Komoditas atau Keamanan? Tidak Ada yang Tahu Tentang Ethereum (ETH)

Jika Bitcoin adalah aset yang paling mewakili dunia kripto, Ethereum telah membantu prinsip desentralisasi mendapatkan pijakannya di dunia blockchain dan seterusnya. Kontrak pintar yang didukung Ethereum telah membantu membangun aplikasi yang pada akhirnya menyebabkan transaksi dan komunikasi on-chain menjadi bebas perantara dengan cara yang tidak dapat dipercaya dan aman. 

Mulai dari mendorong sistem keuangan yang lebih adil hingga memberi token pada aset kehidupan nyata dan memberdayakan kita dengan internet terbuka – bebas dari memonopoli entitas yang mengendalikan data pengguna – Ethereum telah berada di garis depan dalam menjadikan dunia yang didukung oleh blockchain menjadi lebih demokratis, adil, dan inovatif. . Tidak mengherankan jika Ethereum menempati posisi tersebut mendekati seperlimah dari kapitalisasi pasar dunia kripto. 

Namun, meskipun menjadi salah satu aset yang paling menjadi katalis, Ethereum telah berada dalam ketidakpastian peraturan selama beberapa waktu sekarang. 

Klik di sini untuk mempelajari apa yang dimaksud dengan Exchange Traded Fund (ETF).

Wawancara Gary Gensler dan Ketidakpastian seputar status ETH

Presiden AS saat ini, Joseph R. Biden, menominasikan Gary Gensler sebagai Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat pada 3 Februari 2021. 

Dalam sebuah wawancara yang diberikan pada hari Senin, 27 Juni 2022, Gensler mencirikan Bitcoin sebagai komoditas tetapi “menolak untuk menggabungkan Ether Ethereum, mata uang kripto No. 2, di bawah label yang sama.” Keengganan untuk mengkarakterisasi Ethereum menyebabkan kebingungan mengenai apakah Ethereum adalah komoditas atau sekuritas. 

Jika itu adalah sekuritas, setiap penjualan dan pembelian dengan penggunaannya akan dihitung sebagai keuntungan modal, sehingga harus dilaporkan ke IRS, sehingga pada dasarnya membuatnya tidak dapat digunakan untuk pembelian kecil. 

Lebih penting, Status keamanan Ethereum akan menempatkannya di bawah pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa dan semua batasan yang diatur oleh peraturan SEC. 

Meskipun kabut ketidakpastian dan kebingungan seputar Ethereum bisa berdampak luas karena banyak proyek kripto dan blockchain bergantung padanya, kita akan membahas beberapa kekhawatiran paling krusial yang muncul akhir-akhir ini. 

Aplikasi ETF: Akankah SEC Menyetujui?

Dengan sebanyak 11 ETF Bitcoin baru-baru ini mendapatkan persetujuan, spekulasi tersebar luas tentang apakah ETF Ether mengalami hasil yang sama. Saat ditanya mengenai hal ini, Ketua SEC, Gary Gensler, tidak mengungkapkan sesuatu yang tegas. Menurut laporan pers yang muncul setelah wawancara Squawk Box Gensler dengan CNBC pada tanggal 14 Februari, “Gensler hanya mengindikasikan bahwa prosesnya akan ditangani dengan cara yang persis sama seperti Bitcoin.”

Daftar permohonan ETF Ether telah ditunda dan ditunda oleh SEC sejauh ini, termasuk:

• Invesco
• Grayscale
• Kesetiaan
• BlackRock
• VanEck
• hashdex

Franklin Templeton juga mengajukan spot Ether ETF pada 12 Februari. SEC akan mengeluarkan keputusannya atas permohonan ini dalam beberapa hari mendatang. Misalnya, ia akan memutuskan:

• VanEck – 23 Mei
• BAHTERA 21 – 24 Mei
• Hashdex – 30 Mei

Setelah itu, pada tanggal 18 Juni, pihaknya akan memutuskan permohonan Grayscale, yang mengarah pada keputusan mengenai permohonan Invesco pada tanggal 5 Juli. Sebagai penutup rangkaian ini, pada tanggal 3 dan 7 Agustus, masing-masing akan membahas permohonan Fidelity dan Blackrock.

Meskipun banyak ETF ETH yang sedang menunggu persetujuan, para ahli berpendapat bahwa memperkenalkan fitur staking dapat menambah nilai lebih. Meskipun menganjurkan staking sebagai add-on di masa depan, pakar pasar percaya bahwa ETF Ethereum awal akan memiliki struktur 'plain vanilla', di mana ETF akan melacak harga spot Ethereum sebagai iterasi pertama. 

Namun, memasukkan imbalan staking ke dalam instrumen ini berarti memberi penghargaan kepada setiap pemegang ETH karena mengikatkan kepemilikannya kepada validator. Validator ini selanjutnya akan mengusulkan dan mengesahkan blok baru di blockchain Ethereum untuk menerima ETH yang baru dicetak dan sebagian dari biaya transaksi blok. Menurut perkiraan, dana dengan saldo 9,600 ETH dapat memperoleh tambahan 32 ETH setiap bulan. 

Ada beberapa keuntungan memperkenalkan staking pada ETF ETH. Hal ini akan meningkatkan pendapatan dana dan memastikan keamanan jaringan Ethereum, mendorong partisipasi aktif validator untuk membuat jaringan lebih kuat dan tangguh. 

Integral dengan Ethereum, kehadiran imbalan staking pada ETF ETH menandakan kepemilikan penuh atas aset tersebut, memungkinkan pengelola dana untuk berinovasi dengan imbalan staking ini dalam memberikan kompensasi kepada investornya. Mereka dapat memilih untuk memberikan dividen atau meningkatkan nilai aset bersih (NAV) dari dana tersebut, sehingga menawarkan proposisi yang saling menguntungkan bagi semua pemangku kepentingan yang terlibat. Namun, untuk saat ini, masih terlalu dini untuk membuat perkiraan yang kredibel tentang bentuk ETF Ether di masa depan.

Sementara itu, kami mungkin mendiskusikan agenda berikutnya dalam daftar kami, yang kami sebut sebagai kasus aneh pencatatan Prometheum.

Kasus Penasaran tentang Prometheum yang Mendaftarkan ETH sebagai Keamanan

Prometheum mengklaim dirinya sebagai entitas yang telah membangun Masa Depan Pasar. Ia mengklaim memberikan solusi untuk 'investasi sekuritas aset digital - menyatukan platform bertenaga blockchain dengan manfaat dari pasar yang diatur oleh sekuritas.' Ia juga memposisikan dirinya sebagai entitas terdaftar SEC dan FINRA yang membangun hubungan yang diperlukan antara sistem trad-fi dan investasi kripto. Singkatnya, mereka ingin melakukan kripto secara berbeda dengan menawarkan platform di mana seseorang dapat membeli dan menjual sekuritas aset digital dalam pengaturan sekuritas.

Dalam lingkungan layanan ini, Prometheum menjadi berita utama dengan mengumumkan, sebagai permulaan, hak asuh ETH sebagai aset digital pertamanya. Langkah ini membingungkan beberapa pakar industri kripto karena berbagai alasan. Mari kita lihat beberapa di antaranya. 

Prometheum yang memasukkan ETH sebagai sekuritas dapat membuktikan klaim lobi pro-Ethereum bahwa hal itu dapat ditangani di Amerika Serikat dengan cara yang memuaskan otoritas pengatur. Penawaran layanan keamanan ETH juga akan mengubah cara otoritas Amerika Serikat dalam meminta para pelaku bisnis sejauh ini untuk datang dan melakukan bisnis kripto di AS. 

Spekulasi sudah beredar bahwa masuknya Prometheum mungkin memaksa Komisi Keamanan dan Pertukaran untuk mendeklarasikan Ethereum sebagai sekuritas. Dan jika SEC melakukannya, itu berarti Prometheum memegang monopoli atas pasar perdagangan keamanan ETH. 

Meskipun pendekatan Prometheum terhadap ETH mungkin tampak inovatif dan aspiratif di pasar yang berkembang dan berkembang pesat, para analis industri merasa khawatir. Dan mereka punya alasan atas kecemasan mereka.

Didirikan oleh Aaron dan Benjamin Kaplan, Prometheum mendapatkan persetujuan regulasi pertamanya pada tahun 2021. Prometheum Ember ATS Inc. menerima persetujuan untuk mengoperasikan ATS-nya dan memberikan pilihan kepada investor terakreditasi dan non-akreditasi untuk membeli, menjual, dan mengelola sekuritas aset digital.

Ini menjadi berita ketika mendapat persetujuan peraturan kedua dan tidak biasa dari Otoritas Pengaturan Industri Keuangan, FINRA. Persetujuan tersebut adalah untuk beroperasi sebagai pialang-dealer tujuan khusus untuk sekuritas aset digital. Dibuat sebagai kategori oleh SEC pada tahun 2021, belum ada yang berhasil mendapatkan persetujuan tersebut sebelum Prometheum.

Namun, persetujuan ganda dari SEC dan FINRA ini tidak membuat para ahli hukum di bidangnya menjadi lebih kredibel. Meskipun Prometheum mengklaim bahwa mereka telah menemukan rute yang layak untuk perdagangan kripto, para ahli hukum berpendapat bahwa platform tersebut tidak memiliki aset apa pun yang tersedia untuk diperdagangkan. 

Beberapa juga berpendapat bahwa persetujuan SEC dan perdagangan Prometheum di bawah skema regulasi memaksa semua orang untuk melihat ETH sebagai sekuritas, padahal itu bisa menjadi komoditas seperti emas atau minyak. Ini pada dasarnya adalah dilema yang telah kita bahas di sini. Namun, Kaplan bersaudara tampak cukup yakin dengan penilaian mereka terhadap cryptocurrency sebagai sekuritas. 

Mereka juga mengajukan argumen bahwa platform mereka mungkin mencantumkan mata uang kripto, seperti ETH, sebagai sekuritas berdasarkan pengecualian yang dikenal sebagai Aturan 144. Aturan 144 mulai digunakan ketika seseorang memutuskan untuk memfasilitasi perdagangan saham yang dibatasi. 

Tidak hanya pakar hukum dan peraturan tetapi juga masuknya dan manipulasi Prometheum telah menyebabkan kegemparan di dunia politik AS, karena beberapa anggota parlemen Partai Republik sudah mulai menuding Gary Gensler. Menurut tuduhan mereka, Prometheum hanyalah antek Gensler yang ia gunakan untuk menjalankan agenda regulasinya. 

Klaim Partai Republik mendapatkan cukup dukungan ketika Prometheum menerima undangan untuk bersaksi di sidang kongres tentang kripto ketika ia memiliki sangat sedikit pengalaman di bidang ini dibandingkan dengan banyak rekannya. 

Semua klaim dan klaim balasan ini telah menambah kebingungan dan ketidakpastian peraturan yang dialami Ethereum lebih dari setahun yang lalu dan terus bertambah. 

Kebingungan ketiga dan terakhir yang terjadi di sekitar Ethereum sebagian besar disebabkan oleh sifat evolusinya sendiri, dan ini ada hubungannya dengan peluncuran Ethereum 2.0. 

Peluncuran Ethereum Baru: Apa yang Akan Terjadi untuk Proyek Baru?

Transisi Ethereum dari mekanisme Proof of Work ke mekanisme Proof of Stake bersifat radikal dalam banyak aspek. Ethereum 1.0, atau mainnet Ethereum, yang membantu banyak proyek inovatif berkembang dan berkembang, beroperasi berdasarkan mekanisme konsensus Proof of Work, yang memungkinkan penambangan token ETH. 

Mulai tanggal 15 September 2022 dan seterusnya, Ethereum beralih ke Proof of Stake, yang melibatkan verifikasi transaksi dengan staking. Tentu saja, transisi ini dimaksudkan untuk mencapai hasil yang lebih baik di bidang efisiensi jaringan, keamanan, dan skalabilitas. 

Namun, perbedaan antara Ethereum 1.0 dan Ethereum 2.0 mencakup lebih dari sekadar peningkatan kinerja. Hal ini berdampak pada bidang protokol konsensus, konsep blockchain, keamanan, kecepatan, energi, skalabilitas, dan biaya bahan bakar. 

Banyak ahli percaya bahwa kemunculan Ethereum 2.0 seperti mencetak gol melawan tim sendiri. Transisi dari Ethereum 1.0 ke Ethereum 2.0 memungkinkan pengguna reguler untuk memanfaatkan imbalan yang sebelumnya ditujukan untuk para penambang. Sekarang, pengguna sehari-hari dapat memanfaatkan manfaat yang sama dengan memegang derivatif staking cair ETH apa pun. 

Banyak pemain besar di industri ini, seperti Coinbase dan Frax, segera mengikuti tren ini. Mereka segera merilis derivatif staking ETH yang likuid. Derivatif ini sama menguntungkannya dengan ETH biasa dan juga merupakan aset yang menghasilkan imbal hasil. Seperti derivatif lainnya, derivatif ini menawarkan eksposur terhadap pergerakan harga aset dasar, dalam hal ini ETH, sambil menjaga likuiditas dan menyediakan manfaat staking. 

Dalam jangka panjang, token staking cair ETH ini terbukti lebih hemat modal dibandingkan ETH biasa, sehingga menawarkan sangat sedikit insentif bagi rata-rata pengguna untuk menyimpan ETH, terutama mengingat manfaat utama memegang ETH adalah potensi apresiasi harga. . Namun, dengan dimulainya peralihan ini, individu kini memiliki kesempatan untuk berinvestasi dalam derivatif staking yang likuid, yang tidak hanya mempertahankan proposisi nilai ETH tetapi juga meningkatkan keuntungan pengguna melalui hasil staking.

Evolusi Ethereum mendorong banyak proyek untuk mengintegrasikan liquid staking Ether ke dalam protokol. Banyak orang yang tidak dapat mengikuti perubahan ini harus menghadapi risiko terlupakan.

Ethereum: Mencoba-coba Status, Tidak Terpengaruh pada Nilai

Dengan semua kebingungan dan keraguan seputar statusnya, ada satu hal yang tetap stabil, dan itu adalah nilai yang dibawa Ethereum ke dalam dunia desentralisasi. Ini terus menjadi teknologi yang membantu perkembangan uang digital dan aplikasi pembayaran global, membantu menciptakan perekonomian yang berkelanjutan dan sehat. 

Dalam perekonomian saat ini, para kreator dapat memperoleh penghasilan secara online, dan masyarakat yang tidak mempunyai rekening bank dapat mengakses pendanaan, sehingga secara signifikan mengubah dinamika tradisional dalam pinjam-meminjam, menjadikan mereka lebih berpusat pada masyarakat dengan membebaskan mereka dari cengkeraman perantara. 

Banyak aset dunia nyata yang dianggap kurang likuid dapat diberi token dan dipindahkan secara lebih bebas. Tokenisasi aset-aset ini membuat sistem penjualan dan pembelian menjadi lebih transparan dan dapat dilacak. Dana dapat dengan mudah mencapai tujuan mereka tanpa memerlukan perantara yang rumit dan memerlukan biaya untuk memfasilitasi pergerakan mereka dan melakukan pemotongan. 

Meskipun nilai Ethereum sebagai alat yang diarahkan pada pengembangan, pertumbuhan, dan kemakmuran di dunia Web3 masih belum tertandingi, status pasar dan investasinya memerlukan kejelasan lebih lanjut. Meskipun kita perlu mengawasi bagaimana kisah Prometheum terungkap, kita juga harus menunggu keputusan SEC mengenai ETF Ethereum. 

Mulai akhir Mei hingga Agustus, silih berganti, keputusan-keputusan ini akan diumumkan ke publik. Mungkin inilah saatnya bagi ETH untuk keluar dari ketidakpastian peraturan dan muncul sebagai aset pengubah permainan seperti yang dijanjikannya!

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Ethereum (ETH).