Усередині черги виходу Ethereum: чому валідатори зараз йдуть

Ціна ефіру (ETH ) переживав сильний імпульс, майже досягнувши свого історичного максимуму (ATH), коли його вразив розпродаж.

Тим не менш, ETH вдалося втриматися вище $4 тис., і на момент написання статті це торгуючи на $ 4,290, що на 10% менше за минулий тиждень, ніж на 12.2% нижче свого піку. В результаті, ціна ефіру зросла на 27% з початку року порівняно з ціною біткойна. (BTC ) 21.3%.

Таким чином, коефіцієнт ETHBTC зараз становить 0.03773, рівень, який востаннє спостерігався у грудні 2024 року, коли коефіцієнт мав низхідний тренд. Однак розпродаж не обмежується лише ефіром. Він спостерігається на всьому ринку, а ціна біткойна впала до 113,569 XNUMX доларів. Загальна капіталізація крипторинку також повернулася до... Позначка в 4 трильйон доларів.

Навіть фондовий ринок США знизився, оскільки ринок шукає підказки щодо зниження процентних ставок напередодні виступу голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла на симпозіумі в Джексон-Хоул у п'ятницю.ай.

У протоколі останнього засідання ФРС з питань політики, опублікованому нещодавно, наголошується на занепокоєнні посадовців щодо інфляційних ризиків, які все ще переважають побоювання щодо зайнятості, враховуючи, що вплив тарифів ще не матеріалізувався, що сигналізує про обережну позицію щодо ставки cутс.

Президент Дональд Трамп розкритикував обережний підхід Пауелла до зниження ставок, і, за словами міністра фінансів Скотта Бессента, Трамп може оголосити про свою заміну до кінця року.

В результаті, згідно з даними, біржові фонди, що торгуються на спотових біткойнах та ефірі, зафіксували чотири сесії поспіль відтоку коштів, а інвестори вивели чистий прибуток у розмірі 1.9 мільярда доларів. Farside. 

На ETF, що працюють на основі ефіру, припадало 925.7 мільйона доларів США з цього відтоку, що свідчить про зменшення інтересу з боку інституцій. Однак корпоративні акумулятори ефіру скористалися цим як можливістю збільшити свої активи.

SharpLink Gaming (SBET ) минулого тижня здійснила свою найбільшу покупку ефіру на суму 601.5 мільйона доларів, довівши загальний запас ефіру до 740.8 тисяч доларів (3.29 мільярда доларів), згідно з даними Стратегічний резерв Eth. 

Маркетинговий виробник онлайн-гемблінгу, який переорієнтувався на те, щоб стати скарбницею Ethereum, скористався настроєм відмови від ризику, щоб досягти своєї мети – придбання 1% від усього ETH в обігу.

Фірма Тома Лі з криптомайнінгу Занурення в бітмайні (BMNR )Тим часом, , продовжує лідирувати як найбільший скарбник Ethereum у світі, маючи ~1.1-1.5 млн активів ETH вартістю ~6.53 мільярда доларів.

ETF та корпоративні казначейські облігації зараз разом зберігають понад 10.2 мільйона ETH, що становить 8.65% від обігу ефіру. Всі ці покупки допомогли ціні ефіру зрости з приблизно 1,400 доларів у квітні до 4,770 доларів 14 серпня.

Така цінова дія призвела до появи довгої черги стейкерів ETH, які бажають вийти з мережі, що може стати серйозною перешкодою на її шляху зростання.

Черга на вихід з Ethereum перевищила $3.7 млрд: останні дані та терміни

Станом на 21 серпня, 873,263 XNUMX ETH очікують на вихід з мережі Ethereum. Черга валідатораУ доларовому еквіваленті ця сума становить 3.74 мільярда доларів.

Цей показник дещо знизився з рекордних 916,647 20, які були зафіксовані XNUMX серпня.  

Тим часом час очікування на повне виведення коштів майже такий самий, за винятком кількох годин відхилення. Наразі виведення вашого застейкованого ETH з мережі займає 15 днів і кілька годин.

дані шоу що значна частина цього попиту на виходи надходить з Лідо та Coinbase (COIN ), що становить відповідно близько 40% та 15% ETH, що очікують на виведення. Разом вони складають понад половину виведень, що наразі очікують на виведення.

Перший сплеск виходу стався в середині липня, коли ціна на ефір почала значно зростати. 

Коли ціна наблизилася до рівня 4 тисяч доларів, кількість ETH хотів зробити вихід перевершив тих, хто хотів вхід до мережі.

Хоча на початку серпня кількість виходів з позицій значно знизилася, з майже 744 тисяч ETH 26 липня до 417 тисяч ETH 7 серпня, незабаром тенденція змінилася та знову почала зростати, досягнувши нового максимуму цього тижня.

Зі зростанням кількості виходів з ETH, більше валідаторів бажаючий до вийти, тим довший їхній час очікування. Час очікування в черзі збільшився з менш ніж години в середині липня до майже 13 днів 26 липня та 15.91 дня 20 серпня.

Однак, це не перший випадок, коли утворюються такі довгі черги. Ще в січні 2024 року черга на виведення коштів у стейкінгу Ether зросла до 1 мільярда доларів ETH. Частково це відставання було пов'язане з неіснуючим крипто-кредитором Celsius, який оголосив про банкрутство у 2022 році та на той час перебував у процесі реструктуризації. Забезпечення «своєчасних розподілів коштів кредиторам» відправив затримка до 5-6 днів.

У квітні 2023 року валідаторам Ethereum довелося чекати понад 17 днів, щоб повернути свої застейковані ETH через оновлення блокчейну Shapella, яке відбулося через кілька років після застейкінгу Ethereum. був спочатку запущений у грудні 2020.

Це оновлення вперше дозволило виведення ETH через стейкінг, і в якийсь момент близько 28,000 XNUMX валідаторів стояли в черзі, щоб залишити мережу.

Напередодні цього оновлення криптовалютна біржа Kraken було потрібно за законом зняти з ладу весь Ефір після $ 30 мільйонів розрахунків з Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC), яка вважав свої пропозиції щодо стейкінгу незареєстрованими цінними паперами. В результаті, Kraken становив близько 62% валідаторів, які ініціювали виведення коштів на той час.

Проведіть пальцем, щоб прокрутити →

Як працює стейкінг Ethereum (після Pectra)

Стейкери не завжди керували мережею Ethereum; насправді вони почали це робити лише кілька років тому. 

Спочатку Ethereum розпочинався як блокчейн Proof-of-Work (PoW), подібно до Bitcoin. Але хоча найбільша криптовалюта продовжує дотримуватися тих самих правил, що й завжди, Ethereum змінив спосіб формування консенсусу щодо неї.блокчейн працює кілька років тому.

Це було в 2022 Що Ethereum офіційно прийняв механізм консенсусу Proof-of-Stake (PoS) під час події, відомої як «Злиття».

На відміну від PoW, де майнери розв'язують складні обчислювальні головоломки для перевірки транзакцій та захисту мережі, PoS вибирає валідаторів на основі кількості криптовалюти (ETH) вони тримають і готові зробити ставку.

На Ethereum стейкінг передбачає внесення 32 ETH, щоб стати валідатором, що робить його відповідальним за зберігання даних, обробку транзакцій та додавання нових блоків до блокчейну. Таким чином, валідатори забезпечують безпеку Ethereum, одночасно заробляючи нові ETH.

Будь-хто може допомогти захистити мережу Ethereum та отримувати винагороду за свій внесок. Для стейкингу ETH є кілька різних варіантів.

Перший варіант — робити це самостійно, що дає вам повний контроль і всі винагороди. Ви нікому не довіряєте свої кошти, але несете відповідальність за стейкінг усіх 32 ETH (або самостійно, або об'єднавшись з кимось іншим). Але це також означає наявність виділеного комп'ютера, підключеного до Інтернету ~24/7, і стягнення штрафів, коли ви вийдете з мережі. 

Інший варіант — це стекінг як послуга, де ви делегуєте важко і комплекс частина of робота з апаратним забезпеченням до клієнта-валідатора. Тут ви зазвичай отримуєте повну винагороду за протоколом за вирахуванням щомісячної плати за операції з вузлами.

Тепер, якщо у вас немає або ви не хочете внести повні 32 ETH, ви можете зробити меншу суму через пулінговий стейкінг. Цей популярний метод стейкінгу в багатьох випадках передбачає «ліквідний стейкінг», коли ви отримуєте токен, що представляє ваш застейкований ETH, який ви можете використовувати в DeFi.

Також є можливість розмістити свій ETH через централізовані біржі (CEX), що є найпростішим і найзрозумілішим способом, але вимагає довіри платформі своїх коштів. 

Наразі загалом розміщено 36 мільйонів ETH, що становить понад 29% від загальної пропозиції ETH, згідно з даними. Аналітика дюнТим часом, існує 1.08 мільйона валідаторів, які заробляють в середньому 2.9% річних.

Більшість заставлених ETH здійснюється через Lido, яка має 24.48% ринку, за нею йде Binance з 8.5% та Coinbase7%.

Що стосується різних способів ETH ставиться на ставку, 28.2% пропозиція ETH, що була заставлена зроблено через ліквідний стейкінг, 25.3% через CEX та 19.2% через стейкінг-пули. Тим часом 7.3% застейкованої пропозиції ETH бере участь у ліквідному рестейкінгу.

Чому в Ethereum є черга на вихід (пояснення лімітів відтоку)

Зараз значна кількість ETH заблокована та приносить винагороду. Але багато валідаторів прагнуть вийти, що призвело до перевантаження. Це перевантаження, яке ми зараз спостерігаємо, пов'язане з динамікою моделі PoS Ethereum, яка обмежує кількість валідаторів, які можуть приєднатися до мережі або вийти з неї.

Отже, черга виходу зі стейкінгу або черга відтоку – це вбудований механізм Ethereum, який упорядковано керує виведенням коштів, щоб зберегти стабільність мережі та запобігти шкоді консенсусу з боку масових виходів.

Ліміт відтоку клієнтів на виході розраховується на основі кількості активних валідаторів. Це обмеження визначає, скільки валідаторів можуть відключити стейкінг або вийти за епоху. в порядку до уникайте будь-яких різкі зміни та захист мережі від раптових виходів, які можуть знизити її безпеку.

Виплати винагород, що перевищують 32 ETH, автоматично та регулярно надсилаються на адресу для виведення коштів, пов'язану з кожним валідатором. Якщо хтось вирішить повністю вийти зі стейкінгу, його повний баланс валідатора розблоковується та стає можливим для виведення, але лише після проходження процесу виходу.

Коли валідатор ініціює добровільний вихід, він ставляться у чергу на вихід, де вони чекають на обробку. Після виходу існує обов'язкова затримка, перш ніж кошти стануть доступними для зняття. 

Команда Оновлення Електри змінив спосіб встановлення ліміту відтоку обчислюється, перемикаючись з валідаторів на епоху на ETH на епоху. З жорстким обмеженням у 256 ETH, це фактично обмежує виходи максимум 8 повними вузлами кожні 32 блоки, залежно від балансів валідаторів.

Отже, мережа Ethereum задумливо стикається з довгою чергою ефірів, які прагнуть вийти. Але чому так багато людей хочуть вийти?

Чому валідатори зараз йдуть: фіксація прибутку, ставки запозичень, stETH Depeg

Що ж, сплеск відбувається, оскільки ціна ETH відновлюється після зростання, що може свідчити про те, що валідатори прагнуть продати свій ETH, поки його вартість ще висока. 

Ціна ефіру, зрештою, розчарувала в цьому циклі. Друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією ще не досягла нового ATH, тоді як біткойн досяг нових максимумів понад 124,000 80 доларів, що приблизно на 2021% вище за пік 69 року в XNUMX XNUMX доларів.

Як менеджер цифрових активів Galaxy зазначено у його липневому звіті, стрибок активності з розблокування був очікуваним через перевищення ціни ETH та зміни вимог до стейкінгу з боку Оновлення Pectra.

Однак продаж ефіру вище 4 тисяч доларів — не єдина причина. Є також кілька інших факторів.

«Переболи на ринку кредитування ETH та різке зростання ставок за позиками» – ось що, на думку Galaxy, є основною причиною рекордної кількості незареєстрованих ETH.

Як пояснив керуючий активами:

«Різке зростання було значною мірою зумовлене зростанням ставок за позиками ETH, яке почалося 16 липня. Це зростання ставок спричинило повсюдне згортання стратегій циклічного розміщення ETH, що, у свою чергу, посилило тиск на депегінг для токенів ліквідного стейкінгу та рестейкінгу на основі ETH (LST та LRT)».

Зокрема, причиною може бути депегінг stETH, зокрема ETH з ліквідним стейкінгом від Lido.

Ця подія сталася, коли трейдер вивів значну суму з протоколу децентралізованого кредитування Aave, в результаті чого ставки за кредитами ETH зросли вище, ніж могли собі дозволити позичальники. Як повідомляли трейдери з використанням кредитного плеча. були змушені розслабити свої позиції, ціна stETH була знижена трохи нижче, ніж у ETH.

Токен stETH представляє собою застейкований ефір у Lido, поєднуючи вартість початкового депозиту ETH, а також винагороду за стейкінг. Ці токени карбуються коли ETH депонується і спалюються, коли ETH викуповується.

На момент написання статті, stETH знизився на 0.1% відносно ETH, згідно з... КобінкоОдин stETH зараз коштує 0.9978 ETH.

«stETH має глибину пегування 30 базисних пунктів – це створює послідовний арбітраж пегування, що підштовхує валідатори до виходу». Черга негативна для LST/LRT, оскільки вона збільшує ризик тривалості утримання цих інструментів, але для ETH/USD вона здебільшого нейтральна, як і для stETH.

- Роб Шмітт, співзасновник Cork Protocol

Крім того, серед факторів, що сприяють рекордній кількості виведень коштів, є консолідація валідаторів та майбутні зміни протоколів.

It також припускається який Схвалення спотових ETF для стейкінгу Ethereum, яке очікується пізніше цього року, могло спонукати інвесторів вивільнити свій капітал для підготовки до нових фінансових продуктів. Інституційні гравці також можуть скорочувати свої позиції, щоб задовольнити свої потреби в DeFi, переходячи на більш привабливі та високодохідні стратегії, або просто займаючись простим отриманням прибутку.

Отже, весь ефір, який зараз знаходиться в черзі на вихід, не буде бути проданимЇх можуть або взяти під варту, або перевстановити на місці, або ж відправити в інше місце.

Черга на вхід та новий попит: хто сьогодні ставить ETH

Поки валідатори шикуються в чергу до зробити вихід, попит на стейкінг ETH також зростає.

Фактично, ставки продовжуються з тією ж стабільною швидкістю, що й завжди, що сигналізує про стійкий інтерес до приєднання до валідаторів та отримання пасивного доходу. регулярні. У черзі на вхід зараз 196,135 XNUMX ETH. бажаючий до залазь і захистити мережу. Час очікування на отримання запису становить 3 дні та 10 годин.

Черга на вхід фактично значно зросла між травнем і червнем, досягнувши 456,721 22 ETH 713,504 червня. Ефір, який прагнув отримати доступ до мережі, підскочив до 2024 10 у квітні 2023 року, тоді як 3 червня XNUMX року досяг найвищого рівня за всю історію – понад XNUMX мільйони ETH.

Поточний новий попит на стейкінг ETH може виходити з боку казначейських компаній ETH. SharpLink Gaming є одним із прикладів, яка з кінця травня накопичує дедалі більшу кількість ETH та стейкінгує їх як частину своєї стратегії отримання винагород.

За словами Galaxy, різке зростання запитів на стейкінг ETH та зростання черги на отримання статусу валідатора «зумовлені відновленим ентузіазмом щодо ETH» після його перевершування порівняно з Bitcoin та запуску компаній з управління цифровими активами (DATCO).

Отже, серед високого зняття коштів, обробка працює на повну потужність, а попит на вхід зберігається. На цьому тлі рекордне виведення просто підкреслює період розвитку для стейкінгу ефіру.

Згідно Galaxy:

«Незважаючи на зростання попиту, архітектура стейкінгу ETH працювала належним чином. Хоча деякі можуть скаржитися на…»Через значне збільшення часу очікування в черзі це особливість, а не помилка мережі. призначений обмежити швидкість, з якою валідатори можуть входити або виходити, тим самим захищаючи стабільність і безпеку консенсусного механізму Proof-of-Stake в Ethereum».

Керуючий цифровими активами вказав на крихкість екосистеми ліквідного стекінгу та рестекінгу ETH, яка, за його словами, чутлива до стратегій з використанням кредитного плеча та схильна до стресу за екстремальних ринкових умов.

Останні Ethereum (ETH) Новини та події

Перевага прибутковості Ethereum в сучасній криптоекономіці

У величезному світі криптовалют, де біткойн явно зайняв своє місце як засіб заощадження, стейкінг робить Ethereum привабливим активом як для роздрібної торгівлі, так і для інституцій, допомагаючи йому виділитися на тлі короля криптовалют.

Дозволяючи будь-кому стати валідатором та отримувати винагороди, нещодавно випущені ETH плюс комісії за транзакції, без необхідності спеціалізованого, дорогого обладнання ASIC та доступу до дешевої електроенергії, стейкінг зробив Ethereum набагато доступнішим. Можна просто купіть ETH, що генерує дохід, а потім запустіть його в роботу.

Для установ це може по суті зробити ETH — це більше, ніж просто спекулятивний актив. Фактично, його інфраструктура, що приносить дохід, пропонує певну знайомість, враховуючи її схожість з тим, як функціонують казначейські облігації у традиційних фінансах. Тим часом, ліквідні деривативи зі стейкінгом, такі як stETH, пропонують установам ліквідність та гнучкість. Вони можуть перерозподілити свій стейкований ETH в інноваційному світі DeFi.

Проблема зі стейкінгом весь цей час полягала в регуляторній невизначеності, і навіть вона змінюється за нинішньої адміністрації Дональда Трампа.

Після уточнення SEC, що стейкінг не порушує закони про цінні папери, власники Ether ETF очікуються мати змогу незабаром отримати прибуток, і мережа працює належним чином. Ethereum відображає зрілу систему, яка має потенціал відігравати важливу роль у світових фінансах!

Натисніть тут, щоб дізнатися все про інвестування в Ethereum.