Powrót nuklearny

Zapotrzebowanie na energię elektryczną stale rośnie. Jest to spowodowane m.in. upowszechnianiem się centrów danych AI i zmianami w sposobie konsumpcji, np. elektryfikacją transportu (pojazdy elektryczne), rozwiązaniami HVAC (pompy ciepła) i wieloma innymi, z których wiele ma na celu redukcję emisji dwutlenku węgla.

Choć odnawialne źródła energii są pomocne, to jednak nie wystarczają, głównie dlatego, że ich produkcja jest nieregularna, a magazynowanie energii na skalę przemysłową nie jest jeszcze na tyle rozwinięte, aby zrekompensować.

Zapoczątkowało to renesans energetyki jądrowej, która jest jedynym innym skalowalnym niskoemisyjnym źródłem energii. Ma również tę zaletę, że wytwarza energię w sposób bardzo przewidywalny, niezależnie od warunków pogodowych. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku czwarta generacja elektrownie jądrowe oraz SMR (małe reaktory modułowe), które obiecują lepszy profil bezpieczeństwa.

Odrodzenie entuzjazmu dla energii jądrowej nie tylko wyzwala wzrost innowacyjnych projektów i nowych firm przesuwających granice tego, jak wydajne i bezpieczne mogą być elektrownie jądrowe. Tworzy również warunki do eksplozji popytu na uran.

Uran staje się „gorącym” towarem

Od zakończenia zimnej wojny uran był raczej mało interesującym towarem. Dzieje się tak, ponieważ wraz z końcem Związku Radzieckiego zdemontowano znaczną część arsenałów jądrowych Wschodu i Zachodu, składających się z dziesiątek tysięcy bomb, tworząc równoległe źródło uranu obok świeżo wydobytego.

Został on wyczerpany, właśnie wtedy, gdy Chiny budują swój własny arsenał nuklearny, a napięcia między Zachodem a Rosją i Iranem osiągają punkt wrzenia. Nagle uran znów staje się strategicznym zasobem.

 USA zakazały importu rosyjskiego uranu w maju 2024 r. (ale zezwala się na tymczasowe wyjątki), Niger (siódmy największy producent uranu na świecie) cofnął licencję na dużą kopalnię uranu należącą do francuskiej firmy Orano po prorosyjskim zamachu stanu w kraju i w listopadzie 2024 r. Rosja ogłosiła, że ​​całkowicie zaprzestanie eksportu uranu do USA.

Dlatego opublikowaliśmy przewodnik „Inwestowanie w uran – napędzanie przyszłości bezemisyjnej„, pokazując całą drogę do zdobycia ekspozycji na ten sektor, a także artykuł poświęcony największemu na Zachodzie górnikowi uranu, Cameco.

Finansjalizacja uranu

Fundusze uranowe

Odnowienie znaczenia uranu dla polityki energetycznej, bezpieczeństwa strategicznego i znaczenie gospodarcze dla całych krajów, takich jak Kanada nie zostało pominięte przez profesjonalistów finansowych. Stworzyli oni dedykowane fundusze inwestycyjne przechowujące fizyczny uran w magazynach, aby spekulować na rosnących cenach uranu.

Największy jest Sprott Fizyczny Zaufanie Uranu (SRUUF -1.03%), posiadając 66.2 mln funtów uranu. Ma dość niskie opłaty, ze wskaźnikiem kosztów zarządzania wynoszącym 0.60%.

Innym dużym fizycznym funduszem uranu jest Żółte ciasto, handlowany w Londynie pod nazwą symbol giełdowy YCA.L, którego nazwa pochodzi od rudy uranu niskiej jakości, używanej do produkcji paliwa jądrowego. Całkowite koszty operacyjne mają pozostać poniżej 1%. Yellow Cake ma długoterminową współpracę z Kazatomprom (krajowym kazachskim górnikiem uranu) w celu dostarczania uranu. Przechowywanie odbywa się w obiektach w Kanadzie (Cameco) i Francji (Orano).

Inwestuj w Zuri jest szwajcarską firmą zarządzającą aktywami, która stworzyła Certyfikat Aktywnego Zarządzania Uranem (AMC). AMC są dostępne dla wykwalifikowanych, instytucjonalnych i profesjonalnych inwestorów za pośrednictwem ich banku, oferując korzyści kosztowe z niskokosztowej struktury.

Kazatoprom stworzony Energia ANU w 2021 r. prywatny fundusz inwestycyjny uranu fizycznego finansowany przez Narodowy Bank Kazachstanu i fundusz majątku narodowego.

Żeton uranu

Kluczową kwestią związaną z uranem jest to, jak ścisłe są jego regulacje, z oczywistych powodów, biorąc pod uwagę jego potencjał do produkcji bomb atomowych i niebezpieczeństwo, jakie stwarza sam materiał.

Oznacza to, że uran jest towarem dość skomplikowanym w obrocie, a większość zasobów uranu fizycznego opiera się na zapasach utrzymywanych przez spółki górnicze i rafinerie uranu.

Ograniczona pula nabywców tworzy również bardzo nieprzejrzysty rynek. Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej obsługujące elektrownie jądrowe często zawierają umowy na paliwo uranowe bezpośrednio od górników lub rafinerii za pośrednictwem prywatnych kontraktów po nieujawnionych cenach. W związku z tym cena „spot” rzadko odzwierciedla rzeczywiste transakcje.

W ciągu ostatnich kilku lat miało to poważny wpływ na ustalanie cen i znacznie utrudniło wszelkie spekulacje na temat cen uranu.

„Licytacja tego kontraktu [prywatne negocjacje] może trwać dni, tygodnie, a nawet miesiące i podlega niespójnym, obiektywnym cenom opartym na szeregu nieprzejrzystych czynników. W przypadku $U cena, po której obraca się token, to kwota, jaką instytucja płaci za uncję uranu”.

Ryan Gorman – szef strategii w Uranium3o8.

Na szczęście technologia rozwija się nie tylko w energetyce jądrowej, ale także w dostępnych narzędziach finansowych, a tokeny blockchain to radykalna rewolucja, jak widać na przykładzie Bitcoin po raz pierwszy przekracza próg 100,000 XNUMX USD.

Aby zapewnić większą przejrzystość i płynność, notowana na giełdzie kanadyjska spółka zajmująca się eksploracją i rozwojem górnictwa Madison Metals utworzyła tokeny Uranium3o8.

Żeton uranu 3o8

Każdy token Uranium3o8 z całkowitej podaży wynoszącej 20 milionów sztuk odpowiada bezpośrednio jednemu funtowi aktywów uranowych zweryfikowanych i zbadanych przez stronę trzecią, w stosunku 1:1.

Chodzi o to, aby stworzyć o wiele bardziej przejrzysty i łatwiejszy do monitorowania rynek transakcji uranowych.

„Projekt już otrzymał zamówienie na rozliczenie fizyczne do kwoty 10 mln USD od zgodnego z przepisami i licencjonowanego brokera uranu, z dostawą do zgodnego z przepisami i licencjonowanego zakładu wzbogacania w Europie”.

Duane Parnham – Dyrektor generalny Madison Metals

To nie pierwszy raz, kiedy towary są „tokenizowane”. Na przykład, Platforma Hadron firmy Tether służy do handlu baryłkami ropy i inwestować w produkty rolne przez Agrotoken z Adecoagro. Albo rafineria złota SEMPSA JP oferująca tokeny zabezpieczone złotem.

W każdym przypadku obietnica niemal natychmiastowych rozliczeń, niezmienność rejestru blockchain oraz mniejsze obciążenie administracyjne i informatyczne sprawiają, że jest to atrakcyjna opcja zastępująca przestarzałe platformy obrotu towarami.

Firma zarządzająca aktywami 21.co prognozuje, że do końca dekady rynek tokenizowanych aktywów może osiągnąć wartość 10 bilionów dolarów.

Jak to działa

Powiązanie tokena z jego aktywem bazowym jest skonstruowane jako umowa forward sprzedaży i odbioru. Zatem zabezpieczenie uranowe opiera się na części uranu już wydobytej i oczyszczonej, z której większość wciąż znajduje się w ziemi.

Zatem zabezpieczeniem tokena będzie uran z namibijskich kopalni Madison Metals, w których jeszcze nie rozpoczęto produkcji, oraz współpraca z innymi podmiotami z branży.

Brak łatwych dostaw broni nuklearnej

Oczywiście, w przypadku energii jądrowej protokoły bezpieczeństwa muszą być nieco bardziej rygorystyczne niż w przypadku soi lub sztabek złota. Nabywcy tokena nadal muszą przejść „ścisły protokół zgodności” zarządzany przez Madison Metals.

Żądanie fizycznej dostawy paliwa uranowego jest również możliwe, ale wymaga jeszcze dokładniejszej analizy.

Obowiązuje również minimalny wolumen takiej dostawy wynoszący 20,000 XNUMX tokenów U, co ogranicza tę opcję do poważnych podmiotów, takich jak firmy użyteczności publicznej lub start-upy nuklearne, które w każdym razie mają już odpowiednie zezwolenie na przetwarzanie uranu.

Ogólnie rzecz biorąc, jest to raczej pozytywne, ponieważ token uranowy podlegający mniejszym regulacjom prawdopodobnie szybko znalazłby się na celowniku nie tylko organów nadzoru finansowego, ale także agencji ochrony środowiska i bezpieczeństwa wewnętrznego.

Metale Madison

Tymczasem na świecie wydobycia uranu dominuje kilku gigantów, takich jak kazachski Kazatomprom (KAP.LI ) i kanadyjskiego Cameco (CCJ )istnieje wiele mniejszych firm, które chcą wykorzystać niezagospodarowane złoża uranu, czyli tzw. „młodszych górników”.

Projekt kopalni Madison Metals w Namibii o nazwie Khan (Madison West) oraz Kobra (Madison North) znajduje się w pobliżu kopalni uranu Rössing, w której wydobywa się uran od 1976 r. i która obecnie należy do China National Uranium Corporation Limited po sprzedaży 68.2% udziałów Rio Tinto w 2019 r.

Źródło: Metale Madison

Warto zauważyć, że Namibia jest drugim co do wielkości krajem na świecie pod względem wydobycia uranu.

Wskazuje to, że złoża uranu w Madison prawdopodobnie również charakteryzują się wysoką jakością, co potwierdza zmierzoną mineralizację uranu o wysokiej zawartości U8.47O3 na powierzchni, sięgającą 8%. Sześć odwiertów potwierdziło obecność mineralizacji uranu w odpowiednich ilościach również pod ziemią.

Źródło: Metale Madison

Zespół techniczny ma doświadczenie w Namibii, gdzie wcześniej pracował dla francuskiej państwowej firmy nuklearnej Areva.

Ostatnio Madison Metals wydaje się mieć zamiar rozszerzyć działalność na sektor surowców strategicznych w ogólności, wraz z przejęciem jednego z największych niezagospodarowanych projektów antynomicznych w Kanadzie w obozie złota Hemlo w Ontario.

Cena antymonu ostatnio potroiła się po wprowadzeniu przez Chiny embarga na eksport antymonu ze względu na jego podwójne zastosowanie w technologii wojskowej, w odwecie za podobne sankcje wobec chińskiego przemysłu chipów. Więcej informacji na temat antymonu i jego potencjału inwestycyjnego można znaleźć w naszym raporcie „Chińskie ograniczenia w eksporcie antymonu podkreślają strategiczne znaczenie tego metaloidu".

„Rozszerzenie naszego portfolio o ten projekt o dużym wpływie i wysokiej jakości uzupełnia nasze obecne aktywa uranowe i stawia nas w roli pioniera w tej dziedzinie”.

Duane Parnham – Dyrektor generalny Madison Metals

Dzięki doskonałemu profilowi ​​geologicznemu i nowym projektom w obszarze antymonu, Madison Metals jest doskonale przygotowane, aby skorzystać na trwałym wzroście cen uranu i antymonu, a nawet aktywnie uczestniczyć w udoskonalaniu praktyk cenowych uranu dzięki tokenowi Uranium3o8.

Token blockchain może również pomóc w zwróceniu uwagi na firmę, podobnie jak inne młode firmy zajmujące się uranem, takie jak NexGen (NXE ) lub kopalnie Denison (DNN ) są częściej omawiane przez inwestorów.

Inwestorzy muszą jednak pamiętać, że kurs akcji Madison Metals jak dotąd jest stosunkowo słaby. Wynika to częściowo z wysokich kosztów rozwoju nowej kopalni i malejących aktywów gotówkowych.

Nie jest to rzadki problem dla młodych górników i może prowadzić do strat dla ich udziałowców. Dlatego zaleca się ostrożność wszystkim inwestorom, którzy nie mają doświadczenia w tym sektorze.