إثيريوم الأخبار
سلعة أم أمن؟ لا أحد يعرف متى يتعلق الأمر بالإيثريوم (ETH)
Securities.io ليس مستشارًا استثماريًا، وهذا لا يشكل نصيحة استثمارية أو نصيحة مالية أو نصيحة تجارية. لا توصي Securities.io بشراء أو بيع أو الاحتفاظ بأي ورقة مالية بواسطتك. قم بإجراء العناية الواجبة واستشر مستشارًا ماليًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
إذا كانت عملة البيتكوين هي الأصول الأكثر تمثيلاً في عالم العملات المشفرة، فقد ساعدت عملة الإيثريوم مبدأ اللامركزية في إيجاد مكان له في عالم blockchain وخارجه. ساعدت العقود الذكية المدعومة بالإيثريوم في بناء التطبيقات التي أدت في نهاية المطاف إلى أن تصبح المعاملات والاتصالات عبر السلسلة خالية من الوسطاء بطريقة آمنة وغير موثوقة.
من تشجيع نظام مالي أكثر عدالة إلى ترميز الأصول الحقيقية وتمكيننا من خلال إنترنت مفتوح - خالي من الكيانات الاحتكارية التي تتحكم في بيانات المستخدم - كانت إيثريوم في طليعة الذين جعلوا العالم الذي يعمل بتقنية blockchain مساحة أكثر ديمقراطية وإنصافًا وابتكارًا . ليس من المستغرب أن يحتل الإيثيريوم مكانته قريب من الخمسh من القيمة السوقية لعالم التشفير.
ومع ذلك، على الرغم من كونها واحدة من الأصول الأكثر تحفيزًا، فقد وجدت إيثريوم نفسها في مأزق تنظيمي لبعض الوقت الآن.
انقر هنا لمعرفة ما يعنيه صندوق الاستثمار المتداول (ETF).
مقابلة غاري جينسلر والغموض المحيط بوضع ETH
رشح الرئيس الأمريكي الحالي، جوزيف آر بايدن، غاري جينسلر رئيسًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في 3 فبراير 2021.
وفي مقابلة أُجريت يوم الاثنين الموافق 27 يونيو 2022، وصف جينسلر بيتكوين كسلعة لكنه "رفض وضع إيثريوم إيثريوم، العملة المشفرة رقم 2، تحت نفس التصنيف." أدى هذا التردد في توصيف الإيثريوم إلى ارتباك بشأن ما إذا كان الإيثريوم سلعة أم ورقة مالية.
إذا كانت ورقة مالية، فإن أي بيع وشراء باستخدامها سيعتبر بمثابة مكاسب رأسمالية، مما يتطلب إبلاغ مصلحة الضرائب الأمريكية بها، مما يجعلها غير قابلة للاستخدام في عمليات الشراء الصغيرة.
أكثر أهمية، الوضع الأمني للإثيريوم سيضعها تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصة وجميع القيود التي تفرضها لوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات.
في حين أن ضباب عدم اليقين والارتباك المحيط بالإيثريوم يمكن أن يكون له تأثير بعيد المدى نظرًا لأن العديد من مشاريع العملات المشفرة والبلوكتشين تعتمد عليه، فسوف نناقش بعض أهم المخاوف التي ظهرت مؤخرًا.
طلبات صناديق الاستثمار المتداولة: هل ستوافق عليها هيئة الأوراق المالية والبورصات؟
مع ما يصل إلى 11 صندوقًا متداولًا للبيتكوين تحصل على الموافقة مؤخرًاتكثر التكهنات حول ما إذا كانت صناديق ETFs تواجه نفس النتيجة. وعندما سُئل عن هذا الأمر، لم يكشف رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، عن أي شيء حاسم. وفقًا للتقارير الصحفية التي صدرت بعد مقابلة جينسلر Squawk Box مع سي إن بي سي يوم ١٤ فبراير، "أشار جينسلر ببساطة إلى أنه سيتم التعامل مع العملية بنفس الطريقة التي يتم بها التعامل مع بيتكوين."
لقد تم تأجيل وتأجيل قائمة طلبات ETF من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات حتى الآن، بما في ذلك:
- إنفيسكو
- الرمادي
- إخلاص
- بلاك روك
- VanEck
- هاشديكس
تقدم فرانكلين تمبلتون أيضًا بطلب للحصول على Ether ETF في 12 فبراير. وستكشف هيئة الأوراق المالية والبورصات عن قرارها بشأن هذه الطلبات في الأيام القادمة. على سبيل المثال، ستقرر ما يلي:
- فان إيك – 23 مايو
- ARK 21 – 24 مايو
- هاشدكس – 30 مايو
وبعد ذلك، بحلول 18 يونيو، ستتخذ قرارًا بشأن تطبيق Grayscale، مما يؤدي إلى اتخاذ قرارات بشأن Invesco بحلول 5 يوليو. وفي ختام هذا التسلسل، بحلول 3 و7 أغسطس، ستتناول طلبات Fidelity وBlackrock، على التوالي.
في حين أن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ETH في طور الموافقة عليها، يرى الخبراء أن إدخال ميزة التوقيع المساحي يمكن أن يضيف المزيد من القيمة. أثناء الدعوة إلى التوقيع المساحي كإضافة مستقبلية، يعتقد خبراء السوق أن صناديق ETF الأولية للإيثريوم ستكون ذات هيكل "فانيليا عادي"، حيث ستتتبع صناديق الاستثمار المتداولة السعر الفوري للإيثريوم كتكرار أول.
ومع ذلك، فإن دمج مكافآت الستاكينغ في هذه الأدوات يعني مكافأة أي حامل لـ ETH لربط ممتلكاته بالمصادقين. سيقترح هؤلاء المدققون لاحقًا ويشهدون على كتل جديدة على blockchain Ethereum لتلقي ETH حديثًا وجزء من رسوم معاملات الكتلة. وفقًا للتقديرات، يمكن للصندوق الذي يبلغ رصيده 9,600 إيثريوم أن يكسب 32 إيثريوم إضافية على أساس شهري.
هناك العديد من المزايا لإدخال التوقيع المساحي في صناديق الاستثمار المتداولة في ETH. ومن شأنه أن يعزز إيرادات الصندوق ويضمن أمن شبكة إيثريوم، ويعزز المشاركة النشطة للمدققين لجعل الشبكة أكثر قوة ومرونة.
كجزء لا يتجزأ من Ethereum، فإن وجود مكافآت الستاكينغ لصناديق الاستثمار المتداولة ETH يدل على الملكية الكاملة للأصل، مما يسمح لمديري الصناديق بالابتكار باستخدام مكافآت الستاكينغ هذه في تعويض مستثمريهم. يمكنهم اختيار تقديم أرباح أو زيادة صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق، وتقديم مقترحات مربحة لجميع أصحاب المصلحة المعنيين. ومع ذلك، في الوقت الحالي، سيكون من السابق لأوانه تقديم توقعات موثوقة حول الشكل الذي ستتخذه صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم في المستقبل.
في هذه الأثناء، قد نناقش جدول الأعمال التالي في قائمتنا، والذي أطلقنا عليه اسم الحالة الغريبة لإدراج بروميثيوم.
الحالة الغريبة المتمثلة في قيام شركة بروميثيوم بإدراج ETH كأوراق مالية
تدعي شركة بروميثيوم نفسها ككيان يقوم ببناء مستقبل الأسواق. وتدعي أنها تقدم حلولاً "لاستثمار الأوراق المالية في الأصول الرقمية - حيث تجمع بين منصة تعمل بتقنية blockchain وفوائد السوق الخاضعة للرقابة للأوراق المالية." كما أنها تضع نفسها ككيان مسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) وFINRA والذي يعمل على بناء الاتصال الضروري بين أنظمة التداول والاستثمار في العملات المشفرة. باختصار، إنها تريد القيام بالعملات المشفرة بشكل مختلف من خلال تقديم منصة حيث يمكن للمرء شراء وبيع الأوراق المالية للأصول الرقمية في بيئة الأوراق المالية.
وفي بيئة الخدمة هذه، تصدرت شركة Prometheum عناوين الأخبار من خلال الإعلان، في البداية، عن رعاية ETH كأول أصل رقمي لها. لقد حيرت هذه الخطوة العديد من خبراء صناعة العملات المشفرة لأسباب متعددة. دعونا نلقي نظرة على عدد قليل منهم.
يمكن أن يثبت قيام Prometheum بتجنيد ETH كأوراق مالية ادعاء اللوبي المؤيد لـ Ethereum بأنه يمكن التعامل معها في الولايات المتحدة بطريقة تُرضي السلطات التنظيمية. من شأن عرض خدمات الأمان الخاصة بـ ETH أيضًا أن يغير الطريقة التي طلبت بها سلطات الولايات المتحدة من الشركات حتى الآن القدوم والقيام بأعمال التشفير في الولايات المتحدة.
هناك بالفعل تكهنات حول أن دخول بروميثيوم قد يجبر لجنة الأمن والبورصات على إعلان إيثريوم كأوراق مالية. وإذا فعلت هيئة الأوراق المالية والبورصات ذلك، فقد يعني ذلك أن شركة بروميثيوم تحتكر سوق تداول الأوراق المالية للإيثريوم.
في حين أن نهج Prometheum تجاه ETH قد يبدو مبتكرًا وطموحًا في سوق سريع التطور والمزدهر، إلا أن محللي الصناعة متخوفون. ولهم أسباب قلقهم.
حصلت شركة Prometheum، التي أسسها آرون وبنجامين كابلان، على أول موافقة تنظيمية لها في عام 2021. وحصلت شركة Prometheum Ember ATS Inc. على الموافقة لتشغيل ATS الخاصة بها وتزويد المستثمرين المعتمدين وغير المعتمدين بخيار شراء وبيع وإدارة الأوراق المالية للأصول الرقمية.
لقد ظهرت الأخبار عندما حصلت على موافقة تنظيمية ثانية وغير عادية من هيئة تنظيم الصناعة المالية، FINRA. تمت الموافقة على العمل كوسيط وتاجر لأغراض خاصة للأوراق المالية للأصول الرقمية. تم إنشاؤها كفئة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة في عام 2021، ولم يتمكن أحد من الحصول على مثل هذه الموافقة قبل بروميثيوم.
ومع ذلك، فإن هذه الموافقة المزدوجة من هيئة الأوراق المالية والبورصات وFINRA لم تجعل الأمور أكثر مصداقية بالنسبة للخبراء القانونيين في هذا المجال. وبينما ادعت شركة Prometheum أنها وجدت طريقًا قابلاً للتطبيق لتداول العملات المشفرة، جادل الخبراء القانونيون بأن المنصة ليس لديها أي أصول متاحة للتداول.
وجادل البعض أيضًا بأن موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة وتداول Prometheum بموجب مخططها التنظيمي أجبر الجميع على رؤية ETH كأوراق مالية، في حين أنها يمكن أن تكون سلعة مثل الذهب أو النفط. إنها في الأساس المعضلة التي ناقشناها هنا. ومع ذلك، بدا الأخوة كابلان متأكدين تمامًا من تقييمهم للعملات المشفرة كأوراق مالية.
كما طرحوا أيضًا الحجة القائلة بأنه من الممكن لمنصتهم إدراج العملات المشفرة، مثل ETH، كأوراق مالية بموجب الإعفاء المعروف بالقاعدة 144. ويتم استخدام القاعدة 144 عندما يقرر المرء تسهيل التداول في الأسهم المقيدة.
لم يتسبب الخبراء القانونيون والتنظيميون فحسب، بل أيضًا دخول شركة بروميثيوم والتلاعب بها، في إثارة ضجة في العالم السياسي الأمريكي، حيث بدأ العديد من المشرعين الجمهوريين بالفعل في توجيه أصابع الاتهام إلى غاري جينسلر. ووفقاً لادعاءاتهم، فإن بروميثيوم ليس سوى أداة لجينسلر كان يستخدمها لدفع أجندته التنظيمية.
اكتسب ادعاء الجمهوريين ما يكفي من القوة عندما تلقت شركة بروميثيوم دعوة للإدلاء بشهادتها في جلسة استماع بالكونجرس حول العملات المشفرة عندما كانت لديها خبرة قليلة جدًا في هذا المجال مقارنة بالعديد من أقرانها.
كل هذه الادعاءات والادعاءات المضادة أدت إلى زيادة الارتباك والغموض التنظيمي الذي وجدت إيثريوم نفسها فيه بالفعل منذ أكثر من عام وما زال العد مستمرًا.
يرجع التيار الثالث والأخير من الارتباك حول إيثريوم في الغالب إلى طبيعته التطورية، ويتعلق بإطلاق إيثريوم 2.0.
إطلاق عملة إيثريوم جديدة: ما الذي يخبئه المشروع الجديد؟
كان انتقال إيثريوم من آلية إثبات العمل إلى آلية إثبات الحصة جذريًا في العديد من الجوانب. Ethereum 1.0، أو Ethereum mainnet، التي ساعدت العديد من المشاريع المبتكرة على التطور والازدهار، تعمل على آلية إجماع إثبات العمل، مما يسمح بتعدين رموز ETH.
اعتبارًا من 15 سبتمبر 2022 فصاعدًا، تحولت إيثريوم إلى إثبات الحصة، والذي يتضمن التحقق من المعاملات عن طريق التوقيع المساحي. وبطبيعة الحال، كان المقصود من هذا التحول تحقيق نتائج أفضل في مجالات كفاءة الشبكة والأمن وقابلية التوسع.
ومع ذلك، فإن الاختلافات بين Ethereum 1.0 وEthereum 2.0 غطت مساحة أكبر من مجرد تحسين الأداء. وكان له تأثيره على مجالات بروتوكول الإجماع، ومفهوم blockchain، والأمن، والسرعة، والطاقة، وقابلية التوسع، ورسوم الغاز.
يعتقد العديد من الخبراء أن ظهور Ethereum 2.0 كان بمثابة تسجيل هدف ذاتي ضد فريقك. أتاح الانتقال من Ethereum 1.0 إلى Ethereum 2.0 للمستخدمين العاديين الاستفادة من المكافآت التي كانت مخصصة في السابق للقائمين بالتعدين. الآن، يمكن للمستخدمين العاديين الاستفادة من نفس المزايا من خلال الاحتفاظ بأي مشتقات سائلة من ETH.
العديد من اللاعبين الكبار في الصناعة، مثل Coinbase كانت شركة Frax ومؤسسة ETH سريعتين في الانضمام إلى هذه الموجة. فقد أصدرتا على الفور مشتقات تخزين ETH السائلة. وكانت هذه المشتقات مفيدة مثل ETH العادية وكانت أيضًا أصلًا يولد عائدًا. ومثل المشتقات الأخرى، قدمت هذه المشتقات التعرض لحركة أسعار الأصل الأساسي، ETH في هذه الحالة، مع الحفاظ على السيولة وإبقاء فوائد التخزين متاحة.
على المدى الطويل، أثبتت رموز التخزين السائلة هذه من ETH أنها أكثر كفاءة في رأس المال من ETH العادية، وبالتالي لا تقدم حافزًا كبيرًا للمستخدم العادي للاحتفاظ بـ ETH، لا سيما بالنظر إلى أن الفائدة الأساسية للاحتفاظ بـ ETH هي إمكانية ارتفاع السعر. . ومع ذلك، مع ظهور هذا التحول، أتيحت للأفراد الآن فرصة الاستثمار في مشتقات الرهن العقاري السائلة، والتي لم تحافظ فقط على عرض قيمة ETH ولكن أيضًا عززت أرباح المستخدمين من خلال عوائد الرهن.
دفع تطور الإيثريوم العديد من المشاريع إلى دمج الأثير السائل في البروتوكولات. وكان على العديد ممن لم يتمكنوا من مواكبة هذا التحول أن يواجهوا خطر النسيان.
الإيثيريوم: التخبط في المكانة، غير منزعج من حيث القيمة
مع كل هذا الالتباس والشك المحيط بوضعها، يظل هناك شيء واحد ثابت، وهو القيمة التي تقدمها إيثريوم إلى الطاولة في عالم اللامركزية. وتستمر في كونها تقنية تساعد على ازدهار الأموال الرقمية وتطبيقات الدفع العالمية، مما يساعد على إنشاء اقتصاد مستدام وصحي.
وفي هذا الاقتصاد، يستطيع المبدعون تحقيق الربح عبر الإنترنت، ويستطيع السكان الذين لا يتعاملون مع البنوك الوصول إلى التمويل، وهو ما من شأنه أن يغير بشكل كبير الديناميكيات التقليدية للإقراض والاقتراض، ويجعلها أكثر تركيزا على الناس من خلال تحريرهم من براثن الوسطاء.
يمكن ترميز العديد من أصول العالم الحقيقي التي كانت تعتبر أقل سيولة، ونقلها في جميع المجالات بحرية أكبر. إن ترميز هذه الأصول جعل نظام البيع والشراء أكثر شفافية وقابلية للتتبع. وكان من الممكن أن تصل الأموال بسهولة إلى حيث تنتمي دون الحاجة إلى وسطاء معقدين يتحملون التكاليف لتسهيل حركتها والحصول على حصة منها.
في حين أن قيمة إيثريوم كأداة موجهة نحو التنمية والنمو والازدهار في عالم Web3 لا تزال لا مثيل لها، فإن وضعها السوقي والاستثماري يحتاج إلى مزيد من الوضوح. في حين أنه من الضروري مراقبة كيفية تطور قصة Prometheum، يجب علينا أيضًا انتظار قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن صناديق ETFs المتداولة في Ethereum.
وابتداء من نهاية مايو إلى أغسطس، ستصبح هذه القرارات علنية واحدة تلو الأخرى. ربما يكون هذا هو الوقت المناسب لخروج ETH من حالة النسيان التنظيمي والظهور كأصل يغير قواعد اللعبة كما وعدت!
