השקעה במניות
כיצד להשקיע במניות - בחירת מניות וניהול התיק שלך
בשני המאמרים הקודמים, הסברנו מה אתה צריך לעשות כדי להתחיל לקנות מניות, והציגו כמה דרכים שונות ל להרוויח כסף בבורסה. כעת אנו מוכנים להרחיב את הנושא ביתר פירוט, עם כמה טיפים לבחירת מניות ובניית תיק.
בחירת מניות
עם אלפי מניות לבחירה, זה עוזר לפתח תהליך לאיתור ובחירת מניות. אתה צריך רק 15 עד 20 מניות בתיק שלך, אז חשוב להיות מאוד סלקטיבי.
מה בעצם מייצגת מניה?
לפני שתתחיל, טוב לדעת בדיוק מה אתה קונה כשאתה קונה מניה של חברה. מניות, מניות והון מתייחסים כולם לאותו דבר: חלק בהון (בעלות) של חברה. ישנם סוגים שונים של מניות, אך ברוב המקרים, אתה תרכוש מניות רגילות, נקראות גם מניות רגילות או מניות רגילות.
כל מניה רגילה מעניקה למחזיק בה את הזכויות הבאות:
- הזכות להצבעה אחת בנושאי חברה חשובים.
- הזכות לחלק שווה בבעלות. במקרה של פירוק החברה הנכסים יחולקו שווה בשווה בין בעלי המניות, אך רק לאחר ששולמו נושים, מחזיקי אג"ח ובעלי מניות בכורה.
- הזכות לקבל דיבידנדים - אם ישולמו. כל הרווחים שאינם מושקעים מחדש בעסק משולמים כדיבידנד.
- הזכות להעברת בעלות. במילים אחרות, אתה יכול למכור את המניות שלך.
- הזכות למידע. חברות רשומות מחויבות למסור מידע מסוים לבעלי המניות.
- הזכות לתבוע בגין מעשים פסולים. בעלי מניות יכולים לתבוע חברה אם לא מכבדים את זכויותיהם.
הערכות שווי מניות
בעלות על מניה בחברה עשויה להקנות את הזכויות המפורטות לעיל, אבל בסופו של דבר אתה כנראה משקיע כדי להשיג רווח הון. זה אומר שאתה מקווה למכור את המניה במחיר גבוה יותר ממה ששילמת עבורה. כאן נכנסות הערכות שווי.
מחיר ותמורה הם לא בדיוק אותם דברים. מחיר מניה מייצג את המחיר שבו היצע וביקוש נמצאים בשיווי משקל. עם זאת, הקונים כנראה מאמינים שהערך גבוה ממחיר זה, בעוד המוכרים מאמינים שהערך נמוך ממחיר זה.
ברוב המקרים, כדי שמחיר המניה יעלה, הערכת השוק הנתפסת של החברה צריכה לעלות. אין דרך ספציפית נכונה או לא נכונה להעריך חברה, אך ניתן לשקול את שלוש השיטות הבאות:
- ערך פנימי, שווי נכסי נקי וערך בספרים, שהם כולם מדדים דומים אך לא זהים, מתייחסים רק לשווי הנכסים של החברה. שיטה זו מתעלמת משווי הרווחים העתידיים.
- מודל תזרים המזומנים המהוון (DCF) מתעלם משווי הנכסים ובמקום זאת מתחשב בתזרימי מזומנים עתידיים צפויים. שיטה זו תהיה מדויקת יותר אם תזרימי מזומנים עתידיים היו ידועים בוודאות - אבל זה בדרך כלל לא המקרה.
- מודל היוון הדיבידנד מתחשב בשווי הדיבידנדים העתידיים הצפויים, מה שמקל על השוואה בין מניה לאג"ח חסרות סיכון. שוב, שיטה זו מבוססת על הנחות שעלולות להיות שגויות.
מה גורם לעליית הערכות?
השוק נוטה להעריך חברות צומחות ורווחיות על ידי התחשבות בהכנסות, רווחים ותזרימי מזומנים עתידיים. מצד שני, חברות שמתקשות לרוב מוערכות על סמך שווי הנכסים שלהן.
בדרך כלל, כדי למכור מניה עבור יותר ממה ששילמת עבורה, הערך הנתפס צריך לעלות לאורך תקופה. אז מה גורם לעלות הערך? כדי שערך חברה יעלה, הרווחים (או הרווחים) שלה צריכים לעלות. ישנן שלוש דרכים להגדיל את הרווחים:
- ההכנסות גדלו (מכירות) יכולות להתרחש אם חברה מגדילה את נתח השוק שלה, או אם נתח השוק שלה נשאר יציב בזמן שגודל השוק גדל.
- An הגדלת הרווח הגולמי יכול לנבוע ממחירי מכירה גבוהים יותר או עלות מכירה נמוכה יותר. לפעמים חברה נהנית מיתרונות גודל והעלות של כל מכירה יורדת ככל שההכנסות גדלות.
- An הגדלת שולי הרווחn יכול לנבוע מהקטנת הוצאות או תקורה, או אפילו משמירה על תקורה בזמן שהרווח הגולמי עולה.
מחיר המניה יעלה בדרך כלל כאשר השוק יתחיל להאמין שכל אחד מהדברים לעיל יקרה או יאיץ בעתיד. אם השוק מאמין שהמספרים הללו יירדו, מחיר המניה ייפול.
מחיר המניה עשוי לעלות גם מסיבות אחרות. אם היא תעלה את הדיבידנד שלה או אם נראה שהחברה עשויה להיות יעד להשתלטות המחיר עשוי לעלות. שינויים בהנהלה או שחרור מוצר חדש יכולים גם לגרום לעליית המחיר אם המשקיעים חושבים שאירועים אלו עשויים לגרום לרווחים גבוהים יותר.
יחסי מפתח
בעת בחירת מניות להשקעה בהן, לעתים קרובות תצטרך להשוות חברה אחת לאחרת. ליחסי הערכה יש ערך מוגבל כאשר משתמשים בהם כדי להעריך מניה בודדת, אך הם חשובים לאין ערוך כאשר מדובר בהשוואת שווי השוק של מספר חברות. הם יכולים לשמש גם כדי להשוות את הערך הנוכחי של מניה לערך ההיסטורי שלה.
P / E יחס
יחס הרווחים-מחיר, או יחס הרווחים, מחושב על ידי חלוקת מחיר המניה הנוכחי ב-EPS השנתי של החברה (רווח למניה). אם מחיר המניה הוא 20$ והרווח למניה של החברה בשנה האחרונה הסתכם ב-$1, יחס ה-PE הוא 20/1, או 20. יחס PE גם מנרמל את הערך, ללא קשר למחיר המניה, כך שתוכלו להשוות מסחר במניה ב-$2. עם מניה נסחרת ב-$50.
נכון לספטמבר 2020, יחס ה-PE המשוקלל של שווי השוק של המניות במדד S&P 500 הוא 28. הממוצע ההיסטורי הוא בסביבות 16, כך שערכי המניות גבוהים למדי מבחינה היסטורית. חברות בוגרות עם צמיחה נמוכה יחסית נסחרות בדרך כלל עם יחסי PE בין 10 ל-15. חברות בצמיחה מהירה נסחרות על יחסי PE גבוהים בהרבה - מדי פעם עד 1000.
כאשר משתמשים ברווחים בפועל לחישוב יחס ה-PE, זה ידוע בשם א PE היסטורי או נגרר. אם נעשה שימוש באומדנים של רווחים עתידיים, זה מכונה א קדימה PE.
יחס מחיר למכירות
לעתים קרובות חברות צומחות במהירות משקיעות מחדש את כל הרווחים שלהן, או אפילו פועלות בהפסד. במקרה זה, לא ניתן לחשב את יחס ה-PE. הדבר הבא הטוב ביותר הוא יחס המחיר למכירות, המחושב על ידי חלוקת מחיר המניה בהכנסה למניה.
EV/EBITDA
זוהי דרך קצת יותר מדויקת להשוות הערכות שווי של חברות אך היא הרבה יותר מסובכת לחישוב. EV מסמל ערך ארגוני ומחושב על ידי הוספת חוב ומזומן לשווי השוק של החברה.
EBITDA מסמל רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. מדד זה נותן שיקוף נכון יותר של הביצועים התפעוליים של חברה מאשר מספר ה- EPS הבסיסי.
השמיים EV/EBITDA ניתן להשתמש ביחס כדי להשוות חברות עם מבני הון ומודלים תפעוליים שונים מאוד.
מדדים נוספים שכדאי לקחת בחשבון
אינספור יחסים ומדדים אחרים משמשים לניתוח חברה - אך להלן המספרים החיוניים יותר שיש לקחת בחשבון.
שווי שוק
שווי השוק מחושב על ידי הכפלת מחיר המניה אך מספר המניות הקיימות. זה הערך שמשקיעים שמים לחברה. חברות גדולות יותר בדרך כלל מבוססות יותר, ומחירי המניות שלהן פחות תנודתיים, בעוד שחברות קטנות יותר נושאות בסיכון רב יותר, אך יכולות לצמוח מהר יותר.
ככלל אצבע, חברה בשווי של פחות ממיליארד דולר עשויה לשאת בסיכון ניכר, בעוד שחברות בשווי של יותר מ-1 מיליארד דולר הן לרוב השקעות בסיכון נמוך יותר.
קצב גידול בהכנסות
זהו הקצב שבו ההכנסות גדלות מדי שנה. באופן אידיאלי, קצב הצמיחה צריך לגדול באופן עקבי מדי שנה, אם לא להאיץ.
קצב גידול EPS
קצב הצמיחה ב- EPS משקף את אחוז הצמיחה השנתי ב- EPS. אלא אם כן חברה מתמקדת כולה בצמיחת הכנסות, גם EPS אמור לגדול בעקביות.
מרווח גולמי
הרווח הגולמי הוא הרווח הגולמי כאחוז מסך ההכנסות. הרווח הגולמי מחושב על ידי הפחתת עלות הסחורה או השירותים הנמכרים מההכנסות. מדובר ברווח של החברה ללא הוצאות ופריטים נקודתיים.
מרווח תפעולי
המרווח התפעולי מחושב על ידי הפחתת ההוצאות הרגילות מהרווח הגולמי ולאחר מכן חלוקת התוצאה בסך ההכנסות. מרווח זה משקף את הרווחיות של עסקי הליבה של החברה.
שולי רווח
שיעור הרווח דומה למרווח התפעולי אך מהווה הוצאות שאינן קשורות לפעילות הליבה של החברה.
בֵּיצֵי דָגִים
התשואה על ההון של חברה מחושבת על ידי חלוקת הרווח הנקי בהון העצמי. זה מציין באיזו יעילות החברה משתמשת בנכסיה ובהונה כדי לייצר רווחים. כלל אצבע נפוץ הוא שה-ROE של חברה צריך להיות מעל 15%.
חוב להון עצמי
יחס החוב להון העצמי של חברה מראה לך כמה חוב יש לחברה ביחס להון העצמי שלה. יחסי חוב להון משתנים מענף לענף ויש להשוות אותם לחברות דומות. ככלל אצבע, יחס החוב להון צריך להיות פחות מ-2.
תשואת דיבידנד ויחס כיסוי דיבידנד
השמיים תשואת דיבידנד מחושב על ידי חלוקת סך הדיבידנדים ששולמו במהלך השנה האחרונה במחיר המניה הנוכחי. זה מאפשר לך להשוות מניה לנכסים מניבים אחרים. לא כל החברות משלמות דיבידנדים, למעשה, רוב החברות הצומחות במהירות מעדיפות לרוב להשקיע מחדש את כל הרווחים בעסק. אז, תשואת הדיבידנד רלוונטית רק לחברות מסוימות.
השמיים יחס כיסוי דיבידנד הוא היחס בין EPS לדיבידנדים שנתיים. זה ייתן לך מושג אם החברה יכולה להמשיך ולחלק דיבידנד אם הרווחים שלה יקפוץ. עדיף יחס של שלושה ומעלה.
ציפיות מול מציאות
מחירי המניות בדרך כלל משקפים את הציפיות של השוק לגבי העתיד. שינויים מהותיים במחירים מתרחשים כאשר הציפיות משתנות - או ברמת החברה, ברמת הסקטור, או ברמת השוק או המשק כולו. אם אין סיבה שהציפיות לגבי החברה ישתנו, מחיר המניה בדרך כלל יעקוב אחר המגזר שלה או השוק בכללותו.
יש להתייחס לחדשות תמיד בהקשר של ציפיות. חדשות טובות יכולות להיות דוביות אם השוק מצפה לחדשות טובות, וחדשות רעות יכולות להיות דוביות אם השוק מצפה לחדשות איומות.
לקנות נמוך, למכור גבוה - או, לקנות גבוה, למכור גבוה יותר?
אפשר להניח שהדרך להרוויח כסף במניות היא לקנות נמוך ולמכור גבוה. אכן, כמה מההשקעות הטובות ביותר לטווח ארוך יכולות להתבצע כאשר מחירי המניות יורדים. אבל זו לא הדרך היחידה לגשת להשקעה. לפעמים אתה יכול לקנות נמוך ולמכור גבוה, אבל לפעמים אתה צריך לקנות גבוה ולמכור אפילו גבוה יותר.
קנה נמוך, מכר גבוה
ישנם שלושה סוגים של מצבים שבהם קנייה נמוכה ומכירה גבוהה הגיונית. הראשון הוא כאשר השוק כולו חווה תיקון (צניחה של כ-10%) או התרסקות (ירידה של 20% או יותר). זה הזמן הטוב ביותר לקנות מניות מכיוון שתמצאו מניות באיכות גבוהה הנסחרות בהערכות שווי נמוכות. זה הזמן שבו אתה צריך לקנות מניות כחולות כדי להחזיק לאורך זמן.
השני הוא כאשר המחיר של מניה אחת יורד בגלל חדשות ספציפיות למניה. לעתים קרובות המחיר יירד יותר מדי, ויציע הזדמנות מצוינת. המפתח הוא לשקול היטב עד כמה יש סיכוי שמחיר המניה אכן יתאושש - האם הידיעה שהובילה לנפילה הייתה נסיגה זמנית, או האם היא משנה את התמונה ארוכת הטווח של החברה? אם הנסיגה הייתה זמנית, ייתכן שתהיה לך הזדמנות לבצע השקעה מצוינת לטווח ארוך
לבסוף, חלק מהענפים הם מחזוריים, ומניות החברות בענפים אלו נסחרות לעיתים בטווח מסחר מוגדר בבירור. דוגמאות כוללות כרייה, אנרגיה ובנייה. הזמן לקנות מניות מחזוריות הוא לאחר שהן יפנו את הפינה בקצה התחתון של טווח המסחר. הזמן למכור אותם הוא אם או כאשר הם מאבדים מומנטום בקצה העליון של הטווח.
לקנות גבוה, למכור גבוה יותר
חלק מהמניות המובילות בשוק נשארות במגמות שוריות חזקות במשך שנים בכל פעם. אותם משקיעים שמחכים לתיקון, לרוב, לעולם אינם מקבלים אחד, ומפספסים כמה מהתשואות הטובות ביותר שיכלו להרוויח. בדרך כלל מדובר במניות צמיחה עם תנופת מחירים חזקה, ולעתים קרובות הן נסחרות ביחסי PE גבוהים מאוד. עבור סוגים אלה של מניות, לעתים קרובות אין ברירה אלא לקנות גבוה ולמכור אפילו גבוה יותר.
השקעה במניות מומנטום כרוכה בסיכון שלילי יותר מאשר רכישת מניות שכבר ירדו, כך שתצטרך לנהל את הסיכון בזהירות. אתה יכול לנהל את הסיכון שלך על ידי ביצוע הפעולות הבאות:
- קנה רק את מניות המומנטום או הצמיחה הטובות ביותר. היצמד לחברות עם יתרון תחרותי ייחודי בשוק צומח.
- התחל עם עמדה קטנה. אם השקעה מצליחה היא תצמח לעמדה משמעותית בתיק ההשקעות שלך בעצמה.
- החלט כמה אתה מוכן להפסיד לפני שאתה משקיע - ברגע שהפוזיציה מציגה רווח אתה יכול להסתכן קצת יותר, אבל אל תאפשר לעצמך להפסיד יותר מהסכום הראשוני שהיית מוכן להפסיד.
איך למצוא מניות לקנייה
עם אלפי מניות לנפות, זה עוזר להשתמש בכלים שמקלים על העבודה. אתה יכול למצוא הרבה סקרי מניות באינטרנט שאתה יכול להשתמש בהם בחינם. אחד הפופולריים ביותר הוא פינביז, מיון מניות שתוכל להשתמש בו כדי לסנן מעל 7,500 מניות לפי 70 קריטריונים שונים. לחלק מהברוקרים יש גם מבחני מניות באתרים שלהם.
מתי כדאי למכור?
במובנים רבים, מכירת מניה בזמן הנכון חשובה יותר מההחלטה הראשונית לקנות את המניה. לפעמים הדבר הנכון לעשות הוא להחזיק את המניה במשך זמן רב מאוד ולשחרר כל תנודתיות. עבור מניות אחרות, אולי עדיף למכור לאחר ריצה חזקה וכאשר המומנטום מאט. ויהיו גם מקרים שבהם הדבר הטוב ביותר שאתה יכול לעשות הוא למכור בהפסד קטן לפני שזה יהפוך להפסד גדול.
הקריטריונים שלך למכירת מניה צריכים תמיד להיות קשורים לסיבה שלך לבעלות עליה מלכתחילה. אם אתה משקיע בחברה כי אתה מאמין שלעסק יש פוטנציאל להמשיך לצמוח לאורך זמן, אז אתה צריך להחזיק את המניה עד שאתה מאמין שהחברה לא תוכל לצמוח יותר. המחיר יעלה ויורד בדרך, אבל פעולת המחיר לא אמורה להשפיע על ההחלטה שלך למכור.
אם אתה קונה מניה שאתה יודע שהיא די יקרה וכבר מתמחרת הרבה צמיחה עתידית, ייתכן שתצטרך לצפות בפעולת המחיר בזהירות רבה יותר. מניות המומנטום יכולות לרדת בקלות ב-50% או יותר - ובמקרה כזה תצטרכו שהמחיר יעלה ב-100% רק כדי לחזור לאיזון. אין טעם להחזיק במניה כזו ברגע שמגמת העלייה נשברת. במקרה זה, ייתכן שתצטרך לקחת הפסד קטן או לוותר על חלק מהרווח שלך, אבל אתה תמיד יכול להיכנס מחדש כשהמחיר יתייצב ויתחיל לעלות שוב.
ניהול תיק העבודות שלך
המציאות של השקעה היא שחלק מההשקעות מצליחות טוב בעוד שאחרות לא. זו רק אחת הסיבות לפזר את ההשקעות שלך על פני תיק מניות. לאורך זמן אתה יכול להישאר עם המנצחים ולשחרר את המפסידים ואת אלה שאתה מאמין שרצו רחוק מדי. אתה יכול גם לנהל את פרופיל הסיכון של התיק שלך על ידי רכישת סוגים שונים של מניות.
גיוון והקצאת נכסים - המפתח לניהול סיכונים
גיוון הוא הדרך הטובה ביותר לנהל סיכונים בתיק. ככל שאתה מוסיף עוד מניות, אתה מפחית את ההשפעה שיכולה להיות לבחירה גרועה אחת על תיק ההשקעות שלך. עם זאת, מחקרים מצביעים על כך שהיתרונות של הגיוון הופכים לשוליים כאשר מספר המניות עולה על 20. אין שום נזק להחזיק יותר מניות, אבל מבחינת הגיוון זה מיותר. יש גם מה לומר על שמירה על ממוקד עם 15 עד 20 מניות.
הפחתת התנודתיות
אם כל התיק שלך מורכב ממניות תנודתיות, תצטרך לראות את ערכו עולה ויורד באופן משמעותי. זה עלול לגרום לך לפעול באימפולסיביות ולמכור מניות בדיוק בזמן הלא נכון. אתה יכול להפחית את התנודתיות של התיק על ידי הכללת סוגי המניות הבאים ו תעודות סל:
- מניות הגנה הן מניות של חברות שאינן רגישות במיוחד למחזוריות כלכלית. מדובר בחברות בעלות זרמי הכנסה צפויים יחסית ומצליחות למכור את הסחורה והשירותים שלהן ללא קשר למצב המשק. דוגמאות לכך הן חברות שמוכרות מוצרים לבית (פרוקטר וגמבל, ג'ונסון וג'ונסון וכו'), חברות תרופות ושירותים (חשמל, מים וכו').
- אג"ח יש תשואות ממוצעות נמוכות יותר ממניות, אבל הן גם פחות תנודתיות. הקצאת 10 עד 20% מתיק לתעודת סל יכולה להיות בעלת השפעה מהותית על התנודתיות.
- זהב הוא נכס אחד שעולה לעתים קרובות מאוד כאשר מחירי המניות יורדים. הקצאה קטנה (2 עד 5%) לתעודת סל זהב יכולה גם להפחית את התנודתיות.
- מזומנים הוא ללא ספק הנכס הכי פחות תנודתי, אם כי גם התשואות נמוכות מאוד. עם זאת, החזקת מזומנים היא דרך טובה להפחית את התנודתיות.
עם הזמן, התשואות שלך כנראה יגיעו מהמניות האחרות בתיק שלך - הבלו צ'יפס, מניות הצמיחה והחברות הקטנות, אבל החזקת כמה מניות הגנה ותעודות סל יעזור לך להיפטר מכל תנודתיות מבלי לאבד את העצבים.
בחר ברוקר בבורסה
הצעד הראשון במסע שלך צריך להיות בחירת ברוקר מניות.
אנו ממליצים על ברוקרי המניות המובילים בתחומי השיפוט הבאים:
- ברוקרים באוסטרליה
- ברוקרים של קנדה
- ברוקרים בניו זילנד
- ברוקרים של סינגפור
- ברוקרים של דרום אפריקה
- ברוקרים בבורסה בבריטניה
- ברוקרים בארה"ב
סיכום
מאמר זה עוסק כולו בהשקעה במניות בודדות. כפי שהוזכר במאמרים קודמים, ניתן להשקיע גם במניות על ידי רכישת תעודות סל. אתה יכול גם לעשות את שניהם, עם אחזקת תעודת סל וקומץ מהמניות שאתה באמת רוצה להחזיק. אם אתה רק מתחיל את מסע ההשקעה שלך, גישה הגיונית היא להתחיל עם תעודות סל ולהוסיף בהדרגה מניות בודדות ככל שאתה לומד יותר על השוק.
