5 najlepszych ETF-ów towarowych do inwestowania

Od bitów do atomów

Ponieważ uwaga rynków od lat skupiała się na szybko rozwijających się akcjach technologicznych, wszystko mniej „wymyślne” poszło w zapomnienie. W rezultacie zielone technologie, firmy AI i produkty półprzewodnikowe osiągnęły bardzo wysokie wyceny, co było wynikiem dużych oczekiwań wzrostu i ciągłej innowacji.

Dotyczy to w szczególności towarów, gdyż w produkcji soi, rudy żelaza, ropy naftowej i metali rzadkich obserwuje się bardzo niewiele innowacji i przełomów technologicznych.

Teraz sytuacja się zmienia, począwszy od najniższego poziomu indeksów towarowych w 2020 r., chociaż jesteśmy bardzo daleko od ostatniego szczytu sektora w 2007 r.

Źródło: Financial Times

Ponieważ towary i akcje powiązane z towarami doganiają inne akcje, być może nadszedł czas, aby inwestorzy rozważyli rotację aktywów w tej kategorii.

Dlaczego towary znów są tak popularne?

Czynniki ekonomiczne

Istnieje wiele przyczyn ostatniej hossy na rynku towarów i ponownego zainteresowania nimi ze strony inwestorów.

Pierwszym z nich jest trwały powrót inflacji w gospodarkach światowych. Po dziesięcioleciach niskiej inflacji i spadających stóp wydaje się, że połączenie kryzysu zadłużenia i kryzysu politycznego sprawiło, że inflacja powróciła na dłużej.

Drugim czynnikiem jest chroniczne niedoinwestowanie w wystarczającą produkcję towarów. Ponieważ sektor nie cieszył się popularnością, brakowało mu kapitału potrzebnego do zwiększenia produkcji.

Tymczasem liczba ludności na świecie nadal rośnie, a wiele niegdyś biednych krajów rozwija się szybko, gwałtownie zwiększając popyt na wszystkie towary: miedź w klimatyzatorach i samochodach elektrycznych, więcej mięsa w diecie, więcej węgla, gazu i LNG do zasilania sieci, więcej litu i polikrzemu na potrzeby zielonej transformacji, więcej uranu do nowych elektrowni jądrowych itd.

Czynniki geopolityczne

Na domiar złego rosnące napięcia geopolityczne sprawiły, że potrzeba zabezpieczenia dostaw kluczowych surowców stała się nowym priorytetem polityki.

To jest główny powód Entuzjazm Trumpa wobec zasobów metali ziem rzadkich na Ukrainie i Grenlandii. Albo dla Chin dodać 60 milionów baryłek do swoich już ogromnych rezerw strategicznych ropy naftowej oraz dodać kobalt, miedź, nikiel i lit do państwowych rezerw mineralnych.

Cóż więc tak naprawdę łączy Kanadę, Grenlandię, Panamę i Ukrainę?

Jednym z rozwiązań mógłby być potencjalny dostęp do niezależnych od Chin łańcuchów dostaw kluczowych minerałów – zasobów, z których korzysta wszystko, od zaawansowanych systemów uzbrojenia po technologie zielonej energii.

Polityka zagraniczna – Chaotyczny plan Trumpa ma kluczowy wątek przewodni

Ogólnie rzecz biorąc, w świecie bardziej chaotycznym produkcja może zostać nagle zakłócona, jak miało to miejsce w przypadku dostaw gazu z Rosji do Europy. Wiąże się to z koniecznością gromadzenia większych zapasów i napływu pieniędzy do sektora na nowe projekty.

Przegląd towarów

Termin „towary” w inwestowaniu jest zazwyczaj synonimem zasobów naturalnych. Może obejmować wiele różnych typów produktów, które można podzielić na kilka kategorii.

Towary spożywcze

Dotyczy to kukurydzy, soi, mięsa, pszenicy itp. Jest to sektor często charakteryzujący się skrajną zmiennością, ponieważ warunki pogodowe mogą radykalnie wpływać na produkcję z roku na rok, powodując niedobory lub nadwyżki.

Jest to również sektor wyjątkowo wrażliwy politycznie, ze względu na siłę głosu społeczności rolniczych w wielu krajach, co sprawia, że ​​cła, kontrola importu i dotacje stanowią dodatkowe źródło zmienności.

Metale przemysłowe

Obejmuje to wiele powszechnie dostępnych surowców, takich jak miedź, żelazo i aluminium, ale także te bardziej specjalistyczne, jak wolfram, tytan, rod itp.

Zasadniczo na ceny tych towarów duży wpływ mają dwa czynniki: ogólna sytuacja gospodarcza na świecie oraz popyt ze strony branż wymagających konkretnych zasobów.

Mają one również tendencję do podążania za długim, 10–15-letnim cyklem hossy i bessy, co jest związane z bardzo długim czasem potrzebnym na uruchomienie nowej kopalni.

Energia

Kiedyś oznaczało to głównie paliwa kopalne (węgiel, ropę, gaz), ale dziś obejmuje również niskoemisyjne źródła energii, takie jak uran. Zasoby te są zazwyczaj w całości zużywane, gdy są używane, a każdy niedobór może poważnie zakłócić lokalne gospodarki, co ilustruje deindustrializacja w Europie po utracie taniego rosyjskiego gazu.

Mają tendencję do podążania za ogólną produkcją gospodarczą i mogą być szczególnie wrażliwe na wstrząsy geopolityczne, jak na przykład stagflacja w latach 1970., sytuacja geopolityczna i gospodarcza niewiele różniąca się od obecnej.

W odniesieniu do tego sektora w szczególności, możesz również sprawdzić nasz artykuł „5 najlepszych ETF-ów energetycznych do inwestowania".

Niektórzy uważają nawet polikrzem używany w panelach słonecznych, lit i kobalt w bateriach, a także pierwiastki ziem rzadkich używane w magnesach turbin wiatrowych za surowce energetyczne. Ponieważ jednak zasoby te w większości nadają się do recyklingu, stanowią one również połączenie z metalami przemysłowymi.

Metale szlachetne

Do tej kategorii należy przede wszystkim złoto, ale występują w niej również srebro, pallad i platyna, choć te „drugorzędne metale szlachetne” są często wykorzystywane głównie w zastosowaniach przemysłowych ze względu na ich właściwości chemiczne.

Złoto i inne metale szlachetne są kupowane i przechowywane głównie jako ubezpieczenie od kryzysów monetarnych i inflacji. W zeszłym roku odnotowały odrodzenie, o czym mówiliśmy bardziej szczegółowo w „Niedobory złota wywołują rekordowy wzrost cen".

W odniesieniu do tego sektora w szczególności, możesz również sprawdzić nasze artykuły „5 najlepszych ETF-ów na złoto do inwestowania","10 najlepszych akcji spółek wydobywczych złota, w które warto zainwestować", i "Newmont (NEM): Złoty bilet do twardych pieniędzy".

Towarowe fundusze ETF

Problem z inwestowaniem w towary polega na tym, że jest to wysoce podatne na zakłócenia i ryzyko polityczne. Większość działań górniczych i wydobywczych odbywa się w jurysdykcjach dalekich od ideału, co czyni je podatnymi na wywłaszczenia, nagłe zmiany w podatkach itp.

Nawet w krajach rozwiniętych pozwolenia środowiskowe i zmiany polityczne mogą zagrozić projektom związanym z surowcami, których realizacja trwała dekadę, co ilustruje przykład nagłe anulowanie budowy rurociągu Keystone na początku rządów Bidena.

Z tego powodu, podczas gdy bezpośrednie inwestowanie w producentów towarów może być udane, wielu inwestorów woli inwestować w ETF-y, które dywersyfikują ryzyko pomiędzy dziesiątki różnych spółek, przy czym często każda spółka ma wiele różnych lokalizacji, w których działa, rozkładając wszelkie ryzyko związane z konkretnym krajem lub projektem.

5 najlepszych ETF-ów towarowych

1. VanEck Natural Resources ETF

Jest to ETF o stosunkowo dużej koncentracji na sektorze energetycznym, przy czym 31% aktywów przypada na tę kategorię, a 39% na materiały.

Źródło: VanEck

Zdecydowanie największą część ETF stanowią Stany Zjednoczone, które odpowiadają za 46.2% całości, a następnie kraje „anglojęzyczne”, takie jak Kanada (11.5%), Australia (9.2%) i Wielka Brytania (7%).

To sprawia, że ​​ten ETF jest dobrym wyborem dla amerykańskich lub północnoamerykańskich inwestorów, którzy chcą inwestować głównie w krajowe spółki i ograniczać ryzyko geograficzne. Jednak biorąc pod uwagę, że 5 z 6 największych udziałów to spółki paliw kopalnych, jest to ETF, który może nie spełnić kryterium środowiskowego wielu inwestorów.

2. iShares North American Natural Resources ETF

Skupienie się na paliwach kopalnych Ameryki Północnej jest jeszcze bardziej widoczne w tym drugim wiodącym ETF-ie, przy czym aktywa powiązane z paliwami kopalnymi, w tym węglem, stanowią prawie 75% całego ETF-a.

Źródło: udostępniam

Koncentruje się on wyłącznie na spółkach północnoamerykańskich i stanowi zdecydowanie najbardziej „tradycyjny” ETF surowcowy dla amerykańskich inwestorów, ze znaczną obecnością amerykańskich spółek naftowych i gazowych.

3. Cohen i Steers Aktywny fundusz ETF na zasoby naturalne

Inwestorzy szukający większej dywersyfikacji poza paliwami kopalnymi będą bardziej zainteresowani tym mniejszym ETF-em. Skupienie jego aktywów to zrównoważone podejście, z około 1/3 zainwestowanymi w energię, agrobiznes oraz metale i górnictwo.

Źródło: Cohen i stery

Również tutaj USA (46.5%) i Kanada (14.9%) przejmują większość inwestycji. Jednak agrobiznesy takie jak Bunge, Nutrien czy Corteva są obok dużych firm naftowych, których działalność jest ostatecznie bardziej międzynarodowa, z uprawą i klientami nasion i nawozów na całym świecie.

Giganci branży górniczej, tacy jak Anglo American i Glencore, oferują również większą dywersyfikację geograficzną, gdyż chociaż technicznie rzecz biorąc są notowani w Ameryce Północnej, ich aktywa górnicze są rozsiane po całym świecie.

4. Amerykański Beacon GLG Natural Resources ETF

Jeśli inwestor inwestuje w towary ze względu na obawy dotyczące reindustrializacji i popytu na metale, to ETF od American Beacon Funds będzie lepszym wyborem.

Aż 53.9% aktywów skupia się na materiałach, przy czym znaczną część stanowią stal, złoto, cynk, miedź, ołów, srebro, german itp.

Źródło: Amerykańska latarnia morska

Pozostałe 22.6% przeznaczone na energię jest w znacznie większym stopniu przeznaczone na gaz ziemny i LNG, które mają mniejszy ślad węglowy niż węgiel lub ropa naftowa.

5. iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF

Idąc dalej w kierunku unikania narażenia na paliwa kopalne i skupiając się na minerałach, ten ETF IShare jest w całości poświęcony sektorowi górniczemu, całkowicie unikając paliw kopalnych i energii, a w większym stopniu powiązując go z sektorami przemysłowymi i zieloną transformacją.

W jego największych zasobach znajdują się największe na świecie firmy górnicze, zajmujące się produkcją niemal każdego możliwego metalu, w tym BHP (BHP ), Rio Tinto (RIO ), Wolny port McMoran (FCX ), Glencore (GLEN ), and Vale (VALE )

Źródło: iShares

Należy również zauważyć, że ten ETF ma znacznie większą globalną ekspozycję, przy czym wiele, jeśli nie większość produkcji tych firm znajduje się poza Ameryką Północną. Ogólnie rzecz biorąc, ekspozycja geograficzna będzie tutaj głównie podążać za geologią, przy czym Australia będzie największym udziałowcem (21.3%), a Ameryka Południowa będzie nadreprezentowana, jeśli chodzi o lokalizację kopalni, niezależnie od siedziby lub miejsca notowania.

Opcje strategiczne

Inwestorzy zainteresowani inwestycją w ETF-y surowcowe muszą najpierw zadać sobie pytanie, dlaczego w ogóle są zainteresowani. W zależności od reszty portfela oraz zidentyfikowanego ryzyka i możliwości, różne ETF-y będą miały różną atrakcyjność.

Jeśli chodzi o ucieczkę w bezpieczne miejsce, aby uniknąć potencjalnie zbyt wysokiej wyceny akcji spółek technologicznych, najlepszym podejściem będzie prawdopodobnie skupienie się na bezpiecznych jurysdykcjach i szeroka ekspozycja na ten sektor, równoważąca metale, produkty rolne i energię.

Jeśli powodem jest raczej zabezpieczenie się przed potencjalnym ryzykiem stagflacji podobnej do tej z lat 1970., to silniejsza obecność w sektorze energetycznym może być mile widziana. Jednak ponieważ sektor energetyczny w 2025 r. bardzo różni się od tego z lat 1970., należy rozważyć pewne zrównoważenie ETF-ów towarowych opartych na paliwach kopalnych. Dobrym punktem wyjścia mogą być nasze powiązane artykuły:

• 10 najlepszych metali akumulatorowych i energii odnawialnej
• 10 najlepszych spółek z branży energii odnawialnej, w które warto inwestować
• 10 największych spółek z branży infrastruktury energii odnawialnej

Jeśli obawy dotyczą raczej geopolityki i zakłóceń w dostawach w przypadku konfliktu między Zachodem a którymkolwiek z mocarstw euroazjatyckich (Rosja, Iran, Chiny), metale przemysłowe są prawdopodobnie właściwym kierunkiem. Można by się również spodziewać zakłóceń w łańcuchu dostaw nawozów, czego spodziewają się inwestorzy w „10 najlepszych akcji nawozowych” również by na tym skorzystało.

Na koniec, jeśli obawy dotyczą głównie inflacji i kryzysów monetarnych, towary mogą pomóc, ale prawdopodobnie nie będą głównymi beneficjentami kryzysu. Zamiast tego metale szlachetne prawdopodobnie będą miały lepsze wyniki i „5 najlepszych ETF-ów na złoto do inwestowania” artykuł będzie prawdopodobnie bardziej trafny.

Wniosek

Historycznie rzecz biorąc, rynki finansowe oscylowały w bardzo długoterminowych cyklach między akcjami finansowymi i technologicznymi (bity) a ciężkim przemysłem i towarami (atomy), zgodnie z narracją „bity kontra atomy”.

Po prawie 2 dekadach dominacji „bitów” wydaje się, że globalna niestabilność ponownie przyciąga uwagę inwestorów na „atomy” produkowane w wyniku górnictwa, rolnictwa i wierceń.

Jest to jednak sektor złożony, obarczony ryzykiem związanym z zagraniczną jurysdykcją, otoczeniem regulacyjnym i tradycyjnie kapitałochłonnym modelem biznesowym.

Dlatego wybór odpowiednich ETF-ów to prawdopodobnie dobry sposób na dywersyfikację ryzyka i zapewnienie ekspozycji głównie na największe i najbezpieczniejsze spółki w sektorze, przy czym większe zróżnicowanie geograficzne prawdopodobnie przełoży się na niższą wycenę, ale również wyższe ryzyko.

Inwestorzy powinni również dokładnie przeanalizować aktywa każdego ETF-a, ponieważ „towary” mogą czasami być niemal synonimem ropy naftowej i gazu, a czasami stanowić o wiele bardziej zdywersyfikowane podejście do sektora jako całości.