五大代币化股票交易平台

代币化趋势正在迅速发展，预计未来几年其价值将达到数万亿美元。这一巨大机遇不仅吸引了加密货币公司的关注，也吸引了传统金融 (TradFi) 机构的关注。

从 摩根大通 (JPM +3.95% ), 高盛 (GS +4.31% )，纽约梅隆银行， 瑞银 (UBS +0.32% ), 与 花旗集团 (C +5.98% ) 至 签证 (V +0.74% ), 贝莱德 (BLK +0.15% )和富兰克林邓普顿的代币化让 TradFi 兴奋不已，并正在向区块链行业部署资本。

这是有道理的，因为代币化展示了通过全天候交易、更快的结算、更低的成本、更高的流动性、透明度和全球可访问性来彻底改变主流金融行业的潜力。 

现在，简单解释一下，标记化就是 现实世界资产（RWA） 链上。它涉及在数字账本上创建原始资产的数字化表示。这些基于区块链的数字资产（或称“代币”）的交易方式与其他加密货币一样。

至于什么可以被标记化，几乎任何东西都可以。 艺术品、房地产、知识产权、银行存款、债券、股票、基金、体验，等等。 贝莱德 (BLK +0.15% ) 首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在今年的年度股东信中写道：

“每只股票、每张债券、每只基金、每项资产都可以代币化。”

在过去的几年中，代币化 RWA 增长迅猛，从 2 年初的约 2022 亿美元增长至 的美元25亿元. 

因此，代币化显然正处于一个热门时期，虽然稳定币是其最受欢迎的例子，但有一种特定的资产类别最近获得了很大的关注。

这些代表公司所有权的股份或股权正在被公司上链。他们的重点是美国股市，也就是 规模达56.5万亿美元，为全球最大.

今年，越来越多的平台面向美国和非美国客户推出了代币化股票交易。这些区块链资产正在不同的 Layer 1 区块链上推出，包括 采用最为广泛的 Ethereum (ETH -0.09％)以及索拉纳 (SOL +0.11% )，阿普托斯 (APT -0.01％)、恒星 (XLM +0.62% ), 多边形 (POL +0.48% ), 仲裁 (ARB +0.19% )以及 ZKsync Era，一些平台甚至考虑推出自己的链。

目前链上股票仅占 363 百万美元 总价值，但预计会更大。

现在，在投资这些代币化股票时，必须牢记，正在进行的股票代币化不是真正的代币化，而是缺乏所有权、监管透明度和投资者保护的合成股票的代币化。 那么，我们先来了解一下两者的区别。

在真正的代币化中，像 Securitize 这样的平台将现实世界的证券（如普通股或债券）代币化，并发行代表这些基础资产合法所有权的基于区块链的代币。

这些代币代表着真正的所有权，其支持的股份记录在法人实体的股权结构表中。因此，投资者拥有可执行的权利，甚至可以获得股息并参与股东投票。

这种代币化形式提供法律保护，并且只能通过符合KYC/AML要求的平台（例如Securitize）进行。Securitize是一个完全受监管的美国平台，通过其自有经纪自营商和ATS基础设施，支持代币化股权及其他证券的发行、融资和二级市场交易。截至2025年，Securitize在真正的代币化领域处于领先地位，通过其投资的资金已超过4亿美元。

相比之下，合成代币化仅提供股票价格敞口，而不是实际所有权。 

该公司并未发行或批准跟随实际资产价格的代币。因此，代币持有者并不拥有实际份额，因此不具备任何合法所有权或权利。这些代币实际上由托管机构支持。 这也超出了法规的范围。 

话虽如此，最近，美国证券交易委员会（SEC）宣布“加密项目”倡议，旨在为代币化证券提供更清晰的框架。

美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 称代币化是“一项创新”，而对加密货币持友好态度的委员海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce) 则将代币化证券描述为“令人着迷，但并不神奇”。 

现在，让我们来看看可以访问代币化股票的顶级平台，并充分利用这个机会。  

1. eToro

多元资产投资平台 公布 就在上周，该公司表示将很快开始向其客户提供代币化股票的服务。

eToro 拥有来自世界各地的 40 万注册用户，用户可以探索各种金融工具，包括股票、加密货币、货币等等。现在，其服务范围将扩展到代币化的美国股票。

这些股票的数字呈现将以 ERC-20 代币的形式在以太坊区块链上发布，首批上线的股票和 ETF 均为美国上市的 100 只热门股票。这些基于区块链的代币将实现每周 24 天、每天 5 小时的可交易。 

通过此功能，该平台旨在为“全球用户提供按其时间范围进行交易的灵活性”以及“实时响应市场事件的能力”。

最终，用户将能够将这些资产从平台上转移出去，并将其置于自我保管中以享受更好的控制和安全性，或者置于 DeFi 协议中以利用庞大的开放金融系统及其无数机会。

“代币化消除了界限，提供了透明度和控制力。它有潜力实现金融民主化，让更多人能够更容易地获得资产。”

– eToro 首席执行官兼联合创始人 Yoni Assia

有趣的是，这种“迈向代币化未来”的举措并非全新举措，因为受监管的社交交易平台多年来一直参与 RWA 代币化。早在 2019 年， eToro 首次推出黄金和白银的代币化版本。

“我们长期以来一直坚信代币化的未来，”Assia 表示，并指出通过代币化传统资产，“区块链技术将促成有史以来最大规模的财富转移。”但他补充道，这一进程面临诸多障碍，例如既得利益。尽管如此，随着新法规、欧洲的 MiCA 和美国的《天才法案》的出台，风险资产代币化正在取得进展，这使得风险资产代币化成为“一个新机遇”。

通过利用股票代币化这一机会， eToro据Assia称，该公司正朝着“平台上所有资产代币化”的目标迈进。这家在线经纪公司已于今年5月初在纳斯达克上市。

在一个 最近访问 Assia 在接受《财富》杂志采访时透露了其自有区块链的计划。“我们目前正在评估与 Layer 1 和 Layer 2 的几个潜在合作伙伴，”该首席执行官表示，并补充道，“我们可能会推出一个侧链， eToro设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

他指出，虽然侧链的推出不会很快发生，但如果公司决定将部分业务放在加密轨道上，那么侧链就是有意义的。

2. 罗宾汉 (HOOD +13.95% )

早在 6 月份，Robinhood 就将代币化股票推到了风口浪尖。 公布 其欧盟客户将能够每周五天、每天 24 小时交易代表美国上市公司股票的代币，且无需支付佣金。

但这还不是全部。超过 200 只股票和 ETF 的代币化版本还包括私营公司的代币，例如 OpenAI 与 SpaceX公司这些投资并不是任何人都可以获得的，只有最富有的人才能通过风险基金获得。

然而，那些购买这些代币以接触上市公司和私营公司的人不会获得任何实际股权，因为这些代币实际上是由特殊目的载体（SPV）支持的。

正如 OpenAI 澄清的那样，“我们没有与 Robinhood 合作，没有参与其中，也不认可它”，而首席执行官 Vlad Tenev 承认，这些代币“从技术上讲”并不是股权，尽管它们仍然为散户投资者提供了“间接”接触私人资产的机会。 

甚至监管机构也对未经批准、没有股权的代币展开了正式调查。

Robinhood 进军风险资产管理 (RWA) 的举措也涉及其自身专注于代币化的 L2 区块链，该区块链目前正在开发中。这条新的区块链将构建在以太坊 L2 区块链 Arbitrum 上，股票代币将首先在该区块链上发行，然后再由 Robinhood 自身的 L2 区块链进行处理。

该在线经纪公司也一直在倡导美国合理的代币化立法，并向美国证券交易委员会提交了一份建立 RWA 国家框架的提案。

加密货币是由工程师为工程师打造的，大多数人尚未接触到它。我们正在努力让加密货币尽可能易于使用，从而让世界加入加密货币的行列。

– Johann Kerbrat，Robinhood Crypto 总经理兼高级副总裁

该免佣金交易平台推出了代币化股票计划，允许用户交易股票、ETF 和期权，同时还为美国客户提供加密货币质押服务，并收购了加密货币交易所 Bitstamp 和加密货币服务提供商 WonderFi。

Tenev 表示，通过这些产品，Robinhood 正在为加密货币成为全球金融体系支柱奠定基础。

此前，Robinhood 于 2024 年 2023 月在其平台上恢复了 SOL、ADA 和 XRP。在 XNUMX 年 XNUMX 月，美国证券交易委员会 (SEC) 认定这些资产为未注册证券后，该平台将这些资产下架。唐纳德·特朗普总统赢得美国大选并带来监管明确性，促使 Robinhood 改变了对加密货币的态度。  

由于拥抱加密货币，其 2年第二季度财务状况 由于 Robinhood App 加密货币名义交易量同比增长 98% 至 160 亿美元，加密货币收入飙升 32% 至 28 亿美元。

3. Coinbase (COIN +13% )

随着主流金融公司纷纷接受代币化股票，像 Coinbase 也正朝着这个趋势快速进步。

上周，同时 报告 在其 2 年第二季度收益报告中，美国最大的加密货币交易所分享了其计划，为用户提供他们想要进行交易的一切“一站式、链上”服务。

我们正在将所有资产上链——股票、预测市场等等。我们正在为更快、更便捷、更全球化的经济奠定基础。

– Max Branzburg，消费者和商业产品主管 Coinbase，告诉 CNBC

他还 带到X （前身为 Twitter）分享了为什么他们的“万物交易所”如此重要。布兰兹堡指出，他们可以“通过搭建通往链上资本市场的桥梁”来改变规模达万亿美元的庞大股票市场。

作为“万物交换”战略的一部分， Coinbase 将提供代币化股票、早期代币销售、衍生品和预测市场的访问权限。这项新服务将在未来几个月内首先在美国推出，随后将扩展到全球。

布兰兹堡表示，“基于司法管辖区批准的逐步国际推广”即将到来。 

利用亲加密货币管理的优势， Coinbase 目前正在寻求美国证券交易委员会的批准，一旦获得批准，它将以较低的结算成本提供全天候股票交易。 Coinbase首席法律官保罗·格雷瓦尔 (Paul Grewal) 几个月前告诉路透社，该公司正在积极寻求美国证券交易委员会 (SEC) 的许可，向客户提供“代币化股票”，并称这是该交易所的“重中之重”。 

Coinbase其成为综合金融平台的愿景将使其与 Robinhood 和 Charles Schwab 等公司以及 Kraken 和 Gemini 等其他加密货币交易所直接竞争，这些交易所目前正在向美国以外的投资者提供类似的产品。

通过向美国投资者提供服务， Coinbase 实际上可以获得超越同行的竞争优势。

在这之中， Coinbase 推出了“超级应用”Base，这是 Coinbase Wallet 将提供从交易、支付、AI 代理到社交网络等各种功能。目前，该应用仅面向候补用户开放，它将把每条帖子转化为代币，使创作者能够立即将其内容货币化。

4。 鲲

不比 CoinbaseKraken 已向其欧洲用户提供 60 多种代币化的美国股票和 ETF。为了提供这项服务，该交易所使用了 Backed Finance 的 xStocks 平台，该平台基于 Solana 区块链构建。

“xStocks” 尚未在美国上市，它是 24/7 全天候链上交易的美国上市公司股票代币，包括蓝筹股，例如 特斯拉 (TSLA +3.5% ), Amazon (AMZN -5.55％)以及加密货币公司，例如 Coinbase. 这些代币均由持牌托管人持有的标的股票以 1:1 的比例全额支持。 

总部位于瑞士的 Backed Finance 发行了这些代币，并在当地 DLT 监管框架下运营。除了 Kraken，其股票代币还在 Bybit、Bitget 和各种 Solana DeFi 协议上发行。 

虽然美国股票的代币版本是使用 Solana Program Liberty (SPL) 代币标准构建的，但 20 月初，Kraken 和 Backed Finance 将它们扩展到 BNB 链，允许它们作为 BEP-XNUMX 代币发行，并可供这个新生态系统中的用户使用。

随着BNB Chain加入xStocks联盟，Kraken也允许用户通过BNB Chain存入和提取xStocks代币，从而将权益代币更深入地融入DeFi。

Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 表示：“这是一个永远在线的股票市场的开端——一个无需许可、透明且为互联网打造的市场。这些工具充当可编程结算原语，解锁原子结算、实时全球可转移性，以及与链上借贷、衍生品和结构化产品的可组合性。”

Kraken 于今年 5 月首次宣布推出代币化股票，但仅在美国以外的特定市场推出。此次发行允许世界各地的人们拥有代币化股票的份额，并可以立即转移、持有、使用、消费或抵押借贷。 

Kraken 为美国客户提供传统股票交易平台，提供超过 11,000 只股票和 ETF。此举是继 1.5 亿美元收购零售期货交易平台 NinjaTrader 之后的又一举措，凸显了数字金融与传统金融加速融合的趋势。

“进军股票市场对我们来说是水到渠成的一步，也为资产代币化铺平了道路。未来的交易将无国界，始终建立在加密轨道之上，”塞西当时说道。

5.双子座

另一家加入代币化股票竞赛的加密货币交易所是 Gemini。该公司最初上线了 40 只股票，并且还在不断增加新股票。 

Gemini 表示，传统的金融渠道“需要现代化”，而代币化股票正是完美的解决方案，它能“为投资者提供更多渠道，减少限制”。通过允许用户在一个平台上同时持有股票和加密货币，该交易所“在一个地方提供无摩擦的体验”。

Gemini 将于 2025 年 XNUMX 月底与 Dinari 合作，为欧盟客户推出美国股票代币化产品。据该公司称，该代币化平台 路透社已获得美国证券交易委员会（SEC）颁发的经纪交易商牌照，在美国开展业务，成为第一家获得提供区块链股票交易牌照的公司。 

Dinari 现计划在未来几个月内推出一款面向美国投资者的产品。

目前，其代币化股票（dShares）可供美国以外的交易者购买。Gemini 与 Dinari 合作， 开始提供 向欧洲用户提供产品，首先是代币化版本 地铁 (MSTR +26.11% ) 并承诺“未来几天将推出更多代币化股票和 ETF”。

Michael Saylor 的策略 (MSTR) 以其激进的比特币策略而闻名，已经积累了 628,791 BTC，占比特币固定供应量（3万）的近21%。MSTR的代币化版本旨在缩小传统股票市场与区块链参与度之间的差距。

最近，该交易所增加了 Reddit (RDDT -7.38％), Nike (NKE +1.95% )等等。这些代币化资产均以 1:1 的比例由实际美国股票支持。

Gemini 用户可以在交易所购买这些代币，然后将它们带到链上的任何地方，目标是“将美国股票出口到全球各地，并将地球上最伟大的公司与地球上的人民联系起来”，交易所表示，“这对美国和世界其他地区都有好处”。

目前，这些代币化资产在 Arbitrum 网络上可用，并且很快将支持更多网络。

结语

因此，代币化无疑是加密货币领域最大的趋势之一，标志着加密货币和传统金融的全新时代。通过将全天候访问、全球覆盖、透明度和可编程性的优势带入全球规模最大、监管最严格的资产类别之一，像 eToro， 罗宾汉， Coinbase、Kraken 和 Gemini 都准备为用户释放巨大的机遇！