Chu kỳ 4 năm của Bitcoin cuối cùng đã bị phá vỡ?

Cứ mỗi bốn năm, một sự kiện quan trọng lại xảy ra, gây chấn động thị trường tiền điện tử. Chu kỳ 4 năm này đã diễn ra 3 lần trong quá khứ và hiện đang ở giữa chu kỳ thứ tư. Tuy nhiên, một số người cho rằng chiến lược giao dịch này đã lỗi thời, chỉ ra một số yếu tố khiến cách tiếp cận này trở nên lỗi thời. Dưới đây là tất cả những gì bạn cần biết về Bitcoin: (BTC -2.49%) Chu kỳ 4 năm, cách nó hướng dẫn các nhà giao dịch trong quá khứ và liệu nó có còn là chiến lược khả thi để tuân theo hay không.

Chu kỳ 4 năm trong tiền điện tử là gì?

Chu kỳ 4 năm của Bitcoin là một thuật ngữ dùng để chỉ các mô hình thị trường trong quá khứ của Bitcoin sau khi halving. Là đồng tiền kỹ thuật số hoàn toàn đầu tiên, Bitcoin đã được hưởng đặc quyền theo dõi mọi chỉ số kể từ khi ra mắt. Do đó, các nhà giao dịch đã có thể ngoại suy dữ liệu hàng năm để hình thành các xu hướng theo sau và dẫn đến các sự kiện này.

Một nửa

Việc chia đôi phần thưởng đào Bitcoin diễn ra do cơ chế của thuật toán đồng thuận SHA-256. Thuật toán mã hóa của Bitcoin bao gồm việc giảm phần thưởng đào sau mỗi 210,000 khối. Vì thời gian tạo khối trung bình là khoảng 10 phút, điều này tương đương với việc phần thưởng đào thay đổi sau mỗi 4 năm, được gọi là chia đôi phần thưởng đào.

Mục tiêu của cấu trúc này là tính đến giá trị ngày càng tăng của đồng tiền và mạng lưới. Về mặt này, động thái này đã thành công khi giá trị Bitcoin đã tăng đáng kể kể từ khi ra mắt gần 16 năm trước. Đáng chú ý, việc halving cũng đồng nghĩa với việc nguồn cung Bitcoin hàng năm giảm dần khi mạng lưới tiến gần đến tổng lượng phát hành 21 triệu.

Mặc dù phần thưởng khai thác giảm 50% sau mỗi 4 năm, từ 50 Bitcoin ban đầu xuống còn 3.125 Bitcoin như hiện tại, nhưng giá trị tiền tệ của phần thưởng vẫn cao hơn nhiều do giá hiện tại của đồng tiền này.

Các giai đoạn của chu kỳ 4 năm là gì?

Nhờ lượng dữ liệu khổng lồ về sự trỗi dậy mang tính lịch sử của Bitcoin trên toàn cầu, các nhà phân tích đã thành công trong việc chia chu kỳ halving thành 4 giai đoạn riêng biệt. Mỗi giai đoạn đều có thể nhận thấy trong các sự kiện halving trước đó. Chúng bao gồm một đợt tăng giá trước, trong và ngay sau sự kiện, tiếp theo là một đợt điều chỉnh thị trường.

1. Giai đoạn đột phá

Giai đoạn đầu tiên của chu kỳ 4 năm là giai đoạn đột phá. Trong giai đoạn này, các nhà giao dịch bắt đầu củng cố vị thế của mình để dự đoán các biến động trong tương lai. Giai đoạn này thường bắt đầu từ 2-4 tháng trước sự kiện halving và sẽ tiếp tục cho đến nhiều tháng sau khi phần thưởng được chia.

2. Giai đoạn thổi phồng

Ngay sau khi halving, giai đoạn hưng phấn sẽ xuất hiện trên thị trường. Theo truyền thống, lần này giá Bitcoin sẽ tăng mạnh. Những người chơi Bitcoin và những người mới bắt đầu tìm hiểu về tài sản này sẽ tăng giá, ăn mừng thêm 4 năm thành công. Đáng chú ý, giai đoạn hưng phấn này có thể dẫn đến mức cao nhất mọi thời đại.

3. Giai đoạn hiệu chỉnh

Khi cơn sốt giảm nhiệt và những người kỳ vọng sẽ tận dụng được biến động nhanh chóng của thị trường bắt đầu rời bỏ thị trường, giá sẽ giảm. Giai đoạn này có thể kéo dài một tháng hoặc thậm chí nhiều năm. Đợt điều chỉnh mạnh này thử thách "bàn tay kim cương" của những người chơi Bitcoin, bởi đồng tiền này đã chứng kiến ​​mức giảm giá đáng kể và duy trì trong thị trường giá xuống trong nhiều năm.

4. Giai đoạn tích lũy

Giai đoạn cuối cùng của chu kỳ 4 năm là giai đoạn tích lũy. Thời điểm này đánh dấu sự kết thúc của thị trường giá xuống, khi các nhà đầu tư từng e ngại về sự bền vững của Bitcoin bắt đầu lấy lại niềm tin vào thị trường. Trong giai đoạn này, thị trường sẽ ổn định và bắt đầu chứng kiến ​​sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư, cuối cùng sẽ nối lại chu kỳ.

Chu kỳ 4 năm qua

Cho đến nay, chu kỳ 4 năm vẫn là một phương pháp đáng tin cậy để đánh giá tính khó lường của thị trường Bitcoin. Dưới đây là cái nhìn tổng quan về các chu kỳ 4 năm trước đây và diễn biến của chúng:

Vuốt để cuộn →

Nguyên nhân nào gây ra chu kỳ 4 năm?

Có một số giả thuyết về nguyên nhân gây ra chu kỳ 4 năm. Trước đây, người ta tin rằng nhu cầu ngày càng tăng từ các nhà giao dịch và hoạt động khai thác là những yếu tố chính thúc đẩy những biến động thị trường này. Tuy nhiên, một giả thuyết mới gần đây đã xuất hiện sau khi Arthur Hayes công bố "Đức vua vạn tuế!”. Trong bài viết này, Hayes đưa ra lập luận thuyết phục về nguyên nhân gốc rễ của chu kỳ 4 năm và lý do tại sao nó có thể không còn áp dụng được nữa.

Những yếu tố nào khác có thể thúc đẩy chu kỳ này?

Hayes lập luận rằng nguyên nhân thực sự của sự co lại và mở rộng thị trường là dòng tiền. Ông trình bày lập luận của mình một cách súc tích, minh họa cách các chu kỳ 2014, 2018 và 2022 trùng khớp với việc các nền kinh tế lớn thắt chặt nguồn cung tiền tệ, dẫn đến gần 80% giá trị bị điều chỉnh.

Hayes giải thích cách đồng USD và Nhân dân tệ Trung Quốc thực sự là những ông chủ của nền kinh tế Bitcoin, và cách mà ngọn đuốc giờ đây đã được chuyển giao cho các nhà đầu tư tổ chức. Ông trích dẫn những chi tiết quan trọng, bao gồm cả việc đợt tăng giá đầu tiên của Bitcoin diễn ra chính xác trong thời kỳ Trung Quốc mở rộng tín dụng và kết thúc khi chính quyền Trung Quốc thắt chặt nguồn cung. Ông cũng cho rằng chiến lược nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang là một yếu tố thúc đẩy khác trong chu kỳ đầu tiên.

Chu kỳ thứ hai được thúc đẩy bởi một đợt mở rộng tín dụng khác của Trung Quốc, cho phép các nhà đầu tư tham gia đầu tư ICO, qua đó thúc đẩy nền kinh tế. Trong lập luận của mình, ông cho thấy thị trường đã hạ nhiệt như thế nào khi các hạn chế tín dụng của Trung Quốc bắt đầu trở nên nghiêm ngặt hơn.

Hayes cho rằng nền kinh tế Mỹ và đại dịch COVID đã thúc đẩy chu kỳ halving lần thứ 3. Ông trích dẫn dòng tiền USD đột ngột được chính phủ cung cấp cho người dân dưới hình thức séc kích thích kinh tế và các khoản vay trực tiếp là yếu tố đóng góp chính về vốn đầu tư cho các nhà giao dịch Bitcoin. Ông lưu ý rằng ngay khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu thắt chặt cho vay, đà tăng của Bitcoin đã hạ nhiệt và thị trường giá xuống đã hình thành.

Tại sao chu kỳ 4 năm này lại khác biệt?

Có nhiều yếu tố khiến chu kỳ 4 năm này khác biệt so với các chu kỳ trước. Thứ nhất, Bitcoin đã trở nên phổ biến hơn bao giờ hết. Nó đã được các chính phủ, nhà đầu tư tổ chức, nhà phát triển, v.v. chấp nhận. Nó không còn bị coi là một khoản đầu tư nhỏ lẻ hay chủ yếu được sử dụng để thực hiện các hoạt động trên dark web. Ngày nay, nó được coi là một kho lưu trữ giá trị và tiền kỹ thuật số đáng tin cậy và độc lập.

Mặc dù có thể chỉ là sự chậm trễ, nhưng một số dấu hiệu đang chỉ ra sự thay đổi trong diễn biến chu kỳ 4 năm truyền thống. Ví dụ, 18 tháng đã trôi qua kể từ đợt tăng giá, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy thị trường giá xuống. Ngay cả các tín hiệu kỹ thuật như RSI, vốn thường giúp các nhà giao dịch nhận biết liệu một tài sản có bị mở rộng quá mức hay không, cũng cho thấy sự tăng trưởng được kiểm soát.

Để so sánh, chỉ số RSI đã đạt đỉnh ở mức +90 trong 3 chu kỳ halving trước đó. Tuy nhiên, chu kỳ này RSI chưa đạt đến mức 80. Điều này cho thấy tài sản không hề ở trong trạng thái bong bóng mà đang trải qua tốc độ tăng trưởng ổn định, và đà tăng trưởng này có thể dễ dàng tiếp tục.

Hỗ trợ thể chế

Điểm khác biệt chính giữa đợt halving này và những lần trước là sự hỗ trợ ngày càng tăng của các tổ chức dành cho Bitcoin. Không chỉ các nhà phát triển và nhà giao dịch đứng sau tài sản này nữa. Các tổ chức tài chính hàng đầu thế giới hiện đang cung cấp hỗ trợ cho Bitcoin và các sản phẩm liên quan như Bitcoin ETF.

Các tổ chức lớn, bao gồm BlackRock, Fidelity và MicroStrategy, tiếp tục đầu tư hàng tỷ đô la vào các quỹ ETF và các phương tiện đầu tư kỹ thuật số khác. Tháng này, SEC cũng công bố rằng nó sẽ thiết lập các hướng dẫn gửi chung cho các tài sản liên quan đến blockchain, chẳng hạn như ETF. Động thái này đánh dấu sự nâng cấp đáng kể cho phương pháp tiếp cận ứng dụng cụ thể mà SEC yêu cầu trước đây.

Đáng chú ý, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ được ra mắt vào năm 2024 và kể từ đó đã tích lũy được hàng chục tỷ tài sản - IBIT của BlackRock đang gần đạt 100 tỷ đô la Mỹ, mức tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử - cho thấy sự chuyển dịch cơ cấu theo hướng nhu cầu của các tổ chức. Sự tăng trưởng này thể hiện sự thay đổi trong tâm lý của các nhà đầu tư hàng đầu thế giới. Sự chuyển dịch này chính xác là điều có thể phủ nhận chu kỳ 4 năm trong tương lai.

Không giống như các chu kỳ trước, khi thợ đào, nhà giao dịch và thậm chí cả nguồn cung tiền tệ đều là những yếu tố hạn chế, sự ra đời của các công ty đầu tư truyền thống đã thay đổi mọi thứ. Các tổ chức này hoạt động hoàn toàn dựa trên số liệu, nghĩa là họ sẽ đầu tư dài hạn và có sự ổn định tài chính để vượt qua bất kỳ thị trường giá xuống nào.

Ngoài ra, các tổ chức còn có chu kỳ mua được thiết lập sẵn, giúp thị trường vận hành trơn tru hơn. Áp lực mua liên tục này giúp ổn định giá giảm và tăng cường nhu cầu.

Mở rộng thanh khoản

Một yếu tố khác mà Hayes cho rằng sẽ khiến chu kỳ 4 năm trở nên lỗi thời là việc các nền kinh tế lớn đang mở rộng thanh khoản thay vì hạn chế nó như các chu kỳ trước. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Đáng chú ý, đây là một phần trong mục tiêu lớn hơn của Fed là giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm tới.

Cụ thể, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ có thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong những tháng tới trước khi kết thúc năm 2025. Đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên dự kiến ​​diễn ra trong tháng này, và đợt cắt giảm thứ hai dự kiến ​​diễn ra vào tháng 12. Những động thái này sẽ thúc đẩy dòng tiền, mang lại cho các nhà đầu tư nhiều thu nhập hơn để đầu tư vào Bitcoin.

Bên kia Thái Bình Dương, Trung Quốc tiếp tục kiềm chế giảm phát. Động thái này sẽ tạo ra thêm thanh khoản cho nền kinh tế, từ đó hỗ trợ đà tăng giá của thị trường Bitcoin. Đáng chú ý, hai nền kinh tế này không đơn độc trong chiến lược thanh khoản của mình, và các quốc gia có ảnh hưởng đáng kể khác như Ấn Độ, EU, Nhật Bản và Brazil cũng có thể tác động đến nguồn cung tiền tệ.

Toán học xoay quanh việc Halving là khác nhau

Một yếu tố khác khiến người ta tin rằng chu kỳ 4 năm có thể đã lỗi thời là các nguyên tắc toán học cơ bản chi phối sự kiện này. Hãy nhớ rằng, việc halving báo hiệu sự sụt giảm 50% phần thưởng khai thác cho các nút mạng. Mỗi hành động này đều làm giảm lạm phát trong mạng lưới, tạo ra cú sốc cung.

Ngày nay, giá thị trường phần lớn quyết định biến động giá của nhiều mặt hàng theo thời gian. Hơn nữa, vì phần thưởng Bitcoin ít hơn nhiều so với trước đây, nên thợ đào không còn nhiều Bitcoin để bán. Hãy nhớ rằng, những thợ đào đầu tiên chỉ nhận được 50 Bitcoin cho hoạt động của mình, nghĩa là họ có thể bán nhiều Bitcoin mà vẫn giữ lại được một phần.

Tuy nhiên, khi phần thưởng chỉ còn 1.5625 Bitcoin sau lần halving tiếp theo, sẽ có ít coin hơn để bán. Do đó, sẽ có ít nguồn cung hơn từ các thợ đào, những người có thể chọn giữ token của họ thay vì bán chúng trong giai đoạn thị trường bùng nổ.

HODLers

Một yếu tố khác không thể bỏ qua là số lượng người nắm giữ dài hạn ngày càng tăng. Ít có tài sản nào trong lịch sử đạt được thành công như Bitcoin, và những người đã thành công trong việc nắm giữ token này qua mọi thăng trầm hiện đang nắm giữ những khoản lợi nhuận đáng kể. Khi nguồn cung tiếp tục giảm, việc các nhà giao dịch lựa chọn phương pháp nắm giữ dài hạn thay vì tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng đang trở nên phổ biến hơn.

Các lực lượng vĩ mô hiện đang thúc đẩy Bitcoin (Lãi suất, Thanh khoản, Chính sách)

Một yếu tố khác cần cân nhắc là Bitcoin không còn tồn tại trong bong bóng kỹ thuật số nữa. Tài sản này hiện là một phần của nền kinh tế toàn cầu và do đó, nó chịu áp lực thị trường như tất cả các loại tài sản khác. Biến động thị trường hiện có thể xảy ra do lạm phát, lãi suất, nguồn cung tiền tệ fiat và các xu hướng vĩ mô khác.

Có phải chu kỳ 4 năm nào cũng là chu kỳ cuối cùng không?

Điều thú vị là một cuộc tranh luận lâu dài đã diễn ra trước và trong mỗi lần halving. Mỗi sự kiện đều có những người cho rằng đây sẽ là lần cuối cùng tài sản đi theo chu kỳ này, và những người tin rằng đó là một phần đặc điểm của thị trường. Hiện tại, chu kỳ này dường như đã khác, đặc biệt là trong giai đoạn điều chỉnh cuối. Tuy nhiên, vẫn còn quá muộn để đưa ra đánh giá cuối cùng.

Suy nghĩ cuối cùng: Chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã kết thúc chưa?

Nếu Hayes và những người khác tin rằng các yếu tố bên ngoài thúc đẩy chu kỳ giao dịch halving là đúng, thì thị trường sắp bước vào một vùng đất chưa được khám phá. Xét đến việc Bitcoin đang có giá trị và được hiểu biết hơn bao giờ hết, có lý do chính đáng để tin rằng nó có thể đã vượt qua chu kỳ 4 năm của nó. Hiện tại, chỉ có thời gian mới trả lời được.

Tìm hiểu về các tin tức tài sản kỹ thuật số thú vị khác Đây.