エテリアムニュース
コモディティかセキュリティか？イーサリアム (ETH) については誰も知りません
Securities.io は投資アドバイザーではなく、これは投資アドバイス、財務アドバイス、または取引アドバイスを構成するものではありません。 Securities.io は、証券を購入、売却、または保有することを推奨しません。 投資に関する決定を下す前に、ご自身でデューデリジェンスを実施し、ファイナンシャルアドバイザーに相談してください。
ビットコインが仮想通貨の世界で最も代表的な資産であるとすれば、イーサリアムは分散化の原則がブロックチェーンの世界やその先の世界に足場を築くのに役立ってきました。イーサリアムを活用したスマート コントラクトは、最終的にトラストレスで安全な方法で中間業者のないオンチェーン トランザクションと通信を実現するアプリケーションの構築に役立ちました。
より公平な金融システムの奨励から現実の資産のトークン化、そしてユーザーデータを管理する企業の独占から解放されたオープンなインターネットによる私たちの力の強化に至るまで、イーサリアムはブロックチェーンを活用した世界をより民主的で公平で革新的な空間にする最前線に立ってきました。 。イーサリアムが占有するのも不思議ではない 5分の1に近い仮想通貨世界の時価総額のh。
しかし、イーサリアムは最も活性化する資産の 1 つであるにもかかわらず、かなり長い間、規制上の行き詰まりに陥っています。
Exchange Traded Fund (ETF) の意味については、ここをクリックしてください。
ゲイリー・ゲンスラー氏のインタビューとETHのステータスに関する不確実性
現米国大統領ジョセフ・R・バイデンは、3年2021月XNUMX日にゲーリー・ゲンスラーを米国証券取引委員会委員長に指名した。
27年2022月2日月曜日に行われたインタビューで、ゲンスラー氏はビットコインを商品として特徴付けたが、「第XNUMX位の仮想通貨であるイーサリアムのイーサを同じラベルの下に一括りにすることは拒否した」。イーサリアムを特徴付けることに消極的であるため、イーサリアムが商品なのか証券なのかに関する混乱が生じました。
それが有価証券の場合、それを使用した売買はキャピタルゲインとしてカウントされ、IRSへの報告が必要となるため、基本的に少額の購入には使用できなくなります。
より重要なことに、 イーサリアムのセキュリティステータス そうすれば、同社は証券取引委員会の監督下に置かれ、SECの規制がもたらすあらゆる制限を受けることになる。
多くの暗号通貨およびブロックチェーンプロジェクトがイーサリアムに依存しているため、イーサリアムを取り巻くこの不確実性と混乱の霧は、その影響が広範囲に及ぶ可能性がありますが、最近生じている最も重大な懸念事項のいくつかについて説明します。
ETF申請：SECは承認するのか？
と同じくらい多くで 最近承認された11のビットコインETF、イーサETFも同じ結果を経験するかどうかについての憶測が広まっています。これについて尋ねられたところ、SEC委員長のゲイリー・ゲンスラー氏は決定的なことは何も明らかにしなかった。 14月XNUMX日のCNBCとのゲンスラー氏のSquawk Boxインタビュー後に出た報道によると、「ゲンスラー氏は、このプロセスがビットコインとまったく同じ方法で処理されると述べただけだ」という。
これまでに SEC によって遅延および延期されているイーサ ETF 申請のリストには、次のものが含まれます。
- インベスコ
- グレースケール
- 忠実
- ブラックロック
- VanEck
- ハッシュデクス
フランクリン・テンプルトン氏も12月XNUMX日にスポットイーサETFの申請を行った。 SECは今後数日以内にこれらの申請に関する決定を下す予定だ。たとえば、次のことを決定します。
- ヴァンエック – 23月XNUMX日
- ARK 21 – 24 月 XNUMX 日
- ハッシュデックス – 30 月 XNUMX 日
その後、18月5日までにGrayscaleの申請を決定し、3月7日までにInvescoの申請を決定する。XNUMX月XNUMX日とXNUMX日までにこの一連の手続きを終え、それぞれFidelityとBlackrockの申請に取り組むことになる。
多くのETH ETFが承認待ちの段階にありますが、専門家はステーキング機能を導入することでより多くの価値を付加できると考えています。将来のアドオンとしてステーキングを主張する一方、市場専門家は、最初のイーサリアムETFは「プレーンバニラ」構造となり、最初の反復としてETFはイーサリアムのスポット価格を追跡すると信じている。
ただし、これらの商品にステーキング報酬を組み込むことは、ETH 保有者が保有資産をバリデーターに保証することに対して報酬を与えることを意味します。これらのバリデーターはその後、イーサリアムブロックチェーン上の新しいブロックを提案して証明し、新たに鋳造されたETHとブロックトランザクション手数料の一部を受け取ります。推定によると、残高が 9,600 ETH のファンドは、月ベースでさらに 32 ETH を獲得できる可能性があります。
ETH ETF にステーキングを導入することにはいくつかの利点があります。これにより、ファンドの収益が向上し、イーサリアムのネットワークのセキュリティが確保され、ネットワークをより堅牢で回復力のあるものにするためのバリデーターの積極的な参加が促進されます。
イーサリアムにとって不可欠な、ETH ETF へのステーキング報酬の存在は、資産の完全な所有権を意味し、ファンドマネージャーが投資家に補償する際にこれらのステーキング報酬を活用した革新を可能にします。配当を提供するか、ファンドの純資産価値 (NAV) を増やすかを選択でき、関係するすべての利害関係者に双方にとって有利な提案を提供できます。しかし、現時点では、イーサETFが将来どのような形になるかについて信頼できる予測を立てるのは時期尚早です。
その間、私たちはプロメシューム上場という奇妙なケースと名付けたリスト上の次の議題について話し合うかもしれません。
プロメシュームがETHを証券として上場した奇妙なケース
プロメシュームは、市場の未来を構築している企業であると主張しています。同社は「デジタル資産証券投資 – ブロックチェーンを活用したプラットフォームと証券規制された市場の利点を統合する」ソリューションを提供していると主張している。また、Trad-Fi システムと仮想通貨投資の間に必要な接続を構築することに取り組む SEC および FINRA 登録事業体としての地位を確立しています。要するに、同社は、証券環境でデジタル資産証券を売買できるプラットフォームを提供することで、これまでとは異なる方法で暗号通貨を実現したいと考えています。
このサービス環境の中で、プロメシュームはまず最初のデジタル資産としてETHの保管を発表し、見出しを飾りました。この動きは、複数の理由から数人の仮想通貨業界の専門家を困惑させている。そのうちのいくつかを見てみましょう。
プロメシュームがETHを証券として採用することは、規制当局が満足する方法でETHを米国で取り扱うことができるという親イーサリアムロビーの主張を証明する可能性がある。同社のETHセキュリティサービスの提供は、米国当局がこれまで企業に米国に来て仮想通貨ビジネスを行うよう求めてきた方法も変えることになるだろう。
プロメシュームの参入により、安全保障・取引委員会はイーサリアムを証券として宣言するよう強制されるのではないかという憶測がすでに広まっている。そしてSECがそうすれば、プロメシュームがETH証券取引市場を独占することになるかもしれない。
プロメシュームのETHに対するアプローチは、急速に進化し急成長している市場において革新的で野心的なように見えるかもしれないが、業界アナリストは懸念している。そして、彼らには不安の理由があるのです。
アーロン・カプランとベンジャミン・カプランによって設立されたプロメシュームは、2021年に初めて規制当局の承認を得ました。プロメシューム・エンバーATS Inc.は、ATSを運用し、認定投資家と非認定投資家にデジタル資産証券の購入、売却、管理の選択肢を提供する承認を取得しました。
同社が金融業界規制当局であるFINRAから2021度目となる異例の規制当局の承認を得たことがニュースになった。この承認は、デジタル資産証券の特別目的のブローカーディーラーとして運営することでした。 XNUMX 年に SEC によってカテゴリとして創設されましたが、プロメシューム以前には誰もそのような承認を取得することができませんでした。
しかし、SEC と FINRA からのこの二重の承認は、この分野の法律専門家にとって物事の信頼性を高めるものではありませんでした。プロメシュームは仮想通貨取引の実行可能なルートを発見したと主張したが、法律専門家らは同プラットフォームには取引に利用できる資産がないと主張した。
また、SECの承認とその規制制度に基づくプロメシュームの取引により、ETHは金や石油のような商品である可能性がある一方で、誰もがETHを有価証券とみなすことを余儀なくされたと主張する人もいた。これは本質的に、私たちがここで議論してきたジレンマです。しかし、カプラン兄弟は、仮想通貨を証券として評価していることにかなりの確信を持っているようでした。
彼らはまた、ルール144として知られる免除の下で、自社のプラットフォームがETHなどの仮想通貨を有価証券として上場することが可能であるという主張も展開している。ルール144は、制限付き株式の取引を容易にすることを決定した場合に適用される。
法律や規制の専門家だけでなく、プロメシュームの参入と操作も米国政界に波紋を引き起こしており、すでに数人の共和党議員がゲーリー・ゲンスラーを非難し始めている。彼らの主張によれば、プロメシュームは規制政策を推進するために利用されてきたゲンスラーの手先にほかならない。
プロメシュームが多くの同業他社に比べてこの分野での経験がほとんどなかったときに、仮想通貨に関する議会公聴会で証言するよう招待を受けたとき、共和党の主張は十分な勢いを増した。
これらすべての主張と反訴は、イーサリアムが1年以上前にすでに陥っていた混乱と規制上の行き詰まりをさらに深め、さらにその傾向が強まっています。
イーサリアムの周りを流れる 2.0 番目で最後の混乱の流れは、主にイーサリアム自体の進化の性質によるものであり、イーサリアム XNUMX の開始に関係しています。
新しいイーサリアムの立ち上げ: 新しいプロジェクトには何が待ち受けているのか?
イーサリアムの Proof of Work メカニズムから Proof of Stake メカニズムへの移行は、多くの面で根本的なものでした。多くの革新的なプロジェクトの開発と繁栄を支援したイーサリアム 1.0 (イーサリアム メインネット) は、Proof of Work コンセンサス メカニズムに基づいて動作し、ETH トークンのマイニングを可能にしました。
15 年 2022 月 XNUMX 日以降、イーサリアムはステーキングによるトランザクションの検証を伴うプルーフ オブ ステークに移行しました。もちろん、この移行は、ネットワーク効率、セキュリティ、およびスケーラビリティの分野でより良い結果を達成することを目的としていました。
ただし、イーサリアム 1.0 とイーサリアム 2.0 の違いは、単なるパフォーマンスの向上以上の部分をカバーしています。それは、コンセンサスプロトコル、ブロックチェーンの概念、セキュリティ、速度、エネルギー、スケーラビリティ、ガス料金の分野に影響を与えました。
多くの専門家は、イーサリアム 2.0 の登場は、自分のチームに対してセルフゴールを決めるようなものだったと考えています。イーサリアム 1.0 からイーサリアム 2.0 への移行により、以前はマイナー向けであった報酬を一般ユーザーが活用できるようになりました。現在、一般のユーザーは、ETH リキッドステーキングのデリバティブを保有することで、同じメリットを享受できます。
業界の大手企業の多くは、 Coinbase および Frax は、すぐにこの時流に乗りました。彼らはすぐに ETH 流動性ステーキングデリバティブをリリースしました。これらのデリバティブは通常の ETH と同様に有益であり、利回りを生み出す資産でもありました。他のデリバティブと同様に、これらは流動性を維持し、ステーキングのメリットを利用できるようにしながら、原資産 (この場合は ETH) の価格変動へのエクスポージャーを提供しました。
長期的には、これらの ETH リキッドステーキングトークンは通常の ETH よりも資本効率が高いことが証明されており、特に ETH を保有する主な利点が価格上昇の可能性であることを考慮すると、平均的なユーザーが ETH を保有するインセンティブはほとんどありません。 。しかし、この変化の到来により、個人は流動的なステーキングデリバティブに投資する機会を得ました。これにより、ETH の価値提案が維持されるだけでなく、ステーキング利回りを通じてユーザーの利益も向上します。
イーサリアムの進化により、リキッドステーキングイーサをプロトコルに統合する多くのプロジェクトが生まれました。この変化についていけなかった多くの人は、忘却の彼方に陥る危険に直面しなければなりませんでした。
イーサリアム：ステータスには手を出しても、価値には動じない
そのステータスをめぐるこのような混乱と疑問の中で、安定していることが 1 つあります。それは、イーサリアムが分散化の世界にもたらす価値です。これは引き続きデジタルマネーと世界的な決済アプリケーションの繁栄を支援するテクノロジーであり、持続可能で健全な経済の構築に貢献します。
この経済では、クリエイターはオンラインで収入を得ることができ、銀行口座を持たない人々も金融にアクセスできるため、従来の貸し借りの仕組みが大きく変わり、仲介業者の手から解放され、より人間中心のものになります。
流動性が低いと考えられていた多くの現実世界の資産は、トークン化され、より自由に全体的に移動される可能性があります。これらの資産のトークン化により、売買システムの透明性と追跡可能性が高まりました。資金は、資金の移動を容易にし、取り分を得るためにコストを負担する複雑な仲介者を必要とせずに、簡単に本来の目的地に到達することができました。
Web3 世界の発展、成長、繁栄を目指すツールとしてのイーサリアムの価値は依然として比類のないものですが、その市場と投資の状況はより明確にする必要があります。プロメシュームの物語がどのように展開するか注視する必要がある一方で、イーサリアムETFに関するSECの決定を待つ必要もあります。
５月末から８月にかけて、順次、決定が公表されることになる。おそらくその時が、ETHが規制上の窮地から抜け出し、約束されていた革新的な資産として台頭する時となるでしょう。
