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特斯拉 vs 比亚迪：谁才是全球电动汽车市场的真正领导者？
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比亚迪全球纯电动汽车销量超越特斯拉
2025年已过，比亚迪(BYD)的未来发展前景已变得十分明朗。比亚迪已经超越特斯拉 (TSLA ) 在它自己的领地内，BEV 销售（电池电动汽车）。
这是夹击的结果：比亚迪纯电动汽车销量同比增长 28%，全球销量达到 2.25 万辆；与此同时，特斯拉销量下降 9%，至 1.64 万辆，连续第二年出现销量下滑。
表面上看，这可能会给特斯拉带来麻烦，无论是公司本身还是其股票，因为围绕这家公司的很多说法都是围绕其作为全球电动汽车技术和销售领导者的地位而建立起来的。
这一点在公司估值方面尤为突出。特斯拉的市盈率高达302倍，而比亚迪的市盈率虽然也很高，但只有60倍，远低于特斯拉。由此可见，特斯拉的市值很大程度上反映了其过高的增长预期和未来发展前景，而这些预期在2026年可能会受到质疑。
为什么特斯拉的汽车销量在2025年会萎缩？
特斯拉销量下滑最明显的是 2025 年第四季度，该季度仅交付了 418,227 辆汽车（生产了 434,000 辆汽车），同比下降了 16%。
欧洲是此次下滑的主要市场之一。除挪威外，所有国家的销售额在 2025 年均出现下降，其中情况最严重的国家是瑞典（-66.9%）、比利时（-53.1%）、德国（-48.4%）、荷兰（-44.5%）和法国（-37.5%）。
相比之下，仅在中国的销售额 下降了5％ 与上年相比，以及 美国销售额下降了9%。
这些令人沮丧的结果是多种趋势共同作用的结果。首先是对电动汽车税收优惠和绿色政策的概述。
例如，法国实施了新的“环保奖励”规则，导致中国制造的Model 3 Highland车型不符合资格。而挪威即将出台的税收优惠政策也提振了电动汽车的销量，但这项政策预计同样会打压电动汽车的销量。
与此同时，由于特朗普政府取消了7,500美元的联邦税收抵免，美国电动汽车总销量断崖式下跌了41%。在这种情况下，特斯拉的表现实际上相当不错，其在美国电动汽车市场的份额从43.1%增长至56.7%。
特斯拉销量下滑的另一个原因是埃隆·马斯克在政治上转向支持特朗普，这一举动受到了部分电动汽车买家和特斯拉消费者的普遍负面评价，因为他们往往在政治上更倾向于自由派。
虽然这不是什么大问题， 中国将于2027年1月起禁止销售带有伸缩把手的汽车。也可能让一些人对立即购买产生疑虑。
最后，自 Cybertruck 发布以来，没有推出任何重要的新车型，这并没有消除人们对新设计或进入汽车市场新领域的期待。
销售额与收入对比
尽管汽车销量下滑，但特斯拉的总收入并未下降，这表明该公司正日益多元化发展。
这是因为其他市场，例如储能，在公司业务中所占比例越来越高。预计到2025年部署的45.7吉瓦时储能容量将继续快速增长。 到 2027 年将翻一番，达到 86.6 GWh，到 2029 年将达到 140.3 GWh。
因此，尽管汽车销售增长远不如几年前那么强劲，但公司整体可能仍会继续增长。而且，这还没考虑到机器人或自动驾驶汽车/出租车等新产品的潜力。
比亚迪在混合动力车领域占据主导地位
这并不是说比亚迪不是一家令人印象深刻的公司，它也有自己的非电动汽车相关业务。
例如，该公司销售的插电式混合动力汽车比纯电动汽车还要多，并且拥有更广泛的车型选择，从入门级低价车型到豪华车型应有尽有。
来源: 电动汽车
比亚迪也积极涉足储能业务；例如，到2025年，它 达成了一项15.1吉瓦时电池储能设施的协议 与沙特电力公司（SEC）合作。
特斯拉 vs 比亚迪：战略、规模和盈利能力
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| 公制（2025） | 特斯拉 | 比亚迪 |
|---|---|---|
| 电动汽车销量 | 1.64M | 2.25M |
| 混合销售 | 没有 | 特性 |
| 市盈率 | 〜302 | 〜60 |
| 自主战略 | 仅配备摄像头、经过舰队训练的人工智能 | 驾驶辅助重点 |
| 储能系统 | 快速扩展（Megapack） | 大型公用事业规模项目 |
要回答特斯拉能否重夺电动汽车销量榜首的问题，我们必须将问题分解为两个不同的问题：
- 比亚迪的优势能持久吗？
- 特斯拉会在意这一点吗？
比亚迪轨迹
首先，比亚迪在全球传统汽车销售市场可能拥有持久优势。一方面，它拥有多款价格更低的车型，即使最终利润较低，也能提升销量。
因此，南欧、拉丁美洲、东南亚以及发达经济体汽车市场的底层市场可能会长期购买比特斯拉多得多的比亚迪汽车，尤其是在电池技术不断进步，电动汽车不再是奢侈品的情况下。
混合动力汽车也帮助了寒冷气候地区的客户或担心里程焦虑的客户，进一步深化了比亚迪的销售网络，并实现了汽车生产的规模经济。
比亚迪进入欧洲等大多数市场的时间相对较短，因此该公司仍有很大的增长空间。此外，比亚迪还在匈牙利和巴西等地设立汽车工厂，以实现生产区域化，从而规避当地对中国制造汽车的反对和关税。
因此，即使比亚迪的利润可能更接近特斯拉，但它仍可能是汽车总销量最大的销售商。
特斯拉的战略转型超越了汽车销售
特斯拉的目标从来都不是仅仅成为一家顶尖汽车制造商，而是加速汽车电气化和数字化的趋势。从这个角度来看，它在汽车市场的任务已经基本完成。
在某种程度上，资本密集型的汽车制造业务可能不再对埃隆·马斯克最具吸引力。相反，主导自动驾驶市场、储能和机器人领域似乎才是该公司未来的发展方向。
与此同时，与马斯克旗下的其他公司（如 xAI，甚至未来可能还有 Starlink 和 SpaceX）开展共享制造和商业活动，可能对公司的未来至关重要。
这就导致了这样一种奇怪的局面：对于特斯拉这家汽车制造商来说，汽车销量可能不再是最相关的指标了。
这并非意味着推出一款廉价车型或期待已久的特斯拉Semi卡车不会为公司的乘用车业务带来新的增长。但最终，从长远来看，这可能无关紧要，特斯拉乘用车或许只会成为特斯拉集团众多业务线之一。
这本身或许可以解释为什么特斯拉似乎对捍卫其作为排名第一的电动汽车品牌的地位缺乏兴趣，其战略重点在于利润率、豪华车市场和技术实力，这些对整个公司而言更为重要，即使这会损害汽车品牌本身的利益。
自动驾驶是特斯拉的主要长期催化剂
此外，如果自动驾驶汽车真的很快普及，那么机器人出租车的品牌就没那么重要了，因为谁控制了自动驾驶技术，谁就能占据大部分汽车市场。
如果马斯克对特斯拉无人驾驶出租车的预测准确，那就意味着他不必担心特斯拉汽车的未来销量，因为专用无人驾驶出租车（理论上造价也更低，双座车型）的销量将像海啸一样席卷普通汽车的销量。
当然，马斯克的预测往往是 非常 该公司对时间表持乐观态度。例如，其“我们，机器人”发布会甚至定于2024年10月举行，此后一直预计无人出租车和无人货车的大规模普及“指日可待”。
因此，特斯拉的股东们或许应该对公司在技术方面的长期发展方向保持谨慎乐观，但同时也要警惕短期股价波动。
来源: X
特斯拉（TSLA）投资展望
(TSLA )
目前， 这个 自驾车 行业正在逐渐摒弃共识解决方案。 从激光雷达（LIDAR）+摄像头的组合，简化为仅使用摄像头。这可以摆脱对昂贵激光雷达的依赖，并模拟人类驾驶员分析路况的方式。
这种转变主要得益于人工智能推理和所谓的“边缘计算”技术的飞速发展：直接使用汽车硬件计算安全驾驶路径，无需额外连接到外部服务器。
这一方向对特斯拉极为有利，特斯拉长期以来一直是这一战略的唯一倡导者。
随着该公司从其车队收集的数据量呈指数级增长，它或许将成为首家实现“真正”自动驾驶的公司，突破 Waymo（谷歌/Alphabet 旗下公司）等解决方案所受到的“地理围栏”限制。 (GOOGL )).
来源: 方舟投资
特斯拉原计划在2025年发布完全自动驾驶（FSD）功能。 总是说“即将发布”，然后又一再推迟的公告源于2018年未实现的期望，并导致了 严厉的批评.
然而，这种情况在 德克萨斯州于2025年8月向特斯拉Robotaxi颁发了运营网约车服务的许可证。自六月以来，该车一直在奥斯汀进行测试运行。目前，一名特斯拉员工仍留在车上担任安全监督员。
很难说 2026 年是否会是特斯拉完全自动驾驶成为其新增长引擎的时机，但该公司股东肯定希望如此。
（你可以阅读 欲了解更多有关特斯拉的信息，请参阅其专门的投资报告.)
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