质押型ETF如何为机构投资者释放收益

尽管质押型ETF今年才获得批准，但它在投资者中持续走红。这些独特的基于区块链的资产结合了质押的优势和ETF的保护机制，使机构投资者能够在传统金融保障框架内为客户提供投资机会。值得注意的是，近期立法改革使质押型ETF成为现实，并推动了其普及。以下是您需要了解的内容。

什么是放样？

质押是区块链术语，指的是用户将代币锁定在智能合约中，以此来帮助验证网络。质押区块链与传统的工作量证明（PoW）区块链在几个关键方面有所不同。

它们消除了矿工之间争夺奖励的必要性。这种结构减少了参与的经济和技术障碍。在权益证明（PoS）网络中，所有用户都能获得与其付出相匹配的奖励。因此，这些系统被认为更加民主和开放。

质押网络也提供了更高的可扩展性。这种性能提升源于无需挖矿算法。值得注意的是，全球最受欢迎的去中心化应用（dApp）网络以太坊就是如此。 (ETH )作为性能升级的一部分，该协议已从 PoW 共识机制转换为 PoS 共识机制。

什么是质押型ETF？

质押型ETF借鉴了纸质资产的概念（纸质资产最早于1989年进入市场），并在此基础上增加了一种收益生成机制。值得注意的是，这些ETF沿用了原始ETF的形式，使投资者无需直接持有标的资产即可参与市场投资。

然而，它们的区别在于，它们持有可质押的网络代币。这一区别使得ETF提供商能够质押其代币以获取额外收益。与私有质押代币不同，质押ETF会将获得的收益再投资于ETF本身。这种策略创造了一种复利资产，能够持续获得收益，增加初始质押金额，从而为ETF投资者带来额外回报。

资产管理规模排名前十的加密货币ETF

监管变革使质押型ETF成为可能

经过多年的讨论，立法变更使得质押型ETF得以在今年正式上线。具体而言，美国财政部和国税局（IRS）本月批准了2025-31号收入程序。

规则的改变从多个方面有利于质押型ETF。首先，它为发行方提供了更高的清晰度和透明度。这些裁决消除了法律上的模糊之处，而这种模糊性过去一直让传统投资公司对这类资产的可行性感到不确定。

此外，编码的改进也帮助消除了许多税务障碍，但也降低了该概念的吸引力。这些举措，加上消费者需求的增长，增强了机构投资者的信心，导致近期多家机构申请了质押型ETF的牌照或进行了牌照升级。

为什么质押型ETF吸引投资者

质押型ETF为市场带来了诸多优势。首先，它们使投资者无需直接持有区块链资产即可参与区块链市场。因此，机构投资公司可以更有信心、更有保障地参与区块链领域。

这些资产还能为投资者创造新的收入来源，有助于抵消市场波动。将质押型ETF与传统ETF的回报进行比较，显然质押型ETF在不增加工作量或管理成本的情况下，提供了更高的收益。

这些ETF所依赖的自动再投资机制类似于复利。随着时间的推移，质押金额增加，资产价值也随之增长，收益也随之增加。与其他收益机制不同，质押收益由各网络协议参数通过算法自动确定，减少了猜测成分，并创造了比主观收益产品更可预测的收益机制。

质押型ETF的发展历程：2022-2025年

质押型ETF的历史始于2022年。正是在这一时期，机构投资者开始注意到投资者对加密产品的兴趣突然激增。由于现货加密货币市场仍然相对分散，且监管不如传统证券市场明确，机构投资者开始寻求其他工具，既能让客户获得加密货币敞口，又无需承担直接持有代币的全部监管和运营风险。

首批质押型ETF的申请出现在2022年。这些早期申请包括Polkadot ETP和CoinShares Tezos ETF。值得注意的是，这两项申请均未获得批准。监管方面的延误和疑问阻碍了质押型ETF的推出长达三年之久。

2023年11月，贝莱德和富达提交了加密货币ETF的申请。2024年1月，贝莱德成功推出了iShares比特币信托ETF（IBIT）。这项举措非常成功。一年内，该资产的管理规模（AUM）就超过了700亿美元。

然而，直到2025年，监管政策的调整才提供了必要的指导方针和明确的质押ETF审批路径。这些新指导方针立即受到投资界的欢迎，多家公司相继提交了质押ETF的申请。

首支质押ETF

REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) 是首个获得批准并在全国范围内推出的资产。其正式上线日期为 2025 年 7 月 2 日。此举标志着区块链投资界的一个重要里程碑，开启了 ETF 技术的新纪元。以太坊版本于 2025 年 9 月 25 日上线。

质押ETF最新动态

质押型ETF推出仅数月，便已引发投资者的追捧。这些新时代的金融工具表现优于非质押型ETF，部分产品在过去两个月的年化收益率甚至超过40%。更令人印象深刻的是，这些收益是在市场波动剧烈的情况下取得的。

值得关注的质押ETF

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目前市场上有多种质押型ETF可供选择。每只基金都为投资者提供了一种独特的参与保障PoS区块链安全的方式，同时又能受到传统金融监管框架的保护。

贝莱德的 iShares 以太坊信托 (ETHA)

贝莱德于2024年7月23日推出了iShares以太坊信托基金（ETHA）。本月，该公司已提交申请，为其基金开通质押功能。ETHA基金是目前最知名的基金之一，为用户提供约0.25%的低费率。令人瞩目的是，该基金的管理资产规模高达11.5亿美元。

这只由全球最大的机构投资公司之一发行的热门ETF，为公司及其投资者都带来了巨大的成功。该ETF目前的年化收益率约为59.57%。值得注意的是，该资产近期价格大幅上涨，在质押申请消息公布后，其价格上涨了3.24%。

富达的富达以太坊基金（FETH）

富达的富达以太坊基金（FETH）于2024年7月23日正式上线，成为首批推出的ETF之一。这款基于以太坊的ETP兼具机构级保护和对全球最大去中心化应用（dApp）生态系统的投资机会。目前，该基金在芝加哥期权交易所上市，资产管理规模达3.17亿美元。

灰度以太坊迷你信托（ETHE）

Grayscale Ethereum Mini Trust 是另一只于 2025 年 10 月启动质押功能的 ETF。这只热门信托基金因其 0.20% 的低费用率和良好的客户支持而备受关注。值得注意的是，Grayscale 目前提供多种 ETF 产品。

该公司本月提交了增加质押功能的申请。值得注意的是，他们的申请还包括其他几只 Grayscale ETF，包括 Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE)、Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) 和 Grayscale Solana Trust (GSOL)。

新的简化版美国证券交易委员会（SEC）审批流程能否加快审批速度？

监管机构已为ETF发行商将其资产推向市场扫清了障碍。新的指导方针首次明确规定了发行这些资产必须满足的要求。这一清晰的监管审批路径已促使机构投资公司积极响应，他们不断申请对其现有ETF进行更新，或申请发行新的资产。

此次监管升级正值监管机构对加密货币态度转变之际。尤其是美国证券交易委员会（SEC），一改以往拖延审批和繁琐理由的做法，此前这些做法曾导致之前的ETF发行受阻。今年，SEC开始采取旨在推动市场创新的新策略。目前看来，这一策略已初见成效，流入美国加密货币市场的投资资金比以往任何时候都多。

哪些网络有望从新指南中受益？

质押型ETF的获批将对市场产生有趣的影响。需要注意的是，这些资产基于PoS区块链，这意味着PoS网络的需求将在未来几个月内出现显著增长。

由于机构投资的涌入，PoS区块链有望迎来流量、流动性、需求和市值的增长。以太坊、Solana、Polkadot等众多网络都位列其中。然而，以太坊无疑是行业领头羊。

以太坊引领潮流

虽然多个质押网络的流量都会增加，但以太坊最有可能从这些变化中受益。以太坊生态系统是一个蓬勃发展的网络，汇聚了遍布全球的投资者、开发者和加密货币用户。该项目是最成熟的区块链之一，并持续对市场产生重大影响。

值得注意的是，质押型 ETF 的日益普及可能会推动对 ETH 的需求。目前，约 29.4% 的 ETH 供应量仍处于质押状态，验证者参与率高达 99.9%。这种情况有助于推动对该资产的需求，并创下历史新高。 收益.

以太坊生态系统中已经出现了这种增长。自今年7月以来，该网络的资产管理规模（AUM）出现了大幅增长。具体而言，其AUM在第三季度增长了177%，从2025年7月的10.3亿美元增至28.6亿美元。这一增长助力该网络实现了重大突破。 里程碑 因为它在机构资金流入方面首次超过了比特币 ETF。

以太坊质押 ETF 的未来

随着对以太坊 ETF 和其他质押网络资产的需求增长，这将对其价值产生积极影响。分析师已经预测，未来几个月，这种需求可能会推动以太坊价格创下历史新高。

以太坊质押 ETF——一项与整个市场相匹配的重大升级

很高兴看到近期监管政策的变化重新激发了人们对质押协议的兴趣。这一最新趋势将为区块链领域带来更多价值，并进一步促进数字资产与传统金融市场的融合。因此，未来对以太坊和其他权益证明（PoS）网络的需求有望进一步增长。

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