アフリカにおける暗号通貨の採用は規制の進展を上回っている

暗号通貨の最も重要なユースケースのひとつは、高額な手数料を課したり特定の人口層へのサービスを拒否したりする、時代遅れまたは非効率的な金融機関から独立した金融サービスを提供することです。ビットコインやその他の暗号通貨が持つ固定供給によるインフレーションや通貨価値下落からの保護も、暗号通貨が公衆に提供する重要なサービスのひとつです。

これらは特に開発途上国において深刻な問題であり、アフリカ全体が暗号通貨採用の有力な候補です。実際、同地域は暗号通貨の利用を受け入れてきました。

「大陸における暗号通貨の採用は加速しており、主に手頃な送金、国境を越える取引、金融包摂といった実用的なニーズが牽引しています。」

しかしながら、同地域は多くの異なる国で構成されており、暗号通貨に対する規制枠組みや金融機関の対応に調和がほとんどありません。その結果、アフリカは依然として極めて断片的な暗号通貨環境を呈しており、採用が遅れ、大陸がグローバルなデジタル金融と完全に統合することを妨げています。

イギリス・ハートフォードシャー大学の研究者ラファエル・エス氏は、アフリカにおける暗号通貨への規制対応とそれが地域経済に与える影響についてレビューを書いています。このレビューは Computer Law & Security Review¹ に掲載され、タイトルは「Africa’s cryptocurrency market: Regulatory fragmentation and barriers to global integration and economic opportunity」です。

アフリカの送金と銀行未利用者

多くのアフリカ経済は、国外に出た人々が送金する送金金によって支えられています。

2022年、サハラ以南のアフリカへの流入は1000億米ドルを超え、外資直接投資や政府開発援助の両方を上回りました。いくつかの国では、送金がGDPの5分の1以上を占めています。

そのため、アフリカにおける暗号通貨の採用は草の根的かつ目的主導であり、送金が重要なユースケースの大きな割合を占めています。

しかしながら、この資金の最大8.5%が送金手数料で失われています。主な理由のひとつは、マネーロンダリング防止やその他の金融規制が、送金フローに共通する低額取引に対して重く課せられていることです。

同時に、アフリカは成人の57%が銀行口座を持たず、正式な金融サービスへのアクセスが限られている、あるいは全くないという点で独特です。この課題を解決する一つの方法として、モバイルマネー・プラットフォームがあり、これらはますます暗号通貨の支払いおよび送金インフラと統合されています。

断片的な規制枠組み

欧州連合（EU）のような中央権限や強固な協調構造が欠如しているため、アフリカは暗号通貨に対する共通の規制枠組みを作り上げていません。

これまでの暗号通貨に対する姿勢は、全面的な禁止から認可されたライセンスまでの幅広いスペクトラムです。

出典: Do4Africa

絶対的 禁止

これは暗号通貨の使用を完全に禁止するアプローチで、北アフリカ、特にアルジェリア、モロッコ、エジプトで最も一般的です。

例えば、アルジェリアはすでに「仮想通貨」を全面的に禁止する法律を持っていました。多くの場合、暗号通貨特有の立法は行われておらず、未承認または偽造通貨に関する既存の法律がこの禁止に適用されています。

これらの法律の主な理由は、一般に自国通貨を資本流出や価値下落から保護することです。しかし、ブロックチェーンおよび暗号通貨技術の特性上、地下やピアツーピアの利用は依然として広範です。

銀行規制 / 「ソフト」禁止

このモデルでは、個人に対して暗号通貨は違法ではありませんが、銀行や金融機関が暗号取引や暗号事業と関わることが禁止されています。

これにより、暗号通貨と現地通貨の相互変換が厳しく制限されます。その根拠は、暗号関連のリスクが国家規制金融システムに混入することを防ぐためです。

このアプローチを採用した国には、ジンバブエ、ナイジェリア、ガーナが含まれます。

未規制 パッシブ寛容

これは暗号通貨が明示的に禁止もされず、銀行に対しても同様であるが、明確に認可もされていない状況で、技術初期の暗号関係者に馴染みのあるケースです。

これにより多くの混乱が生じます。例えば、ケニア当局は何年も前から暗号通貨を認識し、定期的に警告を出していますが、これを規制する拘束力のある法的枠組みは制定していません。

それでも、規制が不在にもかかわらず、ケニアは利用率でアフリカの主要暗号市場の一つとなり、ピアツーピアのビットコイン取引量で世界でも上位国の一つです。

ウガンダ、タンザニア、カメルーン、ザンビアなど、多くのアフリカ諸国がこの受動的または不確実な暗号ガバナンスのカテゴリーに該当します。

一方で、このような状況は実験を可能にし、厳格な規制が抑制する可能性のある金融包摂を促進することができます。

他方では、チェックされないリスクにつながります。特に、ポンジ・スキームや高リターンに惹かれたユーザーを狙う詐欺的な「暗号投資クラブ」などが問題です。

「例えばウガンダでは、2019年に崩壊したDunamiscoinsスキームのような詐欺が世論の怒りと政府介入の要請を引き起こし、重大な公共の被害が生じた際に何もしないことは持続可能な戦略ではないことを浮き彫りにしました。」

ライセンス モデル

最後に、一部の国では暗号通貨を扱う事業者を「仮想資産サービスプロバイダー」（VASP）として分類し、ライセンス取得を義務付けています。これにはAML/KYCの実施、消費者保護規則などが含まれます。

これにより、これらの国は暗号通貨に友好的な姿勢（程度はさまざま）を示すことができ、投資や技術人材の誘致につながります。

南アフリカは、比較的高度な金融システムと、規制措置を促した複数のハイプロファイルな暗号関連事件により、暗号規制の地域リーダーとして浮上しています。

しかし、常に順調に進んだわけではなく、例えば2020年に多額のランド・ポンジであると判明したSouth Africaの暗号通貨スキーム、Mirror Trading International（MTI）の崩壊は、世界中で29万人以上の投資家に影響を与えました。

近隣のボツワナは、2022年の仮想資産法（Virtual Assets Act 2022）というアフリカ初の単独暗号法の一つを制定しました。高い参入要件は、コンプライアンスに投資できる真剣で資金力のあるプレイヤーのみを惹きつけ、夜間営業の業者を排除しようとする戦略を示しています。

一方、モーリシャスは、仮想資産およびICOに対する包括的な規制体制を制定したアフリカ初の司法管轄の一つとして際立っており、2021年のVirtual Asset and Initial Token Offering Services Act（VAITOS法）を採用しています。

この法は、さまざまな活動に合わせた複数のライセンスタイプを分類しています。各クラスはそれぞれ最低資本要件と継続的な義務を持ちます。

「この法は、取引所を運営するブローカー・ディーラー向けのクラスM、カストディサービス向けのクラスR、マーケットプレイス運営者向けのクラスS、ウォレットサービス向けのクラスO、投資顧問およびトークン発行向けのクラスIを設けました。」

失われた機会

国際的な評判リスク

一般市民による採用率は高いものの、アフリカ全体としては、先進国や他地域と比べて暗号通貨を活用して投資を呼び込んだり金融産業を強化したりすることにほとんど成功していません。

小規模で断片的、かつしばしば規制がない市場がこの結果の主要因であり、機関投資家の参加は依然として最小限です。

これは世界全体にとっても問題であり、暗号資産のグローバル規制は金融活動作業部会（FATF）によって形作られ、マネーロンダリング防止（AML）とテロ資金供与防止（CTF）の基準を設定しています。

これまでのところ、暗号通貨に関するこれらの措置の実施は、アフリカではせいぜい不完全な状態です。

これにより、国全体とその金融システムに深刻な問題が生じ得ます。2023年2月、南アフリカとナイジェリアは、VASP監督の弱点などを理由に、FATFの強化監視対象国リストに掲載されました。

規制が遅れ、司法当局の技術的能力が不足している中で、暗号通貨の違法利用による犯罪対策も課題です。

「犯罪者が盗んだ暗号通貨や裁判命令の執行で押収された暗号通貨の没収は、押収されたプライベートキーの安全な保管を含む、現在ほとんどのアフリカの司法・警察機関が持っていない技術的能力に依存しています。国内裁判決定の国境を越えた執行も同様に制約されています。」

ステーブルコインと通貨リスク

弱いまたは変動しやすい自国通貨を持つ管轄区域で、ドル連動ステーブルコインが広範に採用されることは、金融安定性に対する実質的なリスクをもたらします。

このような「ドル化」は、中央銀行が金融政策を実施し、資本フローを管理し、ショックに対応する能力を低下させるためです。

この地域はインフレや通貨価値の慢性的な下落に常に苦しんでいるため、暗号通貨の受け入れに消極的になる理由の一部と説明できます。変動の激しいビットコインや他の暗号通貨も、これらの国にとっては制御が難しいです。

同時に、通貨や価格の不安定さの中で暗号通貨を受け入れないことは、実際にそれらを採用する人々が増える余分な要因となり、金融システムを混乱にさらし、セクターが規制されないままになるリスクがあります。

「全面的な禁止は国境を越えるネットワークに対してはほとんど効果がなく、活動を規制されていないチャネルへ押しやります。銀行の「ソフト禁止」は正式な決済手段を妨げる一方で、ピアツーピア取引を促進します。受動的寛容は実験を許すものの、消費者を詐欺にさらし、企業に対する法的確実性はほとんど提供しません。」

アフリカにおける暗号通貨の未来

世界の多くと同様に、アフリカは低手数料、迅速な支払い、より高い匿名性といった、より効率的な金融インフラへの公共の需要に応えて暗号通貨を受け入れています。

このようなニーズは、人口の大多数が銀行未利用であり、送金が重要な生命線であり、国家通貨が定期的に危機に直面している地域で特に深刻です。

同時に、大陸の主要経済間の協調欠如は、暗号通貨の安全な導入をやや妨げ、正当なユーザーを詐欺、ポンジ・スキーム、違法活動のリスクにさらしています。

全体として、南アフリカ、モーリシャス、ボツワナが採用したライセンス方式は、地域の他の国々が採用したより制限的なアプローチに比べて測定可能な進展をもたらしています。

アフリカ大陸自由貿易圏（AfCFTA）下の多国間中央銀行デジタル通貨プロジェクトや他の地域経済共同体の可能性を含む、協調的な地域対応は、断片化への部分的な解決策を提供します。

2024年に採択されたAfCFTAのデジタルトレードは、国境を越えるデジタルサービスの促進を目指していますが、仮想資産に関する明示的な規定は欠いています。

アフリカ連合のデジタルトランスフォーメーション戦略2020–2030の実施を改善すれば、暗号通貨の調和的な採用方法を推進するのにも役立つでしょう。

参照された研究

^{1. Raphael Esu. Africa’s cryptocurrency market: Regulatory fragmentation and barriers to global integration and economic opportunity. Computer Law & Security Review. Volume 61, July 2026, 106335. https://doi.org/10.1016/j.clsr.2026.106335}