Règles de l'indice MSCI : La stratégie face aux risques en 2026

Depuis la fin des années 1980, les indices MSCI permettent aux investisseurs de s'exposer aux actifs internationaux les plus performants. Ces fonds constituent un indicateur important de la santé du marché des ETF. Aujourd'hui, ces indices sont plus essentiels que jamais, notamment grâce à la présence de sociétés comme Strategy, pionnières dans l'adoption des actifs numériques.

Compte tenu de leur importance, l'inclusion de votre action dans ces indices peut générer d'importants flux de capitaux. À l'inverse, une radiation des indices MSCI entraînera probablement une importante sortie de capitaux. Voici pourquoi Strategy pourrait être exclue de cet indice à l'avenir et quelles pourraient être les conséquences pour ses investisseurs.

Qu'est-ce que MSCI ? Un aperçu rapide

MSCI a été initialement lancée sous le nom de Morgan Stanley Capital International en 1969. Cette société d'investissement mondiale a joué un rôle déterminant dans la croissance des marchés mondiaux. Elle a lancé son premier indice MSCI le 31 mars 1986 et, dès 1988, elle proposait plusieurs indices.

En 2007, MSCI est devenue une entité indépendante. Depuis, la société s'est hissée au rang des principales sociétés de recherche en investissement. Elle bénéficie également d'un soutien important de la part d'investisseurs institutionnels, notamment BlackRock, Inc., qui a récemment déclaré à la Securities and Exchange Commission (SEC) détenir 5 942 793 actions de MSCI Inc.

Indices MSCI

MSCI propose plusieurs indices pondérés par la capitalisation boursière, ainsi que d'autres services, notamment l'analyse des risques, le suivi des performances et des options de gouvernance. Ces indices sont calculés en multipliant le cours de l'action par le nombre d'actions en circulation. Ce total sert ensuite à attribuer une pondération à chaque action.

Ces fonds utilisent des algorithmes pour rééquilibrer la composition de leurs portefeuilles en fonction de leur pondération. Ces algorithmes sont souvent ajustés en fonction du flottant et peuvent être exécutés à intervalles prédéfinis. Dans le cas des indices MSCI, le système est rééquilibré trimestriellement après un examen interne.

Pourquoi les indices MSCI sont importants

Les indices MSCI jouent désormais un rôle essentiel dans le secteur du trading. Ils établissent notamment des normes et des références sectorielles pour les ETF, contribuant ainsi à protéger les investisseurs et à générer des revenus.

Ces normes englobent tout, de la transparence à l'accès des investisseurs aux marchés de leur choix. Actuellement, plus de 1 400 indices boursiers suivent les indices MSCI. Cela représente plus de 2 000 milliards de dollars d'actifs liés à ces fonds. Voici quelques-unes des options les plus populaires de la société.

Indice mondial MSCI

L'indice MSCI World est le produit le plus populaire de la société. Il se concentre sur les marchés développés à l'échelle mondiale. On pourrait le comparer à un S&P 500, mais destiné aux investisseurs recherchant une exposition internationale et incluant un nombre beaucoup plus important d'actions.

La source - MSCI

Plus précisément, il suit les entreprises dans 23 pays, dont l'Australie, l'Autriche, la Belgique, le Canada, le Danemark, la Finlande, la France, l'Allemagne, Hong Kong, l'Irlande, Israël, l'Italie, le Japon, les Pays-Bas, la Nouvelle-Zélande, la Norvège, le Portugal, Singapour, l'Espagne, la Suède, la Suisse, le Royaume-Uni et les États-Unis.

L'indice MSCI Global comprend 1 321 grandes et moyennes capitalisations et est considéré par les analystes comme un indicateur de la conjoncture économique mondiale. Actuellement, 26 % de l'indice est composé de valeurs technologiques. De plus, 72 % des actions qui le composent sont des entreprises américaines. Cependant, ce pourcentage fluctue régulièrement en raison du rééquilibrage trimestriel de l'indice.

MSCI ACWI

L'indice MSCI ACWI élargit le concept de l'indice mondial. Il comprend 47 pays et 2 900 actions. Plus précisément, il intègre 24 économies émergentes, contre 10 à 30 % pour l'indice mondial.

L'indice ACWI comprend entre 20 et 30 % de valeurs technologiques, ce qui correspond à la stratégie d'investissement de MSCI. Les investisseurs en quête d'une plus grande diversification se tournent souvent vers l'indice ACWI. Sa diversification plus poussée en fait un meilleur indicateur économique, tandis que l'indice mondial reste une option plus judicieuse pour ceux qui recherchent une exposition au risque moindre.

Comment MSCI détermine quelles actions sont admissibles

L'une des raisons du succès continu des indices MSCI réside dans son protocole de sélection rigoureux. Chaque actif doit satisfaire à des exigences précises pour être admis à la cote des indices MSCI. Ces exigences visent à garantir que la stabilité des revenus globaux prime sur les évaluations spéculatives.

Il est intéressant de noter que MSCI a établi des directives strictes concernant les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (DAT). Ces exigences visent à limiter les risques et à définir des lignes directrices claires pour les entreprises souhaitant y être incluses.

Cependant, l'une de ces directives pourrait entraîner la sortie des principaux partisans du Bitcoin de l'indice. Il s'agit de la règle limitant à 50 % la valeur totale des actifs le portefeuille d'actifs numériques. Cette exigence a été mise en place pour tenir compte du fait que les entreprises fonctionnent comme des véhicules d'investissement plutôt que comme des entreprises traditionnelles.

Pourquoi la stratégie (MSTR) pourrait être exclue

Strategy figure parmi les plus importants détenteurs de Bitcoin au monde. L'entreprise a constitué ces avoirs au fil des ans. Grâce à une stratégie d'achat basée sur le coût moyen, elle a pu payer en moyenne 66 000 $ par Bitcoin. Aujourd'hui, elle possède environ 650 000 Bitcoins, d'une valeur d'environ 60 milliards de dollars, ce qui en fait le deuxième plus grand détenteur de Bitcoin, juste derrière Satoshi Nakamoto, le créateur de la cryptomonnaie.

MSTR a bénéficié d'une importante augmentation de son capital après son introduction dans l'indice MSCI en mai 2024. Son intégration au fonds a été saluée comme une étape majeure pour les actifs numériques. Elle a également permis au fonds de renforcer la confiance des investisseurs et d'accroître ses capitaux.

Étant donné que Strategy se concentre principalement sur la gestion de trésorerie d'actifs numériques, son action est menacée de dépréciation. MSCI a déjà informé la société et a entamé une période de consultation afin de déterminer la marche à suivre. Cette période prendra fin le 31 décembre 2025.

MSCI rendra sa décision finale le 15 janvier 2026. Cependant, aucune modification ne sera mise en œuvre avant février 2026. Si MSCI a adopté cette position prolongée, c'est notamment parce que cette exigence a été instaurée à une époque où les actifs numériques étaient considérés comme plus risqués. C'est pourquoi d'autres actifs, comme l'or, ne sont pas soumis à la limite de 50 % de titres de trésorerie.

Que pourrait-il se passer si MSTR était exclu ?

Des changements importants pourraient survenir si MSCI décidait de retirer MSTR de l'indice mondial. Rappelons que cet indice sert de référence aux investisseurs internationaux. À ce titre, son inclusion peut accroître les flux de capitaux jusqu'à 300 % et les prix de 2 à 3 % en moyenne.

Pire cas

Être retiré de l'indice serait préjudiciable à la fois à l'entreprise et au fonds. Certains analystes estiment que le fonds pourrait perdre jusqu'à 2.8 milliards de dollars, MSTR étant une option très prisée. Si d'autres indices adoptaient la même approche, ces fonds pourraient perdre près de 8.8 milliards de dollars, selon certaines sources.

Cette décision inonderait le marché d'actions MSTR, les indices devant s'en délester pour se rééquilibrer selon les nouvelles normes. Il pourrait en résulter une chute brutale du cours de l'action MSTR, les investisseurs cherchant à se débarrasser de milliards de titres.

Meilleur cas

Tous les analystes ne sont pas convaincus que la radiation de MSTR de l'indice MSCI World aurait un impact majeur sur le cours de l'action. Ils font valoir que le débat sur l'exclusion de l'indice MSCI est toujours d'actualité et que les investisseurs sont conscients de cette possibilité, ce qui signifie que le risque est déjà intégré dans le prix de l'action.

Calendrier et dates clés de l'examen MSCI–MSTR

D'après la documentation de MSCI, les investisseurs obtiendront bientôt la réponse à ces questions. La période de consultation de MSCI prendra officiellement fin en 2025, et sa décision finale sera annoncée mi-janvier. L'objectif est de prendre ces décisions suffisamment tôt pour qu'elles soient cohérentes avec le rééquilibrage trimestriel du portefeuille.

En cas de retrait de l'indice, MSTR devra respecter certains protocoles afin de protéger les investisseurs. Il devra notamment autoriser les ventes de fonds passifs sans les imposer. Conformément aux directives de MSCI, cette période pourrait durer jusqu'à 90 jours. Toutefois, ce délai peut être ajusté après approbation.

Processus d'appel

Même si MSTR est retirée de l'indice MSCI World, elle pourra faire appel de cette décision. La procédure d'appel lui permettra de présenter ses arguments ou d'apporter des modifications pour se conformer aux exigences. MSCI procédera ensuite à un nouvel examen et laissera le temps aux parties prenantes de répondre à leurs préoccupations.

de Marketing

Strategy a fait son entrée sur le marché en 1989 sous le nom de MicroStrategy. Initialement spécialisée dans l'exploration de données, elle a été fondée par Michael J. Saylor, fervent défenseur du Bitcoin, Sanju Bansal et Thomas Spahr. Parmi ses premiers clients figurait McDonald's, qui a signé un contrat de 10 millions de dollars contribuant à l'expansion de l'entreprise.

Strategy a été cotée pour la première fois au NASDAQ en 1998 sous le symbole MSTR. En 2020, Strategy a amorcé un virage stratégique vers une stratégie de trésorerie basée sur le Bitcoin. Cette décision s'est avérée extrêmement fructueuse pour l'entreprise, qui est aujourd'hui considérée comme un acteur majeur mondial des investissements en actifs numériques.

Consciente de la volatilité de sa stratégie de réserve de Bitcoin, Strategy a entrepris des ajustements pour se prémunir contre toute volatilité future. L'une de ces mesures a consisté pour l'entreprise à créer un $ 1.44B réserve conçue spécifiquement pour amortir les risques liés à l'instabilité des marchés.

Dernières actualités et performances de l'action MSTR (Strategy).

Pourquoi MSCI pourrait exclure MSTR | Conclusion

L'exclusion de Strategy de l'indice MSCI constituerait un tournant majeur pour le secteur. Toutefois, il est impossible de prédire avec exactitude son impact sur le marché ou sur le cours de l'action MSTR. D'une part, MSCI applique des critères rigoureux. D'autre part, compte tenu de l'évolution soudaine du contexte réglementaire et de l'opinion publique concernant le Bitcoin, une exception ou une mise à jour des exigences est envisageable.

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