowarzyszeniu.
Siła powietrzna w centrum siły militarnej
Innowacja i technologia wojskowa są od dziesięcioleci głęboko ze sobą powiązane, zwłaszcza wraz z pojawieniem się wojny przemysłowej i znaczeniem zaawansowanej broni. W rezultacie niektóre z najbardziej innowacyjnych firm na świecie są również największymi wykonawcami wojskowymi.
Dotyczy to w szczególności USA, gdzie głównymi dostawcami technologii dla Departamentu Obrony (DoD) są firmy prywatne, podczas gdy w innych krajach, w tym państwach sojuszniczych z NATO, głównymi dostawcami broni często są firmy upaństwowione.
Podobnie, technologia kosmiczna i eksploracja kosmosu są w całości rezultatem ogromnych inwestycji w wyścig kosmiczny z czasów zimnej wojny, poczynionych ze Związkiem Radzieckim, który opierał się na niemieckiej technologii rakietowej opracowanej w czasie II wojny światowej.
Zaś u podstaw niektórych z najbardziej zaawansowanych technologii znajdujących zastosowanie zarówno w przemyśle wojskowym, jak i cywilnym, stoi firma, która wyznacza nowe granice możliwości inżynierii: Lockheed Martin.
(LMT )
Historia Lockheed Martin
Lockheed Martin jest wynikiem fuzji z 1995 r. między firmami zbrojeniowymi Lockheed Corporation i Martin Marietta. Same te korporacje były wynikiem wcześniejszych fuzji i przejęć, w trendzie, który doprowadził do konsolidacji amerykańskiego przemysłu zbrojeniowego w garść większych konglomeratów, takich jak Boeing (BA ), Raytheon (RTX ), Generalna dynamika (GD )i Northrop Grumman (NOC ).
Źródło: Produktnomika
Początki firmy sięgają czasów II wojny światowej, kiedy to odegrała ona znaczącą rolę w wysiłku wojennym. Warto zauważyć, że jej zakłady „Skunk Works”, o wysokim poziomie bezpieczeństwa, odegrały kluczową rolę w rozwoju większości najważniejszych samolotów wojskowych USA, takich jak P-2 Lightning w 38 roku, a później SR-1939 Blackbird, F-71 Nighthawk, F-117 i F-22.
Wiele działań
Samolot / Lotnictwo
Samoloty wojskowe były pierwotnie główną działalnością firmy Lockheed i do dziś stanowią jej największą gałąź działalności, generując około 40% całkowitych przychodów.
Obejmuje to starsze, zaktualizowane systemy, takie jak Śmigłowce Black Hawk albo F-16oraz zaawansowany sprzęt, taki jak F-35 jak również latające samoloty radarowe lub samolotów logistycznych, takich jak Galaktyka C-5 & C-130J Super Hercules.
Źródło: Lockheed Martin
Lockheed odgrywa kluczową rolę w rozwoju samolotów i wielu ich podsystemów, od radarów po nawigację, szkolenia i symulacje, centra kontroli itd.
Ponieważ armia amerykańska i armie NATO w dużej mierze opierają się na lotnictwie, jest to bardzo dochodowy segment dla firmy Lockheed.
Rakiety i kontrola ognia
Segment ten wyraźnie rozwija się ze względu na masowe zużycie amunicji spowodowane wojną na Ukrainie: sprzedaż wzrośnie o 25% między 2023 a 2024 rokiem.
Obecnie stanowi około 17% całkowitej sprzedaży.
Wśród tych systemów można wymienić w szczególności:
- Rozszerzenie GMLRS:Precyzyjny system artyleryjski o zasięgu ponad 70 km.
- JAASM:dalekiego zasięgu, samolot manewrujący powietrze-ziemia
- Oszczep: przeciwpancerne pociski rakietowe wystrzeliwane z ramienia.
- ATAKMS:Artyleria rakietowa o zasięgu 300 km
- HIMARS:artyleria rakietowa dalekiego zasięgu.
Źródło: Lockheed Martin
Ogólnie rzecz biorąc, jest to segment, który był postrzegany jako ważny, ale drugorzędny w stosunku do systemów powietrznych. Powrót wojny okopowej i pojedynków artyleryjskich w wojnie na Ukrainie zmienił to postrzeganie.
Warto zauważyć, że HIMARS, który sam wystrzeliwuje pociski GMLRS i ATACMS, jest obecnie pozycją obowiązkową dla wiele krajów Europy Wschodniej, takich jak Polska jak również armia USA i inni sojusznicy NATO.
W tym momencie wydaje się, że głównym problemem firmy Lockheed Martin związanym z tymi systemami nie jest ich sprzedaż, lecz konieczność wyprodukowania w odpowiednim czasie wystarczającej ilości, aby zaspokoić popyt.
Systemy precyzyjne i obrona
W miarę jak rakiety, artyleria i drony stają się coraz poważniejszym zagrożeniem, rośnie również znaczenie systemów obronnych przeciwko nim.
Obecnie stanowi około 24% całkowitej sprzedaży.
Lockheed jest tutaj również, kluczowy dostawca dla armii i marynarek USA i NATO. Na przykład produkuje:
- EGIDA:Główne środki obrony przeciwrakietowej i przeciwlotniczej Marynarki Wojennej USA, które istnieją również w wersja naziemna.
- THAAD:Terminal High Altitude Area Defense specjalizuje się w przechwytywaniu pocisków dalekiego zasięgu, tworząc podstawę zdolności Stanów Zjednoczonych do obrony przed konwencjonalnymi i nuklearnymi pociskami balistycznymi dalekiego zasięgu.
- Radar dyskryminacyjny dalekiego zasięgu (LRDR)& Satelity ostrzegające i śledzące rakiety, przesyłając dane o trajektorii do systemów THAAD.
To również segment, który był nieco zaniedbany w latach „wojny z terroryzmem”, skupiony na przeciwdziałaniu powstaniu. Powrót przeciwników na równych prawach, takich jak Rosja i Chiny, zmusza obecnie NATO do wzmocnienia tego sektora i radykalnego zwiększenia zapasów amunicji.
Typ przestrzeni
Ten segment był początkowo głównie poświęcony wojskowym aplikacjom kosmicznym, głównie satelitom nadzorującym i ostrzegawczym. Od tego czasu rozszerzył się na wiele innych zastosowań cywilnych, takich jak na przykład satelity GPS (początkowo czysto wojskowa technologia), statek kosmiczny Orion NASA i seria satelitów do obserwacji klimatu GOES-R.
Źródło: Lockheed Martin
Obecnie stanowi około 19% całkowitej sprzedaży.
Lockheed może pochwalić się imponującymi liczbami dotyczącymi swojego działu kosmicznego:
- 8 planet odwiedzonych przez statek kosmiczny Lockheed Martin.
- Ponad 1,000,000 XNUMX XNUMX godzin operacji statków kosmicznych.
- Ponad 300 ładunków misyjnych wyprodukowanych dla klientów.
Ponieważ koszty startów spadają niezwykle szybko dzięki rakietom wielokrotnego użytku, których pionierem jest SpaceX, jest to segment, który może doświadczyć szybkiego wzrostu w nadchodzącej dekadzie, w tym ze stałych baz na Księżycu, ale także potencjał kosmiczna energia słoneczna, inny infrastruktura kosmiczna, lub nawet lądowania ludzi na Marsie.
Finanse Lockheed Martin
Sprzedaż Lockheed w 67 r. wyniosła 2023 mld USD, a firma jest na dobrej drodze, aby utrzymać ten wynik na poziomie 17.1 mld USD w trzecim kwartale 3 r. Firma konsekwentnie generuje 2024–10%+ swojej sprzedaży w postaci zysku operacyjnego i wolnych przepływów pieniężnych.
W listopadzie 2.4 r. spółka wypłaciła dywidendę o rentowności około 2024%, do której należy doliczyć nieco wyższą kwotę z tytułu skupu akcji.
Ponieważ większość przychodów firmy wiąże się z długoterminowymi zakupami i kontraktami na świadczenie usług z armią amerykańską, historycznie rzecz biorąc, stworzyło to stabilny i dochodowy biznes.
Dzięki temu spółka stała się ulubionym miejscem inwestorów konserwatywnych, poszukujących wolno rosnącego i stabilnego przepływu środków pieniężnych oraz dywidend.
Inwestycja w Lockheed Martin jest w ostatecznym rozrachunku zakładem na ciągłe wydatki militarne rządu USA i jego sojuszników.
Może to jednak być również problem, ponieważ dług rządu USA gwałtownie wzrósł w ostatnich latach, do być może niemożliwych do utrzymania poziomów. A ceny i wydajność systemów uzbrojenia opracowanych przez Lockheed i innych amerykańskich gigantów obronnych są coraz bardziej krytykowane.
Kontrowersje wokół F-35
Flagowy samolot firmy Lockheed, myśliwiec-bombowiec F-35, od samego początku zmagał się z poważnymi problemami technicznymi.
Program ten cierpiał na poważne niedociągnięcia techniczne, ogromne przekroczenia budżetu i niektórzy opisali to jako „debakl”.
A nawet jeśli partnerami USA jest ponad 20 krajów (Rumunia zostanie dodana najpóźniej w 2024 r.)) w programie, część krytyki jest uzasadniona. Na przykład, nawet dzisiaj, prawie 20 lat później, zaledwie połowa samolotów F-35 jest w danym momencie zdolna do wykonywania misji.
Nie miało to jednak wpływu na zyski firmy Lockheed, ponieważ sprzedaż F-35 szła dobrze, a także oferowane były lukratywne (choć za drogie?) kontrakty na konserwację.
Urzędnicy Pentagonu przyznali firmie Lockheed Martin kwotę do 6.6 miliarda dolarów w 2021 r. na dwuletnie wsparcie floty samolotów F-35, do 2023 r. Kontrakty te będą jeszcze większe w miarę dostarczania kolejnych samolotów.
Interwencja Elona Muska?
Tego rodzaju niedostateczne wyniki dużych firm zbrojeniowych stały się ostatnio zbyt powszechne. Jeszcze gorszym przykładem jest Boeing, który niedawno nie udało się wyprodukować bezpiecznych samolotów cywilnych or działające kapsuły kosmiczne.
W przypadku Boeinga zjawisko to zostało spotęgowane przez względny sukces SpaceX Elona Muska.
Może to być również problemem dla Lockheed Martin, ponieważ Trump zamierza mianować Muska szefem departamentu efektywności rządowej.
F-35 może być priorytetowym celem dla Muska, jeśli wierzyć niedawnemu tweetowi porównującemu rój dronów do „kilku idiotów, którzy wciąż budują załogowe myśliwce takie jak F-35”. W tym samym wątku Musk powiedział, żeby wyrzucić projekt F-35 do kosza i zatwierdził „w 100%, że drony to nowy poziom wojny”.
Źródło: Elon Musk
To musi budzić pewne zdziwienie, biorąc pod uwagę, że człowiek ten jest w zasadzie odpowiedzialny za siekanie wydatków rządowych siekierą. Tak więc ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy mogą musieć wziąć takie komentarze pod uwagę, zanim założą, że prezydentura Republikanów będzie dobra dla akcji obronnych.
Przyszłość systemów wojskowych
Jest stosunkowo powszechnie wiadome, że zbyt wiele technologii i systemów uzbrojenia w zachodnim przemyśle obronnym jest „pozłacanych”. Wskazuje to nie tyle na niezdolność do wykonania zadań, ile na zbyt wysoką cenę stworzoną przez bardzo złożone rozwiązania.
Stanowi to jaskrawy kontrast z filozofią leżącą u podstaw poprzednich generacji broni, które musiały być na tyle wytrzymałe i proste, aby można je było produkować masowo i tanio, nawet jeśli miały mniejsze możliwości.
Jest prawdopodobne, że wahadło powróci, przynajmniej na chwilę, w tym kierunku.
W krótkiej perspektywie może to stanowić problem dla firm takich jak Lockheed, które zainwestowały duże środki w bardzo zaawansowane systemy.
Jednak w dłuższej perspektywie zakłady produkcyjne, doświadczenie personelu i potencjał inżynieryjny firmy Lockheed prawdopodobnie będą w stanie dostosować się do nowych standardów zamówień publicznych i nowych wymagań wojskowych.
Innowacje Lockheed Martin
Choć (zbyt?) skomplikowany system F-35 nie spełnia oczekiwań, Lockheed jest mimo wszystko liderem innowacji w dziedzinie technologii kosmicznych i wojskowych. W obliczu zaciętej rywalizacji między Zachodem a mocarstwami euroazjatyckimi, ta tendencja prawdopodobnie zaowocuje licznymi programami firmy w fazie rozwoju.
Broń hipersoniczna
Kluczem do utrzymania odstraszania, zwłaszcza odstraszania nuklearnego, jest utrzymanie równowagi sił w ramach zasady wzajemnego gwarantowanego zniszczenia (MAD).
Broń hipersoniczna może osiągać prędkość Ma 10 lub większą (12,000 7,600 km/h lub XNUMX mil/h), co sprawia, że jej przechwycenie jest praktycznie niemożliwe.
Wygląda na to, że obecnie wojsko rosyjskie i chińskie wyprzedza USA o krok w tej dziedzinie. Stworzyło to ogromne poczucie pilności, a Lockheed ma za zadanie przewodzić pracom nad nadrobieniem zaległości dzięki przyznaniu mu nagrody w wysokości 756 mln dolarów na opracowanie Broń hipersoniczna dalekiego zasięgu (LRHW). Firma pracuje również nad hipersonicznym systemem ofensywnej walki przeciwpowierzchniowej (HALO), bronią szybkiego reagowania (ARRW) odpalaną z powietrza oraz konwencjonalnym systemem natychmiastowego uderzenia (CPS).
Źródło: Lockheed Martin
Jest to program, który prawdopodobnie przyniesie korzyści wykraczające poza samą broń, ponieważ wymaga opracowania nowych materiałów odpornych na ekstremalne ciepło oraz zaawansowanych systemów naprowadzania i komunikacji. Te technologie i powiązane IP prawdopodobnie staną się niezwykle cennymi IP w przyszłości, w tym w zastosowaniach kosmicznych i cywilnych.
Cyberobrona, zintegrowane dowodzenie i sztuczna inteligencja
Dane elektroniczne stają się coraz ważniejszym elementem operacji wojskowych. Obejmują nie tylko dane o celach, ale także wymagają bardzo niezawodnej komunikacji w czasie rzeczywistym, natychmiastowej oceny zagrożeń, automatycznej obrony itp.
A to wszystko jeszcze przed uwzględnieniem dronów i broni autonomicznej (patrz poniżej).
Na przykład Lockheed ma swój własny „Fabryka AI„w celu opracowania rozwiązań cyfrowych i sztucznej inteligencji dla wojska, w tym zunifikowane sieci 5G. Oferuje również rozwiązania w zakresie cyberobrony i cyberprzestępstwa, sektora coraz częściej postrzeganego jako nowa „domena” militarna, obok lądu, morza, powietrza i przestrzeni kosmicznej.
Drony i broń autonomiczna
Wojna na Ukrainie pokazała szybko rosnące znaczenie dronów i systemów bezzałogowych, zwłaszcza w powietrzu.
To mogłoby całkowicie zmienić rolę załogowych statków powietrznych, zamieniając je bardziej w centralną platformę dowodzenia dla dronów niż samotną platformę ataku. To kluczowy element koncepcji „zespołu załogowego i bezzałogowego”, optymalizującego wydajność zarówno systemów załogowych, jak i bezzałogowych.
Źródło: Lockheed Martin
Ta koncepcja mogłaby być również zbawienie F-35, ponieważ od początku został zaprojektowany jako platforma dowodzenia o bardzo dużej mocy obliczeniowej.
Lockheed niedawno zademonstrował tę koncepcję i jej możliwości rozmieścić Samolot sterowany przez sztuczną inteligencję, z celami wyznaczonymi przez znajdującego się w pobliżu pilota.
Lockheed również przetestował swój pierwszy autonomiczny lot Black Hawk w 2022 r., który w przyszłości mógłby zostać zastąpiony przez Koncepcja śmigłowca RaiderX.
Źródło: Lockheed Martin
Broń energetyczna i walka elektroniczna
Ponieważ drony i ultratanie systemy uzbrojenia stają się wszechobecne na nowoczesnych polach bitew, konwencjonalne środki obrony powietrznej są niewystarczające. Dzieje się tak, ponieważ użycie drogiego pocisku do wystrzelenia znacznie tańszego drona jest w dłuższej perspektywie przegraną propozycją.
Stało się to bardzo poważnym problemem dla wszystkich nowoczesnych sił zbrojnych, gdyż mniejsi przeciwnicy są w stanie szybko wyczerpać kosztowne zasoby obrony przeciwlotniczej opartej na rakietach, co można było zaobserwować w przypadku okrętów wojennych USA nad wybrzeżami Jemenu.
Koszt użycia drogich pocisków rakietowych — których koszt może wynieść nawet 2.1 miliona dolarów za jeden strzał — w celu zniszczenia nieskomplikowanych dronów Huti — szacowanych na kilka tysięcy dolarów za sztukę — budzi coraz większe obawy.
Eksperci wskazują również, że niszczyciele są ograniczone liczbą pocisków, które mogą wystrzelić zanim będą musiały wrócić na amerykańskie nabrzeże w celu przeładowania, a każdy okręt zawiera 90 lub więcej wyrzutni pocisków.
Elektroniczna wojna może być odpowiedzią. Wykorzystuje wyłącznie energię elektryczną, aby albo przerwać połączenie drona z pilotem, albo nawet bezpośrednio usmażyć elementy elektroniczne za pomocą ukierunkowanych mikrofal.
Broń energetyczna, głównie lasery, można je również stosować i montować na pojazdach, statkach i samolotach.
Nowe bronie
Lockheed Martin zajmuje się również opracowywaniem nowej generacji broni dla armii USA, a jego działalność obejmuje kilka kluczowych systemów:
- Międzykontynentalne pociski balistyczne (ICBM):Ponieważ obecny ICBM pochodzi z okresu zimnej wojny, konieczna jest zmodernizowana wersja w postaci Mk21A, zintegrowanego pojazdu powrotnego (RV) Program Sentinel ICBM.
- Pocisk rakietowy dalekiego zasięgu o precyzyjnej sile uderzeniowej (PrSM) o zasięgu od 60 do 499+ kilometrów.
- Przechwytywacz nowej generacji (NGI), do przechwytywania rakiet balistycznych dalekiego zasięgu.
Wniosek
Lockheed Martin jest filarem amerykańskiej i NATO-wskiej siły powietrznej. I pomimo mieszanych wyników prawdopodobnie zbyt ambitnego programu F-35, nadal jest w centrum wszystkich kluczowych zdolności, które będą potrzebne w przyszłych konfliktach: obrona przeciwrakietowa i przeciwdronowa, cyberwojna, zintegrowane dowodzenie cyfrowe, bezzałogowe statki powietrzne, zdolność kosmiczna, pociski hipersoniczne i ICBM.
Więc nawet jeśli Elon Musk przejmie część źródeł przychodów firmy Lockheed, firma i tak nigdzie się nie wybiera i pozostanie głównym dostawcą sprzętu wojskowego.
Jeśli Ameryka i NATO będą w stanie utrzymać swoje obecne budżety wojskowe, jest to inwestycja, która prawdopodobnie będzie miała ograniczone ryzyko i może przynieść inwestorom znaczne zyski w przypadku eskalacji konfliktu w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Azji Wschodniej.
Oprócz kwestii budżetów wojskowych, doświadczenie Lockheed w budowaniu satelitów i sond kosmicznych może się bardzo opłacić, ponieważ nowy wyścig kosmiczny nabiera tempa. Może stać się ważnym dostawcą siedlisk kosmicznych, sprzętu do wydobywania minerałów z Księżyca lub asteroid, a także budowy infrastruktury niezbędnej do turystyki kosmicznej i rozpoczęcia faktycznej kolonizacji kosmosu.
