Investeren in titanium: sterker dan staal en dichter dan aluminium

Evoluerende metallurgie

De beschaving is gebouwd op het gebruik van metaal, van de bronstijd en de ijzertijd tot het moderne tijdperk. Terwijl de meest gebruikte metalen tegenwoordig staal en aluminium zijn, zijn er andere metalen nodig voor geavanceerde technologie.

Wolfraam, het hardste metaal op aarde, is bijvoorbeeld cruciaal in halfgeleiders, wapens en raketmotoren, zoals we hebben onderzocht in “Wolfraam – het geheime hightech metaal“. Of antimoon, een belangrijk onderdeel van munitie, fotovoltaïsch glas en infraroodsensoren, zoals we bespraken in “Chinese beperkingen op de export van antimoon benadrukken het strategische belang van dit metalloïde'.

Een ander belangrijk metaal is titanium. Het metaal werd eigenlijk al een tijdje geleden ontdekt in 1791, met het eerste pure titanium geproduceerd in 1910. Maar het is in de moderne tijd dat het gebruikt werd in de lucht- en ruimtevaart, chemische industrie, medische implantaten, sieraden en consumentenelektronica.

Omdat onze technologie zich blijft ontwikkelen en de geopolitieke spanningen hoog oplopen, is het belangrijk dat beleggers hun aandacht richten op dit minder vaak besproken metaal.

De unieke fysieke en chemische eigenschappen van titanium

Een belangrijk onderdeel van het nut van titanium is de hoge sterkte-gewichtsverhouding. Titanium is 60% dichter dan aluminium, maar meer dan twee keer zo sterk als de meest gebruikte aluminiumlegering. Het is ook sterker dan staal voor hetzelfde gewicht, wat het gebruik ervan bevordert in situaties waarin gewicht een belangrijke zorg is, zoals toepassingen in de lucht- en ruimtevaart.

Titanium heeft ook een zeer hoog smeltpunt van 1,668 °C (3,034 °F), waardoor het zeer hittebestendig is. Dit is ook de reden waarom het niet erg bruikbaar was tot de moderne tijd, met geavanceerde genoeg smelters om titanium te verfijnen en te vormen tot bruikbare vormen die pas na WO2 werden uitgevonden.

Titanium is zeer corrosiebestendigwaardoor het een goed materiaal is in omgevingen als zeewater.

De Amerikaanse marine gebruikt titanium in veel van haar schepen voor apparatuur aan boord, zoals tanks, leidingen, deuren en luiken. Dit komt door de toenemende onderhouds- en reparatiekosten die worden veroorzaakt door de extreme zeewateromstandigheden.

Titanium.com

Het wordt bovendien goed verdragen door het menselijk lichaam, waardoor het een goede optie is voor bio-implantaten.

Titaniumproductie

Een voordeel van titanium is dat het, vergeleken met andere metalen met een hoge weerstand, relatief veel voorkomt. De 2 primaire mineralen die titanium, rutiel en ilmeniet bevatten, vormen 24% van de aardkorst. In totaal vormt het 0.44 procent van de aardkorst.

Titanium is dus niet zo heel erg zeldzaam of moeilijk te produceren, waardoor het een materiaal is waarvoor massaal industrieel gebruik realistisch gezien kan worden toegepast. Omdat titanium behoorlijk reactief is bij hoge temperaturen, was massaproductie een uitdaging totdat er in de jaren 1950 nieuwe processen werden uitgevonden.

Ilmeniet (FeTiO3) of rutiel (TiO2) wordt bij gloeiende hitte behandeld met koolstof en chloor om titaniumtetrachloride, TiCl4, te verkrijgen. Dit wordt fractioneel gedestilleerd om onzuiverheden zoals ijzerchloride, FeCl3, te verwijderen.

Het TiCl4 wordt vervolgens gereduceerd met gesmolten magnesium bij ongeveer 800 °C (1,500 °F) in een atmosfeer van argon, en er ontstaat metallisch titanium als een sponsachtige massa waaruit de overtollige magnesium en magnesiumchloride kan worden verwijderd door verdamping bij ongeveer 1,000 °C (1,800 °F).

Brits

Vanwege het hoge smeltpunt en het moeilijke raffinageproces is het produceren van titanium energie-intensiever dan staal. Het is ook moeilijker te smeden en solderen, waardoor het over het algemeen duurder is. Titanium is over het algemeen verkrijgbaar voor prijzen rond de $35-50/kg, vergeleken met $1.5/kg voor roestvrij staal.

Dit prijsverschil is de reden dat het niet wordt gebruikt voor toepassingen waarbij de unieke eigenschappen niet nodig zijn, zoals staalconstructiematerialen voor de bouw, schepen, enz. Titaniumlegeringen kunnen ook worden geproduceerd door titanium te mengen met koper, ijzer of mangaan.

Titanium overzicht

Titanium markt

Titanium is een markt met een omzet van $ 26 miljard en zal naar verwachting groeien naar $ 47 miljard in 2023, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van 6.5%.

Bron: Voorrang Onderzoek

43% van het titanium wordt gebruikt in de regio Azië-Pacific, gevolgd door 30% in Noord-Amerika en 19% in Europa.

Bron: Mordor-intelligentie

Metaal of dioxide?

Bij de toepassingen van titanium moeten we onderscheid maken tussen titaniummetaal en titaniumdioxide.

Titaandioxide (TiO₂) verbruikt 95% van het gewonnen titaniumerts en wordt gebruikt als een sterk wit permanent pigment in verf, papier, tandpasta en plastic. Dit pigment is bestand tegen zonlicht en chemisch inert.

Bron: Brits

Het kan later met pigment gemengd worden om levendige kleuren en verf te creëren.

Deze optische eigenschappen zijn de reden waarom het ook wordt gebruikt in zonnebrandcrèmes, dankzij het vermogen om UV-straling te reflecteren en te absorberen.

Bron: Chemours

Een strategisch metaal

In zijn pure metaal- en legeringvorm wordt titanium gewaardeerd om zijn weerstand (tegen hitte, corrosie en mechanische stress) en lage dichtheid vergeleken met staal. Vanwege de prijs is dit vooral de niche waar het voorlopig beperkt is.

Lucht- en ruimtevaart en militair

Dit is veruit de meest strategische toepassing en de meest besproken.

Titaniumlegeringen die het metaal mengen met aluminium, molybdeen en ijzer worden gebruikt in vliegtuigen, ruimtevaartuigen en raketten. Afhankelijk van het gebruiksgeval kan de belangrijkste reden gewicht of hittebestendigheid zijn.

Lockheed A-12 – het eerste vliegtuig gemaakt van 93% titanium – Bron: Luchtvectoren

Om dezelfde reden wordt het ook gebruikt in pantserplaten en subcomponenten van wapensystemen.

De corrosiebestendigheid maakt titanium ook tot een materiaal dat bij uitstek geschikt is voor scheepsrompen, onderzeeërs en andere constructies die aan zeewater worden blootgesteld.

Dit geldt voor militaire toepassingen, maar ook voor civiele toepassingen, met Airbus en Boeing als zeer grote gebruikers van titanium voor hun nieuwste vliegtuigmodellen. Dit is vooral belangrijk omdat de vraag naar brandstofefficiënte vliegtuigen groeit door kostenbesparende luchtvaartmaatschappijen en groeiende koolstofbelastingen.

Industrieel gebruik

Ook hier maken de extreme hitte- en corrosiebestendigheid titanium belangrijk voor belangrijke toepassingen. Titanium wordt bijvoorbeeld gebruikt voor leidingen en tanks in ontziltingsinstallaties, waardoor de leidingen bestand zijn tegen corrosie door het zout (met name geconcentreerde pekel die wordt geproduceerd in het ontziltingsproces).

Dezelfde corrosiebestendigheid is waardevol in chemische verwerkingsapparatuur en in warmtewisselaars. Het is ook populair voor corrosiebestendig gebruik in de olie- en gasindustrie.

Over het algemeen wordt titanium ook gebruikt in toepassingen waarbij duurzaamheid en veiligheid van het grootste belang zijn, om risico's te beperken en de levensduur van het materiaal te verlengen.

Consumer Goods

Vanwege het lage gewicht en de duurzaamheid worden titaniummetaal en titaniumlegeringen gebruikt in veel hoogwaardige consumentenproducten. Hieronder vallen bijvoorbeeld golfclubs, laptops, fietsen, klimuitrusting en krukken. Het wordt ook gebruikt in sieraden, met name ringen voor mannen.

Bron: Gthisch

Medisch gebruik

Titaniummetaal hecht goed aan bot en staat erom bekend dat het nauwelijks een reactie veroorzaakt met de weefsels en het immuunsysteem van het lichaam. Dit heeft het tot het beste metaal gemaakt voor gewrichtsvervangingen (vooral heupgewrichten en knievervangingen) en tandimplantaten.

Bron: MW Tandheelkundig Centrum

De extra stevigheid is ook merkbaar bij gewrichtsvervangingen, omdat de slijtage van het implantaat hierdoor wordt beperkt.

Duurzaamheid

De duurzaamheid van titanium zorgt voor een langere levensduur. Gecombineerd met uitstekende recyclebaarheid, maakt dit titanium een ​​vrij milieuvriendelijke keuze als het gaat om metalen.

Het kan ook af en toe worden gebruikt in toepassingen zoals windturbines vanwege zijn weerstand. Het zou ook kunnen nuttig zijn voor nieuwe ontwerpen van oplaadbare batterijen.

Geopolitiek

Vanwege het belang van titanium in de lucht- en ruimtevaart en militaire toepassingen wordt het metaal al lange tijd beschouwd als een strategisch metaal.

Het gebruik van het metaal werd voor het eerst toegepast door de Sovjet-Unie en werd later overgenomen door de VS en haar bondgenoten.

Titanium werd door de Amerikaanse overheid gedurende de Koude Oorlog als strategisch materiaal beschouwd. De overheid, namelijk het Defense National Stockpile Center, hield een grote voorraad titaniumsponzen aan totdat deze in de jaren 2000 uiteindelijk uitgeput raakte.

Productie per land

Tegenwoordig wordt titanium vooral gewonnen in China, Mozambique en Zuid-Afrika, gevolgd door Noorwegen en Canada.

De raffinage ervan tot titaniumspons, het bestanddeel voor titaniumdioxide, titaniummetaal en titaniumlegeringen, schetst een ander beeld. China loopt hierin ver voorop, met een productie van 120,000 metrische ton in 2023. Daarna volgen Japan met 35,000 metrische ton, Rusland met 27,000 metrische ton en Kazachstan met 16,000 metrische ton.

Bron: World Population Review

aanzienlijk, titanium is uitgesloten van importverboden uit Rusland in de nasleep van de oorlog in Oekraïne. Dit was in totaal $375 miljoen aan titaniumimport in 2023.

“Wij denken dat het sanctioneren van titanium uit Rusland neerkomt op het sanctioneren van onszelf.”

Guillaume Faury – CEO van Airbus

Dit komt doordat westerse landen zelf geen noemenswaardige productie van titanium hebben en dus niet uitsluitend op Japan kunnen vertrouwen voor hun behoeften.

“Rusland zou de stroom van deze … materialen kunnen afsluiten en bedrijven die cruciaal zijn voor de nationale defensie en de burgerluchtvaart in de problemen kunnen brengen.”

William George – directeur onderzoek bij ImportGenius voor de Washington Post

Investeren in titanium

Titanium is een materiaal dat bij het publiek vooral bekend is als een hightechmateriaal in gouden clubs of heupprothese-implantaten. Maar het is eigenlijk alomtegenwoordig, eerst overal als verf en pigment, daarna als een belangrijk materiaal in vliegtuigen, wapens, fabrieken, pijpen, etc.

Toen titanium begin 2022 als risicovol werd beschouwd vanwege een mogelijk verbod op Russische export, steeg de prijs plotseling. De prijzen zijn sindsdien teruggevallen tot het niveau van voor de oorlog, maar liggen boven de trend van 2018-2021.

Bron: Handelseconomie

Natuurlijk kunnen escalerende handelsspanningen met China een nog grotere impact hebben. Gezien de recente vermindering van de export door China van strategische zeldzame aardmetalen en antimoon, zou dit het volgende strategische metaal kunnen zijn dat wordt blootgesteld (samen met wolfraam).

Hoewel het mogelijk is om titanium rechtstreeks te kopen als investering in fysieke metaalvorm, wordt het niet echt beschouwd als een edelmetaal of beleggingsmetaal zoals goud, zilver of zelfs platina.

Bron: Heldengoud

Over het geheel genomen verkeert de titaniummarkt al een tijdje in een situatie van tekorten. De verwachting is dat deze situatie de komende jaren zal aanhouden en zelfs zal verslechteren. Er is een nieuw aanbod van 3 miljoen ton ilmeniet nodig om in 2027 aan de vraag te kunnen voldoen.

Bron: Kenmare-bronnen

U kunt via veel brokers in titaniumgerelateerde bedrijven investeren, en u kunt hier terecht, op effecten.io, onze aanbevelingen voor de beste makelaars in de Verenigde Staten, Canada, Australië en Brittannië, evenals vele andere landen.

Als u niet geïnteresseerd bent in het kiezen van specifieke titaniumgerelateerde bedrijven, kunt u ook kijken naar ETF's zoals VanEck zeldzame aardmetalen en strategische metalen ETF (REMX) wat een meer gediversifieerde blootstelling zal opleveren om te profiteren van de mijnbouwsector.

Of u kunt onze speciale artikelen lezen over "Wolfraam – het geheime hightech metaal" En "Chinese beperkingen op de export van antimoon benadrukken het strategische belang van dit metalloïde”, die soortgelijke kansen en voorwaarden bieden die al lang verwaarloosd zijn, gevolgd door een dringend hernieuwd geopolitiek belang van deze strategische metalen.

Titaniumbedrijven

1. Kenmare bronnen (KMRPF)

Dit mijnbouwbedrijf is eigenaar van de Moma Titanium Minerals-mijn in Mozambique, een van de grootste titaniumafzettingen op aarde. Naar schatting bevat het maar liefst 14.4 miljard ton ertsreserve, met 2.6% ilmeniet.

De minerale hulpbronnen in Moma zijn voldoende om de productie op het huidige niveau gedurende meer dan 100 jaar te ondersteunen en bieden in de toekomst aanzienlijke mogelijkheden voor verdere uitbreiding van de mijn om aan de toenemende vraag naar deze producten te voldoen.

Kenmare-bronnen

Het bedrijf vertegenwoordigt 7% van de wereldwijde titaniumgrondstofvoorziening.

Bron: Kenmare-bronnen

De afgelopen jaren heeft het bedrijf zijn dividenden flink laten stijgen, dankzij recordwinsten uit de prijsstijging in 2022.

In 15.6 kocht het bedrijf ook 2021% van het totale aantal aandelen terug (voor $ 83 miljoen) en in 5.9 2023% van het totale aantal aandelen (voor $ 30 miljoen).

Bron: Kenmare-bronnen

Investeerders in Kenmare moeten zich bewust zijn van de geografische ligging van de belangrijkste mijn, aangezien Afrika verre van het beste mijnbouwgebied is. Ook moeten ze rekening houden met de inherente prijsinstabiliteit van nicheproducten zoals titanium.

2. ATI-- Allegheny-technologieën

AIUT is een producent van kritische metalen voor de wereldwijde lucht- en ruimtevaart- en defensiemarkten. Dit omvat titanium, maar ook staal, nikkel, kobalt, zirkonium, wolfraam, niobium, hafnium, tantaal en vanadiumlegeringen.

In 2024 zag het bedrijf een jaar-op-jaar groei van 45% in titaniumverkopen, gedreven door een sterke vraag naar lucht- en ruimtevaart. Het zag ook een groei van 47% in de medische markten en 12-18% in de defensie-, specialistische energie- en elektronicamarkten.

Straalmotoren, vliegtuigrompen (civiel/commercieel) en defensie vormden het grootste deel van de activiteiten van het bedrijf.

Bron: ATI

Tegen het einde van het jaar zal de capaciteit voor het smelten van titanium met 45% zijn verhoogd.

Het bedrijf speelt een sleutelrol bij de herindustrialisering en lokalisering van strategische benodigdheden zoals titanium in de VS, samen met concurrenten Titanium Metaal Corporation.

Dit is een belangrijke trend voor het bedrijf, aangezien veilige levering nu als een must wordt beschouwd door lucht- en ruimtevaartbedrijven (inclusief civiele bedrijven) en defensiebedrijven, nadat ze meer dan een decennium lang zelfgenoegzaam gebruik hebben gemaakt van Russische en Chinese leveringen.

Hierdoor verkeert ATI in een goede positie om haar activiteiten in de toekomst uit te breiden en investeerders een bescherming te bieden tegen het fenomeen van deglobalisering.

3. Chemours

Chemours is een spin-off van de chemische industriegigant DuPont, gevestigd in de VS. Het is een specialist in de productie van titaniumoxide en de producent van Teflon. Het produceert ook koelgassen.

Titanium vormt veruit het grootste deel van de bedrijfstak: meer dan de helft van de inkomsten van het bedrijf wordt gegenereerd.

Bron: Chemours

Chemours verkoopt voornamelijk aan Noord-Amerika (45%), gevolgd door Azië-Pacific (24%) en EMEA (20%).

Het koelgedeelte bevat de oudere Freon en de nieuwere Opteon met veel minder uitstoot van broeikasgassen.

Het segment geavanceerde materialen omvat antikleef Teflon, flexibel materiaal Viton, hoogwaardige smeermiddelen Krytox en membraan Nafion.

Bron: Chemours

Nafion kan worden gebruikt voor waterzuivering en ontzilting, maar ook voor de productie en het gebruik van waterstof in brandstofcellen.

Teflon wordt veel meer gebruikt dan alleen in pannen met antiaanbaklaag. Het wordt onder meer gebruikt bij de productie van windturbinebladen, als bindmiddel in accu's van elektrische voertuigen, als afdichting om de CO2-uitstoot te verminderen en als bindmiddel in elektroden voor de productie van waterstof.

Teflon is onlangs zelfs goedgekeurd voor gebruik in halfgeleiders. Dit maakt Chemours de enige Amerikaanse fabrikant van PFA-hars, cruciaal voor een veilige toeleveringsketen onder de CHIPS and Science Act.

Chemours is een zeer gespecialiseerd chemisch bedrijf, met een sterke leiderschapspositie in zijn segment, overgenomen van zijn voormalige moederbedrijf DuPont.

Naast titanium bevat het ook waardevolle speciale chemische IP. Van emissiekoelmiddel tot waterstofproductie en -gebruik, Chemours zal waarschijnlijk profiteren van de trends van vermindering van koolstofemissies, evenals van de groeiende wereldwijde vraag naar verf en kleurstoffen.