Hyödyke vai arvopaperi? Kukaan ei tiedä, milloin on kyse Ethereumista (ETH)

Jos Bitcoin on kryptomaailman edustavin omaisuuserä, Ethereum on auttanut hajauttamisperiaatetta löytämään jalansijansa lohkoketjumaailmassa ja sen ulkopuolella. Ethereum-käyttöiset älykkäät sopimukset ovat auttaneet rakentamaan sovelluksia, jotka ovat lopulta johtaneet ketjun sisäisiin tapahtumiin ja viestintään, jotka ovat tulleet välittäjistä vapaaksi luottamattomalla ja turvallisella tavalla. 

Oikeudenmukaisemman rahoitusjärjestelmän kannustamisesta tosielämän omaisuuden tokenisoimiseen ja meille avoimen internetin voimaannuttamiseen – ilman monopolisoivia tahoja, jotka hallitsevat käyttäjätietoja – Ethereum on ollut edelläkävijä, joka tekee blockchain-pohjaisesta maailmasta demokraattisemman, oikeudenmukaisemman ja innovatiivisemman tilan. . Ei ole ihme, että Ethereum miehittää lähes viidesosah kryptomaailman markkina-arvosta. 

Huolimatta siitä, että Ethereum on yksi katalysoivista resursseista, se on kuitenkin jo jonkin aikaa ollut sääntelyn hämärässä. 

Napsauta tätä saadaksesi tietää, mitä Exchange Traded Fund (ETF) tarkoittaa.

Gary Genslerin haastattelu ja ETH:n asemaan liittyvä epävarmuus

Yhdysvaltain nykyinen presidentti Joseph R. Biden nimitti Gary Genslerin Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean puheenjohtajaksi 3. helmikuuta 2021. 

Haastattelussa, joka annettiin maanantaina 27. kesäkuuta 2022, Gensler luonnehtii Bitcoinia hyödykkeeksi, mutta "kieltäytyi yhdistämästä Ethereumin eetteriä, kryptovaluuttaa nro 2, saman nimikkeen alle". Tämä haluttomuus luonnehtia Ethereumia johti sekaannukseen siitä, oliko Ethereum hyödyke vai arvopaperi. 

Jos se olisi arvopaperi, mikä tahansa myynti ja osto sen käyttöön katsottaisiin myyntivoitoksi, jolloin siitä on ilmoitettava IRS:lle, mikä tekee siitä käytännössä käyttökelvottoman pieniin ostoihin. 

Vielä tärkeämpää, Ethereumin suojaustila asettaisi sen Securities and Exchange Commissionin ja kaikkien SEC-säädösten tuomien rajoitusten valvonnan alaisiksi. 

Vaikka tämä Ethereumia ympäröivä epävarmuuden ja hämmennyksen sumu saattaa olla kauaskantoinen, koska monet krypto- ja lohkoketjuprojektit ovat siitä riippuvaisia, keskustelemme joistakin tärkeimmistä viime aikoina esiin tulleista huolenaiheista. 

ETF-hakemukset: hyväksyykö SEC?

Niin monen kanssa kuin 11 Bitcoin ETF:ää sai äskettäin hyväksynnän, spekulaatioita siitä, kokevatko Ether-ETF:t saman tuloksen. Kysyttäessä tästä SEC:n puheenjohtaja Gary Gensler ei paljastanut mitään ratkaisevaa. Lehdistötietojen mukaan, jotka ilmestyivät Genslerin Squawk Box -haastattelun jälkeen CNBC:lle 14. helmikuuta, "Gensler yksinkertaisesti osoitti, että prosessi käsitellään täsmälleen samalla tavalla kuin Bitcoin."

SEC on toistaiseksi lykännyt ja lykännyt Ether ETF -sovellusten luetteloa, mukaan lukien:

• invesco
• Harmaasävy
• Tarkkuus
• BlackRock
• VanEck
• hashdex

Franklin Templeton haki myös spot Ether ETF:ää 12. helmikuuta. SEC julkistaa päätöksensä näistä hakemuksista lähipäivinä. Se päättäisi esimerkiksi:

• VanEck – 23. toukokuuta
• ARK 21.-24
• Hashdex – 30. toukokuuta

Näiden jälkeen se tekisi 18. kesäkuuta mennessä päätöksen Grayscalen hakemuksesta, mikä johtaisi Invescoa koskeviin päätöksiin 5. heinäkuuta mennessä. Tämän jakson päätteeksi 3. ja 7. elokuuta mennessä se käsittelisi Fidelityn ja Blackrockin hakemukset vastaavasti.

Vaikka monet ETH ETF:t ovat hyväksyttävillä, asiantuntijat ovat sitä mieltä, että panostusominaisuuden käyttöön ottaminen voi tuoda lisäarvoa. Samalla kun markkinoiden asiantuntijat kannattavat panostamista tulevan lisäosana, uskovat, että alkuperäiset Ethereumin ETF:t ovat rakenteeltaan "plain vanilja", jossa ETF:t seuraavat Ethereumin spot-hintaa ensimmäisenä iteraationa. 

Panospalkkioiden sisällyttäminen näihin instrumentteihin merkitsisi kuitenkin jokaisen ETH:n haltijan palkitsemista omistuksensa sitomisesta validaattoreihin. Nämä validaattorit ehdottaisivat ja todistaisivat myöhemmin Ethereum-lohkoketjun uusille lohkoille, jotta he saavat juuri lyödyn ETH:n ja osan lohkon transaktiomaksuista. Arvioiden mukaan rahasto, jonka saldo on 9,600 32 ETH, voisi ansaita XNUMX ETH:ta ylimääräistä kuukausittain. 

Panostuksen käyttöönotolla ETH ETF:issä on useita etuja. Se lisäisi rahaston tuloja ja varmistaisi Ethereumin verkkoturvallisuuden, mikä edistäisi validaattoreiden aktiivista osallistumista, jotta verkosta tulisi vakaampi ja kestävämpi. 

Ethereumiin kuuluva panospalkkioiden olemassaolo ETH ETF:ille merkitsee omaisuuden täyttä omistusta, jolloin rahastonhoitajat voivat innovoida näillä panospalkkioilla kompensoidakseen sijoittajiaan. He voivat halutessaan jakaa osinkoja tai nostaa rahaston nettoarvoa (NAV) tarjoten kaikille osapuolille hyödyllisiä ehdotuksia. Toistaiseksi olisi kuitenkin liian aikaista tehdä uskottavia ennusteita Ether-ETF:ien tulevaisuudesta.

Sillä välin voimme keskustella seuraavasta listallamme olevasta asialistasta, jota olemme kutsuneet Prometheum-listauksen omituiseksi tapaukseksi.

Outo tapaus Prometheumin ETH:n listaamisesta arvopaperiksi

Prometheum väittää olevansa kokonaisuus, joka on rakentanut markkinoiden tulevaisuutta. Se väittää tarjoavansa ratkaisuja "digitaaliseen omaisuuteen arvopapereihin sijoittamiseen – yhdistämällä lohkoketjupohjaisen alustan arvopaperisäänneltyjen markkinoiden eduilla". Se asettuu myös SEC- ja FINRA-rekisteröityksi kokonaisuudeksi, joka rakentaa tarvittavaa yhteyttä trad-fi-järjestelmien ja kryptosijoittamisen välille. Lyhyesti sanottuna se haluaa tehdä krypton eri tavalla tarjoamalla alustan, jolla voi ostaa ja myydä digitaalisia arvopapereita arvopaperiympäristössä.

Tässä palveluympäristössä Prometheum on noussut otsikoihin ilmoittamalla aluksi ETH:n säilytyksestä ensimmäisenä digitaalisena omaisuutensa. Siirto on hämmentänyt useita kryptoalan asiantuntijoita useista syistä. Katsotaanpa muutamia niistä. 

ETH:n ottaminen mukaan Prometheumin arvopaperiksi voisi todistaa Ethereum-aulan väitteen, että sitä voitaisiin käsitellä Yhdysvalloissa tavalla, joka tyydyttää sääntelyviranomaisia. Sen ETH-tietoturvapalvelutarjonta muuttaisi myös tapaa, jolla Yhdysvaltojen viranomaiset ovat tähän mennessä pyytäneet yrityksiä tulemaan harjoittamaan kryptoliiketoimintaa Yhdysvalloissa. 

Spekulaatiot tekevät jo kierroksia, että Prometheumin liittyminen saattaa pakottaa Security and Exchange Commissionin julistamaan Ethereumin arvopaperiksi. Ja jos SEC tekee niin, se voi tarkoittaa, että Prometheumilla on monopoli ETH-arvopaperikaupan markkinoilla. 

Vaikka Prometheumin lähestymistapa ETH:hen saattaa tuntua innovatiiviselta ja pyrkimykseltä nopeasti kehittyvillä ja kasvavilla markkinoilla, alan analyytikot ovat huolissaan. Ja heillä on syynsä ahdistukseensa.

Aaron ja Benjamin Kaplanin perustama Prometheum sai ensimmäisen viranomaishyväksynnän vuonna 2021. Prometheum Ember ATS Inc. sai luvan käyttää ATS-palveluaan ja antaa akkreditoiduille ja ei-akkreditoiduille sijoittajille mahdollisuuden ostaa, myydä ja hallita digitaalisen omaisuuden arvopapereita.

Se tuli uutiseen, kun se sai toisen ja epätavallisen viranomaishyväksynnän Finanssialan sääntelyviranomaiselta FINRAlta. Hyväksynnän tarkoituksena oli toimia digitaalisten arvopapereiden erikoisvälittäjänä. SEC:n vuonna 2021 luomana kategoriana kukaan ei ollut onnistunut saamaan tällaista hyväksyntää ennen Prometheumia.

Tämä SEC:n ja FINRA:n kaksoishyväksyntä ei kuitenkaan tehnyt asioista uskottavampaa alan lainopillisten asiantuntijoiden kannalta. Vaikka Prometheum väitti löytäneensä elinkelpoisen reitin kryptokaupankäynnille, lakiasiantuntijat väittivät, että alustalla ei ollut omaisuutta kaupankäyntiin. 

Jotkut väittivät myös, että SEC:n hyväksyntä ja Prometheumin kaupankäynti sen sääntelyjärjestelmän mukaisesti pakottivat kaikki näkemään ETH:n arvopaperina, vaikka se voisi olla hyödyke, kuten kulta tai öljy. Se on pohjimmiltaan se dilemma, josta olemme täällä keskustelleet. Kaplanin veljekset näyttivät kuitenkin olevan melko varmoja arvioistaan ​​kryptovaluuttoja arvopapereina. 

He esittivät myös väitteen, jonka mukaan heidän alustansa on mahdollista listata kryptovaluuttoja, kuten ETH, arvopapereiksi sääntönä 144 tunnetun poikkeuksen alaisina. Sääntö 144 otetaan käyttöön, kun päätetään helpottaa kauppaa rajoitetuilla osakkeilla. 

Ei vain laki- ja sääntelyasiantuntijat, vaan myös Prometheumin pääsy ja manipulointi ovat aiheuttaneet kohua Yhdysvaltain poliittisessa maailmassa, sillä useat republikaanien lainsäätäjät ovat jo alkaneet osoittaa sormella Gary Gensleriä. Heidän väitteidensä mukaan Prometheum on vain Genslerin pyhäkkö, jota hän on käyttänyt ohjatakseen sääntelyä. 

Republikaanien väite sai tarpeeksi voimaa, kun Prometheum sai kutsun todistaa salausta koskevassa kongressin kuulemistilaisuudessa, kun sillä oli hyvin vähän kokemusta avaruudesta verrattuna moniin kollegoihinsa. 

Kaikki nämä väitteet ja vastaväitteet ovat lisänneet hämmennystä ja sääntelyn epävarmuutta, johon Ethereum oli jo yli vuosi sitten joutunut ja joka kasvaa. 

Kolmas ja viimeinen Ethereumin ympärillä virtaava hämmennysvirta johtuu enimmäkseen sen omasta evolutiivisesta luonteesta, ja se liittyy Ethereum 2.0:n käynnistämiseen. 

Uuden Ethereumin lanseeraus: mitä on luvassa uusille projekteille?

Ethereumin siirtyminen Proof of Work -mekanismista Proof of Stake -mekanismiin oli radikaali monilta osin. Ethereum 1.0 tai Ethereum mainnet, joka auttoi monia innovatiivisia hankkeita kehittymään ja kukoistamaan, toimi Proof of Work -konsensusmekanismilla, mikä mahdollisti ETH-merkkien louhinnan. 

Syyskuun 15. päivästä 2022 eteenpäin Ethereum siirtyi Proof of Stake -palveluun, joka sisälsi transaktioiden tarkistamisen panostamalla. Tietenkin muutoksen tarkoituksena oli saavuttaa parempia tuloksia verkon tehokkuuden, turvallisuuden ja skaalautuvuuden saralla. 

Erot Ethereum 1.0:n ja Ethereum 2.0:n välillä kattoivat kuitenkin enemmän kuin pelkkä suorituskyvyn parantaminen. Sillä oli vaikutusta konsensusprotokollan, lohkoketjukonseptin, turvallisuuden, nopeuden, energian, skaalautuvuuden ja kaasumaksujen alueisiin. 

Monet asiantuntijat uskovat, että Ethereum 2.0:n tulo on ollut kuin itsemaalin tekeminen omaa joukkuetta vastaan. Siirtyminen Ethereum 1.0:sta Ethereum 2.0:aan antoi tavallisille käyttäjille mahdollisuuden hyödyntää aiemmin kaivostyöläisille tarkoitettuja palkintoja. Nyt jokapäiväiset käyttäjät voivat hyödyntää samoja etuja pitämällä hallussaan mitä tahansa nestemäistä ETH-johdannaista. 

Monet suuret toimijat alalla, kuten Coinbase ja Frax hyppäsivät nopeasti tähän kelkkaan. He vapauttivat välittömästi nestemäisiä ETH-johdannaisia. Nämä johdannaiset olivat yhtä hyödyllisiä kuin tavallinen ETH, ja ne olivat myös tuottoa tuottava voimavara. Kuten muutkin johdannaiset, nämä tarjosivat altistumisen kohde-etuuden, tässä tapauksessa ETH:n, hinnanmuutokselle, samalla kun ne säilyttivät likviditeetin ja pitivät panosetuja saatavilla. 

Pitkällä aikavälillä nämä nestemäiset ETH-panosrahakkeet osoittautuivat pääomatehokkaammiksi kuin tavallinen ETH, mikä tarjosi hyvin vähän kannustinta keskivertokäyttäjälle pitää kiinni ETH:sta, varsinkin kun otetaan huomioon, että ETH:n hallussapidon ensisijainen hyöty oli hintojen nousun mahdollisuus. . Tämän muutoksen myötä henkilöillä oli kuitenkin nyt mahdollisuus sijoittaa likvideihin panosjohdannaisiin, jotka eivät ainoastaan ​​säilyttäneet ETH:n arvoehdotusta vaan myös lisänneet käyttäjien voittoja panostuottojen avulla.

Ethereumin kehitys sai monet hankkeet integroimaan nestemäistä eetteriä protokolliin. Monet, jotka eivät pysyneet muutoksessa mukana, joutuivat joutumaan unohduksiin.

Ethereum: Dabbling in Status, Unfazed in Value

Kaiken tämän sen asemaa ympäröivän hämmennyksen ja epäilyn vuoksi yksi asia pysyy vakaana, ja se on arvo, jonka Ethereum tuo pöydälle hajauttamisen maailmassa. Se on edelleen tekniikka, joka auttaa digitaalista rahaa ja maailmanlaajuisia maksusovelluksia kukoistamaan ja auttaa luomaan kestävän, terveellisen talouden. 

Tässä taloudessa sisällöntuottajat voivat ansaita verkossa, ja pankkivapaa väestö voi saada rahoitusta, mikä muuttaa merkittävästi perinteistä lainaamisen ja lainaamisen dynamiikkaa ja tekee niistä ihmiskeskeisempiä vapauttamalla heidät välittäjien kynsistä. 

Monet reaalimaailman omaisuuserät, joita pidettiin vähemmän likvidinä, voitaisiin merkitä ja siirtää vapaammin. Näiden omaisuuserien tokenisointi teki myynti- ja ostojärjestelmästä avoimemman ja jäljitettävämmän. Rahastot pääsivät helposti sinne, missä ne kuuluivat, ilman, että tarvittaisiin kustannuksia kantavia, monimutkaisia ​​välittäjiä helpottamaan niiden liikkumista ja tekemään leikkauksia. 

Vaikka Ethereumin arvo kehitystä, kasvua ja hyvinvointia edistävänä työkaluna Web3-maailmassa on edelleen vertaansa vailla, sen markkina- ja sijoitustilanne kaipaavat enemmän selkeyttä. Vaikka on välttämätöntä seurata Prometheumin tarinan etenemistä, meidän on myös odotettava SEC:n päätöksiä Ethereumin ETF: istä. 

Toukokuun lopusta elokuuhun nämä päätökset tulevat julkisiksi peräkkäin. Ehkä silloin on ETH:n aika tulla ulos sääntelyn rajoudesta ja nousta peliin muuttavaksi voimavaraksi, jonka se oli luvannut olla!

Napsauta tätä saadaksesi lisätietoja Ethereumiin (ETH) sijoittamisesta.