Sankcje i kryptowaluty: jak naprawdę działa egzekwowanie prawa

Minęło ponad szesnaście lat od wprowadzenia Bitcoina (BTC ) po raz pierwszy powstała. Od tego czasu sektor kryptowalut znacząco się rozwinął.

Obecnie dostępnych jest setki tysięcy monet, a całkowita kapitalizacja rynkowa przekroczyła 4 biliony dolarów, choć sam Bitcoin odpowiada za ponad 2 biliony dolarów. Sektor ten zarządza również ponad Dzienny wolumen 100–200 miliardów dolarów.

Branża kryptowalut nie jest już mała; rozrosła się znacząco, chociaż w porównaniu do głównych tradycyjnych rynków i światowego systemu finansowego wciąż jest niewielka.

Innowacje i spekulacje były głównymi motorami napędowymi rozwoju rynku kryptowalut, a ponad 550 milionów ludzi na całym świecie posiada obecnie aktywa cyfrowe. Ale to nie wszystko. 

Kryptowaluty zaprojektowano z myślą o otwartości i zdecentralizowaniu, co oznacza, że ​​działają w publicznej, transparentnej sieci blockchain bez pojedynczego organu, który mógłby kontrolować lub ograniczać dostęp; aktywa cyfrowe umożliwiają transakcje peer-to-peer.

Ten bez granic i odporne na cenzurę Infrastruktura sektora zapewnia wszystkim na całym świecie dostęp do usług finansowych i możliwość uzyskania suwerenności finansowej. W wymiarze globalnym kryptowaluty pozwalają krajom utrzymać działalność operacyjną i gospodarczą, unikając jednocześnie używania dolara, który jest preferowaną walutą w transakcjach w handlu międzynarodowym.

Podobnie jak w przypadku gotówki, kryptowaluta również zyskała popularność wśród przestępców i stała się przedmiotem nadzoru regulacyjnego. 

Jednym ze sposobów, w jaki przykuło to uwagę regulatorów i badaczy, jest wykorzystanie kryptowalut do obejścia sankcji, co doprowadziło do coraz częstszego uwzględniania tego aktywa w działaniach egzekucyjnych i nowych rundach pakietów sankcji.

19. sankcje UE wobec Rosji: jakie zmiany w kwestii kryptowalut?

18 września 2025 r. Komisja Europejska zaproponowane Kolejna runda sankcji przeciwko Rosji. Po raz pierwszy środki te będą bezpośrednio wymierzone w platformy kryptowalutowe i transakcje na aktywach cyfrowych.

W ramach proponowanego przez UE 19. pakietu sankcji, transakcje kryptowalutowe z udziałem rezydentów Rosji zostaną zakazane, a transakcje z bankami zagranicznymi powiązanymi z rosyjskimi alternatywnymi systemami płatności zostaną ograniczone. Propozycja ma również na celu zablokowanie transakcji z podmiotami działającymi w specjalnych strefach ekonomicznych Rosji.

Sankcje nie są jeszcze ostateczne, ponieważ muszą zostać zatwierdzone przez wszystkie państwa członkowskie bloku.

Jak powiedziała przewodnicząca Komisji Europejskiej Von der Leyen, najnowsze środki są odpowiedzią na „największe na skalę Rosji ataki dronów i rakiet na Ukrainę” oraz naruszenie przestrzeni powietrznej UE nad Polską i innymi krajami.

Te nowe środki zostały wprowadzone na tle doniesień o coraz większym zaangażowaniu Rosji w kryptowaluty. 

Już w marcu Reuters zgłaszane że Rosja używa Bitcoina i Etheru (ETH )i stablecoiny oparte na USD, takie jak Tether (USDT ) w handlu ropą z Indiami i Chinami, aby uniknąć zachodnich sankcji. Choć niewielki, stanowi rosnącą część całkowitego handlu ropą z Rosją, którego wartość w zeszłym roku wyniosła 192 miliardy dolarów.

Rosja publicznie zachęca do korzystania z aktywów cyfrowych i nawet uchwaliła ustawę zezwalającą na płatności kryptowalutowe w handlu międzynarodowym.

Lokalna giełda kryptowalut Garantex, która została objęta sankcjami USA w 2022 r. oraz UE na początku tego roku, została niedawno zdjęty przez Departament Sprawiedliwości USA (DOJ). Agencja zamroziła również kryptowaluty o wartości 26 milionów dolarów.

„Aktywa cyfrowe odgrywają kluczową rolę w globalnej innowacyjności i rozwoju gospodarczym, a Stany Zjednoczone nie będą tolerować nadużywania tej branży w celu wspierania cyberprzestępczości i unikania sankcji”.

– Podsekretarz Skarbu ds. terroryzmu i wywiadu finansowego John K. Hurley

Firma analityczna Blockchain Elliptic powiedziany Jego dane i informacje wywiadowcze zostały wykorzystane przez tajne służby USA w śledztwie w sprawie giełdy. Tether zablokował również portfele cyfrowe na swoich platformach.

W lipcu Departament Sprawiedliwości oskarżył również obywatela Rosji zamieszkałego w Nowym Jorku o pranie pieniędzy za pośrednictwem jego firm kryptowalutowych, Evita Pay i Evita Investments, a także o ułatwianie transakcji na rzecz objętych sankcjami podmiotów rosyjskich.

Z drugiej strony, ukraińscy ustawodawcy złożyli projekt ustawy, która umożliwiłaby Narodowemu Bankowi Ukrainy przechowywanie bitcoinów i innych wirtualnych aktywów w rezerwach. Środek ten nie został jednak uchwalony, a NBU wyraził ostrożność w kwestii dodawania kryptowalut do rezerw na tym etapie.

Czy kryptowaluty naprawdę pomagają unikać sankcji? Co pokazują dane

Chociaż rola kryptowalut w trwającym konflikcie zbrojnym między Rosją a Ukrainą jest szeroko komentowana, czy rzeczywiście tak jest? Pytanie brzmi, czy dowody to potwierdzają?

Na przestrzeni lat przeprowadzono szereg badań nad wpływem kryptowalut w kontekście konfliktów zbrojnych. Sugerują one odporność Bitcoina na negatywne skutki ekonomiczne wywołane działaniami wojennymi. Jednocześnie zauważono, że inwestorzy w kryptowaluty poszukują płynności w odpowiedzi na wydarzenia związane z wojną. 

Jednak są też badania naukowe¹ to robi nie znaleziono obsługi Bitcoin² jako bezpieczną przystań w czasie konfliktu zbrojnego. Zalecali inwestorom preferowanie tradycyjnych aktywów o charakterze bezpiecznej przystani, takich jak złoto i dolar amerykański, ponieważ zapewniają one silniejsze i stabilniejsze zabezpieczenie przed ryzykiem geopolitycznym.

Bitcoin faktycznie odnotował spadek wolumenu obrotu w miarę rozwoju ostatniego konfliktu. 

Ale potem inne badania naukowe³ odkryli, że kryptowaluty są skuteczne.

Według najnowszego opracowania, wszystkie te odmienne ustalenia jedynie podkreślają złożoność problemu, jakim jest opisanie roli zasobów cyfrowych w czasie konfliktów zbrojnych. „Ich właściwości wydają się zależeć od warunków rynkowych i konkretnej fazy konfliktu” – czytamy w raporcie.

nowe badanie zbadało potencjalne zastosowanie kryptowalut⁴ w unikaniu sankcji, a także wspieraniu wysiłków wojennych.

W tym celu wykorzystano narzędzie ekonometryczne, aby ocenić dynamiczne zachowania finansowe aktywów cyfrowych, ze szczególnym uwzględnieniem zmian płynności, statusu bezpiecznej przystani i ich wykorzystania do obchodzenia sankcji gospodarczych. 

Wyniki badań sugerują zmianę roli kryptowalut z roli transmiterów netto na rolę odbiorców netto skutków ubocznych zmienności i zysków, szczególnie w fazie sankcji finansowych. W związku z tym badanie wykazało, że kryptowaluty mogą być faktycznie wykorzystywane do obchodzenia zachodnich sankcji nałożonych na Rosję, a także do udzielania pomocy Ukrainie.

Rola kryptowalut w łagodzeniu izolacji gospodarczej

Aktywa cyfrowe stały się wpływowym czynnikiem w dynamice współczesnych konfliktów zbrojnych, co stało się szczególnie widoczne w konflikcie rosyjsko-ukraińskim, który ujawnił złożoną i sprzeczną rolę, jaką kryptowaluty odgrywają w czasach geopolitycznych niepokojów.

Ten konflikt zbrojny jest pierwszym poważnym konfliktem, w którym kryptowaluty odegrały znaczącą rolę. 

Obrót kryptowalutami w Rosji znacznie wzrósł na tle konfliktu i późniejszych sankcji, co – jak zauważono w najnowszym raporcie – wskazuje na rosnącą tendencję wśród lokalnych oszczędzających do lokowania środków w aktywach cyfrowych.

Sankcje ekonomiczne nie tylko ograniczają dostęp ludzi i przedsiębiorstw do globalnych rynków finansowych, ale także zwiększają izolację ekonomiczną i obniżają wartość lokalnej waluty.

Rubel rosyjski doświadczał wahań przez całą ostatnią dekadę, z powodu załamania cen ropy naftowej spowodowanego pandemią COVID-19 oraz sankcji nałożonych w związku z wojną rosyjsko-ukraińską, które negatywnie wpłynęły na kurs tej waluty. Jednak działania rządu i nowa wymiana handlowa z Chinami i Indiami pomogły mu się odbić. 

Słabnący kurs dolara amerykańskiego i polityka pieniężna w czasie wojny również pomogły rublowi rosyjskiemu stać się najlepiej prosperującą walutą w 2025 r. w porównaniu do dolara amerykańskiego.

Indeks dolara amerykańskiego zmaga się obecnie z wojną handlową administracji Donalda Trumpa ze światem, co wpływa na status jego waluty rezerwowej i atrakcyjność jako bezpiecznej przystani. Tymczasem zwiększone wydatki wojskowe w Rosji spowodowały wzrost inflacji (powyżej 8%), co skłoniło jej bank centralny do podniesienia stóp procentowych do aż 21%, które w ostatnich miesiącach zostały obniżone do 17%. Czynniki te przyczyniają się do umocnienia rubla. 

W chwili pisania tego tekstu kurs USD/RUB wynosi 83.54, odrabiając straty od poziomu 110.5 osiągniętego pod koniec ubiegłego roku, ale wciąż daleko od wieloletniego minimum wynoszącego 50.5 z połowy 2022 r.

Według najnowszych badań, negatywny wpływ sankcji gospodarczych na lokalną walutę, gospodarkę i dostęp do usług finansowych można złagodzić dzięki wykorzystaniu kryptowalut. Stwierdzono:

„Kryptowaluty oferują strategiczną alternatywę pozwalającą obejść te ograniczenia, opierając się na ich decentralizacji, anonimowości, transakcjach bez granic, odporności na cenzurę, szybkości transakcji, dostępności i dywersyfikacji”. 

Kryptowaluty w czasie wojny służą jako alternatywna bezpieczna przystań

Zdaniem autorów badania, Tiago Cruza Gonçalvesa z Lisbon School of Economics & Management na Uniwersytecie Lizbońskim oraz José Almeidy z ISCTE Business School, zainteresowanie i rosnące wykorzystanie walut cyfrowych w rozliczeniach międzynarodowych sprawia, że ​​kryptowaluty nie są tylko alternatywnymi inwestycjami, ale także fundamentalnymi instrumentami pozwalającymi radzić sobie ze złożonością globalnych sankcji gospodarczych i konfliktów zbrojnych.

Jednak nie jest to takie proste, ponieważ właściwości kryptowalut zdają się zależeć od warunków rynkowych, a także od fazy konfliktu w danym momencie.

Aby zrozumieć rolę kryptowalut, badacze zastosowali model TVP-VAR (Time-Varying Parameter Vector Autoregression) w celu uchwycenia zmiennych w czasie właściwości zwrotów i zmienności kryptowalut.

Według badania, w okresie obowiązywania sankcji finansowych, aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin, odnotowały zyski ze złota, co sugeruje „ponowną ocenę tego, co stanowi „bezpieczną przystań” w cyfrowo połączonej globalnej gospodarce”.

Analiza krzyżowa kryptowalut pokazuje, że w przeciwieństwie do innych monet, które odgrywają bardziej stałą rolę, BTC, ETH i XRP charakteryzują się większą zmiennością między nadawcami netto i odbiorcami netto w zakresie rozprzestrzeniania się zarówno zwrotów, jak i zmienności.

Aktywa te odnotowały skutki uboczne na rynku RUB/USD, co może oznaczać, że na wartość tych głównych walut „w coraz większym stopniu wpływa” niestabilność rubla, „co sugeruje możliwą ucieczkę kapitału w stronę kryptowalut”.

Jednocześnie dane wskazują na napływ netto kapitału z kryptowalut do ukraińskiej waluty (UAH), co może wskazywać na wsparcie dla ukraińskich wysiłków militarnych.

W badaniu zauważono, że kryptowaluty nie są wyłącznie aktywami spekulacyjnymi, dodając, że inwestorzy powinni postrzegać te cyfrowe aktywa jako „potencjalne instrumenty dywersyfikacji i zabezpieczenia w okresach niestabilności geopolitycznej”, mając jednocześnie na uwadze ich zmienność i nagłe zmiany w roli bezpiecznej przystani. 

Taka ewolucja wymaga również uwagi organów regulacyjnych, a autorzy podkreślają pilną potrzebę opracowania elastycznych mechanizmów monitorowania i ograniczania nielegalnego wykorzystania kryptowalut, tak aby nie ograniczać innowacyjności. 

Ponadto, w dokumencie zaleca się, aby banki centralne uwzględniały zachowania związane z kryptowalutami w ocenach stabilności finansowej. Rządy muszą ze sobą współpracować i wdrażać politykę publiczną, aby zminimalizować ryzyko wykorzystania kryptowalut do obejścia sankcji lub finansowania konfliktów zbrojnych, jednocześnie równoważąc innowacje technologiczne, odporność finansową i bezpieczeństwo gospodarcze – czytamy w dokumencie.

Jak organy regulacyjne egzekwują sankcje dotyczące kryptowalut: OFAC, UE, FATF

Jak wskazują dane, przestępcy zwracają się ku kryptowalutom, a wraz z tym organy regulacyjne zaczęły brać pod uwagę ich wykorzystanie. Obserwujemy to w UE, ale nie jest to jedyny kraj, który to robi. 

Nawet w regionie prezes Europejskiego Banku Centralnego (EBC) Christine Lagarde po raz pierwszy zaapelowała w 2022 r. o ustanowienie ram regulacyjnych dla kryptowalut, aby uniemożliwić Rosji obejście sankcji gospodarczych.

„Zawsze, gdy istnieje zakaz lub prohibicja albo mechanizm bojkotu lub zakazu, zawsze istnieją przestępcze metody, które będą próbowały obejść ten zakaz lub zakaz” – powiedziała wówczas Lagarde. „Niezwykle ważne jest, aby ustawa MiCA została przegłosowana jak najszybciej, abyśmy mieli ramy regulacyjne, w ramach których kryptowaluty będą mogły zostać faktycznie wykryte”.

Rozporządzenie dotyczące rynków kryptoaktywów (MiCA) zostało wprowadzone po raz pierwszy we wrześniu 2020 r. i weszło w życie w grudniu 2024 r.

Obowiązujące przepisy dotyczące przesyłu obejmują również transfery kryptowalut, nakazując „przesyłanie” danych podczas transakcji oraz ich przechowywanie po obu stronach, zapobiegając w ten sposób anonimowym transakcjom kryptowalutowym.

W Stanach Zjednoczonych Departament Sprawiedliwości oraz Biuro Kontroli Aktywów Zagranicznych (OFAC) Departamentu Skarbu, które w dużej mierze odpowiada za administrowanie i egzekwowanie programów sankcji gospodarczych kraju, również podjęły kroki mające na celu zwalczanie wykorzystywania kryptowalut do prania pieniędzy i unikania sankcji.

Stany Zjednoczone nałożyły sankcje na kilka krajów, w tym na Kubę, Iran, Koreę Północną, Syrię i Rosję, wymierzając im karę za szereg działań, takich jak terroryzm, korupcja i szkodliwa działalność cybernetyczna. Kilka z nich bada korzyści płynące z walut cyfrowych.

Jeśli chodzi o Iran, uczynił on wydobywanie bitcoinów narodowym obowiązkiem, udzielając licencji kilku farmom wydobywczym kryptowalut. Rozważał nawet wykorzystanie krajowej waluty cyfrowej, aby „ułatwić transfer pieniędzy (do i z dowolnego miejsca na świecie)” i pomóc im w radzeniu sobie z sankcjami.

Oprócz sankcji gospodarczych, dynamicznie rozwijający się irański ekosystem kryptowalutowy jest napędzany presją inflacyjną i dewaluacją walut fiducjarnych. Dla użytkowników i firm w tym kraju aktywa cyfrowe stanowią praktyczną alternatywę dla oszczędzania, handlu i transferu kapitału.

Tymczasem hakerzy powiązani z Koreą Północną ukradł 1.34 miliarda dolarów Według danych firmy Chainalysis, zajmującej się analityką blockchain, liczba incydentów wyniosła 47 w 2024 roku, co stanowi wzrost o 102.88% w porównaniu z rokiem poprzednim. Hakerzy ci wykorzystują zaawansowane złośliwe oprogramowanie i kradzież kryptowalut, aby finansować operacje sponsorowane przez państwa i obchodzić międzynarodowe sankcje. 

W 2018 roku OFAC po raz pierwszy ogłosiło, że rozpocznie umieszczanie adresów kryptowalut powiązanych z podmiotami objętymi sankcjami na liście Specially Designated Nationals and Blocked Persons List (SDN). Pierwszy krok agencji w tym sektorze obejmował również publiczne identyfikowanie adresów kryptowalut, na których instytucjom finansowym zakazano przeprowadzania transakcji, oraz podjęcie działań w odniesieniu do kryptowalut w ramach sankcji związanych z cyberbezpieczeństwem.

Z czasem OFAC kontynuował dodawanie adresów kryptograficznych do swojej listy SDN. OFAC wydane 13 oznaczeń, które obejmowały adresy kryptowalut. Niedawno, oprócz BTC, ETH i Litecoina, dodano również kryptowaluty zapewniające prywatność, takie jak Monero, Zcash i Dash.

W lipcu 2025 r. Biały Dom opublikował również długo oczekiwany raport na temat polityki dotyczącej aktywów cyfrowych, w którym kryptowaluty zostały uznane za kluczowy filar przyszłego amerykańskiego systemu finansowego, a szczegółowy rozdział poświęcono przeciwdziałaniu nielegalnemu finansowaniu w tym obszarze. 

Dokument ten został opracowany przez Grupę Roboczą Prezydenta ds. Rynków Aktywów Cyfrowych we współpracy z Narodową Radą Gospodarczą i kładzie nacisk na dwa główne zobowiązania. 

Pierwszym z nich jest zapewnienie organom regulacyjnym, organom ścigania i agencjom bezpieczeństwa narodowego zasobów, szkoleń i narzędzi wywiadowczych blockchain niezbędnych do śledzenia i zwalczania nielegalnej działalności w łańcuchu bloków. Drugim celem jest stworzenie solidnych ram bezpieczeństwa, które umożliwią zarówno egzekwowanie prawa, jak i rozwój innowacji.

Przejrzystość blockchaina zapewnia niezrównaną widoczność

W miarę jak rządy zwiększają kontrolę i nadzór nad kryptowalutami, dostawcy usług, tacy jak giełdy i portfele, muszą wykazać się większą odpowiedzialnością w zarządzaniu ryzykiem.

Organy regulacyjne wymagają obecnie od firm kryptowalutowych przestrzegania wymogów zgodności, podobnie jak robią to tradycyjni dostawcy usług finansowych, niezależnie od tego, czy transakcje są dokonywane w walucie cyfrowej, czy fiducjarnej. Oznacza to ocenę ryzyka, kontrole wewnętrzne, szkolenia, testy i audyty.

Choć państwa potencjalnie wykorzystują kryptowaluty, aby ominąć sankcje uniemożliwiające im korzystanie z tradycyjnych systemów finansowych, przejrzystość i możliwość śledzenia technologii stojącej za kryptowalutami stwarzają poważne problemy.

W końcu blockchain to niezmienny zapis wszystkiego, co dzieje się w łańcuchu. Wszystko jest publicznie dostępne i każdy może to sprawdzić i zweryfikować.

W rzeczywistości poziom przejrzystości i niezmienności, jaki oferuje blockchain, po prostu nie występuje w tradycyjnych finansach. Jak zauważyła już Lagarde, „technologia blockchain kryptowalut mogłaby zostać wykorzystana do ich kontrolowania”.

Co więcej, narzędzia analityczne blockchain oferują głębszy wgląd w wykorzystanie kryptowalut. Umożliwiają one analizę milionów adresów, śledzenie przepływu środków, identyfikację wzorców i wykrywanie wszelkich nielegalnych działań, co znacznie utrudnia podmiotom objętym sankcjami pozostawanie w ukryciu i ułatwia organom ścigania prowadzenie dochodzeń.

Dostawcy narzędzi do analizy blockchain stale wspierają rządy i publikują raporty o wszelkich nielegalnych działaniach. Na przykład, Elliptic niedawno… napisali szczegółowo opisuje, w jaki sposób portfele, usługi i działania Nobitex, największej irańskiej giełdy kryptowalut z ponad 11 milionami użytkowników, były powiązane z działalnością finansową powiązaną z Korpusem Strażników Rewolucji Islamskiej (IRGC). 

Jak podano, wzmocniło to pozycję giełdy jako „kluczowego elementu infrastruktury w ramach irańskiego systemu unikania transgranicznych sankcji”.

Wniosek 

Kryptowaluty oferują potężne narzędzie dla ludzi na całym świecie, zwłaszcza w regionach dotkniętych inflacją, kontrolą kapitału lub konfliktami, umożliwiające sprawne przesyłanie środków przez granice i ochronę bogactwa. Jednocześnie jednak kryptowaluty są wykorzystywane do obchodzenia kontroli finansowych narzucanych przez rządy.

W rezultacie organy regulacyjne ścigają się w tworzeniu ram, które zapobiegają nadużyciom bez ograniczania innowacji. W tym przypadku kryptowaluty same w sobie oferują rządom sposób na osiągnięcie tej równowagi. Przejrzystość, niezmienność i identyfikowalność blockchaina umożliwiają monitorowanie transakcji, wykrywanie nielegalnych przepływów i egzekwowanie przestrzegania przepisów. Jednocześnie blockchain zachowuje swój otwarty, bezgraniczny charakter, który napędza innowacje w kryptowalutach.

Kliknij tutaj, aby dowiedzieć się wszystkiego o inwestowaniu w Bitcoin (BTC).

Referencje:

<sup>1. Mo, B., Chen, J., Shi, Q. i Zeng, Z. (2025). Kryptowaluty jako bezpieczne schronienie przed ryzykiem geopolitycznym? Podejście oparte na analizie kwantylowej. Północnoamerykańskie czasopismo ekonomii i finansów, 79, 102439. (Wersja ogłoszona), opublikowana w 2025 r. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102439
2. Diaconaşu, DE, Mehdian, SM i Stoica, O. (2022). Reakcja rynków finansowych na inwazję Rosji na Ukrainę: Dane ze złota, ropy naftowej, bitcoina i głównych rynków akcji. Listy z ekonomii stosowanej, 30(19), 2792–2796. (Wersja archiwalna), opublikowano w Internecie w 2022 r. https://doi.org/10.1080/13504851.2022.2107608
3. Wang, W., Enilov, M. i Stankov, P. (2025). Czy kryptowaluty lub złoto mogą uratować akcje BRICS w obliczu konfliktu rosyjsko-ukraińskiego? Międzynarodowy Przegląd Analiz Finansowych, 104(Część A), 104321. (Wersja ostateczna), opublikowana w 2025 r. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2025.104321
4. Almeida, J. i Gonçalves, TC (2026). Kryptowaluty i sankcje gospodarcze. Północnoamerykańskie czasopismo ekonomii i finansów, 81, 102537. (Wersja ogłoszona), opublikowana w 2026 r. https://doi.org/10.1016/j.najef.2025.102537</sup>