वस्तु या सुरक्षा? कोई नहीं जानता कि एथेरियम (ईटीएच) की बात कब आती है

यदि बिटकॉइन क्रिप्टो दुनिया की सबसे प्रतिनिधि संपत्ति है, तो एथेरियम ने विकेंद्रीकरण के सिद्धांत को ब्लॉकचेन दुनिया और उससे आगे में अपना पैर जमाने में मदद की है। एथेरियम-संचालित स्मार्ट अनुबंधों ने ऐसे एप्लिकेशन बनाने में मदद की है, जिसने अंततः ऑन-चेन लेनदेन और संचार को भरोसेमंद और सुरक्षित तरीके से मध्यस्थ-मुक्त बना दिया है। 

एक निष्पक्ष वित्तीय प्रणाली को प्रोत्साहित करने से लेकर वास्तविक जीवन की संपत्तियों को टोकन देने और एक खुले इंटरनेट के साथ हमें सशक्त बनाने तक - उपयोगकर्ता डेटा को नियंत्रित करने वाली संस्थाओं के एकाधिकार से मुक्त - एथेरियम ब्लॉकचेन-संचालित दुनिया को अधिक लोकतांत्रिक, न्यायसंगत और अभिनव स्थान बनाने में सबसे आगे रहा है। . इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि एथेरियम का कब्जा है एक-पचास के करीबक्रिप्टो दुनिया के बाजार पूंजीकरण का h. 

हालाँकि, सबसे उत्प्रेरक संपत्तियों में से एक होने के बावजूद, एथेरियम पिछले कुछ समय से खुद को नियामक अधर में लटका हुआ पा रहा है। 

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) का क्या मतलब है यह जानने के लिए यहां क्लिक करें।

गैरी जेन्सलर का साक्षात्कार और ईटीएच की स्थिति के आसपास अनिश्चितता

वर्तमान अमेरिकी राष्ट्रपति, जोसेफ आर. बिडेन ने 3 फरवरी, 2021 को गैरी जेन्सलर को संयुक्त राज्य प्रतिभूति और विनिमय आयोग के अध्यक्ष के रूप में नामित किया। 

सोमवार, 27 जून, 2022 को दिए गए एक साक्षात्कार में, जेन्सलर ने बिटकॉइन को एक कमोडिटी के रूप में चित्रित किया, लेकिन "एथेरियम के ईथर, नंबर 2 क्रिप्टोकरेंसी को एक ही लेबल के तहत रखने से इनकार कर दिया।" एथेरियम को चित्रित करने की इस अनिच्छा के कारण यह भ्रम पैदा हो गया कि क्या एथेरियम एक वस्तु या सुरक्षा है। 

यदि यह एक सुरक्षा होती, तो इसके उपयोग के साथ किसी भी बिक्री और खरीद को पूंजीगत लाभ के रूप में गिना जाता, जिसके लिए इसे आईआरएस को सूचित करना आवश्यक होता, जिससे यह छोटी खरीदारी के लिए अनिवार्य रूप से अनुपयोगी हो जाता। 

अधिक महत्वपूर्ण बात, एथेरियम की सुरक्षा स्थिति इसे प्रतिभूति और विनिमय आयोग और एसईसी नियमों द्वारा लाए गए सभी प्रतिबंधों की निगरानी में रखा जाएगा। 

हालांकि एथेरियम के आसपास अनिश्चितता और भ्रम की यह धुंध अपने प्रभाव में दूरगामी हो सकती है क्योंकि कई क्रिप्टो और ब्लॉकचेन परियोजनाएं इस पर निर्भर हैं, हम हाल ही में उत्पन्न हुई कुछ सबसे महत्वपूर्ण चिंताओं पर चर्चा करेंगे। 

ईटीएफ आवेदन: क्या एसईसी मंजूरी देगा?

जितने के साथ 11 बिटकॉइन ईटीएफ को हाल ही में मंजूरी मिल रही है, इस बात को लेकर अटकलें तेज हैं कि क्या ईथर ईटीएफ का भी यही परिणाम होगा। इस बारे में पूछे जाने पर एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर ने कोई निर्णायक खुलासा नहीं किया। 14 फरवरी को सीएनबीसी के साथ जेन्सलर के स्क्वॉक बॉक्स साक्षात्कार के बाद सामने आई प्रेस रिपोर्टों के अनुसार, "जेन्सलर ने बस संकेत दिया कि इस प्रक्रिया को बिल्कुल बिटकॉइन की तरह ही संभाला जाएगा।"

ईथर ईटीएफ आवेदनों की एक सूची एसईसी द्वारा अब तक विलंबित और स्थगित कर दी गई है, जिसमें निम्न शामिल हैं:

• Invesco
• ग्रेस्केल
• निष्ठा
• ब्लैकरॉक
• VanEck
• हैशडेक्स

फ्रैंकलिन टेम्पलटन ने भी 12 फरवरी को स्पॉट ईथर ईटीएफ के लिए आवेदन किया था। एसईसी आने वाले दिनों में इन आवेदनों पर अपना फैसला सुनाएगा। उदाहरण के लिए, यह इस पर निर्णय लेगा:

• वैनएक - 23 मई
• सन्दूक 21 - 24 मई
• हैशडेक्स - 30 मई

इनके बाद, 18 जून तक, यह ग्रेस्केल के आवेदन पर निर्णय लेगा, जिससे 5 जुलाई तक इनवेस्को पर निर्णय लिया जाएगा। इस क्रम को समाप्त करते हुए, 3 और 7 अगस्त तक, यह क्रमशः फिडेलिटी और ब्लैकरॉक के आवेदनों को संबोधित करेगा।

जबकि कई ईटीएच ईटीएफ अनुमोदन के लिए पाइपलाइन में हैं, विशेषज्ञों की राय है कि स्टेकिंग की सुविधा शुरू करने से अधिक मूल्य जुड़ सकता है। भविष्य के ऐड-ऑन के रूप में दांव लगाने की वकालत करते हुए, बाजार विशेषज्ञों का मानना ​​​​है कि शुरुआती एथेरियम ईटीएफ एक 'सादे वेनिला' संरचना के होंगे, जहां ईटीएफ पहले पुनरावृत्ति के रूप में एथेरियम की हाजिर कीमत को ट्रैक करेंगे। 

हालाँकि, इन उपकरणों में स्टेकिंग पुरस्कारों को शामिल करने का मतलब किसी भी ईटीएच धारक को अपनी होल्डिंग्स को सत्यापनकर्ताओं के साथ जोड़ने के लिए पुरस्कृत करना होगा। ये सत्यापनकर्ता बाद में नए सिरे से तैयार किए गए ईटीएच और ब्लॉक लेनदेन शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त करने के लिए एथेरियम ब्लॉकचेन पर नए ब्लॉकों का प्रस्ताव देंगे और उन्हें प्रमाणित करेंगे। एक अनुमान के मुताबिक, 9,600 ईटीएच बैलेंस वाला फंड मासिक आधार पर अतिरिक्त 32 ईटीएच कमा सकता है। 

ईटीएच ईटीएफ में हिस्सेदारी शुरू करने के कई फायदे हैं। यह फंड के राजस्व को बढ़ाएगा और एथेरियम की नेटवर्क सुरक्षा सुनिश्चित करेगा, जिससे नेटवर्क को अधिक मजबूत और लचीला बनाने के लिए सत्यापनकर्ताओं की सक्रिय भागीदारी को बढ़ावा मिलेगा। 

एथेरियम का अभिन्न अंग, ईटीएच ईटीएफ के लिए स्टेकिंग पुरस्कारों की उपस्थिति परिसंपत्ति के पूर्ण स्वामित्व का प्रतीक है, जिससे फंड प्रबंधकों को अपने निवेशकों को मुआवजा देने के लिए इन स्टेकिंग पुरस्कारों के साथ नवाचार करने की अनुमति मिलती है। वे लाभांश प्रदान करने या फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) को बढ़ाने का विकल्प चुन सकते हैं, जो इसमें शामिल सभी हितधारकों के लिए लाभकारी प्रस्ताव पेश करते हैं। हालाँकि, अभी, ईथर ईटीएफ भविष्य में क्या आकार लेगा, इस पर विश्वसनीय पूर्वानुमान लगाना जल्दबाजी होगी।

इस बीच, हम अपनी सूची के अगले एजेंडे पर चर्चा कर सकते हैं, जिसे हमने प्रोमेथियम लिस्टिंग का जिज्ञासु मामला कहा है।

प्रोमेथियम द्वारा ETH को सुरक्षा के रूप में सूचीबद्ध करने का दिलचस्प मामला

प्रोमेथियम खुद को एक ऐसी इकाई के रूप में दावा करता है जो बाजार के भविष्य का निर्माण कर रही है। यह 'डिजिटल परिसंपत्ति प्रतिभूतियों में निवेश के लिए समाधान प्रदान करने का दावा करता है - प्रतिभूतियों-विनियमित बाज़ार के लाभों के साथ ब्लॉकचेन-संचालित प्लेटफ़ॉर्म को एक साथ लाता है।' यह खुद को एक एसईसी और एफआईएनआरए-पंजीकृत इकाई के रूप में भी रखता है जो ट्रेड-फाई सिस्टम और क्रिप्टो निवेश के बीच आवश्यक संबंध बनाने में लगी हुई है। संक्षेप में, यह एक ऐसा मंच प्रदान करके क्रिप्टो को अलग ढंग से करना चाहता है जहां कोई प्रतिभूति सेटिंग में डिजिटल परिसंपत्ति प्रतिभूतियों को खरीद और बेच सकता है।

इस सेवा परिवेश में, प्रोमेथियम ने शुरुआत में अपनी पहली डिजिटल संपत्ति के रूप में ईटीएच की कस्टडी की घोषणा करके सुर्खियां बटोरीं। इस कदम ने कई कारणों से कई क्रिप्टो उद्योग विशेषज्ञों को आश्चर्यचकित कर दिया है। आइए उनमें से कुछ पर नजर डालें। 

प्रोमेथियम द्वारा ईटीएच को एक सुरक्षा के रूप में सूचीबद्ध करना एथेरियम समर्थक लॉबी के दावे को साबित कर सकता है कि इसे संयुक्त राज्य अमेरिका में नियामक अधिकारियों को संतुष्ट करने वाले तरीके से संभाला जा सकता है। इसकी ईटीएच सुरक्षा सेवा की पेशकश उस तरीके को भी बदल देगी जिस तरह से संयुक्त राज्य के अधिकारियों ने अब तक व्यवसायों को अमेरिका में आने और क्रिप्टो व्यवसाय करने के लिए कहा है। 

अटकलें पहले से ही चल रही हैं कि प्रोमेथियम का प्रवेश सुरक्षा और विनिमय आयोग को एथेरियम को सुरक्षा घोषित करने के लिए मजबूर कर सकता है। और यदि एसईसी ऐसा करता है, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि प्रोमेथियम का ईटीएच सुरक्षा व्यापार बाजार पर एकाधिकार है। 

हालांकि ईटीएच के प्रति प्रोमेथियम का दृष्टिकोण तेजी से विकसित हो रहे और उभरते बाजार में नवीन और महत्वाकांक्षी लग सकता है, लेकिन उद्योग विश्लेषक आशंकित हैं। और उनकी चिंता के अपने कारण हैं।

आरोन और बेंजामिन कपलान द्वारा स्थापित, प्रोमेथियम को 2021 में अपनी पहली नियामक मंजूरी मिली थी। प्रोमेथियम एम्बर एटीएस इंक को अपने एटीएस को संचालित करने और मान्यता प्राप्त और गैर-मान्यता प्राप्त निवेशकों को डिजिटल परिसंपत्ति प्रतिभूतियों को खरीदने, बेचने और प्रबंधित करने का विकल्प प्रदान करने की मंजूरी मिली।

यह तब चर्चा में आया जब इसे वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण, एफआईएनआरए से दूसरी और असामान्य नियामक मंजूरी मिली। यह मंजूरी डिजिटल परिसंपत्ति प्रतिभूतियों के लिए एक विशेष प्रयोजन ब्रोकर-डीलर के रूप में काम करने के लिए थी। 2021 में एसईसी द्वारा एक श्रेणी के रूप में बनाई गई, प्रोमेथियम से पहले कोई भी इस तरह की मंजूरी हासिल करने में कामयाब नहीं हुआ था।

हालाँकि, SEC और FINRA की इस दोहरी मंजूरी ने क्षेत्र के कानूनी विशेषज्ञों के लिए चीजों को अधिक विश्वसनीय नहीं बनाया। जबकि प्रोमेथियम ने दावा किया कि उसने क्रिप्टो ट्रेडिंग के लिए एक व्यवहार्य मार्ग ढूंढ लिया है, कानूनी विशेषज्ञों ने तर्क दिया कि प्लेटफॉर्म के पास ट्रेडिंग के लिए कोई संपत्ति उपलब्ध नहीं है। 

कुछ लोगों ने यह भी तर्क दिया कि एसईसी की मंजूरी और उसकी नियामक योजना के तहत प्रोमेथियम के व्यापार ने सभी को ईटीएच को एक सुरक्षा के रूप में देखने के लिए मजबूर किया, जबकि यह सोना या तेल जैसी वस्तु हो सकती है। यह मूलतः वह दुविधा है जिस पर हम यहां चर्चा कर रहे हैं। हालाँकि, कपलान बंधु प्रतिभूतियों के रूप में क्रिप्टोकरेंसी के अपने मूल्यांकन को लेकर काफी आश्वस्त दिखे। 

उन्होंने यह तर्क भी दिया कि उनके प्लेटफ़ॉर्म के लिए ईटीएच जैसी क्रिप्टोकरेंसी को नियम 144 नामक छूट के तहत प्रतिभूतियों के रूप में सूचीबद्ध करना संभव है। नियम 144 का उपयोग तब किया जाता है जब कोई प्रतिबंधित स्टॉक में व्यापार की सुविधा देने का निर्णय लेता है। 

न केवल कानूनी और नियामक विशेषज्ञ बल्कि प्रोमेथियम के प्रवेश और हेरफेर ने अमेरिकी राजनीतिक जगत में हलचल मचा दी है, क्योंकि कई रिपब्लिकन सांसदों ने पहले ही गैरी जेन्सलर पर उंगली उठाना शुरू कर दिया है। उनके आरोपों के अनुसार, प्रोमेथियम कुछ और नहीं बल्कि जेन्सलर का कठपुतली है जिसका उपयोग वह अपने नियामक एजेंडे को चलाने के लिए कर रहा है। 

रिपब्लिकन के दावे को तब काफी बल मिला जब प्रोमेथियम को क्रिप्टो के बारे में कांग्रेस की सुनवाई में गवाही देने का निमंत्रण मिला, जबकि उसके पास अपने कई साथियों की तुलना में इस क्षेत्र में बहुत कम अनुभव था। 

इन सभी दावों और प्रतिदावों ने उस भ्रम और विनियामक बंधन को और बढ़ा दिया है जिसमें एथेरियम ने एक साल से भी अधिक समय पहले ही खुद को पाया था और गिनती बढ़ रही है। 

एथेरियम के आसपास बहने वाली भ्रम की तीसरी और अंतिम धारा ज्यादातर इसकी अपनी विकासवादी प्रकृति के कारण है, और इसका संबंध एथेरियम 2.0 के लॉन्च से है। 

एक नए एथेरियम का लॉन्च: नई परियोजनाओं के लिए स्टोर में क्या है?

इथेरियम का कार्य के प्रमाण तंत्र से हिस्सेदारी के प्रमाण तंत्र में परिवर्तन कई पहलुओं में क्रांतिकारी था। एथेरियम 1.0, या एथेरियम मेननेट, जिसने कई नवीन परियोजनाओं को विकसित और फलने-फूलने में मदद की, ईटीएच टोकन के खनन की अनुमति देते हुए, प्रूफ़ ऑफ़ वर्क सर्वसम्मति तंत्र पर संचालित होता है। 

15 सितंबर, 2022 से, एथेरियम हिस्सेदारी के प्रमाण में स्थानांतरित हो गया, जिसमें हिस्सेदारी द्वारा लेनदेन का सत्यापन शामिल था। बेशक, परिवर्तन का उद्देश्य नेटवर्क दक्षता, सुरक्षा और स्केलेबिलिटी के क्षेत्रों में बेहतर परिणाम प्राप्त करना था। 

हालाँकि, एथेरियम 1.0 और एथेरियम 2.0 के बीच अंतर केवल प्रदर्शन सुधार से कहीं अधिक है। सर्वसम्मति प्रोटोकॉल, ब्लॉकचेन अवधारणा, सुरक्षा, गति, ऊर्जा, स्केलेबिलिटी और गैस शुल्क के क्षेत्रों पर इसका प्रभाव पड़ा। 

कई विशेषज्ञों का मानना ​​है कि एथेरियम 2.0 का आगमन अपनी ही टीम के खिलाफ सेल्फ गोल करने जैसा है। Ethereum 1.0 से Ethereum 2.0 में परिवर्तन ने नियमित उपयोगकर्ताओं के लिए उन पुरस्कारों का लाभ उठाना संभव बना दिया है जो पहले खनिकों के लिए थे। अब, रोजमर्रा के उपयोगकर्ता किसी भी ईटीएच लिक्विड-स्टेकिंग डेरिवेटिव को धारण करके समान लाभ प्राप्त कर सकते हैं। 

उद्योग में कई बड़े खिलाड़ी, जैसे Coinbase और फ्रैक्स, इस बैंडवैगन में कूदने के लिए जल्दी थे। उन्होंने तुरंत ETH लिक्विड स्टेकिंग डेरिवेटिव जारी किए। ये डेरिवेटिव एक नियमित ETH की तरह ही फायदेमंद थे और एक उपज-उत्पादक परिसंपत्ति भी थे। अन्य डेरिवेटिव की तरह, ये अंतर्निहित परिसंपत्ति, इस मामले में ETH के मूल्य आंदोलन के लिए जोखिम की पेशकश करते थे, जबकि तरलता बनाए रखते थे और स्टेकिंग लाभ उपलब्ध रखते थे। 

लंबे समय में, ये ईटीएच लिक्विड स्टेकिंग टोकन नियमित ईटीएच की तुलना में अधिक पूंजी-कुशल साबित हुए, जिससे औसत उपयोगकर्ता को ईटीएच पर बने रहने के लिए बहुत कम प्रोत्साहन मिला, खासकर यह देखते हुए कि ईटीएच को रखने का प्राथमिक लाभ मूल्य प्रशंसा की संभावना थी। . हालाँकि, इस बदलाव के आगमन के साथ, व्यक्तियों के पास अब लिक्विड स्टेकिंग डेरिवेटिव में निवेश करने का अवसर है, जिसने न केवल ईटीएच के मूल्य प्रस्ताव को बरकरार रखा बल्कि स्टेकिंग पैदावार के माध्यम से उपयोगकर्ता के मुनाफे को भी बढ़ाया।

एथेरियम के विकास ने कई परियोजनाओं को लिक्विड स्टेकिंग ईथर को प्रोटोकॉल में एकीकृत करने के लिए प्रेरित किया। कई लोग जो बदलाव के साथ तालमेल नहीं बिठा सके, उन्हें गुमनामी में जाने का जोखिम उठाना पड़ा।

एथेरियम: स्थिति में दबदबा, मूल्य में बेफिक्र

इसकी स्थिति को लेकर इस सारे भ्रम और संदेह के साथ, एक चीज स्थिर बनी हुई है, और वह मूल्य है जो एथेरियम विकेंद्रीकरण की दुनिया में मेज पर लाता है। यह एक ऐसी तकनीक बनी हुई है जो डिजिटल मनी और वैश्विक भुगतान अनुप्रयोगों को फलने-फूलने में मदद करती है, एक टिकाऊ, संपूर्ण अर्थव्यवस्था बनाने में मदद करती है। 

इस अर्थव्यवस्था में, निर्माता ऑनलाइन कमाई कर सकते हैं, और बैंक रहित आबादी वित्त तक पहुंच सकती है, जिससे ऋण देने और उधार लेने की पारंपरिक गतिशीलता में महत्वपूर्ण बदलाव आएगा, जिससे उन्हें बिचौलियों के चंगुल से मुक्त करके अधिक जन-केंद्रित बनाया जा सकेगा। 

कई वास्तविक दुनिया की संपत्तियां जिन्हें कम तरल माना जाता था, उन्हें टोकन दिया जा सकता है और अधिक स्वतंत्र रूप से बोर्ड में स्थानांतरित किया जा सकता है। इन परिसंपत्तियों के टोकनीकरण ने बेचने और खरीदने की प्रणाली को अधिक पारदर्शी और पता लगाने योग्य बना दिया है। लागत-वहन, जटिल मध्यस्थों की आवश्यकता के बिना, उनके संचलन को सुविधाजनक बनाने और कटौती करने के बिना, फंड आसानी से वहां पहुंच सकते हैं जहां वे हैं। 

जबकि वेब3 दुनिया में विकास, विकास और समृद्धि की दिशा में एक उपकरण के रूप में एथेरियम का मूल्य बेजोड़ है, इसके बाजार और निवेश की स्थिति को और अधिक स्पष्टता की आवश्यकता है। हालांकि प्रोमेथियम की कहानी कैसे सामने आती है, इस पर नजर रखना जरूरी है, हमें एथेरियम ईटीएफ पर एसईसी के फैसले का भी इंतजार करना चाहिए। 

मई के अंत से लेकर अगस्त तक एक के बाद एक ये फैसले सार्वजनिक होते जाएंगे. शायद यह ETH के लिए नियामक बंधन से बाहर आने और गेम-चेंजिंग संपत्ति के रूप में उभरने का समय होगा, जैसा कि उसने बनने का वादा किया था!

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