10 najlepszych akcji nawozowych – inwestowanie w karmienie świata

Ciągle rosnące potrzeby

Wraz ze wzrostem populacji świata, nasze zapotrzebowanie na więcej żywności również wzrasta. Będziemy musieli znacznie zwiększyć produkcję żywności do 2050 r., jeśli chcemy uniknąć niedoboru żywności.

Źródło: USDA

Ponadto rosnące dochody zarówno w krajach bogatych, jak i biednych zwiększają popyt na mięso, co wymaga dodatkowych kalorii z upraw takich jak soja i kukurydza. Tak więc wzorzec rosnącej konsumpcji obserwowany w USA, Chinach lub Brazylii prawdopodobnie powtórzy się w przypadku kilku miliardów ludzi żyjących w Afryce, Indiach, Azji Południowo-Wschodniej itd.

Źródło: USDA

Żadna z obecnych produkcji żywności, a nawet mniejsza produkcja w przyszłości, nie byłaby możliwa bez nawozów. W rzeczywistości, połowa światowej populacji jest uzależniona od nawozów.

Źródło: Nasz świat w danych

Od początku „Zielona rewolucja„w połowie lat 20.^th W ciągu minionego stulecia substancje chemiczne zawarte w pestycydach i herbicydach, a także substancje odżywcze dla roślin (azot, fosforan, potas) odgrywały kluczową rolę w utrzymaniu produkcji na wystarczająco wysokim poziomie.

W rezultacie przemysł nawozowy można uznać za bardzo fundamentalny i oferujący inwestorom stabilny sektor w coraz bardziej niestabilnym świecie.

Nauka o nawozach

Trzy główne nawozy to tzw. nawozy NPK:

• N, czyli azot, powstaje w wyniku zużycia dużej ilości energii na przekształcenie atmosferycznego N2 w amoniak i azotan.
• P jak fosfor, surowiec wydobywany z bogatych w fosfor złóż skalnych.
• K jak potas („kalium” w niektórych językach), również wydobywany.

Źródło: Nawozy Europa

Oprócz głównego NPK, inne nawozy zawierają drugorzędne składniki odżywcze i mikroelementy, których rośliny potrzebują, ale w niewielkich ilościach, takie jak wapń, siarczan, bor, cynk, molibden, żelazo, kobalt i mangan.

Rynek nawozów jest ogromny, wartość 208 mld USD w 2024 r. i oczekiwany wzrost o 2.9% CAGR do 2034 r..

Jak można się spodziewać, biorąc pod uwagę liczbę ludności, rynek Azji i Pacyfiku jest zdecydowanie największy i zużywa połowę światowych nawozów; kolejne miejsca zajmują Ameryka Północna i Europa.

Źródło: Badania nad pierwszeństwem

Możemy zauważyć, że obszary o dużej populacji, takie jak Ameryka Łacińska (665 milionów ludzi) oraz Afryka i Bliski Wschód (1.3 miliarda ludzi), odpowiadają za zaledwie 8% światowego zużycia nawozów, co pokazuje, w jaki sposób regiony te mogą zwiększyć zużycie nawozów w niedalekiej przyszłości.

Źródło: Nasz świat w danych

Największym producentem nawozów są zdecydowanie Chiny, które odpowiadają za 25% światowego zapotrzebowania na te nawozy, a następnie Rosja z 10%. Kolejne kraje to USA, Indie, Kanada i Białoruś.

Jeśli przyjrzymy się bliżej:

• W produkcji azotu dominują Chiny, Indie, USA i Rosja.
• Produkcja fosforu przypada głównie na Chiny (>35%), USA, Indie i Maroko.
• W produkcji potasu dominują Kanada, Rosja, Białoruś i Chiny.

Źródło: USDA

Patrząc na te źródła dostaw, staje się jasne, że jeśli chodzi o nawozy, zasoby dominujących podmiotów znajdują się niemal wyłącznie w Azji lub Ameryce Północnej. Może to stanowić strategiczny problem dla innych regionów.

Ceny nawozów w ciągu ostatnich kilku lat ulegały dużym wahaniom, głównie z powodu niestabilności geopolitycznej i wojny na Ukrainie, co wpłynęło szczególnie na ceny azotu i potasu.

Źródło: Bank Światowy

Zdecydowanie najbardziej krytycznym z trzech elementów tworzących „NPK” jest harmonogram budowy nowych zakładów produkujących amoniak, który w nadchodzących latach jest nieco ograniczony, co prawdopodobnie wpłynie na ceny w nadchodzących latach.

Źródło: Yara

Więcej o sektorze rolniczym można przeczytać w „Przyszłość rolnictwa: między wysoką technologią a ekologią"

10 najlepszych firm nawozowych

(Przy tworzeniu tej listy chcieliśmy pokazać różnorodność branży, wykraczającą poza samą wielkość produkcji, dlatego duzi producenci chemikaliów zostaną zaprezentowani obok innowacyjnych firm z branży, a inicjatywy ekologiczne zostaną podkreślone.)

1. Yara International (YAR.OL)

Yara to globalna firma produkująca nawozy, zatrudniająca 18,000 1 pracowników, zajmująca pierwsze miejsce w branży nawozów azotowych i pierwsze miejsce w branży mieszanek NPK.

Produkcja amoniaku odbywa się głównie w Europie i Ameryce Północnej, ze szczególnym uwzględnieniem obszarów rozwijających się produkcja amoniaku niskoemisyjnego. Robi to poprzez wykorzystanie niskoemisyjnych źródeł energii i rozwijanie wychwytywania dwutlenku węgla. Firma pomaga również rolnikom magazynować dwutlenek węgla w glebie poprzez udział w Sojusz Węglowy Agoro.

Yara jest również pionierem w rozwoju zielonego amoniaku, wykorzystując energię odnawialną do produkcji amoniaku zamiast zwykłego gazu ziemnego i ma nadzieję, że stanie się częścią przyszła gospodarka wodorowa.

Źródło: Yara

Testowane są również lepsze formy azotu, co pozwoliło osiągnąć 83% efektywność wykorzystania azotu w testach terenowych, podczas gdy średnia w UE wynosi 64%.

Wreszcie, firma zajmuje się także tworzeniem narzędzi cyfrowych, które mają pomóc rolnikom optymalizować wykorzystanie nawozów i ogólną wydajność gospodarstwa.

Źródło: Yara

2. Nutriena

Nutrien to jedna z największych firm nawozowych na świecie, posiadająca rozbudowaną sieć dystrybucji w obu Amerykach i Australii, co czyni ją największym sprzedawcą detalicznym artykułów rolnych na świecie.

Źródło: Nutriena

Za pośrednictwem tej sieci sprzedaje się nie tylko nawozy, ale także wiele substancji fitochemicznych (pestycydy, herbicydy) i nasiona, pomagając rolnikom przy okazji wybierać nawozy Nutrien.

Źródło: Nutriena

Firma jest również największym producentem potasem na świecie i trzecim co do wielkości producentem azotu.

Ze względu na ogromną różnicę cenową między cenami gazu ziemnego w Ameryce Północnej i reszcie świata, Nutrien zamierza skupić się na zwiększeniu produkcji tanich nawozów w Ameryce Północnej. W tym celu skonsolidował ponad 90 różnych lokalizacji w zaledwie pięciu scentralizowanych lokalizacjach.

W idealnym przypadku spółka powinna zwiększyć swoją obecną produkcję azotu z 11 Mt w 2024 r. do 10.4–2023 Mt w 11.5 r.

Dąży również do redukcja kosztów poprzez automatyzację, stawiając sobie za cel zwiększenie ilości rudy potasowej wydobywanej automatycznie z 2023% w 22 r. do 40%-50% w 2026 r.

Źródło: Nutriena

Ogólnie rzecz biorąc, Nutrien wydaje się bardziej skupiać na niskich kosztach produkcji niż na inicjatywach ekologicznych, przynajmniej w porównaniu do swoich konkurentów.

Firma jest głównym producentem nawozów w Kanadzie, szczególnie w prowincji Saskatchewan. To ten sam region, w którym BHP realizuje megaprojekt potasowy (patrz poniżej).

3. BHP

BHP jest przede wszystkim globalną firmą górniczą, z najwyższą wyceną na świecie, działającą głównie w sektorze żelaza, miedzi i węgla metalurgicznego. BHP zaczyna teraz działać w sektorze nawozów, agresywnie wchodząc na rynek potażu.

Źródło: eToro

W pewnym momencie w 2023 roku BHP najwyraźniej było zainteresowane przejęciem Nutrien, ale ostatecznie do tej umowy nie doszłoOd tego czasu firma ponownie skupiła swoje dążenia do przejęć na Anglo-American, producencie platyny, węgla i różnych metali, ale ta umowa również nie doszła do skutku.

Zamiast tego BHP rozwija gigantyczna kopalnia potasu o wartości 10.6 mld dolarów Saskatchewan nazywany JansenOczekuje się, że dwa etapy projektu Jansen będą kontynuowane w celu zwiększenia produkcji do 2029 r., przy czym rozważane są również dodatkowe etapy 3 i 4.

Źródło: BHP

Oczekuje się, że Jansen dostarczy 4.2 miliona ton potażu, gdy w 2026 r. rozpocznie się produkcja w pierwszej fazie, co zwiększy obecne globalne zaopatrzenie w potas o 5%. Rodzi to obawy dotyczące branży potasowej, a w szczególności firmy Nutrien i jej sąsiadujących kopalni potażu.

Ogólnie rzecz biorąc, projekt Jansen niesie ze sobą dużo niepewności na rynku potasu, po niedoborach na Białorusi i w Rosji w 2022 r., a teraz potencjalnie nadwyżce produkcji w nadchodzących latach.

BHP to dobry sposób na obstawianie rewolucji na rynku potażu, a jednocześnie zapewnienie sobie bezpieczeństwa zróżnicowanych przepływów pieniężnych z innych rodzajów działalności górniczej, takiej jak wydobycie żelaza, miedzi i węgla koksowego.

4. Przemysł CF

CF Industries jest firmą produkującą nawozy azotowe od 2014 r., kiedy to sprzedała swój biznes fosforanowy oraz w latach 2010. dokonała licznych przejęć zakładów produkujących azot. Roczna produkcja amoniaku wynosi łącznie około 10 mln ton, co czyni ją największą firmą na świecie.

Większość zakładów produkcyjnych firmy znajduje się w Ameryce Północnej, co pozwala jej w znacznym stopniu korzystać z niskich kosztów amerykańskiego gazu ziemnego w porównaniu z innymi regionami.

Umożliwia również dostęp do rurociągów służących do transportu amoniaku wzdłuż basenu Missisipi, co pozwala firmie docierać na rynki eksportowe przez porty nad Zatoką Meksykańską.

Źródło: Przemysł CF

Może to mieć dla spółki bardzo duże znaczenie, gdyż różnica cen amoniaku między Ameryką Północną a innymi kontynentami może być ogromna, co stwarza dobrą okazję do arbitrażu.

Źródło: Przemysł CF

CF Industries, podobnie jak wielu jej konkurentów, stara się ograniczyć emisję dwutlenku węgla. Firma wychwytuje CO2, który normalnie emituje się podczas produkcji amoniaku, i ponownie go wykorzystuje do produkcji mocznika (innej formy nawozu azotowego).

Źródło: Por. Branże

CF Industries działa również w sektorze zielonego amoniaku, NPierwsza w Ameryce Północnej instalacja do produkcji zielonego amoniaku na skalę komercyjną w kompleksie Donaldsonville w Luizjanie, a także wychwytywanie dwutlenku węgla w tym samym miejscu. Należy zauważyć, że Donaldsonville to największy na świecie kompleks produkcyjny amoniaku o wydajności 4.3 Mt.

5. The Mosaic Company

Mosaic to kolejny duży producent nawozów w Ameryce. Jego północnoamerykańskie kopalnie odpowiadają odpowiednio za 73% i 40% rocznej produkcji fosforanów i potasu w Ameryce Północnej.

Źródło: mozaika

Działalność firmy w Ameryce Południowej koncentruje się głównie na Brazylii, gdzie produkuje się również potas i fosforany. Niedawno otwarto zakład dystrybucyjny o pojemności 1 Mt w Palmeirante (północna Brazylia).

Przychody spółki podzielone są pomiędzy działalność w Ameryce Południowej (41% całkowitych przychodów) oraz działalność w Ameryce Północnej związaną z fosforanami (35%) i potasem (24%).

Źródło: mozaika

Strategia firmy zakłada umiarkowaną ekspansję, a nacisk kładzie się na zwrot kapitału akcjonariuszom (prawie cały wolny przepływ środków pieniężnych).

6. Biofabryka Gingko

Obecnie azot dodawany jest do upraw przy użyciu amoniaku chemicznego i azotanu produkowanego z gazu ziemnego lub, w przypadku zielonego amoniaku, ze źródeł odnawialnych.

Istnieje jednak inny sposób na wprowadzenie azotu atmosferycznego do gleby: są to bakterie wiążące azot.

W naturze bakterie te naturalnie łączą się z określonymi roślinami, takimi jak fasola, orzeszki ziemne lub groch, które zawierają je w małych brodawkach i pobierają energię z rośliny, aby dodać nawozy amoniakowe do pobliskiej gleby. Dlatego w tradycyjnym rolnictwie płodozmian zwykle obejmuje roślinę strączkową, aby dodać trochę azotu do gleby po zbiorach zbóż.

Źródło: Centrum roślin strączkowych

Firmy biotechnologiczne starają się teraz wykorzystać ten proces, aby częściowo lub całkowicie zastąpić konieczność stosowania chemicznego azotu.

Do najbardziej obiecujących należy Gingko Bioworks, firma „custom organism” specjalizująca się w biologii syntetycznej. Posiada również duży segment bioasekuracji, który przeżywał rozkwit w czasie pandemii.

W ostatnich latach firma Ginkgo Bioworks znacznie zróżnicowała zakres swoich zastosowań, podejmując liczne programy badawcze i partnerstwa:

• kannabinoidy
• Produkcja szczepionek mRNA i medycyna kwasów nukleinowych
• Białka spożywcze
• Nawóz biologiczny produkcja in partnerstwo z Bayerem
• Programowalne mikroorganizmy na choroby jelit
• Bioremediacja mikroplastików
• Bezpieczeństwo biologiczne i wykrywanie patogenów
• Recykling odpadów i zanieczyszczeń

Zarabia pieniądze, płacąc najpierw z góry za proces rozwoju, a następnie poprzez tantiemy od gotowego produktu.

Współpraca z Gingko stale się rozszerza:

• Rosnąca współpraca z Novo Nordisk.
• Partnerstwo z japońską firmą handlową Sojitz Corporation.
• Finansowanie DARPA na nowe białka do kontroli lodu w ekstremalnie zimnych warunkach pogodowych.
• Umowa o wartości 331 milionów dolarów z firmą Pfizer.
• Umowa o wartości 490 mln dolarów z firmą Merck w celu optymalizacji produkcji leków biologicznych.
• Umowa o wartości 406 milionów dolarów z Boehringerem Ingelheimem na cele nie do pokonania.

Ostatnio Gingko wkroczył do segmentu nawozów we współpracy ze startupem OneOne BiosciencesPoczątkowo nacisk zostanie położony na wiązanie azotu, ze względu na jego ogromny potencjał rynkowy.

Użytkownicy mogą umieszczać OneOne Livepods™ w Multiplier w celu aseptycznego przygotowania mikroorganizmów, które następnie można bezpośrednio zastosować w uprawach.

Livepody są projektowane tak, aby były wypełnione mikroorganizmami dostosowanymi do konkretnych zastosowań — np. wiązania azotu, rozpuszczania fosforanów, ochrony upraw, odporności na suszę, sekwestracji węgla i innych.

Może minąć trochę czasu, zanim osiągnie fazę komercyjną, a jeszcze więcej, zanim stanie się dominującym rozwiązaniem w nawożeniu azotowym. Ale to otworzyłoby dla Gingko rynek o wartości 100 mld dolarów, czyniąc go kolejną inwestycją „moonshot” dla firmy zajmującej się biologią syntetyczną.

7. Nowonesis

Większość produktów nawozowych po prostu dodaje do gleby potrzebne minerały. Jednak z różnych powodów rośliny nie zawsze są w stanie optymalnie pobierać te składniki odżywcze. Nie tylko prowadzi to do marnotrawstwa i zmniejszenia produktywności, ale oznacza to również, że nawozy często przedostają się do wód powierzchniowych i gruntowych, powodując zanieczyszczenie. Alternatywą są biostymulatory, które zwiększają dostępność nawozów i ogólny stan zdrowia roślin.

Liderem w dziedzinie biostymulatorów i bioroztworów w ogóle jest firma Novonesis, wynik fuzji w 2024 r. Chr. Hansen i NovozymesOferuje produkty dla większości łańcucha wartości w rolnictwie, od większości głównych upraw światowych po pasze i zwierzęta gospodarskie.

Źródło: Nowonesis

Firma działa nie tylko na rynkach nawozów, ale także w biorozwiązaniach żywnościowych i zdrowotnych. Obejmuje to produkcję niestandardowych enzymów, mikrobów, białek funkcjonalnych i probiotyków.

Źródło: Nowonesis

Każdy z segmentów działalności Novonesis koncentruje się na redukcji emisji dwutlenku węgla i ogólnego zanieczyszczenia.

Źródło: Nowonesis

Chociaż Novonesis nie jest wyłącznie firmą produkującą nawozy, odgrywa również ważną rolę w budowaniu bardziej zrównoważonego rolnictwa, a także w wykorzystywaniu rozwiązań biologicznych w celu zastąpienia szkodliwych i/lub zanieczyszczających chemikaliów.

8. Corteva

Corteva jest światowym liderem w dziedzinie technologii rolniczych, zwłaszcza chemikaliów i nasion. Jest również bardzo aktywna w nowych technologiach rolniczych, takich jak robotyka i nawozy na bazie mikrobów. Z 17.2 mld USD sprzedaży netto w 2023 r., ponad 22,500 10,000,000 pracowników i ponad XNUMX XNUMX XNUMX klientów firma jest jedną z największych w swoim sektorze, razem z konkurentami z USA, Bayer i Syngenta.

Ogólnie rzecz biorąc, co może odzwierciedlać głębszy trend zmniejszonego zużycia i zwiększonej konkurencji, sprzedaż środków chemicznych (pestycydów, herbicydów itp.) spadła w 2024 r., podczas gdy sprzedaż nasion wzrosła.

Przy głębszym spojrzeniu, podstawową działalnością Cortevy w zakresie nasion jest kukurydza i soja, które stanowią większość przychodów firmy w tym segmencie. Co najważniejsze, Soja „Enlist E3” firmy Corteva, odporny na 3 herbicydy (2,4-D cholinę, glifosat i glufosynat), wzrósł z poniżej 5% w 2019 r. do >65% udziału w rynku amerykańskim.

Źródło: Corteva

W ochronie roślin/środkach chemicznych ponad połowę sprzedaży stanowiły herbicydy, resztę stanowiły głównie insektycydy i fungicydy.

Źródło: Corteva

Corteva zbudowała swoją obecną działalność wokół tradycyjnego rolnictwa przemysłowego, które nadal jest bardzo dochodową działalnością i pokrywa obecne wydatki na prace badawczo-rozwojowe.

Jednak patrzymy również w przyszłość rolnictwa, o której mówiliśmy w tym artykule. Co ciekawe, Corteva pracowała nad:

• Edytowanie genów istniejących upraw, w tym z wykorzystaniem technologii CRISPR.
• Centrum innowacji dla startupów z branży technologii rolniczych, Katalizator Corteva. "Platforma uczenia maszynowego pomaga w pracach nad ukształtowaniem sektora i identyfikacją technologii istotnych dla priorytetów badawczych Cortevy".
• Biostymulatory, środki biokontroli i inne produkty pochodzenia naturalnego, takie jak feromony owadów ze sprawdzoną i przewidywalną wydajnością.
• Bakterie wiążące azot (BlueN™ lub Utrisha™ N) w celu stworzenia dodatkowego nawozu wolnego od chemikaliów.
• Ziarno bio-wzbogacone witaminą A w celu poprawy odżywiania w biednych krajach.
• Chodzące roboty do upraw rzędowych.
• Eksperymenty z wdrażaniem sztucznej inteligencji w gospodarstwach rolnychod zbierania owoców po identyfikację najlepszych roślin w celu selekcji cech pod kątem produkcji nasion.
• Pełny pakiet rozwiązań programowychod danych obrazowych terenu po oprogramowanie do zarządzania gospodarstwem rolnym oraz monitorowanie i sprzedaż kredytów węglowych.

Corteva aktywnie analizuje również przyszły wzrost popytu na zielone biopaliwa i specjalistyczne białka, których rynek docelowy do 10 r. będzie szacowany na 30–2035 mld dolarów.

Źródło: Corteva

Podsumowując, Corteva, mimo że jest gigantem „starych” metod rolnictwa przemysłowego, jest również wyraźnie świadoma zmian w sektorze i stara się stać równie dużą i odnoszącą sukcesy firmą dostosowaną do szybko zmieniających się praktyk rolniczych, w tym biofertylizatorów.

9. UPL

UPL to firma biostymulująca i nawozowa z Indii, działająca na całym świecie i skupiająca się na naturalnych rozwiązaniach. Jej główne rynki to Azja i Ameryka.

Obejmuje to na przykład mniejsze straty składników odżywczych Technologia gleby i wody UPL Aeba lub jego zestaw produktów dla każdy z etapów rozwoju roślinys.

Źródło: UPL

Firma prowadzi również działalność związaną z nasionami oraz jest częścią platformy cyfrowej India AgTech.

Podczas gdy jej międzynarodowa działalność wspiera ekspansję grupy, działalność w Indiach nadal stanowi rdzeń grupy UPL. Indie to nadal szybko rozwijający się rynek rolny, który zapewnia wyżywienie 1.5 miliarda ludzi i wciąż młodą i rosnącą populację.

Stanowi to solidny rynek wzrostu dla firmy, ponieważ może ona rozwijać się na swoim rynku krajowym, oferując zaawansowane rozwiązania biostymulujące, które pozwalają zoptymalizować wykorzystanie kosztownych nawozów.

10. ICL

ICL to globalna firma specjalizująca się w produkcji chemikaliów, której działalność obejmuje nawozy sztuczne (potaż), rolnictwo (nawozy specjalistyczne i organiczne) oraz przemysł (związki bromu i fosforanów).

Źródło: ICL

Potash i „Growth Solutions” stanowią około połowę przychodów firmy, natomiast większość sprzedaży przypada na Amerykę i Unię Europejską.

Źródło: ICL

ICL inwestuje w startupy i prowadzi własne prace badawczo-rozwojowe nawozy nowej generacji, w tym:

• Fotokatalityczne wiązanie azotu w pobliżu rośliny.
• Produkcja amoniaku lub azotanów metodą elektrochemiczną w gospodarstwie rolnym.
• Biostymulatory poprawiające biodostępność nawozów.
• Poprawa dostępności fosforu poprzez ekstrakty roślinne, mikroorganizmy (PSB – Phosphorus Solubilizing Bacteria) i substancje chemiczne.

Jako producent bromu i potasu o niskich kosztach, firma jest dobrze przygotowana na radzenie sobie nawet z niskimi cenami nawozów, jednocześnie stawiając na nowe, innowacyjne rozwiązania, które zapewnią jej wzrost w przyszłości.