ФРС снижает ставки: ралли или риск для BTC и ETH?

Федеральная резервная система США снизила ставку на 0.25%, как и ожидалось. Естественно, фондовые и криптовалютные рынки испытали волатильность: цены сначала падали, а затем восстанавливались. Сейчас рынки ликуют, но надолго ли хватит этого роста?

Что ж, давайте узнаем, как рынок в целом отреагировал на решение ФРС о первом снижении ставки в 2025 году и чего можно ожидать в последнем квартале года и далее!

«Нейтральная позиция» ФРС: баланс между инфляцией и рабочими местами

На этой неделе, в среду, 17 сентября, ФРС впервые с декабря снизила процентные ставки, которые сейчас находятся в диапазоне 4.00–4.25%. Более того, центральный банк дал понять, что на заседаниях в октябре и декабре можно ожидать дальнейшего снижения ставок для поддержки рынка труда.

Рынок труда испытывает слабость, характеризующуюся ростом безработицы и сокращением рабочей недели.

Учитывая риск усиления признаков слабости на рынке труда, ФРС приняла решение снизить ставки, что способствует стимулированию экономики, поскольку банкам становится дешевле заимствовать деньги, что, в свою очередь, позволяет потребителям также получать кредиты по более низким ставкам. 

Упрощая заимствование капитала, центральный банк может стимулировать рост, хотя это также увеличивает инфляцию.

Инфляция — это скорость роста цен на товары и услуги, в результате чего покупательная способность денег со временем снижается. В США уровень инфляции вырос до 2.90% в августе с 2.70% в предыдущем месяце. 

Тем не менее, ФРС снизила ставки, и этот шаг поддержал президент Дональд Трамп, однако этого оказалось недостаточно для более резкого снижения, которого он требовал.

Однако руководители ФРС заложили в свои прогнозы дальнейшее снижение стоимости заимствований. прогноз ставки на конец года Представленный управляющими ФРС документ предполагает дальнейшее снижение ставок, что может привести к снижению учетной ставки до ~3.5%.

Новый глава ФРС Стивен Миран, которого назначил Трамп и который был приведен к присяге всего за день до начала заседания, был единственным, кто проголосовал против, предпочтя значительное сокращение. Хотя «точки» процентных ставок не связаны с именами политиков, последние прогнозы показывают, что один из прогнозов намного ниже остальных, что приписывается Мирану.

После снижения базовой процентной ставки на четверть процентного пункта председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступил на пресс-конференции, где отметил, что ослабление рынка труда в настоящее время является приоритетом для него и его коллег-политиков.

Центральный банк по-прежнему «полностью сосредоточен на достижении наших двуединых целей: максимальной занятости и стабильных цен на благо американского народа», — начал Пауэлл свою речь.

Согласно его расшифровкаХотя уровень безработицы остаётся низким, он несколько вырос, а темпы роста занятости замедлились. При этом инфляция «несколько повысилась».

По словам Пауэлла, рост цен на товары начал сказываться на росте инфляции, объясняя большую часть её роста, но он добавил, что «на данный момент это не слишком сильное влияние». Политики ожидают, что рост цен продолжится до конца этого года и в следующем.

В своей речи Пауэлл также отметил замедление роста экономики из-за замедления потребительских расходов и слабой активности в жилищном секторе. Что касается последствий изменения государственной политики, то они «остаются неопределенными».

Говоря о высоких пошлинах, Пауэлл заявил, что, хотя они и начали приводить к росту цен на некоторые товары, их общее влияние на инфляцию пока неясно. Его ещё предстоит оценить и контролировать. Он добавил:

«Наша обязанность — гарантировать, что единовременное повышение уровня цен не перерастет в постоянную проблему инфляции». 

В ближайшей перспективе рост инфляции и сокращение занятости создают сложную ситуацию, и в качестве решения ФРС заняла «более нейтральную политическую позицию».

«Не существует путей, свободных от риска… Не совсем очевидно, что делать», — заявил Пауэлл журналистам в конце двухдневного совещания по вопросам политики, добавив: «Мы должны одновременно следить за инфляцией».

Политики ожидают, что инфляция в этом году составит 3%, что значительно выше целевого показателя в 2%, установленного представителями центрального банка. Тем не менее, основное внимание политиков ФРС по-прежнему уделяется рынку труда, а не темпам роста цен на товары и услуги.

Прогноз безработицы, опубликованный ФРС, остался неизменным на уровне 4.5%, как и в июне, в то время как прогноз экономического роста был немного повышен (на 0.2%) до 1.6%.

По словам Пауэлла, текущие темпы создания рабочих мест ниже уровня безубыточности, необходимого для поддержания уровня безработицы на постоянном уровне. Он также отметил, что предприятия нанимают очень мало сотрудников, а это означает, что рост увольнений может быстро привести к росту безработицы.

«Вы видите рост безработицы среди меньшинств. Вы видите, что молодые люди… более подвержены влиянию экономических циклов… в дополнение к общему снижению числа рабочих мест, что показывает, что рынок труда в конечном итоге ослабевает… Нам больше не нужно, чтобы он ослабевал».

– Пауэлл

Отсюда и снижение ставки. По словам Пауэлла, занимающего 16-е место в ФРС с 2018 года, важнее не первоначальное снижение ставки, а более широкая траектория движения ставки, и она движется к остановке несколько быстрее, чем официальные лица сообщали в своих июньских прогнозах.

Однако прогнозируемая динамика процентной ставки не является обязательством, поскольку риск более высокой инфляции по-прежнему сохраняется, и ФРС будет снижать ставку «от заседания к заседанию», заявил Пауэлл.

Однако трейдеры уже ожидают благоприятного исхода, поскольку рынки фьючерсов на процентные ставки показывают более 89% вероятность еще одного снижения ставки это приведет к снижению процентных ставок до 3.75%-4.00% на следующем заседании ФРС в конце октября.

Реакция традиционных рынков: акции колеблются, но сохраняют рост

Ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, по которой банки предоставляют займы и кредиты другим банкам овернайт. Она устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC).

Потребители не платят эту ставку, поэтому она не должна оказывать никакого влияния на рынок. Однако дело в том, что действия ФРС действительно открывают потребителям возможность получить некоторое облегчение расходов по займам. Снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов может оказать опосредованное воздействие на различные потребительские кредиты и ставки сбережений.

Однако для того, чтобы ощутить какую-либо существенную разницу, потребителям необходимо снижение более чем на 0.25%.
Проведите пальцем, чтобы прокрутить →

*Приблизительно, внутри дня; см. ссылки на источники в статье.

Некоторые участники рынка ожидали снижения ставок на полпроцента. Тем не менее, Пауэлл отметил на пресс-конференции после заседания, что среди политиков «не было широкой поддержки» снижения на 50 базисных пунктов.

«Я думаю, что за последние пять лет мы очень сильно повысили и очень сильно снизили ставки, и мы, как правило, делаем это в тот момент, когда чувствуем, что политика не соответствует действительности и требует быстрого перехода к чему-то новому. Сейчас я чувствую совсем другое. Мне кажется, что в этом году наша политика действовала правильно». 

– Пауэлл

Таким образом, снижение на 0.25 процентного пункта вызвало рост традиционных рынков до и сразу после принятия политического решения, прежде чем они торговались ниже и закрылись разнонаправленно.

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJI) в настоящее время торгуется на уровне 46,018.32 8.17 пункта, увеличившись на 10.6% с начала года и на 46,261.95% за последний год. Только на этой неделе индекс DJI достиг своего пика в 36,611.78 52 пункта, что является уверенным восходящим трендом с XNUMX-недельного минимума, достигнутого в апреле, на отметке XNUMX XNUMX пункта.

В среду индекс S&P 500 (SPX) достиг нового максимума на отметке 6,626.99, после чего упал до 6,560. Вскоре SPX вернулся к отметке 6,600.35, что стало значительным ростом с апрельского минимума в 4,835. С начала года SPX вырос на 12.22%, тогда как за последний год он вырос на 17.14%.

Тем временем индекс Nasdaq Composite (IXIC) торгуется на уровне 22,261.326 15.28, что представляет собой положительное изменение на 26.28% с начала года и на XNUMX% за последний год.

Индекс Russell 2000, ориентированный на акции компаний малой капитализации, стал одним из главных победителей дня. Поскольку небольшие компании больше полагаются на переменное финансирование, они могут выиграть от более низких ставок, и благодаря этому он поднялся выше 2,448 пунктов, прежде чем опуститься ниже 2,400 пунктов. В настоящее время он составляет 2,407.345 пунктов, увеличившись на 7.95% с начала года. 

Спотовые цены на золото упали почти на 1% после решения ФРС, отступив от рекордного максимума чуть выше 3,707 долларов за унцию. На момент написания статьи золото, являющееся основным средством сбережения на протяжении столетий, торгуется по 3,669 долларов за унцию.

Динамика рынка драгоценных металлов оценивается как благоприятная: цены на золото в этом году значительно выросли, прибавив 37.5% с начала года. Рекордный рост в этом году был обусловлен постоянными покупками со стороны центральных банков и диверсификацией активов, отходом от доллара США, на фоне торговых противоречий и геополитической неопределенности.

Между тем за последние три года цена на золото выросла более чем на 125%.

Для золота основная техническая поддержка находится на уровне $3,550, и ожидается, что желтый металл сохранит свой восходящий тренд в краткосрочной перспективе. 

Золото традиционно считается активом-убежищем, к которому инвесторы устремляются в периоды страха, кризиса и неопределенности, отказываясь от высокорисковых активов, таких как акции. Золото также привлекает инвесторов при падении процентных ставок, поскольку более низкая доходность делает владение наличными менее привлекательным и снижает альтернативные издержки владения золотом, которое является нерентабельным активом.

На этом фоне такие банки, как Deutsche Bank и JPMorgan (JPM + 0.49%) повысили свой прогноз цен на золото до средней цены в 4,000 долларов за унцию на следующий год. Goldman Sachs (GS + 0.09%) ожидает дальнейшего роста цен и прогнозирует, что стоимость слитка достигнет 5,000 долларов за унцию, если хотя бы 1% средств, инвестированных частным образом на рынке казначейских облигаций США, перейдет в золото. 

Что касается доллара США (DXY), то он вырос лишь незначительно, составив в настоящее время 96.96, по отношению к корзине основных фиатных валют.

В среду доходность казначейских облигаций практически не изменилась, но сегодня она снижается, поскольку инвесторы оценивают решение центрального банка и общее состояние экономики США. Доходность 2-летних казначейских облигаций в настоящее время составляет 3.524%, 10-летних — 4.045%, а 30-летних — 4.643%.

Обычно снижение процентных ставок по займам увеличивает спрос на нефть и толкает цены вверх, но не в этот раз. Цены на нефть снизились: фьючерсы на нефть марки Brent торговались по $67.97 за баррель, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate — по $63.56. Это может быть связано с тем, что снижение ставки уже учтено в ценах на нефтяных рынках, а Пауэлл подчеркнул высокую инфляцию и ослабление рынка труда.

Снижение цен произошло на фоне падения чистого импорта страны до рекордно низкого уровня, а экспорт подскочил до двухлетнего максимума.

Реакция рынка криптовалют: потоки биткоинов, ETH и ETF

Подобно тому, как традиционный рынок вел себя нестабильно в ответ на то, что Пауэлл назвал сокращением «управления рисками», биткоин (BTC -0.87%) также был нестабильный день, но в большей степени.

Цена BTC выросла до 117,300 115,000 долларов перед заседанием FOMC, но после объявления решения упала ниже 118,000 XNUMX долларов. Спустя несколько часов биткоин подскочил почти до XNUMX XNUMX долларов. На момент написания статьи курс BTC/USD торгуется около 117,500 долларов, увеличившись на 24.5% с начала года и на 96% за последний год, но при этом снизившись на 5.4% до пикового значения в 124,000 XNUMX долларов, достигнутого чуть более месяца назад.

Поведение краткосрочных инвесторов в сети показало, что рынок «ожидает позитивного результата» от заседания FOMC, отметил, Поставщик криптографических данных Glassnode.

Положительная динамика цен позволила многим недавним покупателям вернуться к прибыльности, что вернуло им уверенность. «Чтобы этот импульс сохранился, BTC должен оставаться выше этого диапазона после заседания FOMC. В противном случае это может быть признаком классической рыночной структуры «продавайте на новостях», — добавили в Glassnode.

На данный момент ежемесячная доходность биткоина составляет 8.05%, что соответствует лучшим результатам сентября в истории, согласно данным МонетаСтекло. Таким образом, доходность биткоина за третий квартал составила +3%.

Для сравнения, Ethereum (ETH -3.58%) В третьем квартале ETH зафиксировал доходность 83.5%, поскольку цена торговалась на уровне $3, что на 4,600% выше с начала года и на 25% ниже своего максимального значения в $7.5, достигнутого в конце прошлого месяца. Однако этот новый максимум превышает пик 4,950 года менее чем на 1.5%.

Следуя примеру биткоина, альткоины также пережили всплеск, в результате чего общая капитализация рынка криптовалют превысила 4.2 триллиона долларов. Среди 300 крупнейших монет по рыночной капитализации такие, как PENGU, (PENGU -6.18%), ЭЙГЕН (EIGEN -4.67%), SPX (SPX -7.08%), БРЕТТ (BRETT -8.75%), ДРЕЙФ (DRIFT -0.4%)и AVNT зафиксировали двузначный прирост за последние 24 часа.

Несмотря на это, Крипто-индекс страха и жадности остается практически нейтральным, со значением 52 пункта, что на 4 пункта ниже жадных настроений прошлого месяца.

Хотя рынок позитивно отреагировал на снижение ставок, криптовалюты могут ожидать ещё большего роста, поскольку снижение ставок побуждает инвесторов искать другие альтернативы для получения более высокой доходности. В сочетании с последующей динамикой даже консервативные инвесторы могут переключиться на более рискованные активы, такие как акции и криптовалюты.

Не говоря уже о постоянном интересе со стороны институциональных инвесторов и корпоративных крипто-казначейств.

Однако в среду биржевые инвестиционные фонды (ETF) Bitcoin Spot зафиксировали отток в размере 51.3 млн долларов США, что прервало семидневную серию притока, которая принесла в общей сложности 2.87 млрд долларов США положительного потока, согласно Дальняя сторона. 
Проведите пальцем, чтобы прокрутить →

Источники: ежедневная таблица потоков Farside Investors, дата обращения: 18 сентября 2025 г.

С тех пор ETF получили одобрение В начале прошлого года они были ключевым фактором роста курса биткоина, и недавний мощный приток капитала может сигнализировать об ускорении спроса, который может поддержать цены.

Совокупные запасы биткоинов публичных и частных компаний, ETF и стран достигли более 3.7 миллиона BTC по состоянию на 434 сентября оценивается более чем в 18 миллиарда долларов.

Компании, занимающиеся казначейством биткоиновВ частности, в сентябре в среднем покупали 1,428 BTC в день. Это самый низкий показатель с мая, и, более того, около 25% публичных компаний, занимающихся казначейскими операциями с биткоинами, в настоящее время торгуются ниже стоимости своих активов в биткоинах. Более низкие премии означают, что у этих компаний меньше возможностей покупать биткоины.

"Когда фирмы торгуют ниже чистой стоимости активов, эмиссия акций становится разводняющей, поскольку она отдает больше прав собственности (через недооцененные акции), чем стоимость, которую она получает взамен (BTC)».

– Ветле Лунде, руководитель отдела исследований K33

Что касается Ether, то за последние два дня был зафиксирован общий отток средств в размере 63.6 млн долларов после того, как расходы на видеорекламу в мире достигнут притока средств за пять дней. Тем временем, публичные компании с казначейскими облигациями Ethereum владеют почти 5 миллионами ETH на сумму 22.86 млрд долларов США. StrategicETHReserve.xyz.

На этом фоне, в сфере регулирования произошел важный позитивный сдвиг. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставлено одобрение на «ускоренной основе» для стандартов листинга для публичной торговли криптовалютными ETF.

«Это одобрение помогает максимально расширить выбор инвесторов и стимулировать инновации за счет оптимизации процесса листинга и снижения барьеров для доступа к продуктам цифровых активов на надежных рынках капитала Америки».

– заявил председатель SEC Пол Аткинс.

Сокращение срока листинга и торговли криптовалютными ETF с 75 до 240 дней может «взорвать рынок», считает Мэтт Хуган, директор по информационным технологиям компании Bitwise, управляющей цифровыми активами. Тем временем, старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас отметил, На сайте X говорится, что «в последний раз, когда они внедрили общие стандарты листинга для ETF, число запусков утроилось. Есть все шансы увидеть запуск более 100 криптовалютных ETF в течение следующих 12 месяцев».

В среду Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также одобрила листинг и торги фондом Grayscale Digital Large Cap Fund, который в основном состоит из биткоинов (почти 80%), а также ETH, SOL, ADA и XRP.

Будущие сокращения определят дальнейший путь

ФРС практически единогласно снизила процентные ставки впервые за девять месяцев после трёхкратного их снижения в прошлом году. Это вызвало облегчённый рост акций и криптовалют.

Хотя основные проблемы, такие как замедление роста рынка труда, высокая инфляция и глобальная экономическая неопределенность, остаются нерешенными, политики рассматривают возможность дальнейшего снижения ставок. Экономисты Goldman Sachs ожидают три снижения ставок на 0.25% в течение следующих трёх месяцев, что может стать благом для рискованных активов. Это означает, что инвесторы могут вкладывать больше средств в BTC, чтобы воспользоваться преимуществами более дешёвого рынка заимствований.

В то же время биткоин позволяет его держателям защитить свою покупательную способность, поскольку если и есть актив, который является явной альтернативой продолжающемуся вытеснению фиатных денег из-за инфляции, то это биткоин, имеющий фиксированный лимит предложения. 

Таким образом, для биткоина и, как следствие, криптовалют сочетание снижения ставок, институционального спроса и прозрачности регулирования может проложить путь к новым, захватывающим вершинам!

Нажмите здесь, чтобы узнать все об инвестировании в биткойны (BTC).